步入2022年，对于A股市场如何演绎是每个投资人都在关注的，经历了2019和2020年普涨之后，2021年市场波动幅度大幅减小，那么2022年市场将如何运行呢？
展望2022年，影响市场的不确定性因素仍有很多。全球疫情仍在蔓延，资管新规过渡期结束，美联储紧缩周期逐步到来，包括即将到来的冬奥会，因此今年的市场仍是有很多不确定性，凡事预则立，不预则废。我们也可以从一些角度做出一些关于今年市场的猜想。
猜想一、市场进入牛市后期阶段。自 2019 年以来，A 股结构性牛市已经演绎3年，从时间周期上看，明年预计进入后期阶段，而后期也往往是情绪比较亢奋的阶段，会出现普涨的状态。
从A股历史的牛熊规律上看，牛市的节奏总体以短期快速上涨为主，仅1996年-2001年行情属于震荡向上节奏，持续周期长。从下图我们可以看到，沪指此轮行情持续四年多。并且综合来看，当时所处的环境与当前有较多相似性。以史为鉴，我们可以做以下猜想，2022年市场预计走向牛市后期阶段，并且有望出现类似于2019年初状态的普涨状态。
二、指数会打破今年的盘整格局，波动幅度将有所增加。节奏上我们猜想前低后高概率大，向下不排除回踩 2020 年 7 月份市场的突破点，也即 3200 点附近；向上则有望挑战 2015 年市场头部的下沿，即 4500 点附近。
下图是上证指数的60分钟K线走势，从图中我们可以看出，指数自2020年7月份突破3000点之后，一直处于高位横盘状态，从趋势变化的较度来看，未来出现方向选择可以说是必然的。从中短周期看，“盘久必跌”也是需要注意防范的，指数一旦选择向下，3200点附近则是重要支撑。
拉长周期来看，下图是上证指数的周线图，从图中可以看出，指数方向上目前属于上升趋势，一旦打破盘整格局，向上仍是大概率的，上方的压力位则在2015年高点附近，4500点区域。
三、市场风格的演绎仍将持续，选择好方向比判断指数更重要。下图是代表权重表现的上证50指数和代表题材股表现的中证1000指数的对比图，从图中可以看出，自2015年以来过去的7年间市场一直处于明显分化状态，仅2019和2020年相对接近。判断市场风格，需要从宏观经济、货币政策、资金偏好及市场趋势等角度综合考虑。综合各方面因素来看，我的猜想是中证1000指数为代表的成长、题材股仍将占优。
四、全面注册制有望开始全面展开，上市公司家数有望超过5000家，市场投机炒作模式将发生改变，投资难度进一步提升。
国际会计师事务所普华永道1月4日发布的一份报告显示，2021年A股IPO势头强劲，去年A股共有493只新股上市，融资金额高达5478亿元，同比分别增长25%和17%，均创下历史新高。
鉴于目前上市公司数量已超4600家来看，2022年A股上市公司有望超过5000家；加之可能到来的全市场注册制，我们可以猜想，2022年A股市场的投机模式将发生明显改变。由于目前主板仍实行10%涨跌幅限制，因此涨停板模式、连板行情仍是短线投机资金的主要策略之一。如果市场全面实施20%涨跌幅标准，那么可以预见涨跌停个股数量将会大幅减少。
随着上市公司家数的增多，个股的分化预计也会进一步加大，从过去几年的市场来看，市场内部分化状态已经愈加明显。同一个市场中，不同行业的走势可能相差甚远，甚至相同行业的不同股票，走势也会千差万别。牛市、熊市在分化中共存，投资难度也将进一步加大，需要更专员的研究及对市场的理解。
华尔街谚语来说：阳光下没有新鲜事。无论市场怎么变化，但其核心仍是经济发展、企业经营及资金等综合影响的结果。以上猜想也是基于市场结构和周期来判断的，仅作为笔者个人观点。
无论市场怎么变化，顺应市场趋势，认清投资逻辑，把握主要矛盾，才是投资需要做的，应对比预判更重要。最后也祝愿各位投资者在2022年投资顺利，收益长虹！
参考资料：中信建投通达信
重要声明：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。
文：李东伟
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十大券商展望2022年：A股至少不是熊市，上半年机会较多
A股2021年正式收官。上证综指时隔28年年线三连阳。
2022年即将到来，A股将作何走势，又该如何投资呢？
中信证券认为，2022年A股运行可划分为两个阶段：上半年跨周期政策推动经济回归疫情前常态，宏观流动性合理充裕，A股整体向好，机会较多。下半年，货币政策在内外约束下转向稳健中性，以及高基数下非金融板块盈利承压，市场表现平淡。
国泰君安证券同时表示，2022年A股或呈现横盘震荡，先上后下的格局。其中，坚决看好2022年的春季行情，夏季投资者则应该做好防守。
兴业证券认为，虽然2022年A股市场，整体上难有大行情，更多是结构性行情。但增量资金仍然汹涌背景下，市场至少不是熊市。
配置方面，大盘蓝筹获得多家机构的看好。
中信证券认为，2022年增量资金中“长钱”占比提升，机构定价权将明显增强。因此风格上，蓝筹是贯穿全年的投资主线。
海通证券同时指出，风格方面综合来看，2022年整体上大盘和价值有望略占优，同时沪深300在业绩占优的情况下有望略强于中证500。
中信证券：2022年上半年机会较多
整体来看，2022年上半年机会较多，下半年相对平淡。
其中，2022年A股运行可划分为两个阶段：上半年跨周期政策推动经济回归疫情前常态，宏观流动性合理充裕，A股整体向好，机会较多。下半年，货币政策在内外约束下转向稳健中性，以及高基数下非金融板块盈利承压，市场表现平淡。
配置方面，上半年政策重心在稳增长，建议聚焦优质蓝筹崛起。下半年，建议聚焦相对景气的板块。
2022年仍将处于疫情冲击下大波动后的“余波”期，全球部分经济体疫后超常需求刺激政策带来的增长及物价“大起”与随后潜在的“大落”，因此对应的政策应对是分析2022年资产配置的重要考量因素。
对未来12个月市场持中性偏积极看法，整体是危”中有“机”，有“惊”无“险”。
节奏上，当前仍处于增长放缓与政策托底预期的交互期，指数机会可能偏平淡，建议投资者重结构，均衡配置。
中信建投证券：2022年市场或呈现宽幅震荡格局
展望2022年，中国经济平稳运行，流动性维持中性偏宽松的状态。整体而言，市场或与2021年市场表现类似，呈现出宽幅震荡的格局。
板块方面，2022年景气程度表现优秀的行业将表现优异。其中，电网投资、储能投资、光伏和风电等清洁能源是第一条主线。创新药、家电家具、回归制造业的地产等共同富裕方向是第二条主线。国防军工、工业母机、新能源 汽车 产业链等高端装备制造行业是2022年的第三条主线。
市场风格来看，2022年蓝筹和成长股均会有优异表现。
国泰君安证券：2022年A股或呈现横盘震荡、先上后下格局
对2022年的A股市场策略，可以总结为四句话：春季进攻无碍，夏季防守在怀。成长机会仍在，价值重回舞台。周期盛极而衰，消费否极泰来。制造盈利向好，拥抱科创时代。
其中，坚决看好2022年的春季行情，夏季中投资者则应该做好防守。同时，风格方面，2022年应该说大股票和小股票都是有机会的，关键看投资者个人的风格。
同时，2022年A股或呈现横盘震荡、先上后下，因此建议投资者积极布局跨年行情，看好春季躁动接棒跨年行情。
海通证券：2022年A股指数振幅或变大，大盘和价值略占优
展望2022年，A股市场指数的振幅变大是大概率的事情。2021年市场的振幅处在 历史 极低位，因此2022年指数振幅向 历史 均值回归是大概率的事。
同时，2022年我国通胀仍面临PPI和CPI两方面的压力，涨价仍是宏观维度关键词之一，需警惕通胀压力。从时间来看，本轮通胀上行周期还未走完，当前这轮通胀周期中，CPI低点是2020年11月-0.5%，PPI低点是2020年5月-3.7%，截至2021年11月仅分别上行12个月、18个月。
风格方面，2022年大盘和价值风格或略优。回测结果显示，虽然2022年年初的跨年行情仍值得期待，但跨年行情结束后在利率制约估值和盈利下行的双重压力下，A股市场或将迎来休整， 历史 上在这类市场环境下大盘和价值往往是较好的选择。
因此，综合来看2022年整体上大盘和价值有望略占优，同时沪深300在业绩占优的情况下有望略强于中证500。
兴业证券：2022年至少不是熊市
2022年的A股市场，整体上看难有大行情，更多是结构性行情。其中，指数可能是“螺蛳壳里做道场”的状态。
不过，2022年A股增量资金方面仍然汹涌，因此市场至少不是熊市。微观流动性方面，首先，即便外资流入可能会边际放缓，但预计仍将有2000亿元至3000亿元的量级。其次，公募基金经过过去几年持续高速发行，只要2022年不发生系统性的风险或波动，大概率将维持2万亿元左右的增量。再次，随着保费收入的逐步回升，险资入市规模较今年也会有边际改善。同时，私募也会成为市场非常重要的增量资金来源。
因此，在银行理财维持千亿级别流入，社保、养老、年金等加一块也将达到2000亿元左右增量的背景下，2022年仍将是增量资金汹涌入市的年份。增量资金加起来有望达到3万亿元左右的量级。这一体量的增量资金带动下，2022年A股市场至少不是熊市。
配置方面，2022年A股主要的投资机会，在当前环境下建议投资者还是要在小盘偏成长的领域里挖掘，聚焦“小高新”，即小市值、高增速、新增量的板块，将是下一步市场超额收益的重要来源。
广发证券：2022年可增配中下游
2022年，A股盈利将大幅回落，而分母端难以形成有效对冲，A股将迎来“金融供给侧慢牛”以来的首个压力年。配置上应从2021年的“买上游”，转向2022年的“增配中下游”。
具体而言，2022年，海外将由复苏转向滞胀，由此带来美联储政策收缩的节奏加快。国内方面，经济下行风险有限，政策缺乏想象空间，整体将以稳定为主。
从估值连续两年扩张之后的收缩看，今年是比较温和的，这意味着2022年估值难以扩张。目前，整个A股的估值和结构性的估值应该是中性偏贵的，尤其是A股的龙头股还是偏贵的。
配置方面，2022年小盘股的表现，大概率会从今年的上涨转向下跌。同时，PPI和CPI的剪刀差将有所收敛，这将带来两个配置机会：一是PPI下行成本压力缓和的 汽车 、电机、白电，二是CPI传导提价兑现的食品加工、农业。
华泰证券：看多2022年A股市场
展望后市，看多2022年的A股市场，同时，A股2022年后三个季度的行情，或更为扎实。具体而言，2022年即使美联储鹰派，对A股估值影响也很小。同时，国内经济并未衰退，业绩显示制造业能屈能伸。
预计2022年A股非金融净利润同比增速4.7%，乐观有望实现8.0%、悲观预期下或为1.3%，积累趋势呈“U型”，中报是年内低点、年报是年内高点。基准情形下，结合盈利正增长+估值中枢平稳的判断，我们预计全A年度收益为正。
配置方面，全板块的业绩剪刀差、筹码分布、供给侧变化对比之下，预计2022年高端制造板块总体占优、大众消费有困境反转机会。
具体而言，2022年A股投资主线为能源与芯片的增长闭环。行业配置上，将以储能电力为盾、以硅基需求为矛。此外，碳达峰行情或刚行至三分之一，“泛电力链”行业轮动大概率仍是2022年市场主线。
上海证券：2022年看好沪深300、A50指数长期上行
2021年，市场资金整体充裕，中国为应对通胀减少投资，使得传统行业盈利增速下行过快，部分周期性贝塔很强的行业，如碳中和、具备成长属性的新能源光伏等行业，表现出很强的配置力量，市场资金由阿尔法偏离至贝塔特征明显。
2022年，伴随非市场化调节的逐渐退坡，在强调“稳字当头”的主基调下，我国经济总量将保持稳定，传统行业盈利或将全面恢复，利润分配将回归正常。在此环境下，今年偏低估值的阿尔法公司，大概率会迎来“盈利+估值”的双升。
同时，相对确定的是，当前贝塔行情已经行至尾声，2022年将进行阿尔法行情切换。指数上，看好沪深300、A50指数及港股互联网 科技 、纳斯达克100的长期上行。
国联证券：2022年成长风格有望占优
2021年，“复苏”是全球经济的主旋律，主要体现在主要国家利率上行、物价上涨、股指上扬等方面。在此背景下，2022年应选择业绩敏感度相对较低、但对估值和政策敏感度相对较高的行业进行配置。整体上，成长风格有望占优。
其中，大金融方面，无论是从 历史 角度还是横向对比看，其估值目前都处于非常低的位置。重点推荐具有成长空间的券商板块。
中游困境反转方面，受上游大宗商品涨价压制，2021年中下游普遍艰难。但2022年物价有望回落，也有望为中下游带来反转机会。重点推荐 汽车 及零部件、畜禽养殖两个行业。
校对：张艳
2022年股市最大的风险是什么？
股市有风险，入市需谨慎。
根据目前a股市场的实际情况来看，2022年的股市风险主要来自以下六点：
第一点：地缘政治风险，这是全球各国的风波事件，这些事件是谁都无法掌控的，这些风险是谁也无法进行预估的。真正想要避免这种风险，但愿全世界和平，和气生财就已经把风险降到最低了。
第二点：全球股市破位大跌的风险，毕竟全球股市都已经涨上天了，尤其是欧美股市走了十几年大牛市，高高在上累积不少风险。
要知道全球股市都有联动性的，一旦全球股市出现杀跌，咱们a股也会被拖累下来，给a股造成很大的投资风险。
真正想要避免全球股市下跌风险，除非a股改变“跟跌不跟涨”的坏习惯，走出自己的独立行情，独来独往走自己的行情，不受外围股市影响，打破坚持3000点不倒的怪病。
第三点：国内外疫情风险，疫情风险也是来自全球，这种风险也是没有办法掌控，更没有办法去完全避免，只能祈祷各国做好疫情防控，不让疫情扩散就等于把风险降到最低了。
第四点：通货膨胀的风险，相信很多人都会觉得目前通货膨胀是很明显的，物价上涨特别快，随着物价上涨过快，会造成货币贬值，从而影响面特别广，随着通货膨胀加剧对股票市场就是一个很大的风险。
第五点：做空砸盘风险，a股市场背后一直都是有股巨大的做空力量，这股做空力量不清理出去，始终都是a股市场的一大隐患，也是股票的一大风险。
毕竟a股市场只能做多赚钱，真正能做空赚钱的都是哪些机构和资金量大的才有资格做空，中小投资者是没有资格参与做空的，所以可以肯定做空力量就是散户最大的风险。
第六点：a股市场制度风险，其实咱们a股还有很多制度是不完善的，最典型的就是交易制度，发行制度等都是没有跟上成熟股市，制度风险是非常可怕的。
以上这些都是2022年股市存在的风险，而且这些风险都是很大的，但有些风险是没有办法去避免的，所以可以肯定股市风险都是存在的，只是不同风险的大小，影响力不同罢了。
