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图片来自《人民画报》，谨表谢意！
作者 | 刘姝威
编辑 | 小鸥
来源 | 公众号：刘姝威
本文首发于刘姝威教授的微信公众号（刘姝威，ID：liushuwei-gzh），文章原标题为：《中国股市步入健康慢牛轨道》。
2017年8月2日上证指数触碰3305点后，股指开始技术性回调，8月11日上证指数收盘3208点。上证指数站稳3300点指日可待，因为中国股市已经步入健康的慢牛轨道。
一、上市公司的业绩普遍提高
在政府和市场的双重力量作用下，我国的供给侧改革取得了明显的成果，为竞争能力强的上市公司开辟了广阔的市场空间，上市公司的盈利水平普遍提高。
截至2017年8月11日沪市A股上市公司的平均市盈率下降到15.43，平均市净率下降到1.69。所以，外国投资者评论：中国股市是世界上最具有投资价值的股市。
二、政府监管部门各尽其职
2017年上半年金融监管部门强力“去杠杆”，为股市步入健康的慢牛轨道奠定了坚实的基础。
环保部通过对环境保护的大力监督，不仅提高了环境质量，而且有力地推动了供给侧改革。
行业协会认真履行职责，维护行业平稳运行。8月9日，中国钢铁工业协会邀请部分钢铁企业、期货交易所等代表共同研究分析近期黑色系期货市场和钢铁上市公司股票价格“异动”原因。参会代表一致认为，当前钢材期货价格大幅上涨并非市场需求拉动或是市场供给减少所致，而是一部分机构的误判。
中国钢铁工业协会对钢铁业上市公司股票“异动”及时反应和回应，这对于平稳钢铁业上市公司股价起到了至关重要的作用。
三、中国“浑水”横空出世
以“市值风云”为代表的八零后自媒体，对上市公司的违法违规行为进行了精准和及时的揭露和打击。这群有责任感的八零后们被称为“中国浑水”，他们成为政府金融监管部门之外的民间监管力量。
“市值风云”等自媒体的出现有助于打击和遏制上市公司的造假和欺诈行为，有助于保护投资者的利益，有利于中国股市在健康的慢牛轨道上发展。
四、证监会应该及时颁布“减持”等新规
大股东恶意减持已经引起了公愤，目前证监会颁布的“减持”规定还不足以遏制大股东恶意减持对股市的危害。在中国股市已经步入健康的慢牛轨道时，为了保证中国股市的健康发展，证监会应该及时颁布更加严格的“减持”规定。
五、投资者应该遵循“价值投资”理念
中国股市步入健康的慢牛轨道，前提是中国股市终于进入到“价值投资”时代。如果不遵循价值投资理念，投资者很难获得投资收益。
例如，截至8月11日，津膜科技（股票代码：300334）的市盈率已经高达1246。这么高的市盈率，股价还能维持住吗？投资者能够帮助津膜科技提高盈利能力吗？同样，神思电子（股票代码：300479）的市盈率已经达到232，股价还有多大的上升空间呢？
引用这本书的封面，一是因为这本书是风云君平时的学习教材、案头书，谨以向师尊致谢；二是因为这本书封面上对刘姝威先生的介绍内容比较权威，详实。
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刘姝威的特殊遭遇
一篇600字的短文，连我们的司法系统也要去凑这个“热闹”，居然鬼使神差般地让刘姝威成了被吿。当然，我决不是说刘姝威不能成为被告，而是说，刘姝威成为被告的理由实在荒唐。她的这篇600字短文是发表在《金融时报》内部刊物《金融内参》上，而这个《金融内参》报道的范围是有密级规定的，即只限于中央金融工委、人民银行总行领导和有关司局级领导的。而将刘姝威送上被告席会的惟一“依据”，就是这一600字短文的复印件。于是人们完全有理由这样推论，状吿刘姝威的人依仗使用非法手段获得的所谓属于“复印件”之类的“证据”，本身就是非法的，怎么能成为立案的“证据”？而且，高法曾有过明确规定：有关机关和组织编印的仅供领导部门内部参阅的刊物、资料等刊登的来信或者文章，当事人以其内容侵害名誉权向人民法院提起诉讼的，人民法院不予受理。然而，洪湖人民法院居然受理了。更有意思的是，整个“故事”起源于北京的《金融内参》，湖北的洪湖市的任何人都无资格接触这份带有密级性的内参，然而洪湖人民法院硬是不管司法管辖权之规定，硬要去趟这份浑水，还具体规定了为刘姝威案开庭的日子。于是刘姝威又要分出手来去应付外省外地的洪湖人民法院：在指出其非法性的同时，不得不准备上法庭的材料。整个“中国”又着实被刘姝威遭遇和精神“感动”了一把。
如何评价：刘姝威的《严惩做空中国股市者》
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实际上，刘姝威当年写这篇文章，可能存在两方面的考虑。一是正面来看，由于对杠杆资金炒股过于放任，导致了2015年的股灾。所以，杠杆资金也被认为是做空的武器，甚至被刘教授认为是给“恐怖分子”提供的武器。这种观点，也相当于对管理层下了一副猛药；二是负面来看，刘姝威此举，也是想借机抬高自己在证券界的地位，在指责管理层的同时，让自己的名声更大、正面形象更好。因为，按照她的人脉，可能已经知道决策层对管理层不满了。如果此时指责管理层，就是“正义”的化身。
只是不知道，作为一名著名教授，为什么会对做空如此反感？仅仅是因为发生了股灾吗？如果因为发生了股灾，就不允许做空。那么，是否可以这样说，因为有地震，所以大家都可以不住房子，而直接在地上睡觉呢？对股市来说，既然能够做多，就能做空。做空并不是股市下跌的元凶，更不是股市一直没有进入牛市的罪魁祸首。做空者能够胆大妄为，恰恰说明股市需要做空者，需要管理层更加深刻地认识做空的重要，并在监管等方面强化制度建设和完善相关法规。
难怪在退市制度上走得很慢，原来都有刘姝威这样的思维，都认为股市只能进、不能出。就象做多与做空一样，只能做多，不能做空。如此，不等于教投资者去“挖掘”内幕消息，去违法乱纪吗？殊不知，没有企业退市，上市公司的质量越来越差，问题也越来越多。没有做空者，单纯做多就会引发投资者跟风炒作。
曾几何时，刘姝威曾经让很多人敬重。然而，从近两年刘姝威的表现以及行为、观点来看，已经越来越没有一名学者的样子了。从为了争得万科一名独立董事的位置，不惜疯狂地追打宝能，再想想她要求严惩做空者的行为。刘姝威可能连最基本的股市常识都不懂了，都不在乎自己的学者底线了。
对股市来说，需要的是更多理性、理智和正直者，而不是象刘姝这样为了“大米”折腰者。所谓的做空者，并不是内幕交易者，也不是恶意炒作者。做空也是市场投资的一种方式，是相对于做多的一种手段，并不是股市的秩序扰乱者。严惩做空者，就是否认做空在市场的合法性。如果这样，国外多数股市都要倒退几十年。那么，对很多投资者来说，只能被迫离开市场。显然，这是不希望出现的现象。中国股市的做空机制，才建立没有几年，就对做空者给予严惩，岂不是钓鱼执法，显然是不合适的，也是不符合市场规矩的。所以，刘姝威的建议，是没有经过认真思考的相当然。作为一名学者，真的不该有这样的想法，更不该将其当作建议来提。
