在周一震荡回落后，周二A股市场迎来11月开门红，此后三大股指在4个交易日里持续冲高，全周上证指数、深证成指、创业板指分别大涨5.31%、7.55%、8.92%，周涨幅均创阶段新高。
在业内人士看来，此轮有望持续数月的全面修复行情的右侧买点已经确认，市场当前处于政策驱动的全面修复行情的上半场，A股市场情绪面也逐渐回暖。从配置上看，新能源、数字经济等方向仍是布局重点，地产龙头、煤炭等价值品种也获得推荐。
影响后市投资大事件
《个人养老金实施办法》正式发布
11月4日，人社部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会联合发布《个人养老金实施办法》，对个人养老金参加流程、资金账户管理、机构与产品管理、信息披露、监督管理等方面做出具体规定。办法规定，参加人每年缴纳个人养老金额度上限为12000元。个人养老金资金账户封闭运行，参加人达到领取基本养老金年龄，或者完全丧失劳动能力、出国（境）定居，以及符合国家规定的其他情形，可以领取个人养老金。
外汇局：前三季度国际收支保持基本平衡
11月4日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，2022年前三季度，我国国际收支保持基本平衡。其中，经常账户顺差3104亿美元，为历史同期最高值，同比增长56%，顺差规模与同期国内生产总值（GDP）之比为2.4%，继续处于合理均衡区间；直接投资呈现净流入，跨境资金流动平稳有序。
方星海：支持各类企业依法依规赴境外上市
证监会副主席方星海11月5日在第五届虹桥国际经济论坛“中国资本市场高质量对外开放”分论坛上致辞时表示，证监会将不断完善相关制度安排，进一步便利境内外投资者跨境投资，更好支持企业跨境融资发展。他透露，将健全GDR、CDR发行等市场互联互通机制，推动企业境外上市制度改革落地实施，支持各类企业依法依规赴境外上市。全面深化改革，健全资本市场功能，更好服务高质量发展，不断增强境内外投资者的信心。此外，中国与新加坡ETF互通产品即将推出。
机构后市策略观点
中信证券：政策驱动的全面修复行情稳步持续
本周以来，政策、经济、汇率和地缘环境预期全面迅速改善，市场转向基于政策预期的博弈性交易，此轮有望持续数月的全面修复行情的右侧买点已经确认。市场当前处于政策驱动的全面修复行情的上半场，预计行情在节奏上稳步持续，配置上侧重政策上有催化、估值上有弹性的品种，基本面和估值切换驱动的行情预计将在下半场接力。
海通证券：优先关注数字经济和新能源
估值和基本面指标指向市场处在历史大底，从历史规律看年内还会有一次投资机会，稳增长政策落地见效、宏微观基本面回暖将催化年内第二波行情的展开；情绪面方面，美联储加息、人民币汇率、美股表现等因素都有边际改善，A股市场情绪面也逐渐回暖。配置上，本轮行情优先关注数字经济和新能源，政策支持下智慧城市加速落地或成行情催化剂，新能源方面关注高景气的新能源车和光伏。
广发证券：行业配置看好三大主线
维持AH股市场四季度筑底的判断，企业盈利将逐步改善，AH股的赔率较佳，胜率已经出现边际改善。行业配置方面看好三大主线：一是光伏组件龙头、储能、动力电池、风电；二是免税、医疗服务；三是赔率较优且胜率较好的价值板块，如地产龙头、煤炭。
摩根士丹利华鑫基金：看好CXO、医疗器械等
继10月中旬集体大涨之后，过去一周医药板块整体延续小幅反弹走势。展望后市，首先，当前国内面临着巨大的医疗需求释放，行业整体增速依然可期；其次，创新升级、制造升级一直是医药产业长期发展的主线，目前估值已经处于历史相对地位，性价比较为突出。具体到细分赛道，主要看好CXO、医疗器械、疫苗等方向。
融通基金：市场见底信号明显
A股二次筑底期或已经到来，但需强调的是，本次或区别于此前4月26日的“V”型反转，四季度指数形态可能更接近弧形底。行业选择上，建议围绕变局下的“两个确定性”展开：一是低位价值确定性，例如央企地产、黄金、电力、医疗服务、医疗器械；二是景气度确定或政策确定性，例如新能源、军工。
金鹰基金：市场情绪有望逐步得到提振
进入11月，考虑到A股市场当前估值已处于10年中的底部区域而呈现出较大安全边际，预计随着后续美联储紧缩节奏的可能缓和，未来国内经济预期的不断改善，A股市场情绪有望逐步得到提振，投资者风险偏好有进一步提升的较大可能。与此同时，国内汇率政策工具依然充足，国内货币环境有望保持宽松，为市场提供流动性支持。
编辑：叶松
十大券商看后市｜A股“政策底”不断夯实，战略上可逐步转向乐观
进入5月份，A股市场将作何表现呢？
澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，经过前期调整后，市场已具备中线价值，战略上不必悲观，可逐步转向乐观，A股中期修复行情有望开启。
中信建投证券指出，未来一个季度，市场整个内外环境的改善趋势是大概率事件。因此，战略上不能再悲观，要逐步转向乐观。
中金公司同时指出，向前看，虽然市场内外部仍有较多不确定性，但市场已经具备中线价值，对于后市不必过于悲观。
中信证券认为，现阶段前期影响市场的因素已陆续出现转机，随着市场受迫性卖出压力充分释放，极端悲观情绪逐渐修复等，预计5月起A股将开启持续数月的中期修复行情。
不过，中信建投证券提醒投资者，市场内外主要矛盾的改善过程很可能存在一定反复，投资者还是要做好市场在底部区域有一定阶段震荡的准备。因此，战术上要有一定耐心，宜徐徐图之。
配置方面，稳增长仍然是多家机构看好的主线。中金公司表示，结构上，低估值“稳增长”领域仍具备一定配置价值。
海通证券同样建议投资者，可继续围绕稳增长主线进行布局，新基建弹性更大。
中信证券：中期修复行情有望开启
目前，前期影响市场的因素已陆续出现转机，市场受迫性卖出压力充分释放，极端悲观情绪逐渐修复，预计5月起将开启持续数月的中期修复行情。
具体而言，首先，国内局部疫情局面出现明显改观，政治局会议再次强调统筹经济发展与防疫。其次，决策层在基建发力、地产托底、市场主体纾困和平台经济 健康 发展等维度再次全面定调并回应市场关切。
再次，美联储加息和缩表5月落地，海外通胀重压下贸易摩擦环境或阶段性改善。最后，上市公司一季报落地，市场进入业绩真空期和信心恢复期。
配置方面，经过4月的调整，近期部分资金已经开始积极布局，投资者对边际上积极的信号也极为敏感。
因此，随着影响市场的上述四大因素陆续出现积极信号，预计5月将开启中期修复行情，建议投资者积极布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线。
中金公司：市场已具备中线价值
其中，美国一季度GDP出现环比负增长比预期更早，可能表明疫情之下超级刺激政策的后遗症叠加供给冲击的负面影响已经开始显现。
向前看，虽然市场内外部仍有较多不确定性，但市场已经具备中线价值，对于后市不必过于悲观。
中信建投证券：战略上可逐步转向乐观
展望后市，未来一个季度，战略上不能再悲观，要逐步转向乐观，整个内外环境的改善趋势是大概率事件。
不过，市场内外主要矛盾的改善过程很可能存在一定反复，投资者要做好准备市场在底部区域还会有一定阶段的震荡，操作战术上要有一定耐心，宜徐徐图之，以逢低位布局为基本原则。
配置方面，整体而言，今年A股获取收益的一个重点是把握低位布局。而节前市场位置符合底部条件，投资者可将其视为今年的“黄金坑”。
国泰君安证券：5月上半旬有望迎来反弹
展望后市，随着短期边际因素的催化，如美联储加息落地等，5月上半旬A股有望迎来一定反弹。
不过，由于盈利前景以及信用宽松路径仍然模糊，股票市场还未到反转时机，反弹之后仍以指数弱势整理和结构性的机会为主。
在反弹当中，投资者战术重点不在进攻，而是在于风格切换，由成长切向价值，成长反弹更要切换。其中，供应链供给能力的修正并不是当前市场的核心矛盾，市场的核心在于需求恢复的必要性以及通胀的趋势。
配置方面，成长风格在未来仍要面对盈利预期的下修以及拥挤的交易结构，投资的重点在低风险特征的股票，布局和稳增长相关的周期和消费。
海通证券：市场进入政策底到业绩底之间的布局期
从投资时钟、股市估值、调整时空角度分析，A股大概率已经进入一轮周期的底部区域。当前政策底已经很明确了，市场正处在政策底到业绩底的中间阶段，着眼长期，进入布局期。
根据2005、2008、2012、2016年几次市场见底的经验，市场底出现均伴随五大类领先指标中三项企稳。截至目前，五类领先指标中只有社融已经企稳。其他指标能否企稳，未来需要持续跟踪稳增长政策的效果，及国内疫情防控情况，还需跟踪海外经济情况。
华泰证券：5月A股具备反弹条件
4月人民币快速贬值并未导致北向资金大幅净流出，A股下跌的主导力量是融资盘大幅净流出。在融资成交额占比已趋势性下降16个月、连续创2014年以来新低的背景下，4月融资盘大幅净流出可能会增强长线资金的入场意愿，或意味着“最后一跌”。
进入5月，A股具备反弹条件。一方面，与3月5日政府工作报告相比，4月29日中央政治局会议有六点边际变化，包括“扩大内需”的升级、“政策工具”的扩展、“加强基建”的升级、“地产政策”的地方自主性提升、“股票市场”的表述变化、“平台经济”的表述变化。另一方面，5月5日美联储加息将落地。
招商证券：上行将始
目前，A股过去的调整和当前的估值已经对过去诸多冲击进行了充分定价，未来将会随着疫情缓解、稳增长发力、外部环境缓解进入震荡上行周期。
综合基本面、事件和政策，疫情后经济活动的恢复成为选行业的核心思路。展望后市，重点推荐受益于新开工和施工提速的板块，包括水泥、工业金属、钢铁、化工等传统基建以及光伏、风电、储能等新基建。
兴业证券：市场已经处于底部区域
整体而言，当前市场已经处于底部区域。一方面，悲观预期已很大程度得到反映、释放。另一方面，决策层连续在多个重要场合加码“稳增长”、稳定市场预期，不断夯实“政策底”。最后，大部分底部特征指标已经达到或者接近 历史 市场底部水平。
但从时间上看，当前市场仍处在消耗、震荡、整固的阶段，复杂底部的构建很难一蹴而就。包括海外尾部风险仍待释放，国内疫情对于国民经济、企业盈利的拖累仍未完全显现。另外，参考 历史 ，大跌之后，除非政策出现系统性的放松，市场在底部区域通常需要经历一段消耗、整固的过程。
平安证券：积极信号正逐步体现
前几个交易日，市场在负面情绪快速释放后迎来超跌反弹，主要源于疫情边际好转、政治局会议释放更为积极的政策信号以及情绪的自然修复。
展望后市，市场的积极信号在逐步体现。一方面，国内疫情和政策迎来积极变化，同时中央政治局会议就疫情、经济增长以及平台经济等市场关心的问题进行回应，有效稳定市场预期。另一方面，外部不确定性再度上升，美联储加息在即，地缘政治冲突反复均对情绪形成扰动。
华西证券：3000点以下无需悲观
4月以来，国内疫情、供应链冲击及对稳增长信心不足等因素压制市场风险偏好。展望后市，在悲观预期集中释放后，A股估值水平回落至 历史 低位，当前权益市场配置性价比逐步显现，上证指数在3000点以下无需悲观。
具体而言，本次政治局会议明确稳增长的政策总基调将延续，后续随着国内疫情好转，疫情防控优化，基建、消费、房地产等领域政策将持续发力，疫情冲击最大的阶段正逐步过去，市场情绪有望得到修复。
校对：施鋆
沪指站上3400点创指翻红，疫后修复板块大涨，A股向好如何把握行情？
我觉得大家需要谨慎看待A股的行情，特别是在A股的行情已经突破了3400点之后，普通投资人最好不要选择盲目追高，也不要选择追逐各种热门板块。
对于A股的行情来说，在A股跌到了2800点的低位之后， A股迅速走出了拉升行情，甚至直接把大盘拉到了3400点。在此期间，主要热门的板块是新能源汽车板块以及汽车整车板块，相关个股的上涨幅度也非常大。对那些之前没有进场的投资人来讲，因为3400点基本上已经到了A股的承压位了，所以大家需要谨慎看待A股的行情问题。
A股已经突破了3400点的新高。
在一路走高的情况下， A股市场的大盘指数已经突破了3400点的新高，有些人也开始直呼A股市场已经走出了牛市行情。事实上，因为这次行情没有任何的回调，所以很多人认为A股的行情只不过是情绪火爆的产物，很多板块也已经被炒到了非常高的程度，这也意味着A股市场可能会出现不同程度的回调。
我觉得大家最好谨慎看待A股的行情。
之所以这样说，主要是因为A股市场并不具备走出牛市行情的基本面，虽然很多行业已经摆脱了新冠疫情的困扰，但各行各业的盈利情况并不乐观，很多行业也没有恢复到疫情前的程度。在这种情况之下， A股市场很难直接走出所谓的牛市行情，我们也需要谨慎看待A股的后市行情问题。
最后， A股市场的单边行情其实非常特殊，我个人不建议大家盲目追高个别板块，也不建议大家在高位接盘指数。虽然类似光伏板块和半导体板块已经出现了回暖的迹象，但因为相关板块本身就处在高位，所以我们最好也不要选择轻易进场。
