近日不仅是猪肉价格在涨，蔬菜价格也在涨！3月份以来，国内生猪价格快速上涨，平均价格环比上涨12%，创下今年以来新高。
据农业农村部最新数据，4月2日全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.07元/公斤，同比上涨17.5%。
与此同时蔬菜价格也在涨！中国农业科学院农业信息研究所研究员孔繁涛表示，平常年份的3月份菜价往往出现季节性大幅下跌，但2019年3月菜价达到近10年同期次高水平。
农业农村部监测的3月28种蔬菜全国平均批发价每公斤4.83元，同比上涨17.8%，较近三年同期高7.1%。环比价格有13种上涨，涨幅超过20%的有莴笋（29.0%）、菜花（27.6%）和蒜薹（22.1%）；同比价格有23种上涨，涨幅超过40%的品种有西红柿（95.4%）、蒜薹（50.7%）和菠菜（42.9%）。
猪肉价格上涨被称为通胀的带头大哥。根据长江证券测算，猪价对CPI同比的拉动贡献率高时接近40%。同时，猪价上涨，或导致部分需求转向鸡等其他禽肉，推动相关产品价格上涨，间接加大CPI上涨压力。
机构：猪价上涨或刚开始
当然猪周期处于什么阶段？天风证券在3月30日的研报中判断，当前，猪价周期上涨刚刚启动，猪价仍处于低位，预计将开启 2-3 年的上涨周期。从历史来看，股价与猪价的相关度较高，股价快速上涨的阶段往往对应的是猪价上涨的阶段。
当前周期的位置来看，依然处于底部，未来猪价上涨空间大，猪价的持续上涨将是股价上涨的有效催化！
天风证券表示，从股价与猪价的关系来看，股价往往先于猪周期之前先行启动，并先于猪价高点达到股价高点。
但是，从历史来看，股价与猪价的相关度较高，股价快速上涨的阶段往往对应的是猪价上涨的阶段。从本轮周期来看，猪价仍然处于低位，未来上涨空间较大，因此，股价未来大概率仍有较大的上涨空间。
标的方面，天风建议首选高弹性（正邦科技、天邦股份、唐人神、中粮肉食港股），其次龙头（温氏股份、牧原股份、新希望），关注新五丰、天康生物、傲农生物、大北农、金新农等。
或对通胀影响有限
看完了个股，再看看猪周期对通胀的影响！机构观点认为，作为通胀的主要影响因素之一，猪价的上涨，无疑会在一定程度上推升CPI，但影响程度可能有限。
交通银行金融研究中心高级分析师刘学智表示，“在所有农产品中，猪肉是对CPI影响最大的农产品。初步判断2019年3月份CPI同比涨幅可能在2-2.4%左右，取中值为2.2%，涨幅相比上月会有明显回升。”
但长江证券认为，叠加油价、增值税等多方面因素考虑，对于CPI的推升幅度预计有限。
能影响到货币政策？
而也有市场观点认为，猪周期甚至会影响并制约货币政策！对此国泰君安宏观花长春团队认为，猪瘟带来的前期加速出栏对后续供给的透支效应将逐渐显现，但中性假定20%的猪价涨幅下，通胀不会制约货币政策。
国君宏观表示，我们对猪肉价格上涨对年内通胀带来的影响进行测算。分别假设猪肉价格上涨10%、20%和30%三种情形。测算得到，2019年CPI中枢将分别达到2%、2.3%和2.6%，总体温和可控。因此，除非猪肉价格失速上涨，否则年内不会成为货币政策的制约。
长江证券也认为，展望2019年，猪肉价格上涨或在一定程度上干扰货币政策的宽松节奏，但CPI掣肘货币政策并使之转向的可能性较低。
长江证券表示，货币政策主要观察的是物价的总体水平，而不针对个别商品价格变化进行调整，猪价这一单一因素的扰动导致的CPI上升，并不会引起货币政策的收紧。
后续PPI或面临通缩压力
而国泰君安反而认为，后续经济面临通缩压力。该机构表示，后续，我们认为，经济下行压力将在二季度左右显现。届时PPI仍将会落入通缩区间。
首先，从贸易数据看，全球经济同步放缓已开启，对我国出口压力已显现。目前全球央行也纷纷暂缓加息进程，后续全球经济动能的下行压力或进一步加大。届时，随着PPI回落，企业盈利压力将再度凸显。
因此，在全球经济放缓的背景下，国内货币政策仍要侧重疏通信贷传导机制，预计央行将实施降准，必要的时候可能会降息。在财政政策方面，将聚焦减税降费、加快地方债务处理进程等。
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猪肉价格上涨对股市有何影响
根据历史经验，猪肉价格同比与消费者物价指数(CPI)同比呈较强的相关性。如果猪价快速上涨带动通胀超预期回升，货币政策也因此面临一定的变数，从而对股市再次形成负面冲击。
“猪价上涨带动CPI出现高点的时间很可能在明年上半年。”华泰证券首席宏观研究员俞平康在他发布的研究报告中判断，猪肉价格对CPI的拉动在2016年1—3月份达到1.5个百分点左右，形成一个CPI的阶段性高点。
货币政策调控的最核心的两个目标是经济增长和物价稳定。一方面，当前我国实体经济增速下行压力依然比较大，二季度GDP增速能维持在7.0%主要因为金融业对GDP拉动的大幅提高和基建投资的发力，暴跌之后股市成交量出现了大幅下滑，由于受到财政预算的约束，基建持续保持20%以上增速持续性不强，三四季度经济增速大概率下行。所以即使猪肉价格上涨，也未必会导致宽松的货币政策产生。
而对于股市，在经历了前段时间的较大幅度下跌后，走势已经基本回升，投资者信心逐步恢复。但影响股市的因素有很多，时下也确实面临不少不确定性，但是稳定宽松的宏观环境对股市维稳是有利的，稳定的货币政策就是对股市的实质性利好。
物价上涨对股市的影响是好还是坏？
物价与股价之间没有直接的联系。一般来说，物价上涨，会使股价具有上升趋势。这是因为在通货膨胀期间，由于银行存款利率往往低于通货膨胀率，对于手持现金的投资者而言，存款无异于货币贬值，这样必然将储蓄转而投向其他能保值增值的对象。所以购买股票的投资者会相应地增加。尽管如此，物价的上升与股价的上升之间的关系并不十分明显。在通货膨胀期间，有的上市公司利润会增长，但一些受通货膨胀影响严重的上市公司，由于成本上升幅度过大而影响利润，使其利润下降或者产生亏损，其股价就会下降；另外，在通货膨胀期间，政府会采取提高利率，开办保值贴补率等方法，鼓励储蓄，从而会影响股价的上升。这样，使得物价的上涨，在短期内对股价的影响不明显。但是，不管怎样，物价的上涨，会使得股价呈现上升趋势。
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