2022年开年以来，新股表现低迷，A股相关标的破发率超过40%，港股的两只新股则是全军覆没、双双破发，美股方面破发率也高达57%。
A股四只新股首日开盘即破发
根据同花顺数据，2022年以来，A股市场共有12只新股上市，截至1月14日收盘，五只新股已经破发，破发率为41.7%，其中亚虹医药（688176.SH）、唯科科技（301196.SZ）、星辉环材（300834.SZ）、翱捷科技（688220.SH）上市首日开盘就失守发行价。另外，1月5日上市的中国移动（600941.SH）也多次在破发边缘徘徊，只不过1月6日盘中疑似因“绿鞋机制”生效出现的超60亿元的托单使得中国移动股价得以稳定在发行价上方。
12只新股中，威博液压（871245.BJ）上市首日报收26元，涨幅为168.6%，排名第一，该公司主营液压动力单元及核心部件，产品应用于仓储物流、高空作业平台及汽车机械等领域。首日跌幅最大的新股为1月14日上市的翱捷科技，其当日收盘报109元，较发行价跌去33.8%，该公司是一家提供无线通信、超大规模芯片的平台型芯片企业。
值得注意的是，12家新上市的公司中，亚虹医药、天岳先进（688234.SH）、翱捷科技2020年处于亏损状态，当年的归母净利润分别为-2.47亿元、-6.42亿元、-23.27亿元，而这三家企业都已破发，可见对于投资者投资新股来说，公司业绩或是较为重要的参考指标。
打新收益方面，根据同花顺数据，每只新股每签平均可赚4112元，其中三维天地（301159.SZ）收益最高，打新每签收益为20610元；开年的首只百元新股翱捷科技以164.54元高价发行，且上市首日大跌33.8%，因此该股打新每签亏损17215元，成为12只新股中打新亏损之最。
港股两只新股“无一幸免”
在港股市场，截至1月14日，2022年以来共两只新股上市，分别为1月11日上市的环龙控股（02260.HK）和1月14日上市的金力永磁（06680.HK），两只新股均没能逃过破发的命运。
环龙控股主要从事毛毯的设计、制造及销售，2018年至2021年上半年营业收入分别为1.59亿元、1.67亿元、1.83亿元、7651.5万元；归母净利润分别为3436.6万元、3463.3万元、4051.7万元、14134.4万元。公司发行价为1.22港元，上市首日曾一度大涨超20%，但当天报收1.23港元，基本与发行价持平，1月13日来到上市后第3个交易日，环龙控股终究没能守住发行价，以1.21港元破发开盘，盘中最低跌至1.08港元，1月14日报收1.24港元，全天仅成交783万港元。
金力永磁为A H两地上市公司，主营高性能钕铁硼永磁材料。2018年至2021年前三季度金力永磁营业收入分别为12.82亿元、16.3亿元、22.89亿元、27.61亿元；归母净利润分别为1.47亿元、1.57亿元、2.45亿元、3.29亿元。公司发行价33.8港元，上市前暗盘报价27.85港元，大跌17.6%，1月14日在港股上市，以30.8港元较发行价低开8.88%，即使日内A股稀土永磁板块异动，北方稀土（600111.SH）收涨7.02%，金力永磁（300748.SZ）在创业板仅小幅收跌1.41%，但金力永磁港股全天没有像样的抵抗，最终报收28.2港元，较发行价大跌16.57%，全天成交额8.76亿港元。
图片来源：同花顺
另外，美股2022年的新股也同样表现欠佳，七只新股中有四只破发，破发率高达57%，比起A股和港股是有过之而无不及，既有首日大涨99.75%的Hour Loop，也有首日大跌13%的Hillstream BioPharma，两极分化严重。
新股上市破发这么多，A股新环境为何变得如此差呢？
近期，一股新上市的股票频频破市，许多大股东的新朋友都有一句苦口婆心的好话，认为新股上市是件好事，但一上市就被狠狠地打了一巴掌，股价跌得太多了，除了A股意外香港也不好，当市场变得如此糟糕时，说牛市好.结果是牛没有了，真是恶意上市圈钱嫌疑，A股发挥新的风险更高。
一方面，新破价格较高，股票定价权掌握在市场手中，定价主要由机构为机构、上市公司包、套，而价格又卖给散户投资者，利润高，定价过高导致股票价格空间不足，破仓概率自然增加，指望大新能赚些零用钱，没想到所有的制度都被遗忘了。根据3月份的数据，股票发行价格在30元以上(含30元)的股票有21只，其中突破股票有16只，突破76.2%的速度，超高突破率。
有些股票估值过高，有些股票发行后市盈率非常高，而每股净资产非常小，甚至有些业绩相对较差，企业的真实价值，作为零售的朋友是真的无法理解的，对于机构来说是如何评估一个企业的估值方法，同时也不明白，在这种情况下，上市后上涨的可能性太小，对于承销商来说，股价可能会上涨，而当货物发运时，股价会一路下跌。此外，3月份的整体市场价格下降，也使基金有了快速发货的想法。
对于普通散户投资者来说参与上证主板 和深证主板股票风险较小，至于科创板一般散户都可以玩，主要是科创板有50万资本的门槛限制，限制散户投资者的份额，需要注意的是，现在打新不能无脑，当我们解释买一只股票时，或者想研究这个公司正在做的更多，哪里是主营收入，是朝阳产业还是日落产业，除了关注股票价格和估值的问题是合理的，这些都是良好的基础，是否有重大的事件，如法律，所以在决定是否购买前要考虑。
什么是新股破发？导致新股破发的因素有哪些？
什么是新股破发？
简单来说就是在上市的时候新股跌破发行价，在我国的a股市场中最常见的破发是上市公司在大盘指数或者股票价格高位的时候进行增发，之后股市行情不好的话就很容易破发了。
一般来说，如果股票的估值太高的话，就算在环境很好的估值窗口发行，大盘波动的时候也会很容易被打回原形，产生流动性紧缩导致出现破发，一般这种公司本身就会存在很大的问题，导致投资人对于公司的企业预期信心丢失，从而导致公司股票募股时候承诺的价值，预期成长性无法实现就会导致下跌，知道价格逐渐调整到二级市场投资者可以接受的预期。
虽然在我国a股破发很少见，但是在美股和港股的市场中，交易制度相对也比较完善，市场流动性溢价不会那么高，所以破发算是一个比较常见的事情，破发从根本上来说其实就是由于企业的未来市场期望价值比发行时候的预期价值低。
那么新股破发意味着什么呢？
主要就是意味着二级市场的上市公司增发有困难，会加大公司的融资难度，市场环境不利于公司再次融资，参与增发的个人或者机构会因为破发而被套，由于破发一般出现在熊市中，a股市场有很多个股大面积的破发就意味着熊市疯狂，市场恐慌，它的融资功能被大大破坏，另外也说明马上就会到市场底部了。
导致新股破发的因素
1、发行价过高
对于新股的频频破发，业内人士都进行分析，大家都普遍提出的一点就是：股票市场低迷并不是主因，发行价格和市盈率偏高才是主要根源。
一般来讲，新股定价通常可分为四个步骤：主承销商给出估值范围——研究员根据主承销报告出具定价报告——机构根据研究员报告向主承销商出具报价范围和申购数量——主承销商和企业确定新股发行价。而机构研究员主要就是根据主承销商出具的这份公司投资价值报告来了解公司。
2、市场低迷
在熊市阶段，新股破发的几率会比较高，市场的低迷让投资者失去投资信心，从而导致新股破发。
新股破发好不好对于新股破发究竟好不好，业内有两种不同的声音。有些人认为，破发也未必是坏事。在他们的思维里，破发是市场各参与主体博弈的结果，而当以前的那种新股不败的神话破灭后，当新股破发变成常态以后，询价对象及网下申购的机构报价日趋审慎，这就会另新股估值回归理性的步伐将加快。从某种角度看，目前的破发潮表明市场定价效果逐步显现，这正是改革后的新股发行体制在发挥作用。虽然通过市场自身调节一级市场定价难以一蹴而就，但长期来看，破发潮最终将会倒逼新股估值回归。
