金融界11月11日消息 本周（11月1日―11月11日），商品期货涨多跌少，沪锡大涨13.58％位居涨幅榜首，其次为白银和沪镍，涨幅分别为8.04％和7.26％，铁矿石、国际铜等品种紧随其后。跌幅方面，苹果以5.73％的跌幅位居榜首，其次则为原油和豆油，当周跌幅分别为4.69％和3.15％。
沪锡周内大涨13.58％，沪镍期价创下近五个月高位
本周，沪锡本周大涨13.58％并位居涨幅榜首。本周五，受美联储加息预期放缓、国内防疫政策调整影响，商品集体大涨，超50余品种翻红，沪锡主力合约SN2212日内盘中一度暴涨9％，收于181050元/吨。
数据统计，2022年9月我国精锡进口量为2882吨，环比大涨488.2％，同比仍有11倍的增长幅度，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量的77％；9月精锡出口量为1171吨，环比小幅下滑5％，同比增长5.8％。截至2022年前三季度，我国累计进口精锡已达到1.9万吨，同比增长6.7倍；累计出口精锡近8千吨，同比下滑37.8％；前三季度累计净进口精锡1.1万吨。
国泰君安期货分析指出，宏观面的利好消息是拉涨锡价的主要驱动力，昨日公布美国10月CPI数据超预期走软，特别是其中核心服务分项也出现了缓和信号，市场对高通胀的紧张情绪瞬时缓解，美元破位下行给予商品板块反弹动能。
此外，午后国务院联防联控机制对国内防疫政策进行调整，需求预期转好，风险情绪点燃。而锡作为前期价格接近成本线、下跌深度较为到位的品种，在利好驱动下反弹尤为强势。从反弹高度与持续性来看，仍然需要关注此波宏观驱动带来的乐观预期能维持多久，倘若情绪一旦退潮，锡基本面偏弱的状态以及疲软的需求或将再度令价格陷入震荡之中。
其他有色金属方面，沪镍期货主力合约NI2212周内大涨7.26％，周五收盘大涨4.06％，收于206280元/吨，期价创下近五个月高位。
国投安信期货分析师范润泽表示，9月份我国从印尼进口NPI量超60万吨， 但镍铁供应依旧紧张， 镍铁价格涨至1400元/镍附近。不锈钢厂维持高排产，10月产量约289万吨，预计11月产量企稳。印尼不锈钢资源欧美订单欠佳，回流国内，9月我国不锈钢进口量27万吨，出口量为28万吨，净出口量仅为1万吨，降至谷底，不锈钢出口市场下降较快。后续关注国内需求能否顺利传导至终端，若不锈钢再次出现累库，不锈钢继续上涨动能有限。
另外关注印尼镍铁出口加征关税政策变化，市场消息称印尼四季度或对镍产品加增关税，一旦大幅加征出口关税，镍铁价格上涨亦抬高不锈钢成本。硫酸镍产量继续大幅增加，镍豆目前刚需仍然存在。镍中间品供应偏紧，折价系数上涨，加之硫酸镍消费表现较好，硫酸镍价格持续上行后企稳，镍豆自溶硫酸镍即期利润处于小幅亏损状态。在新能源行业消耗纯镍大幅下降的背景下，纯镍显性库存依旧维持去库，镍结构性短缺矛盾仍存，镍价维持高位度荡向上趋势不变。
贵金属看涨气氛浓烈，暂时反弹或进入强势行情
近期，白银持续上涨，沪银期货主力合约AG2212周涨8.04％，收于4996元/千克。
周四晚间，美国10月未季调CPI年率录得7.7％，低于预期的8％，时隔7个月再度回落至8％以下，为2022年1月以来最小增幅；季调核心CPI年率录得6.3％，低于预期的6.50％。
截至发稿，国际金价创8月25日以来新高至1764.22美元/盎司。市场参与者现在认为，美联储在12月会议上至少加息50个基点，但连续第五次加息75个基点的可能性不到20％。黄金被视为通胀对冲工具，但利率上升会增加持有非孳息资产黄金的机会成本。
银河期货分析表示，目前，受到通胀数据回落的影响，市场更坚定了美联储加息放缓的预期，加上市场对美元指数回落预期较强，贵金属看涨气氛浓烈。因此，短期贵金属或将继续走强。
方正中期期货有色贵金属组分析师史家亮、王骏在研报中指出，美联储货币政策调整节奏预期、经济衰退担忧继续主导贵金属行情；美元指数和美债收益率走势直接影响黄金走势。美联储12月加息步伐放缓预期升温，叠加中期选举等因素影响，美元指数和美债收益率高位回落，贵金属反弹至关键点位上方，暂时仍是反弹行情依然难言贵金属进入强势行情，贵金属将会继续宽幅震荡调整，伦敦金现再度跌破关键点位的可能性依然存在；继续关注政策收紧节奏放缓（美元指数和美债收益率高位回落）、经济衰退预期与地缘政治等宏观因素能否助力贵金属稳定在关键位上方，一旦稳定关键点位上方则会进一步上涨。
本文源自金融界
道指涨超400点 科技股拖累纳指一度转跌 蔚来再创新高 油价日低反弹10%
美股尾盘再现涨幅扩大， 科技 股拖累纳指一度转跌，中概电动车大涨，蔚来创新高。国际油价V型反弹，欧亚盘跌6%后美股盘中大涨3.7%，较日低回涨近3.50美元或10%。避险情绪升温，美元指数创一个月新高，黄金重回一周高位，欧美国债收益率走低。
中国经济数据利好。10月财新制造业PMI为53.6，高于预期52.8，较上月53有显著改善，连续六个月扩张，年内第三次刷新2011年2月以来新高，显示制造业景气程度继续提升；新接业务总量创2010年11月来最强劲增速，企业信心指数大幅升至2014年9月以来最高。
英、德、法、意、欧元区公布10月制造业PMI初值，全部高于预期和前值，显示经济复苏势头强劲，推动欧股涨幅持续扩大，德国DAX、法国CAC、意大利富时MIB指数均涨超1%。但IHS Markit首席经济学家Phil Smith称，新增新冠病毒病例的上升给欧洲复苏蒙上阴影。
美国10月ISM制造业指数升至59.3，创2018年9月以来的两年新高。其中，订单指数受新出口订单提振，就业指数是2019年7月来首返扩张。美国10月Markit制造业PMI也创2019年1月来终值新高，但分析称，交付仍是产量和库存增长的最大障碍。
在新冠疫情二次复发的压力下，欧洲最大几个经济体相继实施全国性封锁，力度堪比先前打击全球经济步入几代人以来最严重衰退的封锁措施，奥地利再次封城，希腊扩大宵禁令范围，英国英格兰地区进入第二次全面封锁。德国总理默克尔称，将在11月16日评估进一步封锁措施实施的必要性，周一英国新增确诊18950例，意大利增22253例，法国首次增超5万创史高。美国中西部工业区成重灾区，上周五全国单日新增病例达史高9.9万，过去八天有五个日增新高纪录。
11月2日周一，美股三大指数日内震荡走高，尾盘涨幅扩大， 科技 股推动纳指一度转跌。
美股集体高开，标普500指数高开35.43点，涨幅1.08%，报3305.39点；道琼斯工业平均指数高开350.72点，涨幅1.32%，报26852.32点；纳斯达克综合指数高开95.03点，涨幅0.87%，报11006.62点。
开盘一小时左右，美股触及日高。道指最高涨近542点或涨2%，一度冲破27000点整数位，创四周来最大盘中涨幅；标普最高涨1.8%，创三周来最大盘中涨幅；纳指最高涨1.5%，一度冲破11000点整数关口。
但开盘近三个半小时，纳指在热门 科技 股的拖累下率先转跌，最深跌0.7%，创五周多新低。标普涨幅收窄至不足1%，道指维持近300点涨幅。康菲石油涨超4%、霍尼韦尔和卡特彼勒等涨超3%，领跑标普主要成分股，工业、能源和原材料板块领涨大盘。
截至收盘 ，标普500指数收涨40.28点，涨幅1.23%，报3310.24点。道琼斯工业平均指数收涨423.45点，涨幅1.60%，报26925.05点。纳斯达克综合指数（纳指）收涨46.02点，涨幅0.42%，报10957.61点。 纳斯达克100指数收涨31.81点，涨幅0.29%，报11084.76点。 罗素2000指数收涨涨1.96%，报1568.59点。费城半导体指数收涨0.62%，报2260.07点。
受 科技 股拖累，上周标普500指数累跌5.6%，与道指一同创今年3月20日以来最大单周跌幅，三大指数均创3月以来首个两月连降；以 科技 股为主的纳斯达克100指数上周累跌5.47%。衡量标普短期波动性的“恐慌指数”VIX涨至6月以来的四个月新高。
分析指出，美国的新冠疫情激增、财政刺激悬而未决、大型 科技 企业财报欠佳，以及美国大选的不确定性，令投资者暂时处于观望模式。
FAAMNG明星 科技 股中仅奈飞和谷歌收涨。Facebook一度涨2.8%，盘中转跌并收跌0.7%。亚马逊一度涨1.4%，转跌后收跌1%。苹果一度涨1.7%，微软一度涨1.4%，均收盘微跌。奈飞收涨1.8%，谷歌母公司Alphabet最高涨2.6%，收涨0.5%。
上周，Facebook累计跌7.6%，亚马逊跌5.3%，苹果跌5.4%，微软跌超6%，奈飞跌2.6%，谷歌跌超1%。目前，谷歌较52周高点低5%，Facebook、微软和亚马逊均低13%，奈飞低14%。
热门 科技 股中，特斯拉盘初涨5%，收涨3.2%。Zoom由涨转跌并收跌1.7%。共享出行巨头Uber收涨超4%，Lyft涨7.3%。推特跌4.6%，上周五曾大跌21%，创2014年以来最大单日跌幅。音乐流媒体Spotify跌约3.5%，杀毒软件McAfee跌约1.8%，
芯片股盘中多数转跌，但收盘多数转涨。费城半导体指数盘初涨1.6%，盘中转跌，收涨0.6%。英特尔涨幅收窄至0.4%，AMD由涨转跌并收跌0.8%，英伟达一度转跌但收涨0.4%，高通和博通均止跌转涨0.5%，在美上市台积电涨超2%。
受累于欧美新冠肺炎疫情，美国西南航空跌超2%，邮轮公司Lindblad Expeditions跌超8%。追随金价涨势，金银矿业类股普遍上涨，GFI涨超7%，HMY涨超6%。伴随油价V型反弹，Apache和Halliburton涨超6%，领跑能源类股；康菲石油涨超5%，与美孚石油在标普成分股里表现突出。
主要个股方面：
热门中概股涨跌互见，新能源车类股集体大涨，蔚来再创新高：
富时泛欧绩优300指数收涨1.59%，报1346.48点。欧洲STOXX 600指数收涨1.61%，报347.86点，创五周来最大单日涨幅。欧元区STOXX 50指数收涨2.07%，报3019.54点。
德国DAX 30指数收涨2.01%，报11788.28点。法国CAC 40指数收涨2.11%，报4691.14点。英国富时100指数收涨1.39%，报5654.97点。意大利富时MIB指数收涨2.55%，报18400.03点。俄罗斯交易系统现金指数RTS（美元计价）收涨0.26%，报1069.33点。希腊雅典证交所综合指数收涨0.59%，报572.88点。
WTI 12月原油期货收涨1.02美元，涨幅2.85%，报36.81美元/桶，10月份累跌约12%。 布伦特1月原油期货收涨1.51美元，涨幅4.03%，报38.97美元/桶。上期所原油期货2012合约夜盘收涨2.41%，报229.70元人民币/桶。
美油WTI盘中一度跌2.14美元或跌6%，日低至33.65美元、再创5月底以来的五个月新低。国际布伦特油价一度跌2.18美元或跌5.7%，日低至35.76美元，也创五个月低位。上周油价均跌超10%，创4月以来最大单周跌幅，市场主要担心新冠疫情复发拖累经济、进而影响油需。
美股盘前和盘中，国际油价强势反弹 。美油WTI一度重回37美元整数位上方，日内最高涨1.34美元或涨3.7%，日高至37.13美元/桶，较日低反弹3.48美元。布伦特重回39美元上方，最高涨1.41美元或涨3.7%，日高至39.35美元/桶，较日低反弹3.59美元。
石油在供给端持续施压。媒体最新调查结果显示，OPEC在10月的油产增加47万桶/日，至2474万桶/日，为连续第四个月上升，成员国利比亚、伊拉克和尼日利亚增产突出。利比亚增产原油至每日80万桶，较几天前增超10万桶/日，2021年初的生产目标是日产130万桶。
今日油价反弹，一方面由于中国为首的石油主要消费国经济数据利好，同时市场预期11月30日和12月1日召开的OPEC+会议将推迟增产时间表。
俄罗斯主要油企的高管与该国能源部长诺瓦克讨论了将当前石油产量限制延长至2021年第一季度的可能性，但尚无结论，此前普京表示，俄罗斯愿意推迟OPEC+的增产计划。阿联酋、科威特和伊拉克也在研究将当前减产协议延长至明年。
COMEX 12月黄金期货收涨0.7%，连续第二个交易日收涨，报1892.50美元/盎司。
现货黄金盘中最高涨近17美元或涨0.9%，日高上逼1896美元，重回一周高位，单日涨幅也创一周多最大。现货白银涨超2%，并一度重回24美元整数位上方。
分析指出，黄金上涨主要得益于市场避险需求，目前存在美国大选带来的不确定性以及全球主要国家新冠疫情二次复发的风险。
伦敦金属多数收涨。LME期铜收涨44美元，报6762美元/吨。LME期铝收涨18美元，报1866美元/吨。LME期锌收涨18美元，报2540美元/吨。LME期铅收跌22美元，报1798美元/吨。LME期镍收涨4美元，报15160美元/吨。LME期锡收涨45美元，报17770美元/吨。伦铜在10月曾连涨七个月，为2011年以来最长月度连涨周期。
螺纹期货夜盘收涨0.38%，热卷收涨0.10%；铁矿石期货收跌0.63%。焦炭夜盘收涨1.14%，焦煤收跌0.48%，动力煤收跌0.13%。橡胶夜盘收跌1.57%，沥青收涨0.63%。豆粕夜盘收涨0.03%，菜粕收涨0.45%。郑棉夜盘收跌0.24%。沪铜夜盘收涨0.82%，沪铝收涨1.13%，沪锌收涨0.15%，沪铅收跌0.07%，沪镍收跌0.65%，沪锡收涨0.43%。沪金夜盘收涨0.45%，沪银收涨1.59%。
美元指数站稳94关口上方，日内最高涨0.3%，日高至94.29，创9月29日以来的一个月高位。截至纽约汇市尾盘，衡量美元对六种主要货币的美元指数上涨0.09%至94.1303。
欧元兑美元最深跌0.2%，至1.1623的逾十四周新低，连续第七个交易日下跌。英镑兑美元跌破1.29关口，日内最深跌0.7%或86点，至1.2855的四周新低。美元兑日元最高涨0.3%，上逼105关口，创一周多新高。俄罗斯卢布兑美元汇率一度跌至3月以来最低。美元兑加元跌幅扩大至0.7%，刷新10月28日以来低点至1.3224，逼近55日均线切入位1.3206。
分析指出，美国大选和新冠疫情复发等不确定性抬升市场避险情绪，导致过去一周美元持续走强。欧元和日元的一周隐含波动率指标均高于11%，为今年4月初以来最高。
在岸人民币兑美元（CNY）北京时间23:30收报6.6915元，较上周五夜盘收盘涨17点。成交量331.70亿美元，较上周五增加28.55亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报6.6889元，较上周五纽约尾盘涨75点，盘中整体交投于6.7040-6.6839元区间。
周一（11月2日）纽约尾盘，CME比特币期货BTC主力合约报13750美元，较上周五纽约尾盘涨0.11%，盘中交投于13370-14065美元区间，上周累涨约5.4%，连涨四周，10月份累涨逾27.4%。
避险需求推动欧美主要国家国债价格走高、收益率走低。
10年期基准美债收益率日内最深下行3.1个基点，日低至0.828%，随后交投0.84%一线。30年期美债收益率最深下行2.9个基点，日低至1.607%，随后重回1.61%上方。
10年期德债收益率日内最深下行不足1个基点，至-0.641%，创3月中旬以来的七个月最低。10年期英债收益率最深下行0.4%，交投0.216%，接近两周低位。
安徽合肥天森集团 这个公司怎么样
10月8日是国庆长假后的第一个交易日，受长假期间日本央行降息带动周边股指走强的利好刺激，沪深两市大盘双双跳空，高举高打。从盘面看，沪深A股市场中有28只个股涨停，煤炭行业、黄金概念、稀土永磁、有色金属、稀缺资源、山西板块、云南板块等绝大部分板块个股大幅走强。从技术上来看，沪深两市股指双双创出了今年7月份最低点反弹以来的新高，量价配合得当。短线如果能够有持续热点放量逐步走高则有望继续走好。但是考虑到10月份有60家公司近4000亿元限售股解禁将给市场带来不小压力，因此，建议稳健型投资者适当注意，保留部分现金仓位。(联合证券)
行情危险!散户应该尽快离场? 哪些股票值得满仓买入? 某些股很可能还要涨50%！ 机构资金目前已发生大变化 森洋投资：轻指数重个股 继续看好升值概念
受国庆长假期间海外股市大涨影响，两市节后第一个交易日开盘均高开1%左右，并展开积极上攻，并且呈现出单边上扬走势，沪指成功站上2700点大关，突破7月份以来的盘整平台，并创下近五个月以来的新高。午后两市未能把涨幅再度扩大，保持高位震荡走势，但整体仍维持强势格局。截止收盘，沪指报2738.74点，上涨83.08点，涨幅3.13%，成交1703亿元；深成指报11911.4点，上涨442.83点，涨幅3.86%，成交1158亿元，两市成交量均大幅放大，沪市成交量创下9月7日以来的最大量。综合来看，国庆长假期间，国外资本市场表现较好，且国内未出现较大利空，这将对今日市场起到一定的刺激作用，节后迎来“开门红”。操作上，继续“淡化指数、精选个股、高抛低吸”，布局央企重组、抗通胀及新兴产业龙头品种的四季度操作策略同时，短线积极介入受益于美元贬值、人民币升值板块中的个股。(森洋投资)
长江证券：强势格局下周仍将延续
节后的第一个交易日，受到外围市场大涨的影响，大盘高开高走，煤炭、有色受到国际商品大宗期货走强的影响全线走高，使得今日大盘成交量大增，沪指则以近百点长阳带动人气。预计，这种强势格局下周仍将延续，技术形态的突破，对人民币升值的预期，都将使得机构加紧进场，十月份的操作机会加大，建议下周投资者重点关注农业、环保相关个股。(长江证券)
国金证券：技术上形成明显的箱体突破走势
受节日外围市场的良好影响，资源股引领、权重股响应，利空释放后的金融地产全线反弹，构成节日后首个交易日的大涨，成交量明显放大，资金流入明显，股指一举突破均线压制，并留下了22点的跳空缺口，技术上形成明显的箱体突破走势，后市有望延续强势格局。他表示，房产税对市场的影响基本被消化，宽松的政策仍会给市场带来机会，操作上建议回避创业板解禁给市场带来的冲击，即将拉开大幕的“十二五规划”编制中受益的板块和重组板块值得中线关注，短期可重点关注三季报预增的二线蓝筹股。(国金证券)
上海金汇：10月行情热点多多
逆向思维，物极必反，本周唯一的也是最后一个交易日，由于相当一部分投资者持币过节，出于内心的观望，散户买的欲望较低，近2天大多数都是机构和游资买入，技术面上显示，大盘持续近2个月的盘整夯实了阶段性的底部，指数在颈线附近该跌不跌必然上涨；消息上，国际黄金价格不断走高，刺激了有色，黄金的权重股走强，而煤炭板块和有色的联动性很强，煤炭有色等权重股一起发力，沪指突破2700势在必得，再加上地产板块遇到利空并没有大跌拖累指数，市场人气齐聚做多，大盘一涨，跟风的资金就增加，大盘1600亿的成交量基本没有悬念。大盘突破2700点符合我们前面的预测，节前我们就说过要逆向思维，满仓持股和空仓持币都是极端的选择，既然机构资金敢于大量的买入，那么10月政策必将有推动指数上涨的利好，首先就是三季报行情，只要存在赚钱效应，市场根本不缺资金，本月中旬将召开五中全会，肯定有新的牛股诞生，现在每天都有像广成有色，中色股份，包钢稀土等连续牛奔的股票，这样的局部大牛市能不吸引市场资金参与吗？因此，对于十月份行情，我们的观点是积极看多的，如果走势顺利本月将站上2800点关口。(上海金汇)
联讯证券：宽松流动性与经济增长助推蓝筹行情
受美股以及亚太股市假期大幅上涨和国际大宗商品期市强劲上涨、特别是以黄金为首的有色金属格外强劲的影响，沪深股指早盘跳空高开，国内利空消息主要是集中在房地产二次调控，但是前期银行地产板块已充分透支这一利空，大盘在黄金、稀缺资源、有色金属、稀土永磁、煤炭石油等板块引领下呈现价涨量增的强势多头格局，一路上涨几乎毫无阻力，沪指“不经意间”重新站上半年线、突破前几月的震荡箱体以及2319点和2389点上升趋势线，深成指、中小板指也放量突破近7月以来的反弹高点。短期来看，外围“二次量化宽松”、国内政策短期真空期，前期压制大盘的“二次楼市调控”短期利空出尽，市场迎来一轮蓝筹行情，投资者还需注意中小板、创业板短期风险。(联讯证券)
华讯投资：指数井喷上涨 短期仍有冲高动能
节日期间的大涨迅速消除了节前对于国际市场风云变幻的担心，极大地刺激了两市主力做多的热情，地产板块受新政影响先抑后扬更是助涨了个股反弹的决心，美元指数一再走低，看不见的汇率战争提升有色金属期货价格间接带动在色股大涨。指数大幅上涨一度逼近百点涨幅，继上一交易日后又一中阳线突破2700点整数关口，已经打破了前期箱体整理格局，均线系统显示，5日线将向上穿过10日及30日线形成多头排列，这都利于大盘短期内继续向上攻击，但是不得不提的是突破2700点后市场失去方向感，短线小幅冲高后应有一次回抽选择方向过程。在市场没有整体向下变方向之前个股机会仍比较多，操作上，注意不追高。(华讯投资)
金百灵投资：中线趋势渐乐观 持股为上策
对于A股市场的走势来说，业内人士认为，这既在预期之内，也有意料之外。预期之内主要是因为国庆长假期间，国际大宗商品价格迭创新高，尤其是锡、黄金等品种，这就为A股市场在周五的涨升提供了领涨力充沛的涨升先锋，故涨升是在市场预期之内。但上证指数不仅仅创出了本轮反弹行情以来的新高，而且还呈现出量价齐涨的极佳K线组合趋势，则略出乎市场预料。对此，有观点认为炒房资金正在渐次进入A股市场。正因为如此，渐有四季度剑指3000点的舆论。而如果下周一，A股市场的量能进一步释放，的确后续行情的空间可以乐观。其领涨主线主要是以资源股、新股以及部分题材丰富的中低股为主，故建议投资者先股为上策。(金百灵投资)
世基投资：大幅震荡或将显现
节后第一个交易日大盘高开高走并且放量，有色股不妨考虑冲高适当减仓，同样的还有黄金股，尽管黄金股作为抗通胀的品种受到追捧，并且金价也保持强势，不过和有色一样，股价出现加速赶顶的一些迹象，在未来的几个交易日里不可避免的出现大幅震荡，操作这样的个股需要勇气，当前也需要加上一点谨慎。而煤炭股在之前炒作较少，煤炭股的风险比有色板块相对要小，投资者如果选择资源股的话，可对煤炭股进行追踪。(世基投资)
在与上海26家基金公司的投研总监交流之后，国信证券分析师黄学军用了“乐观”二字向《财商》记者描述了基金对今年四季度行情的看法。
记者在采访过程中也发现，在对四季度行情的展望中，绝大多数机构仍然坚持对市场持续震荡的判断，但与此同时，乐观的态度已经稍占上风。
行情危险!散户应该尽快离场? 哪些股票值得满仓买入? 某些股很可能还要涨50%！ 机构资金目前已发生大变化 “这是因为在这种震荡中，机构投资者找到了赚钱的逻辑。”黄学军说，相比卖方研究机构，在当前经济、政策大环境相对较差的情况下，绝大部分基金投研总监“乐观”的根源在于在当前结构性行情中基金普遍收益不错，而在四季度，基金也仍然不改对非周期性、消费类股票的一致看多。
关注通胀和人民币升值
“从实体经济来看，通胀仍然是政府重点关注的问题。”天治基金表示。
金鹰基金研究总监杨刚也指出，在农产品及猪肉价格连续上涨的情况下，通胀仍有上升压力。
广发证券在其四季度投资策略报告中则指出，在国际农产品价格上涨、恶劣天气、粮食减产和猪肉价格反弹等一系列因素共同作用下，近期食品价格上涨，通胀仍存在结构性压力，但食品价格造成严重通胀的可能性并不大。
杨刚也认为CPI怎么走，重点还要关注秋粮的收成情况。
“A股四季度行情仍将继续受到通胀的制约。”深圳景良投资管理公司总经理廖黎辉如是说。
另外，人民币汇率的持续升值也挑动了基金经理的投资神经。上海一位基金经理认为，人民币升值将对航空业、造纸业、房地产行业产生正向的推动。“今年四季度到明年上半年人民币利率上行和升值预期情况对四季度投资影响很大，四季度的投资策略应紧跟这个前提下行业轮动的机会。”该基金经理说。
震荡论调不改
根据国信证券的调查，上海26家基金公司的投研总监中，约有77%的人认为A股目前估值合理或偏低，仅23%的人认为A股估值偏高。
“短期看空和看多的力量不相上下。”黄学军对调查结果评价道。他指出，对于市场短期走势，基金的态度普遍较为谨慎，65%的人认为四季度A股会运行在2500~2800点，而几乎没有一家基金认为四季度上证指数会突破3000点。
长城基金表示，在没有政策进一步紧缩的前提下，四季度市场将会呈现震荡格局，结构分化会比较明显，结构性行情会延续。在长城基金看来，影响市场走势的因素主要有基本面、流动性和政策三个方面，对四季度而言，政策和流动性更为重要，在没有政策进一步紧缩的前提下，主要呈现震荡格局，结构分化会再度加大。
“一方面，大盘的稳步提升需要经济的环比改善、政策预期明朗和流动性支撑，这需要时间去验证；另一方面，大盘蓝筹股长期低迷，估值低于历史均值，而结构转型的政策也会支撑相关行业，这就使得大盘下行的空间有限。”长城基金称。
在维持对大盘“震荡”判断的同时，更多基金对四季度表现出偏乐观的态度。
“2319点应该是市场中长期底部区域。”广发基金公司机构投资部总经理封树标指出，今年7月以来，A股踏上了中期上涨的路途，因为明年经济的增速和质量都会出现明显的改观，股市也会提前反映这个变化。
南方基金也认为，当前市场仍然处于底部区域，2319点作为中期底部基本确立。市场走势的核心因素在于政策和经济走向。目前来看，政策面已经结束收紧周期，进入了观察期，房价、CPI与经济的走势对政策变化有决定性影响。如果通胀在四季度开始冲高回落，经济增速有所放缓然后企稳，政策将转向对经济增长的关注，市场将迎来难得的上涨机会。
广发证券在四季度投资策略报告中也指出，当前股指已在70%~80%程度上反映诸多未来不确定性因素，在排除极端条件如GDP增速破8%等情境下，四季度股指将在目前点位上下10%左右区间展开震荡筑底，也即四季度估值的核心波动区间为2500~2800点，极限波动区间为2500~3000点。
广州一家证券营业部的总经理同时指出，进入年底，资金年底收益、基金排名压力在四季度将逐步显现，机构在年底推动排名行情的可能性很大。
黄学军则认为，在这轮结构性行情中，不少基金都已经摸索到“赚钱之道”，他们更希望在当前复杂经济、政策形势下，这种结构性行情能够持续。
“当前投资确实比较尴尬。”南方一位基金经理也表示，对于前期获利较多的消费、医药等股票，现在买也不是，卖也不是，只能看市场形势而定。但他表示，在当前环境下，会选择多分红的方式锁定部分收益。
四季度基金仍看非周期
在国信证券的调查中，上海26家基金公司的投研总监四季度最看好的前四个行业依次为商业零售、食品饮料、信息技术和医药，均为非周期性行业，而有色金属、房地产等强周期的行业总体上不受欢迎。
多家基金公司也表示四季度的投资重点仍然在非周期行业上。
博时基金就表示，四季度将更多地关注与内需、消费服务相关的行业，特别是那些少受成本约束的新兴行业，并坚定看好四季度的行业轮动机会。
杨刚也表示在四季度关注三条投资主线，一是收入分配改革拉动内需板块，包括农业、食品、商业、家电和保险等板块；二是新兴产业；三是在传统行业中，则可关注建材、机械、钢铁和家电板块。
“随着当前经济的转型和结构调整，股市也将经历结构调整。”封树标也继续坚持大消费和新兴产业的投资方向，他表示看好新兴产业中的新能源、新材料、节能减排、生物医药等，以及大消费中的娱乐、旅游、医药、食品、家纺和电子等。
“未来30年，中国会诞生一批很伟大的上市公司，这些公司未来市值可能达到500亿元，甚至上千亿元。而广发基金也在做自己的工作，从这些新兴产业中挑选最有潜力的上市公司。”封树标说。
长城基金则指出，由于四季度的市场可能面临更大的不确定性和波动，四季度的投资策略应该是阶段性和随机应变的。
兖州煤业(600188)涨停！大同煤业(601001)涨停！国阳新能(600348)涨停！…… “十一”长假后的首个交易日，“黑金”煤炭股再度受到机构疯抢，昨日收盘时共有15只煤炭股涨停，成为表现最出色的行业板块。
国际煤价连续6周上涨
行情危险!散户应该尽快离场? 哪些股票值得满仓买入? 某些股很可能还要涨50%！ 机构资金目前已发生大变化 9月底，秦皇岛动力煤价格出现小幅反弹，结束了4个月以来的颓势，秦皇岛5500大卡动力煤上涨10元至725元/吨，为4个月以来的首次上涨。国际方面，澳大利亚动力煤也连续6周上涨，澳大利亚BJ动力煤从8月中旬的88.7美元/吨涨至9月底的97.07美元/吨。
对动力煤止跌企稳的迹象，渤海证券持乐观态度，认为未来动力煤价格即使下跌，空间也不大，原因是：
(1)今年夏季由于来水情况较好、电厂储煤充足，煤炭价格并没有出现往年的季节性上涨，因此回落空间不大；(2)8月份通常水电出力最高，之后由于来水下降，火力发电的占比将会逐步提高；(3)目前重点电力企业库存用煤下降，华东电网和华中电网内重点电力企业库存可用天数下降明显，其中华东电网8月底库存仅为10天；(4)近几周，国内煤炭海运价格止跌回升，出现普涨，且涨幅较大；(5)部分地区在节能降耗压力下停产限电，对煤炭价格形成一定压力，但这种影响预计是短期和临时的。
渤海证券认为，随着淘汰落后产能政策的实行，焦炭产量预计出现一定下降，价格保持稳定或有所上涨的可能性较大。
此外，四季度是北方取暖季节，也是煤炭销售旺季，销量将会明显增加。大同证券预计，整个取暖季将会增加3000万~4000万吨的煤炭销售量，预计四季度煤价将保持平稳，或出现小幅上升。
今年天气变化很可能将极大影响煤炭价格，有气象专家警告说，今年欧洲可能将面临“千年一遇”的新低温，中国等亚洲地区可能难以幸免。如果今年冬季再次经历2008年初的雨雪冰冻灾害天气，可能明显影响煤价。
机构席位现身煤炭股
昨日煤炭股上涨，明显是机构专用席位所为。
深市两只煤炭股上榜，一只是西山煤电，一只是神火股份，两只股票的前5大买入席位中，均有4家机构专用席位。西山煤电有4家机构专用席位上榜，分别买入11670万元、10058万元、7232万元、6864万元，4家均为净买入。卖出席位中仅1家机构专用席位，净卖出2946万元。
神火股份同样是4家机构专用席位上榜，分别买入12294万元、6559万元、6203万元、5093万元，均为净买入，卖出席位中无1家机构。一位基金人士告诉记者，煤炭股是节后重点配置的行业板块之一，未来基金还将继续加仓。
调整充分估值合理
与银行和房地产一样，煤炭股同样也是低估值行业，但与前两者有明显区别的是，煤炭行业受宏观调控影响更小，而且是资源型行业，在石油价格上涨的背景下，煤炭与有色金属一样也拥有期货属性，而且煤炭股的业绩整体处于稳健增长状态，因此更受到稳健型投资者偏爱。
从煤炭行业33家上市公司中报看，2010年中期业绩有26家实现正增长，其中神火股份、恒源煤电、上海能源增长超过了100%，安源股份更是增长了1173.9%。这说明煤炭行业的盈利能力仍处于上升阶段。
从分类指数看，自2009年7月见顶4673.48点以来，煤炭石油指数持续调整到今年7月，最低跌至2492.92点，几乎被腰斩，经过一年时间，技术面已经调整非常充分，具备了一轮上涨行情的基础。
从估值来看煤炭股并不贵，大同证券认为，目前煤炭板块整体市盈率为16倍，部分优质公司市盈率低至11倍，四季度将锁定上市公司全年业绩，低市盈率和高分红将极具吸引力。全球通胀预期使得国际大宗商品价格不断攀升，有色板块已经有所反应，煤炭的资源属性将受到市场关注。
具体到投资品种上，齐鲁证券目前最看好中国神华(601088)、恒源煤电(600971)和兖州煤业。
在楼市升温明显之时，中国政府在国庆长假前夕再次打出楼市调控“组合拳”，令排队购房的盛况戛然而止。“十一”黄金周，北京新上市的楼盘遭遇意想不到的冷清场面，购房者再度陷入深度观望期，民众期待房价大幅下降。
今年的第二轮调控可谓是最严厉的，包括了首付最低三成、二套房首付最低五成、暂停三套房贷款等内容。其中，首付由原来的二成提高至三成，对银行贷款购买者影响巨大。在北京辄近200万元的房价，若增加一成首付就需要多交20万元，这对于大多数购房者不是小数目，一些刚性需求者也不得不暂停购房。
行情危险!散户应该尽快离场? 哪些股票值得满仓买入? 某些股很可能还要涨50%！ 机构资金目前已发生大变化 4月份，政府实施今年第一轮楼市调控，令市场业绩惨淡。压抑了四个多月的开发商，本想在国庆期间抢占市场制高点，他们纷纷在9月下旬集中推出大量新房源，北京就有30多个商品住房项目、8000多套住房集中上市，而且大部分都是低价入市。
开发商集中上市新楼盘的目的十分明确，就是想赢得今年最后三个月量价齐升的局面。但是，新调控政策给开发商泼了一盆冷水，第二波观望潮迅速形成，成交量出现急刹车。
国庆长假期间，北京楼市出现了调控后惨淡的景象。据最新统计数字显示，10月1日至6日，北京新建商品房网签总量为782套，环比国庆前6天的3939套，跌幅超过了80%。
观望的情绪也蔓延到了二手房市场。10月的前6天，北京二手住宅网签总量为138套，环比国庆节前6天的5351套，跌幅达97%；与9月同期相比跌幅也超过了94%。此次调控比第一轮新政实施后的“五一”假期还要惨淡，创下了迄今为止的年内新低。
抑制房价暴涨、抑制投机性需求，政府出台各项宏观调控措施的效果正在逐步显现。如果政府不及时打碎开发商的“银十”梦，在未来的几个月内，开发商是否会面临绝地大反弹的局面呢？
中国房地产最具影响力的独立评论家牛刀坦言：“那个局面将是十分可怕的。”他认为，大量普通买房人将会几代人借钱去为一套房子交首付，他们不会再相信政府在遏制房价上能有什么作为；而房子总是要住的，迟买不如早买，因此，倾家荡产也会交一个首付。这样形成了市场的普遍心理，中国再造多少房子也不够，房价就会一直上涨。
坊间观察家认为，中国政府这波调控楼市“组合拳”出台，可谓及时精准，将助推房地产健康发展。
自9月29日晚，多部委抢在国庆节前突然出台调控新政已逾十天，加强版“五项措施”已经给长假期间的楼市带来巨大影响。8月以来，全国一致向好、量价齐升的房产市场势态终于出现变化。
数据显示，国庆长假期间全国各地楼市市场走势出现分化：京沪两地成交量急剧萎缩，而深穗市场却依然火爆，二、三线城市也表现不一。对突击出台的调控政策效果，业内争议不休，但不少专家表示，总体预期，此轮调控之后房产市场年内恐难有大幅反弹。
行情危险!散户应该尽快离场? 哪些股票值得满仓买入? 某些股很可能还要涨50%！ 机构资金目前已发生大变化 同时，最新出台的上海调控政策细则“沪12条”中虽然并未明确房产税开征时间和具体征收税率及办法，但其表述再一次引发市场对房产税的强烈关注。业内人士表示，房产税已经成为本轮调控最大的悬念。
政策
各地政策密集出台
“停贷”“限购”打击炒家
“虽然政策主体依旧是对4月份‘国十条’的进一步落实，但在许多细节上的强调足以敲打市场，进一步压缩楼市的炒作空间。”有业内人士指出，如在“完善差别化的住房信贷政策”上，此次的调控政策进一步挤出了水分，明确要求各商业银行暂停发放居民家庭购买第三套及以上住房贷款，对不能提供一年以上当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非本地居民暂停发放购房贷款。而此前政策中“首次购买90平方米以下普通住宅的贷款最低首付可为20%”的规定，也统一调整到三成以上，并明令各商业银行加强消费性贷款管理，禁止用于购买住房。
该人士表示，由于推行全国“一刀切”，不再像此前出台的政策那样只要求在房价过高城市有选择性地实行，各地在信贷政策方面几乎没有制定细则的必要，只需严格按照规定执行，更有利于打压非自住性购房。
同时，中央抢在传统楼市旺季的国庆长假前快速推进诸如“限购令”等规定，更是显现出此次调控决心之大。
就在9月30日同一天，深圳和厦门同步加入“限购”行列。厦门市规定，从2010年10月1日至12月31日，同一购房家庭只能在厦门新购买一套商品住房。而深圳的政策更为严厉，第一次将调控矛头指向存量层面，该措施称“对于本市户籍居民家庭(含部分家庭成员为本市户籍居民的家庭)，限购2套住房；对于能够提供在本市1年以上纳税证明或社会保险缴纳证明的非本市户籍居民家庭，限购1套住房”。
10月7日晚间，上海市政府批转了市住房保障房屋管理局等五部门《关于进一步加强本市房地产市场调控加快推进住房保障工作的若干意见》，提出了八条具体措施，也明确了“限购令”：“暂定本市及外省市居民家庭只能在本市新购一套商品住房(含二手存量住房)。违反规定购房的，房地产登记机构不予受理房地产登记。”
在上海成为继北京、深圳、厦门之后，国内第四个推出“限购令”的城市后，有消息称，广州市国土房管局下周将开会研究是否出台限购政策，相关政策正在加紧制订。日前，广州市国土房管局有关负责人公开表示，正密切关注楼市有关动态，“如果发现房价反弹幅度较大等情况，不排除采取限购、一房一标价等措施，以保持市场平稳、健康发展。”
市场
京沪骤冷深穗火爆市场陷入多空博弈
新政一出，“十一”长假期间，各地楼市反应不一。
京沪市场观望气氛明显，成交迅速降温。根据北京市房地产交易管理网的统计信息显示：国庆前6天(10月1日至6日)，全市新建商品房(不包括经适房和限价房)网签总量为782套，环比国庆节前6天(9月25日至30日)的3939套，跌幅超过了80%，与9月同期相比也有近51%的跌幅；全市二手住宅网签总量为138套，环比国庆节前6天的5351套，跌幅达97%，与9月同期相比跌幅也有94%。
上海的情况也并不乐观，上海网上房地产数据显示，9月份最后4天成交量疯长，但9月29日系列调控政策出台后，“十一”长假前三天上海基本没有成交量，随后几日成交量则下降到几百套，6日共预售各类商品房401套。
相比京沪两地的大幅缩量，深穗市场却呈现出异常的火爆场景。来自2010中国深圳(秋季)房地产交易会的消息显示，在一系列调控政策和刚刚出炉的深圳“限购令”冲击下，深圳新房交易量不降反增，国庆前5天，全市新房成交量为2179套，比去年增长了3倍多，1、4两日，新房成交量跃上600套，创今年以来新房成交量纪录，相比春季房地产交易会上129套的惨淡成交纪录，实现了大幅回暖。
与此同时，广州楼市的表现也颇为抢眼。根据广州市国土房管局阳光家缘网站的网签数据显示10月1日至6日，广州全市网签1749套，相比去年黄金周704套总成交量，增加2.5倍，成交面积达到18.8971万平方米，成交均价为12199元/平方米，虽比9月一手住宅均价12268元/平方米出现小幅下跌，但仍维持高位。
“新政下，市场的博弈正在不断加深。”业内人士分析市场冷热不均的怪现象时表示，这是此前一致回暖的预期出现分化所致。
对北京楼市十一期间的表现，北京市住建委相关负责人承认，今年国庆期间，因各部委发布的调控政策影响，提高了购房贷款首付款比例和减少税收优惠等，成交量与2006年和2007年同期的常态水平相比有所降低。
伟业我爱我家市场研究院的报告则指出，尽管“五项措施”造成了国庆期间北京楼市成交量的大幅萎缩，但面对新房的低价集中入市，二手房房源的增加和议价空间的增大，部分购房者仍然会选择出手购房。
“这么多次调控后，房价并没有明显下跌，人们对调控政策的理解与以前不一样了。”面对广州楼市的逆市火爆，广东中原地产项目部总经理黄韬直言，回顾近年来的楼市调控，房价短期回调10%后往往随之而来的是更高的反弹，很多人已经对调控失去了信心。
