10月21日周五收盘后，沪深交易所发布通知，经证监会同意，分别扩大融资融券标的股票范围，其中沪市将主板两融标的股票数量由现有的800只扩大到1000只，深市将注册制股票以外的两融标的股票数量由现有800只扩大到1200只，两市合计共新增600只两融股票。上述调整将自2022年10月24日周一起正式实施。
本次两融标的扩容，是两融历史上第7次大扩容，交易所在此时扩容两融股票有何目的？对后市影响几何？
2010年3月31日A股正式开启融资融券业务，当日大盘跌-0.62%收于3109点，随后3个多月时间更是快速下跌近24%，直到7月2日见2319阶段低点后快速反弹，而反弹也非常迅速，到11月11日最高上涨至3186阶段高点；4个多月时间大涨近33%。
而两融标的第一次扩容是在2011年11月29日，当时两市两融标的股票数量从90只扩容到278只。当天上涨1.23%收报2412点后，一个月时间也快速下跌10.94%，到2012年1月6日见2132点阶段低点后，同样快速反弹到2月27日见阶段高点2478点，最高涨幅16%。
第二次两融扩容是在2013年1月31日，当日两融标的由之前的278只扩充至500只。从当时市场表现看，大盘实际上已经从2009年8月3478阶段高点震荡下跌近4年时间，而2012年从3月一路下跌到12月4日见“1949建国底”后出现一段快速拉升，所以到2013年1月31日大盘当天涨0.12%收报2385点，随后几天拉高到2444阶段高点后再度转头向下，到2013年6月25日光大乌龙指事件导致大盘再创新低——1849点。
第三次扩容在2013年9月16日，两融标的股从500只增加至700只，该次调整后沪深两市两融标的股票市值占A股流通市值的比重分别达87%和59%。从市场的角度看，此次的调整也是之后2014-2015年的大牛市的相对低点，当天大盘跌-0.22%收于2236点，随后几个月大盘数次回调下探2000点整数关口获得支撑后，正式从2014年6月开启了近一年轰轰烈烈的杠杆大牛市，直到2015年6月12日大盘冲高到5178点的历史第二高点。（历史第一高点：2007年10月16日的6124点）
第四次扩容是在2014年9月22日，沪深两市分别扩容100只两融标的股，两市两融标的达到900只。由于当时市场已经处于牛市初期，特别是银行、券商等权重板块带领下已经搭好底部平台，在杠杆资金的推动下大牛市已经势不可挡。
第五次扩容是2016年12月12日，沪深交易所分别将两融标的股数量新增25只扩大到950只。当日大盘大跌2.47%，随后开始震荡上涨，一直上行到2018年1月29日3587阶段高点。这一年多的市场表现开始分化明显，以茅台、五粮液、格力、美的、招行、平安等为代表蓝筹白马股涨幅惊人，带动大盘指数不断上涨，而大部分中小盘个股表现却非常弱势，甚至创业板指数在20117年还“逆势”下跌超10%。
第六次扩容是2019年8月19日，沪市两融标的从525只扩容到800只，深市也从425只直接扩容到800只，当天大盘表现强劲，直接大涨2.1%，随后依然保持震荡上涨态势，虽然2020年初由于新冠疫情影响大盘再次跌到2685点，但随后在宽松货币政策支持下市场再次上攻，最高涨到2021年2月18日的3731高点。
而2021年则是高位白马股补跌的一年，上证50、沪深300指数转头向下，一路下跌到本次扩容，上证50更是在2022年10月21日上周五创出近两年新低，且最大跌幅达-38%，管理层在此时扩大两融标的，可以确定，这个位置肯定是相对的低点，这和历次的调整时点逻辑也基本接近。而且近一年多，市场成交量也是不断缩量，从去年9月两市最高近17000亿的成交到上周五两市的成交量仅7000亿，降幅达58%，管理层肯定也希望提升市场的流动性。
从板块角度，两融的扩容，市场交易量的提升，首先直接利好券商板块，更重要的是市场对冲工具及规模的提升有利于市场合理价格的发现，也有利于投资者更好的利用对冲工具实现投资目标。特别是两融资金又是市场上最活跃的资金，本次扩容的标的很多是新能源高科技类中小盘企业，对于今年推出的中证1000指数及中证500指数ETF期权等对应标的的融资融券能更好覆盖，对投资者特别是机构投资者的交易策略也可以更有包容性。
对于未来市场是否可以由此筑底起涨，您认为呢？
上证扩大主板融资融券标的股票范围股票涨还是跌?
沪深两市融资融券标的迎来历史上第七次扩容。10月21日，沪深交易所同时发布公告表示，为促进融资融券业务健康长远发展，经中国证监会批准，扩大融资融券标的股票范围。其中，上交所将主板融资融券标的股票数量由现有的800只扩大到1000只，深交所将注册制股票以外的融资融券标的股票数量由现有800只扩大到1200只。
业内人士表示，融资融券标的股票范围扩大，总体上有利于吸引增量资金，提升市场活力，提高相关股票的流动性和定价效率，将积极促进融资融券业务的长期稳健发展，满足投资者多样化投资需求。
标的证券结构持续优化
融资融券是重要的证券交易基础性制度。据了解，融资融券业务自2010年启动试点以来，总体运行平稳，证券公司风险管理能力不断提升，投资者风险意识不断增强，证券市场流动性和活跃度不断提高。
此次融资融券标的股票范围扩大后，上交所主板标的股票流通市值占沪市主板A股流通市值达到95%，实现对沪深300指数成分股中沪市成分股的全覆盖，对中证500指数、中证1000指数成分股中沪市成分股的覆盖率分别达到98%、86%。
此前，深交所已6次扩大融资融券标的股票范围，创业板注册制股票自上市首日起即可作为融资融券标的。本次标的股票范围扩大后，深市标的股票流通市值占深市全部A股股票流通市值的比例接近90%，实现对创业板指数成分股、沪深300指数中深市成分股的全覆盖，对中证500指数、中证1000指数中深市成分股的覆盖率分别达到97%、83%。
值得一提的是，深交所本次新增的400只股票中，流通市值在100亿元以下的股票数量占比超七成，先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域股票数量占比近六成，进一步拓宽了中小市值股票覆盖面，增强了两融标的行业和市场代表性，有利于推动市场资源配置到国家重点支持领域。
沪深交易所表示，将继续促进融资融券业务稳健发展，引导证券公司做好风险管理。同时，希望投资者高度关注融资融券交易的杠杆特性及业务风险，树立理性投资观念，防范投资风险。
为A股市场带来多重利好
今年以来，受A股市场走势影响，两融余额震荡回落。今年年初，两融余额为1.81万亿元。随着行情调整，4月两融余额大幅下跌，4月底降至1.51万亿元。5月以来，随着A股回暖，两融余额上升，7月站上1.6万亿元，9月后再次回落。截至10月21日，两融余额1.55万亿元，占A股流通市值的2.41%。
此次两融标的扩容或有助于两融规模回升。华创证券表示，此次新增标的总市值为8.3万亿元，占比12.3%；年总成交量为26.1万亿元，占比18.8%。总规模提升较为明显，或将明显拉动两融规模增长。
“本次扩容标的以中小市值股票为主，进一步增强了两融标的的行业和市场代表性。”西部证券研报表示，考虑到中小市值标的两融余额占流通市值比重更高，假设开闸后新增两融规模与此前100亿元市值以下标的情况相似，则贡献的两融规模增量有望达到2447亿元，占当前两融余额比重或达到15.7%。
两融标的范围的扩大还有望促进交投活跃。招商证券表示，随着近年上市公司数量增加，沪深交易所优化两融覆盖范围，针对主板和创业板注册制改革前上市的股票扩容。此外，扩围纳入更多先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域上市公司股票，有助于推动实体经济发展。
对于两融标的扩容对A股走势的影响，招商证券研报表示，复盘过往6次扩容，指数涨跌不一。从此前两融标的扩容1个月之后沪深300和券商指数表现来看，有4次正收益，分别为2013年1月、2013年9月、2014年9月和2019年8月；两次负收益，分别为2011年11月和2016年12月。“原因是虽然扩容有利于吸引增量资金，提升交投活跃度，但市场涨跌趋势为政策、情绪和基本面共振结果。” 招商证券表示。
开源证券表示，两融标的扩容，直接利好券商两融业务规模扩容，两融占自有资产比重较大的券商或更加受益。同时，标的池扩容利好券商经纪、量化自营和衍生品等业务，有利于提升市场活跃度。
两融业务后哪年走出大行情了
两融业务进入证券市场后，从2014年下半年到2015年上半年，A股走出了一波上涨3200多点的大行情
