保费增速下降、代理人队伍流失、新业务价值下滑，叠加疫情散发的影响，几方负面因素交织构成了中国平（601318，SH）近两年来的主要困境。
体现在股价上，这家综合金融巨头的股价从2020年11月30日的92.34元的高点持续下滑，到今年8月10日，其股价一度跌至40.36元，创五年内最低。
不到两年时间内，中国平安A股的市值较巅峰时刻的1.7万亿降到了最低时的7520亿，缩水了9500多亿，跌幅超过了一个比亚迪。
在此期间，散户们持续抄底，“珍惜70的平安”、“珍惜60的平安”，乃至“珍惜40的平安”成为广大股民调侃的固定套路。股价最高点的2020年12月，中国平安只有70万户股东，而到了2021年9月股价跌破50时，股东人数猛增到了130万户——与此同时，其接连遭遇股东大举减持、被明星基金经理抛弃。
在最新披露的股东数据中，中国平安最新的股东总人数环比减少4.39%，但仍然超过了115万人，仍然是股东总人数最多的A股上市公司之一。
今年半年报，中国平安传递出了不少积极信号。实现营收3061.62亿元，同比增长3.66%；归母净利润为396.15亿元，同比增长28.70%。归属于母公司股东的营运利润853.40亿元，同比增长4.3%；归属于母公司股东的净利润602.73亿元，同比增长3.91%；年化营运ROE达20.4%。
但坏消息同样瞩目，中国平安的根基就是保险业务，尤其是寿险业务。其寿险行业的核心指标——新业务价值（NBV）仍然延续下跌，同比下滑28.5%；代理人规模从顶峰时的141.7万降至51.9万人，较年初下滑13.5%，仍然未见企稳迹象。
人海战术的末路
人海战术，是此前保险粗放式发展的集中体现。
2018年以前，我国代理人体系主要以规模增长拉动，人员越多、规模越大。
这一局面肇始于2015年，保监会当年取消了代理人从业资格要求，将代理人考核录用的权利下放给寿险公司，大型公司普遍将代理人渠道作为重点业务方向，积极扩张代理人队伍。
彼时正值短期理财型保险产品的大发展时期，代理人销售门槛相对较低、销售回报相对较高，激发了代理员队伍的壮大。以大型上市公司为代表的代理人规模取得了跳跃式的增长——2011-2018 年，平安人寿、中国人寿、太保 寿险人保寿代理人数量分别实现年复合增长率 14.3%、9.9%、14.3%、35.2%、6.8%。
在这一时期，“人情保单”、“以产定销”及“强营销”等忽略消费者真正保险消费需求的行为成为主流，由人海战术“拉人头”促成的“人情保单”（代理人给亲朋好友投保）、“自保件”（代理人给自己投保）一方面快速做大了规模，但是严重损害了客户的可持续性开发。
对于很多代理人而言，一旦这些资源挖掘干净，也到了离职的时候。
为了维持业务扩张，部分保险公司及代理人甚至把增加代理人当成是核心工作，甚至有的代理人不做保险经纪业务而专门做增员工作，代理人数增幅明显。中国平安在2016-2017年寿险代理人数量增速达了25%，2018年底代理人数量达到了顶峰141.7万。
然而，在人海战术的后期，开发新客户逐渐困难，代理人逐渐流失，而这又会影响此前的存量保单。即随着一部分代理人离职而不再续保。同时，人海战术也埋下了退保黑产、销售误导及强制搭售争等一系列顽疾。
转折点发生在2018年，随着人口红利终结、保险主流消费年轻化减少信息不对称、消费者保险意识和对于产品的感知加强，行业原有的粗放式发展之路已行至尽头。
头部险企代理人规模走势；来源：海通国际
当年，受监管政策等的影响，行业产品开启了坚定转型，长期保障类等复杂程度较高的产品逐渐取代简单快速返还型的产品，销售难度加大，前期高速增长的人力面临持续性问题。2018年，我国寿险代理人规模增长出现下滑，个险新单保费增速甚至还赶不上代理人数量增速。
在这一背景下，2019年11月，马明哲亲自“操刀”中国平安寿险改革，其中最为关键的就是保险代理人制度改革。主动清理低产能代理人，对留存下来的绩优人力加大激励力度。
根据财报数据，2020年，大约12万寿险代理人离开了平安；2021年，约有高达42万代理人离开了中国平安；今年上半年，又有大约10万代理人离开， 从顶峰时的141.7万降到了51.9万人。
其实不光只是平安的寿险代理人数量出现急降，全行业基本都是类似的趋势。国寿、平安、太保、新华、人保等头部寿险公司的代理人数量，几乎都萎缩到了2014年的水平。
一边收缩、一边转型
在2020年业绩报告会上，平安集团联席CEO陈心颖曾经给平安寿险改革定下计划：
“2020年花一整年时间建设顶层设计，2021年会一个个营业部，一个个代理人去推广。预计全年才能够逐步推广完成，新业务价值也应该会呈现正增长。但要等到2022年，等整个改革推广完成，才会看到全部的效果。
“中国平安不寻求增加代理人，只要保持100万的代理人队伍，但是要打造“三高”代理人，即高质量、高产能、高收入，让团队更专业化。”
以下结合近几年的财报成绩单，以陈心颖提到的几个关键指标为核心，尝试评估一下这家金融巨头近三年来的改革成果如何。
前文已经提及，“新业务价值”是寿险行业的核心指标，所谓新业务是指寿险公司每年销售的新保单，而新业务价值，简言之是新业务预期未来产生的税后利润的折现值，反映一家寿险公司经营能力和业务拓展销售水平。
2017年至2021年，其新业务价值同比增速分别为32.6%、7.3%、5.1%、-34.7%，-23.6%。2022年上半年，这一数字仍然为负，同比下滑了28.5%。
对于下滑原因，中国平安提到，“受疫情持续影响，居民消费意愿减弱，长期保障型产品消费支出放缓，叠加多个地区的线下展业活动受限，新业务价值出现了同比下降。”
这也是全行业面临的窘境——今年上半年，上市险企新业务价值均出现两位数下滑。国寿、平安、太保、新华、人保寿险分别同比下滑约14%、29%、45%、48%、38%。
简言之，种种原因之下，客单价更高、产品更加复杂的长险保单保费，全行业都卖不动了。
长期保障型的新业务价值出现了近6成的同比萎缩
第二个主要的观察维度是代理人。
代理人渠道对于中国平安至关重要，其在寿险及健康险个人业务的保费贡献占比，2021年达84.5%，2022年上半年更是高达88.2%，分量极重。目前51.9万人的代理人数量可以说与此前定下的维持100万代理人队伍的目标相去甚远。
伴随代理人数量的锐减，中国平安的人均产能在今年上半年出现了明显回暖。
2021年，代理人渠道全年人均新业务价值超3.90万元，人均首年保费同比增长超22%。2022年上半年，代理人人均新业务价值同比增长26.9%，在同行业中也表现良好。员工素质方面，大专及以上学历代理人占比同比上升4个百分点，人均首年保费是整体队伍的4.7倍，顶尖绩优人数同比增长7.7%。
保单继续率是与代理人密切关联的一个主要业绩指标。
保单继续率表明新保单的续期质量，正常情况下，保单继续率会维持在90%左右。但是，平安的保单继续率在近三年来持续下滑，这也从侧面反映出，很多代理人离职时退掉了自己当初为了凑业绩而买的“自保件”。
但在今年上半年，虽然25个月保单继续率仍然为负，但是13个月保单继续率终于回正，同比上升了4.1个百分点。
同步回升的数据还有代理人活动率（当月出单代理人与在职代理人的占比），在今年上半年，代理人活动率终于回升到了55.4%。
此前，不仅代理人数量在减少，代理人活动率也在持续下滑——从2017年的65.5%一路下滑到了2021年中的43.9%。两个指标的同步下滑，导致了能实际有效出单的代理人大幅下降，进而寿险新增业务加速下滑。寿险新增业务和续期业务，两方面同时受到影响，这对于中国平安打击是巨大的。
简言之，目前平安寿险的现状，收缩仍未停止，转型仍在继续。部分人均产能指标出现了上升，但是新业务价值指标的拐点仍然没有出现。
何时重回万亿市值？
核心业务承压，中国平安的其他版块同样表现平平。
2018年，中国平安启用“金融·科技”口号。主要通过汽车之家、陆金所控股、金融壹账通、平安健康等子公司、联营及合营公司经营科技业务。前不久，平安更改了品牌口号，重拾换回“专业·价值”。
此前重点讲述的金融科技故事似乎不及预期，多数科技子公司业绩下滑，甚至同期连续亏损。
上半年，陆金所控股实现营业收入326.04亿元，同比增长8.4%；净利润81.88亿元，同比下降16.2%。
金融壹账通营业收入同比增长20.4%至21.53亿元，净亏损5.62亿元。其去年同期净利同样表现为亏损，金额高达6.54亿元。且本期毛利率较上年同期下降3.5个百分点为39.4%。
平安健康营业收入28.28亿元，同比减少25.9%；净利亏损4.24亿元，较上年同期净利亏损8.8亿元，同比减少51.8%。毛利为7.73亿元，同比下降24.6%。
汽车之家实现营业收入32.04亿元，同比减少15.2%；实现净利9.1亿元，同比减少40.6%。同时，毛利同比减少18.5%至26.7亿元。
房地产，是另一个可能深刻影响了中国平安业绩和市值的不稳定因素。
据不完全统计，与平安涉及股权合作的房企至少超过20家。碧桂园、旭辉、华夏幸福、融创、朗诗、绿地、招商蛇口、金地、保利、华润、绿城、九龙仓、协信等多家头部房企背后，都有平安的影子。卖保险的中国平安，也曾被称为国内最大“地主”。
截至目前，中国平安依然重仓碧桂园、旭辉、中国金茂、华夏幸福等房企。
曾经让它盆满钵满的房地产，有些成了烫手的山芋。比如，在2021年财报中，因计提了华夏幸福432亿元的减值准备，平安全年利润骤降近三成。
中国平安首席投资官邓斌称，房地产风险敞口问题是完全可控的。“银行方面，平安银行在不动产方面的不良率远远优于行业平均；险资方面，4万多亿元险资中有2200多亿元不动产配置，其中一半以上是在北上广深布局的长期收租的不动产，可带来长期现金流。”
哪怕房地产行业的黄金时代已逝，平安仍然看好商办不动产。去年，中国平安更是花费330亿元买下了新加坡凯德6个来福士广场的部分股权，完成了近年来最大的地产并购案。邓斌称，“未来，平安对于商办、工业园区、数据中心、物流、基础设施建设等，仍保持着浓厚的配置兴趣。”
但是，在大环境的持续恶化的背景下，未来平安的房地产版图的成长性如何，其风险是否会放大，则值得关注。
总而言之，不论是保险业务、还是科技故事抑或是房地产棋局，中国平安都还难言真正回暖。
在业绩发布会上，平安联席CEO兼首席财务官姚波没有喊出“珍惜40多块的中国平安”，他只是表示，“当前公司股价与公司价值脱钩，股价被低估了。”（本文首发于钛媒体APP，作者｜蔡鹏程）
为什么说二战转折点是平安县城之战
网友给出来的解释是要不是李云龙攻打平安县城 、让太原的小鬼子都出动了，估计中途岛之战的结局就改变了 诺曼底登陆也未必能成功，柏林战役不知道什么时候才能打响，所以终究前因后果，李云龙攻打平安县城，是第二次世界大战转折点是毋庸置疑的。当然以上内容都是网友编出来的梗，如果有兴趣的朋友可以上网搜一下平安县之战（有百科）。资料来自网络。
中国共产党历史上的重大转折事件有哪些 如何纠正的及启示（教训）
921年，中共一大召开，中国共产党成立；
1922年，中共二大召开，制订民主革命纲领；
1923年，中共三大召开，决定与中国国民党合作，建立革命统一战线；
1926年，与国民学共同进行北伐；
####1927年，中共“八七会议”以汉口秘密召开，决定开展武装斗争，土地革命和根据地建设的策略；(不能放弃革命的领导权；枪杆子里出政权)
#1927年，中共寻找到一条“工农武装割据”道路。（工农联盟是中国革命的主力军）
###1934年到1936年，中共进行二万五千里长征，将革命重心帖东南转向西北；（要防止左倾冒险主义错误，将中国情于马克思主相结合）
1937年，中共与国民党为了抗日，实现了第二次合作，取得了抗日战争的伟大胜利。
1946年，又担负起解放战争的任务。
1949年，建立新中国。
1952年，完成新民主主义革命的任务
1956年，建立起社会主义制度。
1966_1976,文化大革命
1978.12 中共十一届三中全会（健全民主与法制）
1976至今，社会主义新时期的建设。
