2020年11月13日，森特股份获得国家级专精特新“小巨人”称号，是第二批获得此称号的公司之一。
森特股份成立于2001年12月5日，于2016年12月16日在上交所主板成功上市。
公司拥有高端建筑金属围护系统、建筑光伏一体化（BIPV）和环保综合治理三大主营业务。公司拥有同行业中最丰富的产品线，产品种类丰富，主要包括金属复合幕墙板、金属屋墙面单层板（铝镁锰合金板、镀制烤漆板）、隔吸声屏障板和隆顶二代、三代系列。产品广泛应用于工业建筑、公共建筑及交通工程领域。公司是国内建筑金属围护行业的领军企业，是行业内的“隐形冠军”。森特股份携手光伏巨头隆基绿能共同探索和开发建筑光伏一体化（BIPV）新领域，并于业界率先推出技术领先的建筑光伏一体化（BIPV）新产品。
通过盘点森特股份2022半年报，我们可以清晰的看出这家“小巨人”财务质地表现出的特征：
1、公司营收和净利企稳增长，不过经营业务出现下滑。
2、森特股份经营活动存在缺口，主要是因为应收应付变动导致大量垫资，以及存货提前备货导致大量垫资。
3、公司产品毛利率降低带动核心利润率降低，同时经营资产周转率稳定，最终经营资产报酬率基本稳定。
4、经营活动并不具备造血能力，且投资活动存在资金缺口，需要依靠筹资活动补充资金，现金流健康程度较差。
5、资金链方面，企业资金缺口迅速缩小，但偿债压力依然较大。
6、公司资产规模稳定，资产配置上聚焦业务，资本结构以“造血”为主。
下面是对森特股份2022半年报关键特征的解读。
公司营收和净利企稳增长。2022半年报森特股份营业总收入16.37亿元，同比增速20%，毛利润2.79亿元，同比增速9%，核心利润1.04亿元，同比增速-11%，净利润0.71亿元，同比增速25%。
以经营活动产生的核心利润为利润的核心支柱，利润质量较高。森特股份2022半年报净利润0.71亿元，经营活动为利润的核心支柱。2022半年经营活动产生的核心利润较去年同期减少0.14亿元，净利润的增加主要来源于投资收益和政府补贴的增长。
森特股份虽然产品盈利增长，但费用支出增长更多。森特股份毛利润2022年上半年较2021年同期增加0.23亿元，费用增加0.35亿元，费用增长的规模大于毛利润增长的规模，森特股份虽然产品盈利增长，但费用支出增长更多，导致经营活动的盈利下滑。
经营活动并不具备造血能力，且投资活动存在资金缺口，需要依靠筹资活动补充资金，现金流健康程度较差。
从森特股份2022半年报的现金流结构来看，期初现金5.90亿元，经营活动净流出1.97亿元，投资活动净流出0.63亿元，筹资活动净流入2.24亿元，累计净流出0.37亿元，期末现金5.54亿元，经营活动本身不具有造血能力。
从森特股份2020年报到本期的现金流结构来看，期初现金9.13亿元，经营活动净流出1.09亿元，投资活动净流出2.57亿元，筹资活动净流入656.96万元，其他现金净流出31.15万元，三年累计净流出3.60亿元，期末现金5.54亿元。拉长时间周期看，经营活动本身依然不具备造血能力，且投资活动存在资金缺口，需要靠筹资活动补充资金，现金流健康程度较差。
经营活动持续存在资金缺口。森特股份2022半年报经营活动现金净流出1.97亿元，较2021半年报增加1.05亿元，森特股份经营活动虽然账面盈利，却依然存在现金缺口。
森特股份经营活动存在缺口，主要是因为应收应付变动导致大量垫资，以及存货提前备货导致大量垫资。森特股份2022半年报经营活动调整后盈利0.97亿元，提前备货导致现金流出1.64亿元，应收应付变动导致现金流出1.74亿元，其他因素导致现金流入0.44亿元，最终经营活动实现现金净流出1.97亿元。
自身造血能力未能覆盖快速增长的战略性投资。森特股份2022半年报战略投资资金流出0.60亿元，较2021半年报增加0.32亿元，增速114.67%，战略性投资的资金投入快速增长。森特股份2020年报到本期战略投资资金流出2.09亿元，经营活动产生现金净流入-1.09亿元，经营活动的造血能力无法覆盖战略投资的资金流出。
公司融资手段以债权流入为主，持续有新增贷款。森特股份2022半年报筹资活动现金流入5.15亿元，较2021半年报增加0.75亿元，增速17.00%，筹资活动现金流入有所增加。绝大部分筹资流入来源于债权流入（82.59%）。债务净流入2.38亿元，较2021半年报增加1.85亿元，公司持续有新增贷款，且新增贷款规模快速增加。
资产规模有所增长，资产配置聚焦业务，具有较强的战略发展意义。2022年06月30日森特股份总资产58.15亿元，与2022年03月31日相比，森特股份资产增加6.12亿元，资产规模有所增长，资产增速11.77%。从2022年06月30日森特股份的合并报表的资产结构来看，资产配置聚焦业务，具有较强的战略发展意义。
从2022年6月30日的经营资产结构来看，森特股份商业债权占比最大，占比77.07%。
总资产回报水平稳定、股东权益撬动资产的能力有所提高，股东回报水平稳定。2022半年报森特股份ROE2.65%，较2021半年报增加0.31个百分点，股东回报水平基本稳定。总资产报酬率1.28%，较2021半年报增加0.15个百分点，总资产回报水平基本稳定。权益乘数2.14倍，较2021半年报提高0.30倍，股东权益撬动资产的能力提高。
资金来源上以“造血”为主的局面并未改变。从2022年06月30日森特股份的负债及所有者权益结构来看，公司的资本引入战略为均衡利用经营负债、股东入资、利润积累的并重驱动型。其中，经营负债、金融负债是资产增长的主要推动力。与2021年同期相比，公司资金来源上以“造血”为主的局面并未改变。
森特股份经营活动盈利性降低、经营资产周转率稳定，经营资产报酬率基本稳定。2022半年报森特股份经营资产报酬率2.25%。较2021半年报，经营资产报酬率基本稳定。核心利润率6.38%。与2021半年报相比，核心利润率下滑2.22个百分点，降幅达25.78%，经营活动盈利性降低。经营资产周转率0.35次，较2021半年报增加0.03次，增幅为8.21%，经营资产周转效率基本稳定。
核心利润率的降低主要源于毛利率的降低。森特股份2022半年报毛利率17.03%，与2021半年报相比，毛利率下滑1.70个百分点，毛利率有所下滑。
投资流出快速增加，主要投向了战略性股权投资和产能建设。森特股份2022半年报的投资活动资金流出，战略性股权投资占比最大，占比60.70%，此外产能建设也占比较大。森特股份2020年报到本期的投资活动资金流出，产能建设占比最大，占比66.38%。
产能有所收缩。 2022半年报森特股份产能投入0.22亿元，处置1.12万元，折旧摊销损耗0.25亿元，新增净投入-348.80万元，与期初经营性资产规模相比，扩张性资本支出比例-0.57%。较2021半年报，森特股份扩张性资本支出比例基本稳定。
资金链方面，企业资金缺口迅速缩小，但偿债压力依然较大。经营活动与投资活动资金缺口迅速缩小。2022半年报森特股份经营活动与投资活动资金缺口2.61亿元较2021半年报减少0.74亿元，缺口迅速缩小。2020年报到本期经营活动与投资活动累计资金缺口3.66亿元。
公司融资方式仅为债权融资。2022半年报森特股份筹资活动现金流入5.15亿元，其中股权流入105.00万元，债权流入4.25亿元，债权净流入2.38亿元，公司的生存发展仍对贷款有一定依赖。
公司偿债压力较大。2022年06月30日森特股份金融负债率14.45%，较2021年06月30日提高1.45个百分点。森特股份金融负债水平较高，偿债压力较大，需要关注相关偿债风险。
根据和恒咨询方法论与研究体系，我们对企业的排名变动、资金进出和估值状态进行了跟踪。
截至2022Q2，森特股份在A股的整体排名下降至第2608位，在专业建筑工程行业中的排名下降至第24位。截止2022年9月9日，北上资金并无特别信号。以近三年市盈率为评价指标看，森特股份估值曲线处在严重高估区间。
森特股份主营是什么？森特股份业绩不好原因？森特股份属于哪些板块？
因为现代社会建筑技术水平越来越高，人们对建筑的美观性和实用性的要求不断上涨，而金属材料因为有着较高的可塑性，把它用在产品的维护系统当中比较多，譬如特别出名的北京大兴国际机场呈现自由曲面的金属屋面。今天我就来和大家聊聊金属围护行业的龙头企业——森特士兴。
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一、从公司角度看
公司介绍：森特士兴集团股份有限公司创建于2001年，有25家分支机构分布全国，业绩累计超过2100个工程、建筑面积达10000万平方米，是国内第一家在主板上市的围护结构专业公司。作为国内金属围护行业的领军企业，森特士兴在2013年至2017年连续五年荣登”全国金属围护系统行业十强企业”冠首。公司专注于高端金属建筑围护系统领域和环保领域，主营业务为研发、生产、销售环保和节能的新型建材，还有提供相关工程设计、安装等一体化服务。
简单介绍了公司的基本情况之后，我们来了解一下森特士兴值得投资的地方。
亮点一：BIPV发展前景广阔，公司牵手隆基显优势
相较于BAPV（后置式光伏发电系统），BIPV（光伏建筑一体化）在经济性和防水性等方面有较大优势。北极星太阳能光伏网的数据显示，我国光伏发电度电成本预计大约就0.36元/度，比起BAPV就要更低。另外，由于”双碳目标”的提出，我国在能源结构上采取了调整措施，先后出台了多个政策来支持光伏发电的发展。从整体上来看，BIPV市场配备有发展节奏快、空间广的特征。
在BIPV具有广阔前景的发展环境下，森特士兴与隆基股份形成了合作关系，可以说是强强联手，有利于结合森特士兴在建筑屋顶设计、施工维护方面的优势和隆基在BIPV产品制造上的优势，BIPV的应用范围越来越广。而且，BIPV业务也按照自己的脚步成为了公司成长的新趋势。
亮点二：提高施工管理水平，实现一体化
森特士兴想将公司打造成具有很强的专业性和综合性的、以设计、施工为一体的企业，不仅侧重于设计技术，还很看重产品的最终呈现效果。公司以提高施工管理水平为基础来改善产品的应用质量，使行业内大部分企业只做材料供应，忽略应用效果不足的情况得到了弥补，使建设单位的后顾之忧获得有效地解决，增强了公司的竞争力，并建立起”技术研发-产品应用-技术完善和提升-新技术研发”的良好循环体系。
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二、从行业角度看
建筑金属围护系统主要在工业建筑与公共建筑中应用，比如工业厂房、物流仓储、大型交通枢纽、会议及展览中心等，此类建筑的特点是跨度大、层数低，现在就是以装配类围护为主，其中，再者也以金属围护为主流。
近年来，随着电子商务行业的飞速发展，建筑金属围护系统普遍用在了物流仓储与集转运中心的建设上，这很有可能会是金属围护行业市场的突破点。同时，交通运输、能源和邮政业等对固定资产的投资使得建筑金属围护行业的市场规模不断扩大。
总而言之，森特士兴是金属围护行业的领军企业，在研发能力、客户口碑方面优势都非常大，而且，将来金属围护市场规模仍旧会扩大，公司有希望百分百受益。但是文章稍微会有一些滞后性，如果想更准确地知道森特股份在未来行情怎么样，下方设置了专门的链接，有专业的投顾帮你诊股，诊断下上海建工是否值得入手：【免费】测一测森特股份现在是高估还是低估？
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森特股份是什么公司在哪里？森特股份年度业绩预告时间？森特股份股属于什么产业？
因为建筑技术不断取得了的突破，人们对建筑的美观性和实用性的要求逐渐增长，而金属材料因为非常具有可塑性，广泛应用于建筑的围护系统中，比方说在中外都很有名气的北京大兴国际机场呈现自由曲面的金属屋面。今天跟大家说一说金属围护行业的龙头企业–森特士兴。
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一、从公司角度看
公司介绍：森特士兴集团股份有限公司创建于2001年，有25家分支机构分布全国，业绩累计超过2100个工程、建筑面积达10000万平方米，是国内第一家在主板上市的围护结构专业公司。作为国内金属围护行业的领军企业，森特士兴在2013年至2017年连续五年荣登”全国金属围护系统行业十强企业”冠首。公司专注于高端金属建筑围护系统领域和环保领域，主营业务为研发、生产、销售环保和节能的新型建材，还有提供相关工程设计、安装等一体化服务。
对公司基本情况进行大致了解后，我们来看一下森特士兴的投资价值是怎么样的。
亮点一：BIPV发展前景广阔，公司牵手隆基显优势
相较于BAPV（后置式光伏发电系统），BIPV（光伏建筑一体化）在经济性和防水性等方面有较大优势。北极星太阳能光伏网的数据显示，我国光伏发电度电成本预计约0.36元/度，比BAPV更低。此外，在“双碳目标”的背景下，我国把能源结构做了调整，出台了多项支持光伏发电发展的政策。结合整体来看，BIPV市场具有着发展节奏快、空间广的特征。
在BIPV具有广阔前景的发展环境下，森特士兴与隆基股份形成了合作关系，可以说是强强联手，有利于结合隆基在BIPV产品制造上的亮点和森特士兴在建筑屋顶设计、施工维护方面的亮点，进一步推动了BIPV的应用。而且，BIPV业务也渐渐发展成了公司未来发展的新星。
亮点二：提高施工管理水平，实现一体化
森特士兴想将公司打造成具有很强的专业性和综合性的、以设计、施工为一体的企业，不仅侧重于设计技术，也高度重视产品的最终效果的呈现。公司立足于提高施工管理水平，从而改善产品的应用质量，使行业内大部分企业只做材料供应，忽略应用效果不足的情况得到了弥补，有效解决了建设单位的后顾之忧，使得公司的竞争力渐渐上涨，而且做到了”技术研发-产品应用-技术完善和提升-新技术研发”的良性循环。
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二、从行业角度看
建筑金属围护系统主要应用于工业建筑与公共建筑，比如工业厂房、物流仓储、大型交通枢纽、会议及展览中心等，这类建筑的特质是有很宽的跨度以及低层数，现在就是以装配类围护为主，其中，还会以金属围护为主流。
近年来，因为电子商务行业的迅速发展，建筑金属围护系统大部分都是用于物流仓储与集转运中心的建设，这极有可能会变成金属围护行业市场的突破点。并且，交通运输、能源和邮政业等对固定资产的投资促使着建筑金属围护行业的市场规模不断扩大。
总的来看，森特士兴算得上是金属围护行业的龙头企业，在研发能力、客户口碑方面优势都很明显，而且，将来金属围护市场规模仍旧会扩大，公司有希望百分百受益。但是文章有着明显的滞后性，如果想更准确地知道森特股份在未来行情怎么样，下方设置了专门的链接，让专门投顾帮助你进行诊股，诊断下上海建工是否值得入手：【免费】测一测森特股份现在是高估还是低估？
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