A股的“新核心资产”是什么？
答案可能是创业板50指数。
11月15日，深交所联合景顺长城基金成功举办《深交所ETF大讲堂 基金经理面对面——创业50ETF 布局核心新宽基》活动，探讨ETF市场发展、创业板50指数投资价值、A股未来投资方向、ETF生态圈等话题。
深交所基金部姚瑶博士分享，深市ETF市场规模近年来呈现显著的增长趋势。截至2022年最新数据，深市ETF市场规模已达到3165亿元，较2012年增幅高达334%。其中股票ETF规模超过2400亿元，占比达到77%。
深市的代表性ETF包括创业板50ETF。创业板50指数从创业板指数的100只样本股中，选取考察期内流动性指标最优的50只股票组成样本股。该指数权重占比最高的行业为医药生物、电气设备、电子、传媒、非银、计算机等，科技相关产业占比超过90%，科技属性强。其四大核心赛道包括新能源车、互联网券商、生物医药、电子。
景顺长城ETF与创新投资部基金经理张晓南解读新核心宽基，做了题为《创业板50指数——A股“新核心资产”》的分享。
张晓南表示，从市场整体估值、股债风险溢价水平、公募/私募权益仓位来看，当前A股估值均已接近今年四月底相对极值位置，是A股长期投资的重要支撑，叠加近段时间不断爆料的政策利好，权益资产具有极高的投资性价比。
2022年09月中央全面深化改革委员会审议通过《关于健全社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制的意见》，科技创新的重要地位愈发突出。张晓南指出，创业板定位于服务成长型创新型企业的融资平台，更多依靠创新、创造、创意的大趋势，聚焦新技术、新产业、新业态、新模式，通过上市公司中的产业集聚效应，提高科技创新和成果转化的能力，推动我国整体经济结构的转型。创业板汇聚了新能源、生物医药、高端装备制造等产业中，已经走出了具有较强竞争力的优质创新型企业。与科创板相比，创业板更具流动性优势，机构配置比例更高。（来源：基金定期报告，截至2022年中期报告）
综合创业板现状、A股市场、政策导向、时代背景等诸多因素，张晓南认为创业板 50 指数或成为A股的“新核心资产”。
张晓南认为，主要宽基指数中，创业板50指数对于新经济代表性更强， “盈利-估值”匹配度较优。Wind数据显示，创业板50指数估值位于上市以来较低水平，安全边际凸显，指数迎来较好配置时间窗口。创业板50指数或可作为A股长期底仓配置的优选标的，该指数选取了创业板市场知名度高、市值规模大、流动性好的50家上市公司，汇聚了新能源、医药生物、新一代 信息技术、高端制造等领域的龙头公司，是中国版的科技宽基代表指数。
另外，创业板50指数成分股的总市值均值为849亿元，市值中位数457亿元。以大中规模为主的市值结构既保证了指数的相对稳定性，又使得指数保持了较高的成长特征。（数据来源：Wind，截至2022/11/11）创业板50包含了创业板各行业的龙头公司，相较于整个创业板而言，除具有相对较高的盈利增速外，也具有相对较为稳定的盈利能力。
2013年至今，创业板50指数累计收益率242.26%，年化收益率13.75%，略高于创业板指；显著优于沪深300、中证500和中证1000指数。特别是2019年以来，伴随如新能源、医药生物的板块的发展，龙头公司的比较优势越发凸显，创业板50相较于创业板指超额收益也越发显著。2019年至今，创业板50指数累计收益123.51%，年化收益率24.17%，相较于创业板指年化超额约7%。（数据来源：Wind，景顺长城，截至 2022年10月31日）
而借鉴美国市场的先例，“创新成长”是股价长期走强的核心动力，1990年到2022年9月，纳斯达克100指数累计收益高达48倍，远高于标普500指数的9倍，也强于行业表现最佳的信息技术31倍。（数据来源：Wind；数据日期：1990年1月至2022年9月）创业板50指数汇聚了新能源、医药生物、新一代信息技术、高端制造等领域的龙头公司，是中国版的科技宽基代表指数，估值位于上市以来较低水平，安全边际凸显，指数迎来较好配置时间窗口，或可作为A股长期底仓配置的优选标的。
招商证券商首席策略分析师张夏分享了对A股未来大势的看法。张夏认为，新的上行周期或正开启。围绕安全、科技、医疗医药、创新、制造等关键词，未来十年A股可能是硬科技的十年。此处的“硬”是指有过硬的技术水平，可靠的供应韧性，领先的创新能力等硬件、系统、 产品或设备 。包括自主可控、高端制造、新能源 、医疗医药、军工等五个大的方向。
在讨论环节，券商投顾与深交所基金部相关负责人、基金管理人共同探讨了ETF投资与销售过程中各个环节的实际问题。券商投顾代表认为，在财富管理工作中，ETF产品对于个人投资者具有重要的配置价值，是良好的投资工具。ETF同业合作生态圈的形成不仅丰富了投资者结构，而且有助于解决ETF上市后留存率等实际问题。
张夏认为，ETF基金是财富管理中的重要抓手，我国ETF规模的稳步增长提供了财富管理的土壤，ETF的品类越来越丰富给理财方案创造想象力，ETF是财富管理中的重要抓手工具，相信拥抱资本市场机构化时代，ETF配置方案是股民入市的新思路新趋势。
以上市场观点仅供投资者参考，不构成具体的投资建议，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，景顺长城基金管理有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3. 如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。
4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、景顺长城基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集旗下基金，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。相关基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.igwfmc.com进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
投资人应当通过景顺长城基金管理有限公司或具有基金代销业务资格的其它机构购买和赎回基金，具体代销机构名单详见各基金《招募说明书》以及相关公告。
投资人进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。
哪三大类ETF基金领先于大盘创出新高？它们背后的逻辑是什么？
– 宽基类
木鱼一直给大家讲，在慢牛行情中，如果你 不知道买什么，就需要配置一点宽基保持适当的仓位来保持市场存在感 。 《你不知道买什么的时候，就关注宽基ETF 》
1. MSCI ETF
美国明晟公司是摩根士丹利旗下的指数投资服务公司，他们编制的MSCI指数就是供外国人来投资中国A股的。老外如果看重中国核心资产价值的话，这个指数的成分股就是最大受益者。它有两大特点：
1) 按月调整成分股 ，灵敏而准确地反馈投资预期，相比之下国内的指数大多数按半年调整，显然比较迟钝，MSCI跑得好是有道理的；
2) MSCI有200多只成分股，按道理没有龙头特点，但是这个指数却走得很强， 实现了收益/回撤比例超过10倍 的惊人成绩；
2. 中证100 ETF
A股最大的100只龙头股的组合，“抱团”行情下最直接的受益者。木鱼早给大家讲过，“抱团解体”、“大小切换”、“券商+ 科技 ”是以不发展的眼光看待市场，中证100的走势完美体现了市场目前的风格。
3. 上证50 ETF
这个不多说了，中证100的核心版。
4. 深100 ETF
深市100只龙头股的组合，有白酒、家电、新能源、医药、医疗的各路龙头，波动弹性更强。木鱼给朋友介绍过，当你拿来一只顶级的主动基金LOF和深100进行对比，你会发现走势几乎一模一样。确切地说，很多抱团基金最终是给宽基打工的。你完全可以场外长期定投深100ETF，收益一点不差，手续费管理费更低。
5. 沪深300 ETF
宽基类ETF已经走出了超强大牛市，还在纠结于指数涨不过个股的朋友，你试问你追板打板胜率如何？如果你不是天才，可以尝试尊重市场规律。巴菲特说得好，“ 你赚不到钱是因为你不愿意慢慢地赚钱 ！”
– 蓝筹类
其实宽基都是蓝筹，但是这里呢，我们抽象出一个狭义的蓝筹来，方便我们分析。
1. 深红利ETF（159905）
深红利，作为深100的姐妹版，比深100还要强，提前两天创出新高！有着惊人的收益回撤比，它为什么比深100还厉害？
对，没错，深红利是40只成分股对比深100的100只成分股，因此龙头效应更强，最近涨疯掉的白酒龙头五粮液、两天11个点的美的集团带给指数的增益更大！所以，深红利可以说是“集火版的深100”！
2. 银行ETF
不过，目前全球都处于“顺周期”行情，银行短线走弱不代表行情跑完了。
– 大消费类
本轮行情，“喝酒吃药”是主要的推动力量，而宽基其实是受益者，这个是真主力部队！消费至少还有3-5年的大趋势，你躺投一只ETF，其实就跑赢了99%的抱团主动基金了！因为消费类基金和某中小盘混合基金其实都一样，那就是半仓白酒！
1. 沪深300医药ETF
得益于疫情的再度激化以及海外疫苗市场的打开，更重要的是，龙头医药股本身就有成长趋势，医药走势异常强劲！
但是，选择正确的主题投资医药，很重要！，木鱼曾经在12月建议圈友全部把生物医药ETF换仓沪深300医药ETF，为什么？龙头属性越来越明显，换了之后的走势简直是焕然一新！《三大医药类ETF基金为何近期表现大不同？其实有些东西变了 》
2. 主要消费ETF
3. 消费80ETF
4. 消费50ETF（515650）
此外，消费还有别样的价值，看看下面这篇图文重温《所谓的大 科技 大消费主题深度价值是什么？其实真不是为了收益 》
-总结-
三大类ETF领先大盘创出新高，而且很多主题还十分稳健，比个股投资舒适太多了！我们从他们新高的逻辑中能够理解市场新的风格，来调整自己的投资意识！市场长牛、慢牛、龙头估值边际提升是大趋势，让我们的投资更睿智！欢迎关注木鱼，点开木鱼头像有大量图文和视频供你补充营养，有条件的朋友可以搜索一下 “ 木鱼ETF圈 ”， 专业ETF投资大本营。
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“双创50ETF”来了！我们该如何把握投资机会？
饱受市场瞩目的首批9只科创创业50ETF（双创50ETF）已于本周一正式发售。
之前市场上已经存在了科创50ETF和创业板50ETF了，双创50ETF跟他们有什么区别呢？
如果我们想要投资，到底购买哪类指数基金呢？如何投资呢？
1、指数编制上的不同
三大指数基金最主要的区别是在编制上略有不同。
首先，三大基金样本不尽相同。
科创50ETF成分股主要来自于科创板，创业50ETF则来自于创业板，而双50ETF则来自于上述两个板块。
其次，选择成分股的方法不同。
科创50ETF是结合成交额和总市值进行的样本挑选；
创业板50ETF则是结合了成交额及行业特色进行的样本挑选；
而双创50ETF则是选择的新兴产业上市公司并结合了总市值选取的前50的公司样本。
2、行业分布的不同
根据中证指数官网、国证指数官网及好买基金研究中心数据显示：
科创50ETF更加侧重于信息技术行业，所占权重达到54.35%；
而双创50ETF则更侧重于医药行业，占比达到41%以上；
相比起上述两大指数，创业板50ETF则显得比较分散，占比最多的医药行业也仅为34%，并且在行业投资数量上也明显多于前两只基金。
很明显，创业板50ETF更侧重于分散投资。
3、前十大重仓股及集中度不同
就数据显示上看，双创50ETF前十大重仓股情况与创业板50ETF更为相似，有7只股是相同的。
并且双创50ET前5大持仓股完全来自于创业板50ETF，包括有宁德时代、迈瑞医疗、爱尔眼科等。
相比起创业板50ETF，科创板50ETF前十大股的持股就只有两只是与双创50ETF有所重合，其相似度较低。
从前十大股集中度上看，创业板50ETF集中度更高，达到了60%以上。
而另外两只基金的前十大股集中度仅为50%左右，可以看出创业板50ETF更加激进，投资更为集中。
首先，我们从三大指数基金的收益情况来分析。
由于双创50指数和科创50指数都是以2019年12月31日为基期。
因此，从2020年1月2日开始计算，三只基金就其累计收益率上看，截止6月17日，双创50指数收益率达到106%，创业板50指数收益率达到109%，收益率较高。
而相比之下的科创指数则仅为47%的收益率。
因此，在选择指数上，我们更应该偏重业绩更好的双创50指数及创业板50指数。
同时，根据上述分析，双创50指数相较于创业板50指数前十大股集中程度更低，投资更分散，风险更小。
那么对投资回撤率要求更高的小伙伴可以着重考虑双创50指数基金的投资。
其次，就三大指数基金成分股来分析。
双创50指数基金成分股基本是以医疗卫生、信息技术等新兴行业，所投资的行业是市场上普遍认为更具投资价值，更有成长性的股份，因此，最近收益率都表现得不错。
而另一方面，双创50指数基金可以有效地吸收创业板50指数及科创板50指数两只基金的优势。
既能从科创板中吸取 科技 、成长属性较好的公司，又能在创业板中选取利润、收益更为稳定的企业。
就此看来，双创50指数基金相较于其他两只基金更具有投资价值。
最后，本周一一共发行了9只双创50指数基金，这么多只基金一起发行，究竟我们该选择哪只基金呢？
其实，投二君认为，就指数基金本身来看，基金经理发挥的作用较小，纯粹是复制指数。
所以大家选择这类基金的时候主要关注基金公司大小及基金经理的投资经验即可。
如易方达、华夏、南方等大型基金公司发行的基金。
而对于基金经理，则主要看看他们的投资年限，管理指数基金的投资收益率及跟踪指数的能力等等。
在这里，投二君也要再次提醒一下各位投资朋友，无论是双创50指数基金、创业板50指数基金还是科创50指数基金，其波动、回撤率肯定是要比沪深300、上证500等宽基指数要大。
所以投资过程中，控制好仓位，及时调整投资心态至关重要。
建议拿出总资金的20%用于投资，用三年不用的钱小额定投会更为合适！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎！
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