作 者丨杨坪
编 辑丨林虹
图 源丨图虫
2022年，因触及财务退市指标而告别A股的企业数量，创出新高。
6月8日，又有两家企业进入退市整理期。不出意外，这两家公司在退市整理期首日交易均迎来大跌——截至当天收盘，东海A退大跌76.53%、宝德退大跌59.74%。
有公司周一大涨超9%，突然官宣摘牌退市
此外，还有两家公司在前一天结束了退市整理期——退市绿庭、退市西水将被交易所予以摘牌，正式告别A股市场。
值得注意的是，退市西水6月7日股价高开低走，收跌3.26%，公司股价在周一的交易日中大涨9.52%，最新股东户数显示有6.39万户股东持有该股。根据周一的龙虎榜数据显示，买二席位中一家机构席位在周一买入该股117.32万元，而在昨日的龙虎榜数据中，并没有出现机构卖出的身影，该机构席位或将持有着退市西水进入全国中小企业股份转让系统。
这只是退市新规显威的一角。“史上最严退市新规”实施的第二年，2022年A股退市企业数量即将创出历史新高。
根据21世纪经济报道记者不完全统计，截至6月8日，今年以来已经退市的企业数量已经达到9家，而收到交易所终止上市决定但尚未正式摘牌的企业则达到34家，已超去年全年退市数量。
申万宏源策略分析师程翔认为，总体来看，今年强制退市公司数量创历年新高，常态化退市机制正在形成，“应退尽退”的理念逐步得到充分认可，有进有出、优胜劣汰的市场新生态逐步构建。退市新规对上市公司会起到震慑效应，有助于激励上市公司及时调整经营策略，实现稳健经营。从整体来看，退市新规实施后取得较好效果，进一步净化了资本市场环境。
非标意见、财务指标持续显威
整体来看，今年已经正式退市的9家企业中，除了两家转板、1家吸收合并外，其余均为被强制退市。其中*ST艾格因股价跌破一元触及交易类强制退市指标，是2022年首只面值退市股；*ST新亿因财务造假行为被上交所实施重大违法强制退市；其他企业则均是由于持续经营能力缺失，触及财务类指标而退市。
在2021年年报季落幕后，这一趋势更加明显。
21世纪经济报道记者注意到，5月以来，已有34家企业被交易所做出终止上市决定，其中25家企业进入退市整理期交易，无一例外均遭遇股价大跌；7家尚在停牌，即将进入退市整理期；2家结束退市整理期，即将摘牌。
具体来看，年报披露情况的不尽人意是这些企业被强制退市的主要原因。如*ST济堂、*ST邦讯、退市环球无法在法定期限披露定期报告，被交易所做出强制终止上市决定。
在财务类退市指标中，东海A退、华讯退、宝德退、退市罗顿、退市游久、退市绿庭等十余家企业均触及了“2021年扣非后净利润为负值，且营业收入低于1亿元”；华讯退、金刚退、腾邦退、退市易见、退市中天等则触及了“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值”。
除此之外，会计师事务所的“审计意见类型”也成为推动A股市场“优胜劣汰”的重要力量。
退市新规下，新增退市风险警示公司被出具保留意见的情形，同时将财务类退市指标交叉适用。据统计，34家终止上市企业中，有28家企业被出具非标意见，包括19家“无法表示意见”、1家“否定意见”、4家“保留意见”和4家“带强调事项段的无保留意见”。
非标意见涉及的事项集中在重要会计科目审计范围受限、持续经营能力存疑、内控存在缺陷、立案调查未果、诉讼仲裁未决等方面。
其中10家*ST公司的“审计意见类型”是其触发退市的唯一指标。
最典型的如*ST圣莱，其是资本市场时隔25年后首次被出具“否定审计意见”的企业。此前，深市已退市公司攀渝钛业曾在1997年被出具否定意见。此次*ST圣莱的否定意见事项涉及公司持续经营能力存疑、其他应收款收回存在不确定性、收入成本真实性无法证明。
同时，*ST圣莱的独立董事谷家忠、副总经理张培锋、董事会秘书张晓辉均表示，无法保证报告内容真实、准确、完整，无法保证不存在任何虚假记载、误导性陈述。
此外，新光退成为退市新规下首家因触及“保留意见”而退市的A股公司。根据其2021年年报，在经历了一系列债务豁免以后，新光退虽然从净资产上满足了保壳的条件，但是审计机构认为其2021年度财务报告出具的意见类型为保留意见，因此公司触及深交所《股票上市规则（2022 修订）》第 9.3.11 条（三）项之终止上市条款。
“非标意见已成为公司触及退市、风险警示的重要因素。退市新规实施后，非标退市公司数量骤增，非标退市已逐步走向常态化。”泽浩投资合伙人曹刚受访指出。
退市企业数量创历史新高
随着注册制平稳发展、退市制度不断完善与退市监管不断加强，一个有进有出、良性循环的市场生态正在形成，资本市场也朝向稳定健康发展的目标持续前进。
21世纪经济报道记者注意到，目前，退市新规已经齐备，各类退市情形也很清晰。在规则执行的过程中，只要符合标准的，均按规则予以出清，2022年触及退市或已退市企业数量突破43家，而2021年该数值仅为20家，2022年退市企业数量无疑创出了历史新高。
还有更多企业正在退市路上，根据21世纪经济报道记者不完全统计，截至6月8日，*ST景谷、*ST丰华、*ST橙星、*ST科林、*ST华资等数十家企业披露“可能被终止上市的公告”。
记者梳理同花顺ifind数据也发现，目前尚未收到终止上市决定、但已触及强制退市指标的A股上市公司多达数百家。包括17家企业2021年年报数据中“扣非后净利润为负值、且营业收入低于1亿元”；21家企业最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值；22家企业“最近一个会计年度被出具无法表示意见或否定意见审计报告”；逾百家企业“最近一年接受立案调查”。
“今年触及退市的公司增多，其中绝大多数是财务类退市的公司，这是因为我国严格执行的退市新规得以奏效；此外，在注册制改革不断推进和市场化程度不断提升的背景下，壳公司财务造假的成本和风险大幅提升，从而加快了部分企业的退市速度。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳说道。
申银万国证券研究所首席市场专家桂浩明也表示，在严格的退市制度执行之下，此前的各种制度漏洞被堵住，“应退尽退”已成为必然。他认为，退市制度的严格执行有利于市场优胜劣汰，实现资本市场的健康稳定发展，同时也引导大家理性投资，对打击过度炒作也有积极的作用。
值得一提的是，展望今年下半年，在业内人士看来，随着年报监管的持续推进、行政处罚的接连作出、二级市场交易情况变化等，还将有更多企业触及多元化退市指标。
陈雳认为，随着退市数量的增加和退市渠道不断多元化，资本市场的优胜劣汰效率得到根本性的提升，企业的核心竞争力得到更为充分的展现。对不具备持续经营能力的“空壳”“僵尸”企业严格执行退市制度，可以推动上市公司整体实现高质量发展，进而实现资本市场生态圈的优化。在全面推进注册制改革的背景下，构建一个有进有出的市场环境才能形成良性循环。
本期编辑 黎雨桐 实习生 詹惠楠
一夜之间，又有三家A股公司被强制退市，背后的原因有哪些？
是由于这些公司的运营存在一定的问题，而且净利润也不是特别高，总是出现负数的情况，还有就是管理方面也会存在一定的问题，而且现在这样的市场热度也不是特别高的，所以也就会有这种情况发生。
大跌近90%，彩电巨头告别A股，厦华电子目前的境况如何？
目前厦华电子的处境非常的不好，效益也逐渐下滑，而且已经退出电视机的生产，主要业务是农产品供应链管理。公司目前的主要产品为肉类产品，包括进口冻牛肉，进口冻猪肉和国内新鲜牛肉。曾经的彩电大王沦落到卖肉为生，确实情况不容乐观。主要是企业盲目的多元化发展，产品转型失败，没有抓住行业的新机遇，管理决策失误造成的。
厦华电子曾经是国内著名的老牌彩电企业，早在1995年已经在上交所上市。该公司是中国第一个生产等离子电视的企业，企业品牌和知名度以前非常高。在2008年时候，厦华品牌价值一度达到100多亿元。那时候的厦华在国内的市场占有率很高，和国内的海尔和海信处在同一水平。而且厦华电视的出口数量非常大，远远的超过国内的其它电视生产企业。
厦华电子多元化的扩张。随着企业规模的扩大，厦华电子开始涉足手机、显示器、计算机等领域，投入了巨额的资金。由于企业对这些领域不熟悉，经营出现了问题，导致了巨额的亏损。而当时正是彩电行业发展的黄金时期，厦华电子的这个决策，丧失了其主要彩电产品的发展机遇。虽然，厦华电子又回归老本行，转型生产平板电视。但是，平板电视市场竞争非常的激烈，又出现了巨大的亏损。公司也被迫戴上了*ST的帽子。厦华电子的发展陷入困境，不得不将厦华商标卖掉，正式退出电视机生产领域。
厦华电子的衰落。此后的厦华电子，也尝试进军互联网、大数据、TMT等潮流领域，但是都不是很理想。于是，厦华电子开始进入农业领域，经营一些肉类生意，彻底与电子无关了。公司的效益也一落千丈，销售收入不断地萎缩。在2020年、2021年，公司的净利润连续两年为负，销售收入不足1亿元。所以厦华电子不得不退出A股市场，告别了27年的资本征战。对于厦华电子来说，沦落到如今的地步和公司的战略决策有很大关系，没有推出拳头的产品，导致被客户抛弃。
