三六零回归A股
企业上市主要有两条道路，一条是IPO，一条是借壳上市。IPO是主流的上市方式，但是要求高，流程慢，审批严格，尤其对A股而言。另外一条是借壳上市。借壳上市是指收购一家上市公司（一般是亏损、ST的公司），把资产注入，实现上市的目的。
我们先看三六零回归A股的案例。三六零原名为奇虎360（为了名称的统一，本文全部以“三六零”指代），是全国最大的信息安全公司之一，在2011年在纽约证券交易所挂牌上市。上市后因为估值过低，三六零董事长周鸿祎决定回归A股，随后发起私有化，从美股退市。
美股退市后以什么方式在A股上市呢？考虑到为了私有化，周鸿祎及其他股东申请了巨额贷款回购股票，如果申请IPO，花费两三年时间，即使顺利上市，这段时间还本付息的压力也会把股东压垮。如果申请被否决，后果更是不堪设想。所以，三六零决定借壳上市。对于壳的选择，公司选择了年年亏损，市值只有大约35亿元的江南嘉捷。2018年2月28日起，江南嘉捷的股票简称改为“三六零”。三六零完成借壳上市，按照2022年8月5日的收盘价，三六零的总市值约为541亿元，和在美股的时候不可同日而语。
借壳上市一般在熊市进行，因为熊市股价低廉，借壳成本低。还有在港股比较多，因为港股的估值一般比A股低。
反向收购
以过去的成功案例，反向收购是借壳上市的重要方式。下面说说什么是反向收购。
假设A公司向B公司的股东发行股票，换取B公司股东持有的100%B公司的股票，从而持有B公司100%的股票，但是同时B公司的原股东也持有A公司70%的股票。那么完成后结果变成怎么样呢？
从表面上看，是A公司收购了B公司，获得了B公司全部股票，但是从实质上看，B公司的原股东持有A公司70%的股票，控制了A公司，而A公司又控制了B公司，也就是说，B公司的原股东控制了A公司和B公司，这就是反向收购。如果A公司是上市公司，B公司就借A公司的壳完成上市，股票简称将改为B公司。
刚才讨论的三六零回归A股也是以反向收购的方式进行。这次借壳上市对于江南嘉捷及其股东来说，是很好的退出方式，股东在经营业绩不理想的情况下仍然通过资本市场获得了十分良好的回报。对于三六零来说，完成A股回归之旅，获得了新的估值。对于中国股市来说，多了一家优秀的信息安全公司。可以说是三赢的局面。
可行性
香港股市是全球最规范的市场之一，但同时仙股遍地，这就给借壳上市带来巨大的机会。企业以相对低廉的代价，取得港股上市公司的地位，那是十分有吸引力的。
