每经记者：王砚丹 每经编辑：叶峰
突破万亿市值后，比亚迪成为A股市场最大热门。
本周一，多家券商将比亚迪（SZ002594，股价：329.34元，市值9588亿元）的可充抵保证金证券折算率调整为零。该调整的依据为目前实施的《融资融券交易实施细则》，需要将静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票折算率下调为0%。
券商人士：不影响旧合约折算率
比亚迪属于中小板股票，适用于深交所《融资融券交易实施细则（2021年修订）》。在细则中，深交所对可充抵保证金证券范围和折算率做了明确规定。其中，被实施风险警示、暂停上市或进入退市整理期的证券，静态市盈率为300倍以上或负数的A股股票，以及权证的折算率为零。
2021年，比亚迪每股收益为1.06元，按照6月10日收盘价348.80元计算，其静态市盈率约为329倍。6月13日其最高价一度上涨至每股358.86元，据此估算最高静态市盈率达到338.55倍。
有券商营业部人士对记者表示，将比亚迪作为抵押品的折算率调整为零，不影响此前已将比亚迪用作担保品的旧合约，因此不会影响这一类客户的维保比例。但客户若新开仓则不能再将比亚迪作为担保品。
6月13日单日融资资金净流出5.22亿元
这样看起来，折算率调为零，对比亚迪影响并没有那么大。而最关键的是，在比亚迪突破万亿市值的过程中，融资资金热情高涨，是助推其不断创新高的关键。
根据东方财富Choice金融终端数据，截至6月13日，比亚迪的融资融券余额为105.27亿元，在所有标的股票中排名第六。其中融资余额100.27亿元，融券余额5.01亿元。
6月以来，对比亚迪的融资买入高达113.14亿元，该金额高居所有两融标的股票之首。同期，对比亚迪的融资偿还金额为98.74亿元，融资资金净流入14.4亿元。
不过，当屡创新高后，杠杆资金在对比亚迪短期走势方面，也发生了较大分歧。
6月13日，比亚迪折算率被调为零的消息受到关注。当天比亚迪股价最高上冲至358.86元，最低跌至340.6元，全天震幅超过5%。而当天比亚迪发生融资买入10.65亿元，融资偿还却高达15.87亿元，融资资金单日净流出5.22亿元，位居标的股票之首。
从比亚迪前期走势来看，撤退的融资者绝大多数都有或多或少的获利。但当迈入万亿市值后，比亚迪是继续高歌猛进还是会有所调整，则仍需要时间检验。
多家券商看好比亚迪高成长性
有个对比是去年创业板一哥宁德时代（SZ300750，股价：428.8元，总市值：9995亿元）。2021年5月31日，宁德时代总市值首次突破一万亿，成为创业板首家万亿市值公司。
其后宁德时代继续震荡上涨，至2021年12月3日上涨至692元历史高点，总市值也上冲至超过1.6万亿元，为历史巅峰。
但之后宁德时代进入了一轮中期调整。2022年4月20日，因传言一季报业绩不如预期，宁德时代跌幅达7.55%，报收407元，总市值9487亿元，较巅峰时刻蒸发超过四成。而后公布的一季报显示，宁德时代一季度盈利14.93亿，同比下降23%。其市值下降关键就在于成长率低于市场预期。
反观比亚迪，目前其静态市盈率较高，不过大部分卖方分析师对其未来的成长性依然持乐观态度。
如6月13日，中信证券发布题为《比亚迪(002594.SZ)/比亚迪股份(1211.HK)：万亿新起点，高端化、全球化、智能化打开成长空间》的研究报告。指出公司合理价值1.4万亿元，对应A/H股目标价481.1元/562.6港元，维持比亚迪(A H股)“买入”评级，继续重点推荐。也就是说，其A股还有约40%的上涨空间。
而国信证券则指出，从主线逻辑看，比亚迪对上游产业链深度布局，三电技术（电池、电机、电控）实力雄厚；对下游终端市场的把握能力明显改善，纯电插混双轮驱动，接连推出爆款新车。赛道成长性好 产业链实力强 市场份额高，优质行业的优质巨头逐渐明朗。
国信证券预计，2022年、2023年和2024年比亚迪的归母净利润为64亿元、123亿元和221亿元，对应EPS为2.20元、4.24元、7.60元，对应PE为159倍、82倍、46倍，维持“增持”评级。
不过，6月14日，比亚迪出现了突破万亿市值后的首次较大幅度调整。截至6月14日午间收盘，比亚迪下跌5.58%，总市值跌破万亿元，市盈率也跌破300倍大关。
每日经济新闻
股票被调出融资融券如何解决？
证券被调整出标的证券范围的，在调整实施前未了结的融资融券合同仍然有效。会员与其客户可以根据双方约定提前了结相关融资融券合约。交易所可根据市场情况调整融资融券标的证券的选择标准和名单。证券公司向其客户公布的标的证券名单，不得超出交易所公布的标的证券范围，具体以所属券商为准。
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一、融资融券是怎么回事？
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二、融资融券有什么技巧？
1. 提高收益的绝佳方法就是采用融资效应。
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就以刚才的例子来说，倘若XX股票上升了5%，原先可以赚5万元，如果想盈利不止这5万元，那就需要通过融资融券操作了，但也不能高兴的太早，如果判断有误，亏损肯定会更多。
2. 如果你不想冒险，想选择保守一点的投资，感觉中长期后市表现喜人，而且去向券商融入资金。
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然后这中间的前后操纵，价格差就是所谓的盈利部分了。肯定还要付出部分融券费用。通过使用这种操作后，如果未来股价不仅没有下跌反而上涨了，那么合约到期后，就要花费更多的资金，买回证券还给证券公司，然而酿成亏损。
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股票被调出融资融券是怎么办的? – 百度知道
投资者将持有的股票转入信用账户，融券卖出标的股票，再融资买入相同数量相同代码的股票，用现券还券的方式将融券的负债了结即可，用融券卖出解冻的钱来参与新股申购，不参与新股时再用该部分资金偿还融资负债。一、股票被调出融资融券证券被调整出标的证券范围的，在调整实施前未了结的融资融券合同仍然有效。会员与其客户可以根据双方约定提前了结相关融资融券合约。交易所可根据市场情况调整融资融券标的证券的选择标准和名单。证券公司向其客户公布的标的证券名单，不得超出交易所公布的标的证券范围，具体以所属券商为准。投资者将持有的股票转入信用账户，融券卖出标的股票，再融资买入相同数量相同代码的股票，用现券还券的方式将融券的负债了结即可，用融券卖出解冻的钱来参与新股申购，不参与新股时再用该部分资金偿还融资负债即可。二、股票融资融券融资融券标的证券为股票的，应当符合下列条件：1、在交易所上市交易超过3个月；2、融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元；3、股东人数不少于4000人；4、在最近3个月内没有出现下列情形之一：（1）日均换手率低于基准指数日均换手率的15%，且日均成交金额小于5000万元；（2）日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值的偏离值超过4%；（3）波动幅度达到基准指数波动幅度的5倍以上。5、（上海市场）股票发行公司已完成股权分置改革；6、股票交易未被交易所实施风险警示；7、交易所规定的其他条件。交易所按照从严到宽、从少到多、逐步扩大的原则，从满足细则规定的证券范围内，审核、选取并确定可作为标的证券的名单，并向市场公布。标的证券暂停交易的，证券公司与其客户可以根据双方约定了结相关融资融券合约。标的证券暂停交易，且恢复交易日在融资融券债务到期日之后的，融资融券的期限可以顺延，顺延的具体期限由证券公司与其客户自行约定。标的股票交易被实行风险警示的，交易所自该股票被实行风险警示当日起将其调整出标的证券范围。标的证券为创业板股票的，交易所自该公司首次发布暂停上市或终止上市风险提示公告当日起将其调整出标的证券范围。标的证券进入终止上市程序的，交易所自发行人作出相关公告当日起将其调整出标的证券范围。证券被调整出标的证券范围的，在调整前未了结的融资融券合约仍然有效。证券公司与其客户可以根据双方约定提前了结相关融资融券合约。
