12月26日，A股缩量反弹，光伏、半导体等赛道板块强势拉升，年底吃饭行情再现。与此同时，机构纷纷发表对2023年的市场展望，“阶段性复苏”可能是明年的A股特征。
截至12月26日收盘，上证指数涨0.65%报收于3065.56点；深成指涨1.19%报收于10978.99点；创业板指涨1.98%报收于2331.41点，万得全A总成交6246亿元。
从个股具体表现来看，上涨公司数3700多家，涨停公司数60家，下跌公司数1100多家，跌停公司数4家，市场涨多跌少，人气快速回暖。
// A股缩量反弹 //
12月26日，万得全A小幅反弹1.08%，成交额为6246亿元，较前一交易日基本持平。从技术图形上看，上周市场连续下跌，今日缩量反弹，短线市场企稳迹象明显。
// 热门赛道板块强势拉升 //
12月26日，A股缩量反弹，热门赛道板块强势拉升，其中，光伏逆变器、电源设备精选、TOPcon电池、储能、光伏、钙钛矿电池、光伏屋顶等多个板块涨幅超5%。
从涨幅居前的电源设备精选板块来看，海优新材、盛弘股份、中信博、固德威、派能科技、金雷股份、通灵股份、鹏辉能源、阳光电源、博力威、天合光能、天顺风能、金辰股份、科士达、科华数据、福斯特、赛伍技术等个股涨停或涨幅超10%。
从下跌板块来看，保险、新冠抗原检测、房地产精选、白酒等板块跌幅居前。
// 主力资金净流出30多亿元 //
从12月26日行业资金流向来看，主力资金净流出30多亿元，多数板块净流出。其中，医疗保健板块净流出20多亿元，位居首位；日常消费、房地产等板块亦流出额居前。工业、信息技术、金融等板块小幅净流入。
// 两融余额连续下滑 //
截至12月23日，A股融资融券余额为15466.35亿元，较前一交易日的15527.89亿元减少61.54亿元。从近期两融余额变动趋势来看，特别是上周，呈现连续下滑的态势，两融余额累计减少100多亿元。
// 机构展望 //
银河证券2023年A股市场投资策略展望：时蕴新生，布局之年
复盘2022：零和博弈视角下，大宗商品价格前升后震荡；全球债券市场行情分化；前三季度美元指数单边强势，非美货币多数下跌；全球权益资产价格总体下跌，但各国股市表现明显分化；A股市场走势不确定性较强，经历了先跌后涨、再跌再涨的“W”型行情。
2023年的挑战与机遇：国际视角，“灰犀牛”效应：（1）全球通胀受供应链阻碍或长期处于高位；（2）全球经济衰退风险骤升；（3）上半年仍在加息进程中；（4）地缘政治对资本市场的扰动。国内视角的风险与挑战：（1）经济下行压力仍大；（2）房地产的长期“灰犀牛”风险仍在；（3）缓释债务风险具有长期性；（4）优化信贷结构存在压力；（5）中美贸易仍很脆弱。时蕴新生：（1）“二十大”战略布局，革故鼎新；（2）周期视角，全球大类资产将迎来新的配置周期，权益市场存更多机遇。
A股市场大势研判：展望2023年，基于当前A股估值低位，经济修复动力较强，市场存上行动能，但是，行情亦或一波三折，受上市公司业绩修复影响，二季度A股上行动能或更为明显。整体上，2023年是新的转换之年，是A股市场布局之年。
2023年A股市场是否具备风格转换条件？（1）成长VS价值：回顾2000以来的A股市场，在股市下行周期中，价值股具有较强的防御性，总体风格占优；在股市上行周期中，成长风格占优的可能性更大。业绩上行期，成长相对占优；业绩下行期，价值相对占优。因此，预判2023年成长或是主线。（2）大盘VS小盘：“二十大”对产业革新提出了新的要求，国产替代科技创新将迎来长期发展趋势，小盘股或仍是2023年的主线，从市场情绪分析，小盘股灵活性强，与成长股分析一致，在A股没有出现长期牛市的背景下，小盘股行情仍存更多期待。（3）但受政策面，尤其是中国特色估值体系及对地产流动性支持等影响，大盘股、价值股亦会存在较好的交易性机会。
国金证券2023年年度报告：2023年，新时代“朱格拉周期”元年
2022年，乱花迷人眼？政治周期轮回，经济周期错位
2022年，“非经济因素”干扰过大加剧经济波动，经济金融环境极不稳定，以至大家开始习惯以“乱纪元”描述当下；其中，尤以中国基本面的超常规回落、海外金融环境的超常规收紧，最具代表。国内而言，疫情影响下流通速度的压降导致经济修复的“天花板效应”，越贴近终端需求越明显。继而出现两个有别正常周期的经济现象：1、人和物的流动速度受抑制下，经济螺旋式下滑趋势难以阻断；2、稳增长过程中的被动补库，会使托底效果的弹性、持续性不足。海外类同，疫情从供需两端推升通胀，同时导致美联储加息启动晚于正常周期1年左右；“赶作业式”加息的强度本就高于常规，“俄乌冲突”下能源通胀压力飙升，倒逼美联储收缩强度进一步升级。过激的加息周期，导致全球经济金融体系稳定性明显下降，对全球经济的“伤害”或也将大于过往。“非经济因素”干扰过大，还引发内外部“长期问题”的短期集中释放，如海外长期资本开支不足下的供需矛盾、国内人口红利消退与债务杠杆抬升对经济影响加大。
2023年，何处是归途？新时代“朱格拉周期”元年
国元证券策略研究：于复苏处见繁花——2023年A股年度策略报告
2022年复杂多变的宏观环境也对股市产生了较大的影响，国内经济面对多重压力，稳增长政策护航下经济维持弱复苏态势，海外则以货币政策博弈高通胀，在抑制通胀与维持发展之间权衡。疫情的侵扰和地产的拖累，对全年实体经济、消费需求以及经济预期均造成了较大损伤，A股也是一波三折，多次震荡调整，行业轮动快、行情短暂。展望2023年经济：经济周期错位延续，国内外经济将呈现一左一右，国内稳增长持续发力、防疫政策优化及地产的企稳的背景下，回稳向好值得期待，消费复苏有望成为经济增长的最大亮点，投资则大概率仍是“稳增长”的重要落点，有望维持不错的增速水平。海外方面，美联储加息终点未至，“衰退难题”难以回避，海外衰退可能是明年的外部风险点。
观点：“先抑后扬” “阶段性复苏”可能是明年的A股特征。随着国内防疫政策优化以及地产的逐渐企稳，制约经济的两大重要因素正在发生变化，经济复苏动力提升，明年向好的态势毋庸置疑，但可能在疫情反复及海外衰退的制约下呈阶段性复苏。资产走势来看，明年权益资产的表现有望领先同步指标的阶段性上升，整体呈先抑后扬的态势：假设二季度国内疫情缓和，经济加速恢复，随之而来的消费复苏可能是上半年投资的亮点，而下半年则需要看到经济恢复是否符合预期，资本市场可能会给出相应反馈，中性假设下23年四季度基本面的良好恢复可能会对市场行情有较好的支撑。
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