本周大盘再次震荡，但波动幅度比上周小，而且，3000点大关没有失守，显示市场出现趋于稳定的迹象。尽管今年至今，市场比较疲弱，但是，受到原始上升通道支撑，大盘下方具有很强的支撑。最低迷的时候往往也是市场将发生转折的时候，从上证指数30年来走势看，间隔8到10年，就会产生一波牛市行情，由此，未来2年是值得期待的。
周线收小阴波动趋稳
上周收阳后，本周上证指数摸高3099.92点后出现回调，最低探至3013.69点，3000点大关没有失守，周五上证指数报收3038.93点，周K线收出小阴线，本周跌幅1.08%。本周振幅2.81%，低于上周4.97%，市场波动缩小，逐渐趋于稳定。
上证指数周K线图
深证成指周五报收10918.97点，本周下跌1.82%；上周涨幅最大的创业板指数，周五报收2395.16点，本周下跌1.6%。
深证成指周K线图
创业板指数周K线图
沪深300指数周K线图
主要指数上周探底回升后，本周小幅回调并不意外，回调幅度均比较小，没有跌破关键点位，大盘出现趋于稳定的迹象。3000点保卫战依旧是多方占上风。
大盘能够在3000点一线获得支撑，重要原因是得到原始上升通道的支撑。上周我们说过，从年K线看，这几年上证指数年K线得到20年均线的支撑，20年均线就是一个原始上升通道，2013年、2018年，上证指数探至20年均线附近都止跌，年收盘都在20年均线之上。今年，上证指数再次下探20年均线，在20年均线上方得到支撑。
历史上牛市间隔8到10年
大盘受到原始上升通道支撑，现在处于底部区域，那么，什么时候可以出现一波上涨大行情？纵观30年上证指数年K线，可以发现每隔8到10年就有一波大行情。
不算上交所成立之初的行情，上证指数第一波牛市发生于1996年，这波牛市是慢牛行情，持续了5年。上证指数从1995年底的555.29点到2000年收盘2073.47点，5年里上涨了近3倍。
第二波牛市发生于2006年，到2007年结束，是一波快速暴涨行情。上证指数从2005年底的1161.05点到2007年最高6124点，短短2年最大涨幅超过4倍。
第三波牛市始于2014年，结束于2015年，也是一波快牛行情。上证指数从2013年收盘2115.98点，到2015年最高5178点，2年里最大涨幅达145%。
这三波牛市每次涨幅至少一倍以上，以牛市开始时间来看，第一波牛市开始于1996年，第二波牛市开始于2006年，间隔10年；第三波牛市开始于2014年，间隔8年。就是说，这三波牛市间隔时间是8到10年。那么，从2014年至今，已经过去了8年，也许，新行情为期不远了。
这三波牛市启动位置也很有意思，第一波启动于500点一线，第二波启动于1000点一线，第三波启动于2000点一线。每一波牛市启动位置都在一个新的台阶上，而且较上一次底部差不多翻倍。
再看眼下，上证指数最近4年主要在3000点之上运行，今年虽然最低跌至2800点一线，最高在3600点一线，但大部分时间运行在3000-3300点的箱体内。显然，3000点是目前的底部区域，如果在这个位置启动一轮新行情，既符合历史规律，也有现实的可能性。
估值等指标都处于历史底部
历史上这三波牛市，都有三大共同特点，第一，指数处于低位；第二，大部分股票跌幅巨大；第三，估值处于历史底部。再看目前A股，指数无疑是在低位，其他指标同样在低位。
将目前估值和2014年这波牛市启动时的估值比较，可以发现目前估值更低。2014年这波行情启动于2014年7月，我们统计启动前2014年6月30日股票的静态市盈率，当时有数据的2223只股票，所有股票静态市盈率的中位数是44倍。目前有数据的4127只股票静态市盈率中位数是32倍。2014年6月30日静态市盈率低于20倍（含20倍）的股票是497只，占比为22%；现在20倍市盈率的股票多达1177只，占比为29%。
虽然目前指数比2014年6月高，但实际上市盈率比那时候更低。
再看股票跌幅，从2015年6月最高点至今，8年里大部分股票从最高价跌至最低价均腰斩，跌幅超过50%的股票多达4123只，占比高达85%。跌幅超过70%的股票也有2400只股票。就是说，8年里超过八成股票最大跌幅腰斩，一半股票下跌了三分之二。
8年里大部分股票都经历了一轮惨烈下跌，目前都处于底部区域。从历史上看，牛市都是从市场最低迷的底部启动的。那么，尽管目前股市比较低迷，但未来2年是值得期待的。
金海岸工作室
作 者 | 连建明
编 辑 | 陆佳慧
A股历史上的几个大底的国内经济环境是怎样的
目前国际国内形势异常严峻，全球性金融危机从美国蔓延到欧洲亚洲，从虚拟经济蔓延向实体经济，严重后果还难以全面估量。
在这种严峻形势下，国内外股市在本周总体呈现出恐慌性的破位下跌之势，其中新兴最大经济体中国和世界最大经济体美国，其大盘虽尚未破穿底，但下周都面临近期救市反弹底的破与立之考验。
股市的危机面前却也孕育着机遇，并且是大危机孕育大机遇。
下周A股将可能在内外危机压力下迎来又一个历史大底，依据主要还看技术面规律性概率性的多重共振性的大底契机：
（一）底在哪里？或在下周最后一跌的跌势里：
底部区域的可能性：1600点上下区域。
1、大盘大周期循环规律蕴藏着即将来临的大机遇：
大盘历史以来运行至今，就是牛熊转换的三次超级大循环：
1990年12月95点开市之初到1994年7月325点底部，是第一个牛熊转换的超级循环浪。
1994年7月325点底部到2005年年6月998点底部，是第二个牛熊转换的超级循环浪。
2005年年6月998点底部到目前，都是处于第三个牛熊转换的超级循环浪过程之中的，目前仍是牛市运行格局中的熊市调整阶段。
这三次牛熊转换的超级循环浪，第一个超级循环与第三个超级循环总体是简单模式，第二超级循环浪总体是复杂模式。
本着交替循环的自然规则，第一和第三超级循环浪有着诸多的共同点，只不过不是简单重复，而是变异性复制，那么，从两个比较相似的超级循环浪中，可以一窥即将来临的大底之端倪：
第一和第三超级循环浪之浪形比较：
第一个超级循环浪：1990年12月开市到1994年7月阶段底部最低点结束，这是第一个牛熊转换的超级大循环，其中1993年2月1558点是牛熊分水岭。
牛市阶段是三个波次的运行浪，1990年12月到1991年5月为初始浪，1991年5月到1992年11月为第二浪，199年11月之后第三浪。
第三个超级循环浪：2005年6月998点到目前尚未明了的熊途末路，这是第三个远未走完的牛熊转换的超级大循环，其中超越6124点之上历史大顶的牛熊分水岭尚未出现。
牛市阶段或将是三个波次的运行浪，2005年6月998点到2005年10月1067点为初始浪，2005年10月1067点到四季度即将迎来的大底低点为第二浪，四季度之转势大底之后就是牛市第三浪——将产生超越历史大顶6124点的超级大行情。
从两次超级大循环过程中的几个运行浪形比较，其中第二运行浪非常相似，只不过要变换周期界面才能一窥端倪：
比较分析如下：
第一个超级循环浪之第二运行浪：从季K线上看是五根连续的季K阳线之后引发一根季K阴线，然后这根季阴线后是承前启后引出第三运行浪的一根长下影季阳线。
第三个超级循环浪之第二运行浪：从半年K线上看是五根连续的半年K阳线之后引发一根半年K阴线，然后这根半年K阴线之后到目前又是一根半年K阴线。
那么，这第二根半年阴K线就是巨大转机契机。一棚预期在随后的两个月内，它将可能演变成承前启后引出第三运行浪的一根长下影的半年阳K线（或长下影的半年阴K线），若此，我们就处于目前看是实体大阴线最下段却可能即将演绎出来的长下影的低端区域了——黑暗中孕育的机遇。
2、跌幅与涨幅的类比推断1600点是重大机遇点：
第一个超级循环浪中的第二运行浪到第三运行浪，其中第一运行浪中熊市回调的深度是顶不最高点到底部最低点算起，是回档73％。
按照这个73％的比率计算，那么，从6124点回档73％的话，就是回档到1650点区域了，这个点位就是想的底部转势点。
那么，从1650点区域涨起的话，未来第三运行浪超越6124点应是技术要求。
当然，实际运行中不可能照着一个模子去刻画，总要或多或少有所出入，比如只下行到1700点区域，或更狠烈的下行到1400点区域，等等，总之，不管下行到哪里的空间，周边形势所迫，下周大盘向下压力不可能被某些利好所冲淡，并且，历史上技术规律总在提醒我们：
不到技术上的关键区域，真正的令市场绝地而起的大底部将难以形成，大行情就难以绝地而起，真正实质利好总是在关键时刻被逼出来的。
那么，关键时刻或许就在下周之中了，至多延长到十一月上旬吧，就拭目以待吧。
中国股票历史上的牛市、熊市
第一轮暴涨暴跌：100点——1429点——400点。以1990年12月19日为基期，中国股市从100点起步；1992年5月26日，上证指数就狂飙至1429点，这是中国股市第一个大牛市的“顶峰”。在一年半的时间中，上证指数暴涨1329%。随后股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5个月后，1992年11月16日，上证指数回落至400点下方，几乎打回原形。
第二轮暴涨暴跌：400点——1536点——333点。上证指数从1992年底的400点低谷启航，开始了它的第二轮“大起大落”。这一次暴涨来得更为猛烈，从400点附近极速地窜至1993年2月15日1536.82点收盘（上证指数第一次站上1500点之上），仅用了3个月的时间，上证指数上涨了1100点，涨幅达284%。股指在1500点上方站稳了4天之后，便调头持续下跌。这一次下跌基本上没遇上任何阻力，但下跌时间较上一轮要长，持续阴跌达17个月之久。1994年7月29日，上证指数跌至这一轮行情的最低点333.92点收盘。
第三轮暴涨暴跌：333点——1053点——512点。由于三大政策救市，1994年8月1日，新一轮行情再次启动，这一轮大牛行情来得更加猛烈而短暂，仅用一个多月时间，上证指数就猛窜至1994年9月13日的最高点1053点，涨幅为215%。随后便展开了一轮更加漫长的熊市。直至1996年1月19日，上证指数跌至512.80点的最低点。这一轮下跌总计耗时16个月。
第四轮暴涨暴跌：512点——1510点——1047点。1996年初，这一波大牛市悄无声息地在常规年报披露中发起。上证指数从1996年1月19日的500点上方启动。1997年5月12日达1510点。不到半年时间，大盘暴涨1000点，上证指数上涨接近300%。自1997年下半年股市开始了长达两年的“调整”，1999年5月17日跌至1047点。
第五轮暴涨暴跌：1047点——1756点——1361点。1999年“519”行情井喷，在短短的一个半月时间，股指上涨将近70%，1999年6月30日上证指数上攻至1756点。它第一次将历史的“箱顶”（1500点）狠狠地踩在了股民的脚下。随后股市大幅回调。2000年1月4日，上证指数直抵1361点。
第六轮暴涨暴跌：1361点——2245点——1000点。由于继续受欧美股市大幅攀升的刺激，中国股市最后奋力一搏，终于冲上了本轮行情的“至高点”。2001年6月14日，上证指数冲向2245点的历史最高峰。自此，正式宣告我国本轮大牛市的真正终结。
2001年10月22日，上证指数快速跌至1515点这一敏感点位。1500点究竟是中国股市的“箱底”，还是“箱顶”？历史似乎跟我们股民开了一个大玩笑。原来1500点仍是中国股市的“箱顶”，曾经的“箱底”只是一个美丽的误会。不是吗？就在中国股市在1500点的上方稍作停留后，她依然还是回到了她熟悉的1500点的历史“箱顶”下方，这样的指数点位似乎让人感觉更真实、更安全、更踏实可靠。
2002年1月29日，上证指数跌至1339.2点；2004年9月13日，上证指数跌至1259.43点；2005年6月6日，上证指数跌破1000点，最低为998.23点。与2001年6月14日的2245点相比，总计跌去1247点，这与此前专家预言“推倒重来”的1000点预测是十分巧合的。这便是一种技术性的报复，更是上一轮疯狂的大牛市自制的“苦果”。
第七轮暴涨暴跌：1000点——3300点——1500点？2005年6月，上证综指破1000点，2006年1月从1200点启动，截止2007年4月6日收于3300点之上，过去的历史高点已被远抛脑后，一年多时间大盘累计涨幅超过了230%。这一轮行情的上涨应该算是历史上最为猛烈的。50倍的市盈率还能伴随这一波行情走多远？我们将拭目以待。当然，这一轮大的行情结束后，将回调至何处，我们仍将拭目以待。
