文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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最近有不少朋友问螺丝钉，A股和美股的投资价值怎么比较？
今天就来跟大家分析一下。
沪深300和标普500
我们在对比A股和美股估值的时候，通常拿沪深300和标普500进行比较。
不过这种比较，经常失真。
比如说沪深300，里面持有不少银行股，银行股的市盈率很多在六七倍，于是就拉低了沪深300的估值数值。
即便沪深300里其他股票的估值到了很高的位置，沪深300的市盈率估值数值，也会偏低。
当然银行现在也挺便宜的，不过从数据的角度来看，单一行业占比过高，会影响宽基指数的估值观察。
像当前，沪深300的市盈率是11.5倍上下，标普500市盈率是20倍上下。
如果看总的市盈率，沪深300的估值比标普500的估值要低一截。
但是如果观察中位数估值，沪深300是23倍，标普500是21倍。
也就是说，沪深300中，半数以上股票的估值高于标普500。
行业指数估值对比
换一个角度，我们还可以从行业上来对比美股和A股的估值情况。
行业估值，相对会更准确一些。
在行业分类上，美股和A股差不多，都是分为10个一级行业，也都有相应的指数。
我们把2020年3月初上周收盘后，美股A股对应的指数基金和它们的市盈率、市净率估值找出来，会得到以下的数据。
这里A股用的是中证800行业指数，也就是沪深300 中证500的股票。
市盈率对比：
市净率对比：
ROE对比：
从这些数据中，我们可以找出以下的规律。
美股ROE更高
首先我们可以看到，美股大部分行业的ROE都高于A股。
这也跟不同国家所处的社会阶段有关系。
美股大部分行业进入到成熟阶段，行业竞争格局稳定，盈利相对稳定，也不太需要把收入再投入生产，因此，ROE就会高一些。
举个例子。
比如说同一个小区，有两个包子铺，彼此竞争。
那么想要赢过对方，就得让自己更加实惠，拿出更多的钱做优惠活动，这就会让ROE变低。
但假如有一家包子铺倒闭了，那么另一家包子铺就会占领全部市场，盈利就会更稳定，ROE也会更高。
优秀行业类似
其次可以发现，长期收益好的行业，是类似的。
美股ROE最高的行业，是科技、消费、工业、医药等。
这些行业在A股的ROE也不错。
不过，科技行业有一些特殊。
因为A股有大量的互联网龙头公司，到美股港股上市了。
比如说ROE在20%以上的腾讯、阿里巴巴、网易等公司，都没有在A股上市。如果这些龙头公司回归A股，那么A股科技行业的ROE会提高一大截。
另外在工业领域，美股独步全球，ROE也很高。比如说工业指数中的波音等公司。
这些，是A股需要时间去追赶的。
不过从整体上来看，A股和美股长期收益好的行业，是有类似的特点的。
所以，美股给了我们一个鲜活的案例，让我们可以看到未来20年，A股哪些行业大概率会持续有优秀的表现。
A股的发展潜力
A股确实有很多地方，是有很大的发展潜力的。
比如说医药。
A股医药还有很大的市场空间，增长速度更快。而美股医药已经比较成熟，发展速度就比较慢了。
不过要注意的一点是，A股的估值不能太离谱，否则反而是美股更划算。
比如说科技行业，就是一个典型。
美股信息科技指数，长期市盈率在25倍上下，过去10年的平均年化收益率在18%左右。A股信息科技指数，长期市盈率在三四十倍，过去10年的平均年化收益率在9%左右。
国内的科技行业还没有到成熟阶段，目前是发展期，发展到后面也会涌现出一批科技巨头，占领大部分市场份额。
不过，这还需要比较长的时间。
因此我们可以看到，
A股的好处是潜力大，大部分行业还没到天花板，还有发展空间。
A股的缺点则是市场容易为发展而支付过高的价格，简单理解也就是估值容易过高。
美股的特点是大部分行业已经进入成熟阶段，营收稳定，当然发展速度可能就没那么快。
通常情况下，A股的估值在美股同行业估值的1.5倍以内，才比较划算。
总结
其实大部分行业，A股的估值要比美股同行业的估值高不少。
但是A股里金融能源等行业的估值数值比较低，在A股中的占比又比较高，因此拉低了A股整体的估值数值。
两个市场，好行业是有共同特征的。
美股好行业是消费、医药、科技等长期也不错，A股目前也是消费医药等表现出色。
A股发展潜力大，优秀行业增长空间比美股高一些，但要注意避免买的太贵。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
美股跟A股比，优势在哪，缺点在哪
美股市场比较成熟、稳定，相对A股有很多优势：
1、 美股是一种价值投资在美股市场可以投资全球最优秀的公司，例如苹果、谷歌、可口可乐。 也包括中国顶尖的互联网公司阿里巴巴、百度、京东等。
2、美股交易手段丰富
美股有丰富的投资手段，无论牛市熊市都能挣钱。美股可以买涨也可以卖空。特别是利用股票和对应的期权可以组合出各种各样的投资策略， 对冲风险。美股跟A股的分析比较优势或者缺点美股研究社对于美股是专业的研究分析咨询媒体，比较A股依靠不同的投资组合，在股票上涨或下跌时都可以获利，还可以锁定收益或限定损失范围。
3、美股可以T+0交易美股可以做 T+0 交易，即当天买入的股票可以当天卖出，而且没有涨跌停限制，流动性非常好。试想你是个风险厌恶者， 你刚买入的股票当天涨幅20%，A 股是不能当天卖出的，但美股可以立马出手。
4、美股无需缴税
美股交易不需要缴纳高达千分之一的印花税、过户费等名目繁多的税费，交易费用低。另外对于非美国公民， 买卖股票产生的收益是不需要缴纳资本利得税。
相对于动荡的A股而言，美股市场更加稳定，处于一种慢牛的状态，对于投资而言，是一个非常不错的选择，而在选择美股券商方面则一定要慎重，要从开户时间、中文服务、交易软件等等多方面考虑，
我是选择的老虎证券，主要考虑以下几个原因：1、老虎证券的佣金非常低，每股0.01美元，最低每单2.99美元，相比其他证券公司动辄就七八美元的交易费，考虑到平常自己的交易量不会特别大，还是老虎证券更合适我；2、开户很快，基本三五分钟就可以搞定，足不出户全部网上操作，完全不用邮寄材料及线下见证等这些麻烦的事情；3、老虎证券是中国企业，全中文客服，APP的设计上也充分考虑国人的使用习惯，英语不是很好的交易者也可以玩转美股；4、老虎证券可以交易几十个国家的股票、期权、债券、外汇、期货等。大家可以根据自己的需要多考察几家券商，选择最适合自己的。
炒股选择港美股好还是A股好？
主要是看行情：
港股，美股主要是注重价值投资，交易机制更灵活，没有涨跌幅限制，可以做空和做多。a股主要是看行情，所谓的内部消息很多。
对我个人而言，我会选择炒港美股。现在国内挺多互联网券商，开户和交易都很方便，而且有很多免佣以及其它优惠，交易成本更低。比如新浪集团旗下的港美股交易平台华盛通，3分钟线上开户，港股新开户还有免佣期之类的，挺划算的。
