今天是比较猛砸的一天，个股跌停683只，跌幅超7个点的个股3041只，跌破3000点心理大关，引起市场恐慌。市场指数 重新回到十年前。
我们来看下数据：
2015年股灾后开始三去一降一补。也就是说市场开始持续收缩，直到2018年收缩到达一个估值。当时指数跌到最低2440.91.随着预期和政策的放松，指数和股票都迎来的估值的提升，2018年底部附近买入股票的基本上都大赚。随着流动性宽松，也导致这几年行情的持续。
2019年最受流动性影响的成长科技迎来超级行情；
2020年价值投资的大蓝筹迎来超级行情；
2021年能源结构转型导致的电池类的超级行情；而到2021年9月份开始市场开始持续杀跌了。因为美联储缩表已经非常明确，再加上外围欧洲等发达经济体通胀也越来越强。简单的比喻就是把牛牵到水边，牛不喝水，资金的收益的边际效应递减，同时三大预期收缩而通胀高企。但是我们目前通胀比较低，经济依然处于放水状态，喝不喝最终都要有方式来化解这些水。所以，在2022年能关注的主流板块就是：低估值提供的安全边际。
以前是主动进攻，现在是被动防守，我们看看银行类股票目前净值基本上都打7折左右，中字头大国企基本上净值也打7折。券商类目前pe差不多20左右，越下跌安全边际越高，因为未来无论是注册制还是直接融资提升，券商都是躺赚状态。
2022年至少目前阶段看低估值抵御市场大跌风险，同时可以看到很多低估值都创新高，成都银行、中国神华都新高。而目前市场情绪极度差的情况下，长短结合应该是比较合适的方式。
同时，我们应该看到几个角度：
1、消费预期收缩，但是通胀高企，这是每次经济下行的明显特征。而这些通胀是受到国际割裂和石油价格高企导致的。我们要明白高高的石油价格，在大家收入普遍减少的情况下，会明显压制消费的（这里主要只普通大众消费，对于高收入群体来说，没有什么影响），所以对于市场炒作大众消费品种，除了基本物质需求消费外，其他更多的超跌反弹，没有持续的实际意义。
2、风险化解带动的风险偏好的提升。
房地产板块是以前国民经济重要的刺激和支撑板块。每年地产创造的经济达20万亿以上。而地产又能带动钢铁、装饰，家电等等等等等发展。所以地产风险在目前经济大环境和国际大环境不好的情况下，必然会加速化解，促使其稳健发展，在地产后面是千千万万的行业和岗位。前段时间持续比较长的地产炒作就是风险化解带动的。
3、再经济下行期，政策和货币会表现更加优秀，政策的手会紧盯着市场，监管对市场爱会导一个高度。从另外一个角度来看问题的话，就是监管和政策依托什么去落地扶持和保持预期，释放就业，刺激经济，应该是下行经济中的一根稻草。一直等到市场通胀持续抬升之后。价格回落，工厂生产积极，消费重新燃起，科技类成长股周而复始。
再目前市场无理性大跌，有别2018年市场小跌，2018年是流动性收缩导致的，而目前下跌更多的基于大家对经济前景的悲观预期以及国际博弈对我们三驾马车（消费的马车还没有启动）产生不利影响，导致估值回归的过程，因为现在逆回购1.7%而已，非常宽松。
所以，市场大跌，压缩估值，货币宽松，情绪悲观，对低估值投入更多的精力，对宏观对冲和受益宏观对冲的行业应该更与更多的关注。毕竟从1980年世界经济大危机算下来，60年的危机都不同于1998亚洲金融危机和2008年的美国次贷危机。
真正的危机都再流动性收紧，市场一片欢呼的时候。
中国股市回到十年前意味着什么？
意味着这并不是价值投资的市场，股市不是经济的晴雨表。第二，意味着投资者不但没有收益反而本金都亏了，因为股票数量大增，市值大增。但指数不升反降，这一正一反意味着很多钱给蒸发了。第三，意味着这个市场是一盈二平七亏定律不变。
a股历史上的几次大跌
1996年12月16日，沪深两交易所发出通知，决定自16日起对在两交易所上市和交易的股票（含A、B股）和基金类证券的交易价格实行10%的涨跌幅限制。当时大盘连续暴跌4天，其中两天的跌幅是5.44%，5.70%，9.91%，9.44%。2007年2月27日，A股各指数跌幅均超过8%，其中上证综指和深成指创近10年最大单日跌幅，分别为8.84%和9.29%。两市1327只可交易的A股中，1072只股票跌幅超过7%，800多只个股跌停。拓展资料：A股，即人民币普通股票，是由中国境内注册公司发行，在境内上市，以人民币标明面值，供境内机构、组织或个人(2013年4月1日起，境内港澳台居民可开立A股账户)以人民币认购和交易的普通股股票。英文字母A没有实际意义，只是用来区分人民币普通股票和人民币特种股票。A股不是实物股票，以无纸化电子记账，实行”T+1″交割制度，有涨跌幅(10%)限制，参与投资者为中国大陆机构或个人。中国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等。A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。A股不是实物股票，以无纸化电子记账，实行“T+1”交割制度，有涨跌幅（10%）限制，参与投资者为中国大陆机构或个人。我国上市公司的股票有A股（用人民币交易在中国境内上市针对国内的股票）、B股（用人民币标值但只能用外币交易且在中国境内上市针对外国人或者港澳台地区的股票）、H股（内地注册、香港上市的外资股）、N股（内地注册，纽约上市的外资股） 和S股（没有进行股权分置改革的股票，在股名前加S，日涨跌幅为上下5%）等的区分。这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。A股主要有以下几个特点：在我国境内发行只许本国投资者以人民币认购的普通股。在公司发行的流通股中占最大比重的股票，也是流通性较好的股票，但多数公司的A股并不是公司发行最多的股票，因为我国的上市公司除了发行A股外，多数还有非流通的国家股或国有法人股等等。被认为是一种只注重盈利分配权，不注重管理权的股票，这主要是因为在股票市场上参与A股交易的人士，更多地关注A股买卖的差价，对于其代表的其他权利则并不关心。
