每经记者：郑步春 每经编辑：吴永久
周二A股继续杀跌，各大股指跌幅相差不多，大多都跌2%以上，其中上证综指跌2.35%至3293.53点。北上资金净流出87亿元。
而A股与其说是随美股下跌，还不如说是随同全球股市趋势。就当前全球股市来说，就是受俄乌局势影响，其中欧洲因位置较近，跌幅更大，美股却因避险资金流入相对好些。
早盘A股一度表现尚可，因贵州茅台、中国中免等展开反攻，但没挺多久抛压即不断涌现，最终几乎以接近全天最低点收盘。贵州茅台早盘即跳空大涨3.10%，盘中上涨至4.67%即再无力续升，最终收盘时涨2.71%至1753.20元。至于中国中免，最终几乎吐光了涨幅。
市场人气难以回升事出有因，一是俄乌第三轮淡判暂无显著成果，二是茅台上涨，这仅与特殊个股的利好相关。贵州茅台、中国中免均公布了利好消息，上述这些消息本身虽然不错，可对其他个股或大盘并无太大的推动作用。
东数西算、有色金属中与镍相关个股是为数不多的强势品种，但这也可能与消息面相关，对大盘走向并无明显推动作用。
整体看，本周除上述茅台之类的突发利好消息的品种走强外，绝大多数疲弱。与此同时，个别题材股表现倒还算可以，甚至产生些赚钱效应。另外，芯片股虽然整体上疲弱，可有些日子反弹时力度也较大，这也包括周二。
投资者不妨看下基金重仓指数。在我看来，市场上述疲弱表现可能是基金实力大不如从前相关。基金整体的体量仍然极大，问题应出在增量资金上，即新募资金的增速放缓了，而这首先会表现在基金所偏好的赛道股上。虽然基本面是股票走势的最主要支撑，可在中短期内谁也无法否认资金的巨大推动作用。
股票估值多少有个主观的成分，这就是给多少倍市盈率、市销率、市净率等，显然偏好这类个股的机构如果钱很多，那就能给出相对更高的数值了，而钱少时也只能降低些数值了。
投资者在看盘时应看到上述“基金话语权下降”因素，并在对策上可能得做些调整，比如在逢低吸纳时不妨就将目标位定得更低些，对非理性的跟风杀跌多少也得提防。
在基金不太参与的品种上，不见得真安全了，同样也应该注意风险。在未来将全面注册制的情况下，尤其应记得这点。
在注意了上述细节后，操作上大的方针不能变，即应仍然得以业绩与成长性为主。我们广大投资者理应多些股权思维，少些博弈思维，挣公司经营的钱才是长久之道。博弈思维虽然也可以有，但记得也只是辅助，不宜过分依赖。
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每日经济新闻
郑眼看盘：节前资金紧平衡 A股恐以震荡为主
周四A股偏弱震荡，上午表现相对均衡，保险、煤炭等周期股为股指提供了主要支撑力量，然而下午股指在软件、芯片等偏题材品种杀跌的带动下单边滑落。截至收盘，上证综指跌0.42%至2559.64点，深证综指跌0.94%至1309.14点，中小板、创业板综指分别收挫0.82%、1.39%。
当前市场既炒作预期又炒作实打实的业绩，前者属于题材股范畴，后者属于白马股范畴。这两类股走势与炒作特征大不相同，前者靠强庄(如东方通信之类)，后者靠的是“众人拾柴火焰高”(如贵州茅台之类)。市场炒作的预期目前主要是经济托底措施，但受益板块多半还无业绩支撑，市场只是主观憧憬。因此，这样的上涨通常能维持一段时间，但极难持久。
投资者在炒作业绩尚未落实的品种时，应注意分散投资，这与炒作主营业务较透明与平稳的公司是不同的。在蓝筹绩优这块，这自然炒的是实打实的业绩了。周三晚间格力电器公布的业绩预告不如多数人预期，故该股周四明显承压，并压制了其余绩优股。之前美的集团公布的业绩预告尚可，投资者信心稍复，现在又被格力打了下去。
如果题材及业绩一时均无法支撑股指连续反弹，那么唯有指望资金面推升行情了。然而，至少在春节前资金面大幅宽松的可能性很低。资金紧平衡的状况大概率会延续至节后。
这种情况下如果流动性短缺，股指表面上的表现可能会平庸些，但投资者应明白外资并不受此限制，所以即使是周四这样的明显下跌，北上资金仍为净流入，甚至格力电器也是净流入。
后市方面，我怀疑节前A股走势可能延续横盘震荡格局，周四午后这样的跳水可能不具有连续性，因接下来央行多半还会在释资方面加码，最终流动性会慢慢跟上市场需求。投资者最需要关注的风险还是在个股层面，如果恰好买到业绩滑坡的公司，短线极易招致损失。
（文章来源：每日经济新闻）
郑眼看盘：压力较大 可持蓝筹避险
本周一，A股大跌，上证综指跌1.83%至2909.97点。此外，深主板、中小、创三综指分别跌2.26%、2.02%、2.44%。
由盘面看，个股几乎全线杀跌，权重股表现不济，典型的如美的集团、格力电器、中国国旅等。非权重股走势更惨，尤其是创业板及科创板。不过，盘后数据显示，北上资金仍是温和净流入。近期北上资金一直呈净流入状态，一因本月稍晚A股“入摩”权重加大；二因A股许多个股估值处于国际洼地；三因人民币受益于贸易形势转好而在中短线内易升难跌。
周六公布的10月CPI远高于预期为大盘杀跌的重要诱因之一，因稍有经验的投资者均知道“通胀无牛市”这个股谚。无论通胀由何种意外的或不可持续性的因素引起，一般都会对A股构成些压力，鲜有例外，甚至滞胀嫌疑所带来的压力并不亚于经济过热所造成的通胀。
就管理层而言，未来货币政策仍然会以逆周期对冲为主，并不太可能会因通胀而进行紧缩，但至少其宽松力度会受制于高企的CPI，所以宽松力度不免会打些折扣。
除上述利空外，恰好周末管理层对创业板公司增发政策进行了松动，其中有一部分内容也许会构成利空，比如允许创业板公司以八折价格增发，且增发的股份锁定期大为缩短。这基本上回到以前的样子，甚至更放松，因这次对增发公司连续两年盈利的要求也进行了放松。
不夸张地说，新政策出台后，也许在投资者眼中绝大多数创业板公司一夜间均有了“可能增发”的嫌疑。假定某家创业板公司股价100元，投资者现在刚刚以100元建仓，那么理论上该公司随时可能宣布以80元增发，锁定期可短至半年。没人敢保证不会发生这种事，所以敢在100元买的人就一定会变少。
没人愿意“别人在自己成本之下20%处打地洞”，而且仅需比自己多锁定半年！
就创业板个股中的一些机构与庄家来说，如果未与上市公司达成共识或默契，那么做庄也会相当危险，因其根本就没好办法来应付未来随时有可能推出的增发方案。因此，一大批机构与庄家也有可能撤离创业板个股。
当创业板疲弱时，与其有比价效应的科创板必然同步走弱，而周一正是这种情况，即创业板及科创板表现最差。其实就算关联度相对弱些的中小板及主板中一些小票，最终难免也会受比价效应拖累。
对于再融资新规，普通投资者乐不乐见其实也没啥用，投资者顶多也只能被动去适应这一新形势，力争避利避害。
在我看来，投资者最好先缩减创业板或其他小票持仓比例，先多持有些大型蓝筹股再说，也许能减少些大盘杀跌所带来的损失。
大型蓝筹股公司一般并不缺钱，向银行融资相对容易，特别是那些大型国企，所以增发动机就弱些。退一步说，即使大型蓝筹也增发，其增发比例也会比较小，这样业绩也不至于被摊薄过多。
周一盘后公布的数据显示，我国10月末M2同比增8.4%，增速与9月末持平，也符合预期；10月社融规模为6189亿元，显著弱于9月的22725亿元，亦弱于预期的9500亿元。数据稍稍弱于预期，基本上反映了经济活动暂时不太强这一现实。
上述数据与之前公布的10月PPI跌速有所加大是相吻合的，一般暗示经济走出底部仍有待时日。本周四另有些重要的10月经济指标公布，估计也不会太强，投资者可重点关注其中的消费品零售数据及工业增加值等数据。
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