21世纪经济报道记者雷晨 北京报道
12月22日，中国移动开启网上申购，申购代码“730941”，发行价为57.58元/股，对应市盈率为12.02倍。单一账户申购上限25.3万股，顶格申购需配市值253万元。
中国移动本次将发行8.457亿股，超额配售选择权行使前，约占发行后总股本的3.97%；若超额配售选择权全额行使，发行总股数将扩大至约9.73亿股，占发行后总股本的4.53%。
若发行成功，在超额配售选择权行使前，中国移动募资总额为486.95亿元；若超额配售选择权全额行使，预计募资总额为559.99亿元，将创下A股近十年最大规模IPO募资记录。
截至12月22日收盘，H股中国移动股价在46.3港元/股，总市值9480.15亿港元。A股方面，以57.58元/股的发行价计算，中国移动的总市值将达到1.18万亿元。
不过也有投资者注意到，中国移动本次发行价较港股存在逾50%的溢价。此前，8月回A的中国电信曾遭遇破发，那么中国移动上市后是否也会破发？又是否值得申购呢？
AH股溢价率为中国电信一半
据了解，今年8月，中国电信登陆A股，并启动绿鞋机制为股价“保驾护航”，公司控股股东也宣布增持不低于40亿元。但中国电信上市后走势不尽人意，股价一直未能超越发行价。
从估值方面，中国移动本次发行模式和定价逻辑与中国电信、中国联通靠近，也启动了绿鞋机制。同时，中国移动A股较H股溢价率处于三者中间水平。
从AH股溢价率来看，21世纪经济报道记者发现，中国移动22日H股收盘价46.3港元，按最新汇率计算约为人民币37.82元。这意味着，本次发行价57.58元较H股股价溢价约52.25%。
中国移动A股较H股溢价率较高，投资者是否有必要申购更贵的A股？
据悉，AH股溢价往往出现于既在A股上市又在H股上市的公司，这些两地上市的公司大部分的A股股价均高于H股股价，存在一定程度的溢价。
有券商人士表示，AH股溢价主要由于内地投资者投资H股有一定的限制，沪港通、深港通的开通门槛较高，导致较多的资金只能在A股寻找标的，而且A股自身也存在溢价因素。
Wind数据显示，恒生沪深港通AH股溢价指数已达到148.53。这也反映出，AH股溢价水平正处于历史高点，溢价偏高现象较为普遍。
不过，记者注意到，中国移动A股较H股的溢价率在三大运营商中处于中间水平。目前，中国电信A股价格较H股股价溢价率为108.49%，而中国联通AH股溢价率为22.22%。
业内人士表示，中国移动A股发行价的溢价率低于中国电信和中国联通的平均水平，具有一定优势。
此外，中国移动自上市以来一直高分红派息，累计分红超过1万亿港元。近三年，公司分红派息率超过50%，2020年股息率达到7.44%，每年现金分红超570亿元。
多位申购中国移动的投资者对本报记者表示，中国移动的确定性较强，对其未来发展持续看好，中签后赚大钱的可能性不大，“但只要能中签，肯定能吃上一口肉”。
除了AH股溢价率之外，目前，中国移动的市盈率低于其它两大运营商。
Wind数据显示，中国电信A股市盈率为19.13倍，H股市盈率为9.45倍；中国联通A股市盈率为22.12倍，H股市盈率为7.89倍；中国移动H股市盈率为7.39倍。
市盈率低于同行可比公司也是投资者看好的原因之一。一般来说，市盈率低意味着个股未来上涨的空间较大，或者表示投资回报期较短，投资风险较小，股票的投资价值较大。
从盈利能力来来看，中国移动今年前三季度的收入和净利润已超过其他两大运营商之和，而且净资产收益率也高居国内运营商榜首。
财务数据显示，今年前三季度，中国移动收入为6486亿元，同比增长12.9%；归母净利润为872亿元，同比增长6.9%。其中，通信服务收入为5729亿元，同比增长9%。
5G带来更多想象空间
分析人士表示，企业经营的基本面与市场信心是决定股价是否会破发的关键。而5G也给中国移动等运营商的未来发展赋予了更多想象空间。
截至今年9月末，中国移动的客户总数约9.56亿户，第三季度净增移动客户1020万户；5G套餐客户达3.31亿户，5G网络客户达1.6亿户。有线宽带方面，公司客户总数达2.35亿户。
本次上市，中国移动拟将募集资金将分别用于5G精品网络建设项目、云资源新型基础设施建设项目、千兆智家建设项目、智慧中台建设项目、新一代信息技术研发及数智生态建设项目。
其中，280亿元拟用于5G精品网络建设项目，该项目的目标是“新建5G基站不少于50万个”，其建设的5G SA核心网及网络云资源池可满足3.5亿5G SA用户业务需求及0.2亿行业用户需求。
对于三大运营商未来发展前景，产经观察家、钉科技创始人丁少将曾对本报道记者表示，5G时代，面临的机会和挑战基本类似，但中国移动因为资金、用户资源、运营效率更有优势。
丁少将认为，从上下游来看，在运营商5G网络覆盖不断扩大的情况下，5G手机会在未来2-3年实现普及，运营商和互联网企业的5G业务也会在网络优化和终端丰富的基础上，有实质性发展。同时，5G在社会生产方面的支撑作用也会进一步凸显。
东方财富证券分析师王立康亦在研报中表示，国内电信运营商移动通信业务未来的成长需要关注新的连接数增长和新的流量增长方向。
据了解，2019年为我国5G商用元年，5G基站建设数量和5G用户数量处于起步阶段。从2020年起，国内开启5G基站的大规模建设，运营商也加大了5G套餐的推广。
根据工信部数据，截止今年10月末，三家运营商的移动电话用户总数为16.41亿，5G手机终端连接数达4.71亿，比2020年净增加2.73亿，渗透率提升至28.7%。
12月20日，三大运营商发布11月的运营数据。其中，中国电信、中国联通的5G套餐用户数量增长，中国移动当月净增5G套餐用户数-32.3万户，5G套餐客户数累达3.74亿户。
对于5G商用渗透率的提升，政策层面也给出指引。
今年7月，工信部等十部门明确提出，到2023年，国内每万人拥有5G基站超过18个，5G个人用户普及率超过40%，用户超过5.6亿。11月，工信部再度发文指出，到2025年国内每万人拥有5G基站26个，5G用户普及率提高到56%。
国泰君安研报指出，预计5G用户占比的增加可以提高移动业务的ARPU，2021年第四季度移动ARPU将继续改善。大规模投资也意味着中国移动未来很可能会稳居领跑位置。
而除了5G外，中国移动计划募投的其他项目布局也颇有看点。近期，中国移动在其全球合作伙伴大会上反复强调了算力网络和智慧中台业务。有通信行业人士指出，这些项目与5G共同组成了中国移动“云-管-端-台-边”的一体化生态体系。
值得一提的是，中国移动的申购给A股5G、通信设备等相关行业带来鼓舞。
12月22日，5G板块高开高走，5G指数全天上涨逾0.78%，创出年内新高。
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中国移动新股弃购金额逾7亿元，为什么会有这么多弃购的呢？
中国移动新股弃购金额逾7亿元，为什么会有这么多弃购的呢？下面就我们来针对这个问题进行一番探讨，希望这些内容能够帮到有需要的朋友们。
据中国移动(600941)发布的结果显示，被在网上投资者弃购的公司总数达7.56亿人民币。Wind结果显示，中国移动的弃购额创出一年来新纪录，弃购率是2021年第五高。中国移动已于今年8月18日在证监会官方网站上宣布公布，拟登陆沪市电脑主板的中国移动募资560亿人民币，也是A股近10年以来较大的IPO。
一、有公募基金弃购。
自11月份至今许多新股破发，投资者打着了“打退堂鼓”。十二月二十七日晚，中国移动发布了发售结果，被在网上投资者弃购的公司达7.43亿人民币。除被在网上投资者弃购外，中国移动还被线下投资者弃购额度1270.49万余元，总共7.56亿人民币。
值得一提的是，弃购中国移动新股上市的线下投资者包含渤海汇金公司集团旗下的俩家证券基金商品，西藏海涵交通发展有限公司，佛山市顺德区一家化工厂，深圳市三家自然人投资公司，一家私募投资公司。
具体地说，渤海汇金证劵集团旗下俩家弃购新股上市公募商品中，渤海汇金自主创新使用价值一年持有期混合发动式证券基金弃购新股上市额度719万余元，另一只商品为渤海汇金原动力混合证券基金购股新品。
该公示表明，在网上投资者舍弃申购股数所有由联席会议主主承销承销，在其中承销个股数量为1313亿港元，承销额度为7.56亿人民币，占绿鞋全额的行驶后发售经营规模的1.35%。换句话说，中国移动放弃购买的占比为1.35%。
据Wind结果显示，中国移动在2021年弃购额度较大的情形下，除此之外，在网上投资者弃购额度做到3.63亿人民币。除此之外，中国移动1.35%的新股上市销售量也是年之内第五高，仅次禾迈、强瑞技术性、天亿马和盛美上海市。
二、AH的溢价是中国电信的一半。
公司是全球最大的互联网和顾客之一，12月23日晚，中国移动发布IPO基本配股结果和在网上中签结果表明，一共有43.6万只中签号查询，预估筹集资金560亿人民币，高过上年中芯532.3亿人民币的筹集资金经营规模，稳居A股IPO募资额度第五位。农业银行、中国石油、中国神华(01088)和建设银行是11年以来A股IPO经营规模最高的IPO。
除此之外，还公布了19个发展战略投资者名册和获配股数，国调基金第二期，社会保险基金，大基金第二期，据统计，正大项目投资及文莱投资局等参加发售的最后战略配售4.22每股公积金，在绿鞋行驶以前，该股约占此次发售总金额的49.9%，约占绿鞋充分行使后总市值的43.39%。本次募集资金总共243亿人民币。
实际看来，我国理财平台中国第二强国有企业改制基金公司(国调基金二号)得到配股3473.4亿港元，社会保险基金一零一组成获配1736.7亿港元，NIC产业投资基金第二期股票基金(大基金二期)获配1215.6亿港元，国新项目投资，中非发展基金，找股票基金均有参加。
在将要上市的中国移动A股上，其港股在12月27日增涨1.93%，收在47.5港币，转换成38.79元。假如按中国移动股价57.58元，其AH盈率为48.4%，小于中国电信网AH盈率的一半，截止到12月27日，A股价格对比H股股票价格盈率达到104.26%。
国泰君安研报强调，5G客户占比可能提高智能手机业务流程ARPU，而2021年第四季度手机上ARPU将持续改进。大格局的项目投资也代表着中国移动很可能在未来维持领先水平。
并且除5G以外，中国移动在其他项目规划中也颇具看头。近期，中国移动在其全世界合作方大会上一再强调算率互联网和聪慧网易大数据业务流程。一些电信网领域人员强调，这种新项目和5G一起组成了中国移动“云-管-端-台-边”一体化的生态体系。预估中国移动的发售将对A股的5G、通信设备等相关的产业链造成促进功效。
中国移动发行价是多少
中国移动（57.590， -0.04， -0.07%）确定A股发行价为57.58元，对应发行市盈率为12.02倍。按此价格计算，中国移动A股IPO融资规模达560亿元，成为近10年A股最大的IPO融资。【拓展资料】根据发行安排，中国移动A股12月22日启动申购，预计发行股数为8.457亿股，约占发行后总股本的3.97%，若超额配售选择权即“绿鞋”全额行使，发行总股数将扩大至9.73亿股，约占发行后总股本的4.53%，A股流通盘不足总股本的5%。值得注意的是，中国移动发行价对应的2020年摊薄后市盈率为12.02倍，低于当前中国电信(4.170， -0.04， -0.95%)和中国联通(3.740， -0.07， -1.84%)的市盈率。从A股和H股溢价率看，中国移动H股报46.30港元（折合人民币37.83元），A股发行价相较港股的溢价率为52.21%，低于中国电信和中国联通超1倍的溢价率。中国移动H股一直具有较高的分红水平，上市以来累计分红超过1万亿港元，近3年分红派息率超过50%，去年股息率达到7.44%，在港股和A股的大型公司中均名列前茅。中国移动业绩持续增长。招股书显示，今年前三季度中国移动实现营收6486.30亿元，同比增长12.92%；归母净利润869.62亿元，同比增长6.63%。最近几个月新股上市破发频现。中国电信在上市一个月后破发，目前仍处于破发状态。投资者担心题材、融资额相近的中国移动是否也会上市后破发？对此，深圳新里程总经理赖戌播认为，中国移动主承销商为中金公司（45.270， -0.90， -1.95%）和中信证券（24.070， -0.16， -0.66%），都是国内实力派券商。同时，相比其他世界电信运营商龙头的市场估值，中国移动港股的估值明显被低估，故中国移动A股上市首日破发的可能性不大。不过，中国移动A股较H股存在较大溢价，投资者通过港股通可以买到中国移动H股，预计中国移动A股上市一段时间后或破发。从新股申购回报角度来看，中国移动和中国电信成长性良好，投资者可谨慎申购但获利空间有限。
