时隔近两年，第二例“B转A”方案获得证监会并购重组委员会通过，B股改革再进一步。
截至目前，已有三家公司公布了“B转A”方案，均是通过换股吸收合并方式，该模式更适合纯B股。对于“A B”公司而言，虽然有较强改革动机，但尚无实施方案亮相。市场人士表示，虽然目前有“个股个案”的运作先例，但政策面的支持仍不可缺。
新城“B转A”进入加速期
新城B在周三盘后发布公告称，新城控股换股吸收合并本公司事宜经证监会上市公司并购重组审核委员会2015年第63次并购重组委工作会议审核通过。新城B表示，获得批文后将另行公告。
新城B公司表示，此次较为顺利地获得通过，是对公司精心准备的认可，更是对于B股改革的支持和鼓励。
在浙能电力(行情600023,咨询)换股吸收合并东电B于2013年末登陆A股后，这也成为沪市“B转A”的标杆模式。
此前，新城B在今年5月公布了“B转A”方案，即新城控股通过换股吸收合并的方式，使得新城B转换为A股。
“新城”B转A”方案整体借鉴了此前东电”B转A”的模式，不过公司在定价方面，进行了适度改进，更有利于各方利益的均衡。”海通证券(行情600837,咨询)分析师张崎表示。
知情人士透露，新城B筹谋转A多年，在主营业务持续快速发展的同时，积极尝试过各种“B转A”方案。最终公司选择了更有效的东电模式。
新城“B转A”方案具体操作方式为：新城控股向新城B除新城控股以外的全体股东发行A股股票，并以换股方式吸收合并新城B。同时，新城控股A股将申请在上交所上市。
知情人士透露，随着方案获得证监会并购重组委员会通过，“B转A”将进入加速阶段。
据悉，公司未来首要任务是与中登公司就账户切换问题，进行技术对接。与此同时，新城B还需向外汇局申请“B转A”的外汇额度。待外汇局批准后，整个换股吸收合并将进入到现金选择权环节。此后，公司将可以停牌实施“B转A”。
“B转A”需突破纯B股限制
“沪市B股中，目前三家公司公布了”B转A”方案，同业竞争成为实施的关键。”海通证券张崎表示。
他认为东电、新城和阳晨三家公司的方案，都满足一个条件，就是大股东旗下有资产与B股公司同业竞争，而大股东通过换股吸收合并的方式，实现集团资产A股上市，现有B股也顺利转A。
因此，这样的方式在操作层面更有利于纯B股，现有三家公司的方案也皆是纯B转A。
“同业竞争只是一角度，更宽泛地讲，”B转A”必须寻觅到具有IPO资格的合适发行主体。”一研究人士向记者强调。
从这个角度而言，三家公司“B转A”方案的实施，条件十分严格，基本上等同于IPO的标准。从目前正在交易的B股公司看，能满足此条件的应该说寥寥无几。对于大量A B公司而言，操作上仍需不断探索新的模式。
海通证券张崎表示，A B公司实施“B转A”其实也有理论上的方案。
比如可以采取“现金选择权＋B股转换成有限售条件的A股＋A股股东配售权”的方案。其核心为，确定一个公允价格，由第三方向B股股东提供现金选择权；放弃行使现金选择权的B股将自动转换为有限售期的A股，限售期的长短取决于A、B股差价大小；而实施现金选择权的B股将由现有A股股东按照股权比例优先配售，配售股份同样有限售期。而对于配售余股由现金选择权提供方购买。
这套方案核心是不制造新的问题，同时平衡了A、B股东的利益，对A股的负面影响降至最低，也未使得B股股东利益受损。
据悉，该方案虽然有上市公司感兴趣，但尚未在实践过程中运用。目前更多的上市公司选择了探索适合自身的“B转A”之路。
“”B转A”现在的运作方向是个股个案，不过政策面也需要给予鼓励。”一家深耕B股市场的投行人士向记者表示，从调研情况看，目前仍是上市公司动力较足，如果政策有鼓励，“B转A”进程有望大为提速。
东电b股转a股后叫什么
东电b股转a股后叫开创了沪市纯B股改革新的模式。东电B股此次B转A股方案的出炉，开创了沪市纯B股改革新的模式，开创了B股转换新途径，为解决资本市场B股问题再注一剂强心针。
国家将怎么处理B股市场
国家目前还没有明确取消B股市场，不过B股市场持续暴跌确实是有目共睹的困境。所以改革是肯定的，也是势在必行的。
如果说，20年前我们被迫推出以外币标价的B股市场，是为了将境外的外汇资金“引进来”；那么，20年后的今天，我们即将推出人民币标价的国际板，则是为了让境内外汇资金“走出去”。因此，我们必须尽快关闭B股市场，推出国际板，并用人民币“统一”我国股市。
目前，沪深B股市场共有106只股票挂牌交易，其中，21只B股的每股净资产已跌破面值；40只B股的未分配利润为负数；58只B股今年第一季度每股收益不足1分钱。在106只B股中，只有晨鸣B属A +B+H股，85只属于A +B股，其余20只属纯粹B股。
有人主张，将B股转入国际板。这是一个糟糕的主意，因为上交所即将推出的国际板，其挂牌对象只能是世界一流的外国大企业，而且至少应该是进入世界500强的外国大企业，而B股市场的上市公司全是本国企业，更谈不上世界一流，因此，B股市场所有企业都没有资格进入国际板挂牌。
笔者认为，关闭B股市场，在操作上十分简单，大体可采用三种不同路径让B股消失。在具体操作时，最好选择弱市低位，先让全部B股永久性停止交易，然后，再按以下三种不同方式处置全部B股：
(1)85只A +B股及1只A +B+H股：采用“增发A股+回购并注销B股”模式。即按1：1等量增发A股，用以回购B股，然后注销全部B股。也就是说，通过定向增发A股，由公司大股东或战略机构投资者以部分现金或部分资产的出资形式帮助公司共同回购B股，并以1：1的比例直接将B股转换为A股，这部分股份的最终持有人只能是公司大股东或战略机构投资者，锁定期为12个月。
(2)对20只纯粹B股中的绩优者采用“先私有化+后回归A股”模式。即选择财务状况好、业绩优秀的B股，由公司大股东掏钱，或吸纳新的战略机构投资者出资，帮助公司首先完成对B股的私有化收购，再回归A股市场重新申请IPO。
(3)对20只纯粹B股中的绩差者采用“完全私有化”模式退出股市。即对于那些业绩较差、而且不符合A股IPO条件的纯粹B股，由公司大股东或公司自己掏钱收购，对B股实现完全的私有化处置，彻底退出中国股市。当然，这类公司在私有化之后，经过重组等条件成熟后，也可以再进入A股市场重新申请IPO。
