老千股是香港的特色，主要原因是香港特有的监管环境和发行制度。据称，香港上市公司三分之二都是老千股。
老千股有什么特征呢，喜欢融资、不分红、盈利很差、频繁改名、拆股合股、资本运作风生水起等等。虽然A股没有老千股的说法，但是符合老千股特征，给投资者带来价值毁灭的公司非常多。
今天初善君尝试使用一些特征指标抓出A股的老千股名单，能避则避，不能避也要知道自己炒股的对手是谁不是。
1、业绩差，而且长期差
就像国足踢足球被骂是因为菜，菜是原罪，老千股的原罪是业绩差。
你说你一家上市公司，不以盈利为目的，来A股干嘛，还不如回家养猪。
初善君统计发现，从2010年至2019年前三季度，扣非净利润连续亏损10年的公司高达36家，这些公司的平均市值刚好30亿。其中市值最高的是国新健康，市值153亿元，市值最低的是退市大控，市值还剩下4亿。36家公司里国资占比一半，刚好18家。具体名单如下：
有小伙伴会提出第一个质疑：扣非净利润连续十年亏损，为什么有那么多公司不是ST。这里不得不提监管的手下留情，监管要求连续两年净利润为负就要被ST，这里的净利润并不是扣非净利润，所以很多公司为了避免被ST，才有了那么多骚操作。
很多上市公司，虽然没被ST，虽然扣非净利润连续亏损，但是底子厚，年年卖资产，保持着一年亏损一年盈利。
比如申华控股，虽然扣非净利润亏损这么多年，人家真没有连续两年净利润为负过，尤其是2018年扣非亏损达到了9.13亿元，公司非经常性损益达到了12.5亿元，依然不会连续亏损，牛不牛逼。
以上36家公司可谓A股名副其实的老千股了。如果按照壳价值10亿计算，市值超过10亿的公司都需要打问号，尤其是市净率估值还很高的公司。
如果把时间缩短，2016年至2019年前三季度连续四年都亏损的上市公司，数字来到了182家。兄弟们，什么概念啊，182家公司连续四年都亏损，他们难道以为自己都是京东体质嘛。
东哥说：好好干，来年给你换个嫂子；
这些上市公司说：买我们股票吧，来年盈利了也给你们换个嫂子。
2、喜欢玩概念、资本运作
A股的概念非常丰富，丰富到想玩转概念股的一般都是奇才。这里的概念指不能带来业绩增长的概念，离带来业绩增长还有十万八千里里，又不是孙悟空可以一个跟头就到了。
今年年初那波小牛市里，从工业大麻到边缘计算，再到泛在电力物联网，再到数字孪生，炒股赚钱与否另说，各种知识倒是增长了很多。
A股甚至还有业绩暴雷概念，概念板块高达102家，真的是无兄弟不暴雷，结伴而行，法不责众。
有些公司的概念非常多，非常火。比如美盈森，今年最火的概念莫过于工业大麻、电子烟、人造肉、区块链，美盈森表示我都有。
总之大家遇到这种各种概念就往上蹭的公司，拉黑不送。
大家想想，只蹭蹭不进去的能是什么好人。
3、财务造假
财务造假并非A股特色，只要是公司，就存在造假的嫌疑。但是像A股这种连续多年大额造假确实不多见。
对于有造假前科的公司，大家一定要毫无犹豫的拉黑。
之前，针对獐子岛事件，有朋友真的认可了管理层扇贝冻死、扇贝游走了的说法，并且反复强调，獐子岛没造假。这个时候，初善君说什么他都听不进去。不知道这次扇贝死亡事件之后，他还在市场中吗。
总之，远离财务造假前科和疑似财务造假的公司。
证监会官方会披露财务造假处罚的情况，大家可以查询。而且被处罚，上市公司本身也会发公告的，很容易查询。
4、估值高
估值高这事两说。
一是业绩差估值高的公司。这种除了上面提到的连续亏损外，就是那些扣非净利润几乎赚不到钱的公司。
说出来大家可能不信，十年来累计净利润亏损的公司高达604家，市值高于100亿的有64家。年均盈利小于1亿的公司多达2308家。
这些公司用尸位素餐来形容，非常合适。如果业绩差，你们还给它高估值，那么他们股东不减持是不是就不正常了。
二是盈利不错，但是估值非常高的公司。这里面涉及的公司，可能很多价值投资者不认同初善君的观点。但是不管你如何反对，估值高就是高：初善君想提醒的是估值高就是最大的风险之一。
比如下表中的公司，这些公司绝大部分都不是老千股，但是刚好这里一起说说。如果看市净率，都超过12倍。其中中公教育估值超过46倍市净率，这家公司看似预收账款很多，但是考不过就退款是不是预收账款并不能转化成营业收入呢。
很多投资者拿这些公司股价涨得很好来反驳初善君，初善君表示：您厉害您赚的多。毕竟大家来场子玩，赚钱才是硬道理，不赚钱才是原罪。
绩优股估值高与垃圾股估值高的唯一区别就是长期持有可能会回本，但是必将消耗大量的时间成本。所以初善君还是要提醒一下有缘人，不要轻易再次买入啦。
5、不分红
A股素有铁公鸡一说，用来形容那些分红吝啬的公司。
分红虽然要交税，但是真金白银才是真爱，不分红是老千股的概率瞬间到了80%以上。
初善君统计了上市超过10年，且2010年至2018年未分红的上市公司，居然高达208家。市值最高的是391亿元的中航沈飞。具体名单如下：
还有一堆市值低于20亿的公司，就不展示了。
成年人的世界，三观都已经完善了，很多人都有一套独有的思维，不管你如何苦口婆心，他都不认可，甚至觉得你在挡他财路。
虽然叫不醒装睡的人，但是初善君希望叫醒一个是一个，更何况，在有些人眼里说不定初善君也是一个装睡的人呢。
中铜资源是老千股吗
这股票的确有点像老千股，查看过这股票的历史记录和走势可以发现自上市后不久就出现暴跌，虽然也有一定的由于当时的亚洲金融危机的冲击有一定的关系，但跌幅也实在是太大了，后来在2003年该股票实施200合1后1供9(个人认为应该是那时想规避被摘牌即退市才这样做的)，简单来说就是每持有200股合并成1股，在合股后每1股配售9股，配售价为1港仙；另外近期这股票不断进行配股，虽然是有相关的收购活动，但是必须注意很多时候老千股就是通过用高估的价格收购大股东相关联的资产起到一个是大股东的提款机的作用。从上述这些情况来说这股票有老千股的影子。
什么是老千股
所谓的“老千股”， 是香港股市的土特产，是A股市场上没有的。这类股票的特点是随时大幅折让供股，股价暴跌后再来个合股(一百股合一股的公司亦是常见)，合完之后必定是继续大比例大折让供股，供完再来一轮合股，周而复始，手法非常恶毒。散户买中“老千股”套上了不但永无解套之日，而且会被黑心的庄家吃得干干净净，此种行为实非诈骗可比，堪为抢劫和掠夺。“老千股”公司无论搜刮了多少配股资金，总能维持连年亏损状态，却通过频繁的关联交易、退货等方式财务造假，转移公司资产，配合庄家操纵股价，吸引散户买入，不断骗取散户财富，基本上专坑不熟悉港股制度的内地投资者。
