4月6日，在2021年度业绩说明会上，显示屏龙头京东方A（00725.SZ）董事长陈炎顺表示，京东方的价值被市场严重低估，这里有多方面的原因。
2021年对京东方而言，是收获之年。2021年全年营收首次突破两千亿，达2,193.10亿元，同比增长61.79%，归母净利润达258.31亿元，同比增长412.96%，经营业绩为公司成立以来最佳。
但与业绩相背离的是，京东方A长期以来低迷的股价，这也是上述业绩说明会上众多投资者抛出的最热点问题之一。
京东方称，公司股价受多方面的影响，表现不佳，但公司不会气馁，会一如既往地加强市值管理工作，持续努力。
经营业绩为公司成立以来最佳
公开资料显示，京东方科技集团股份有限公司是一家为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务的物联网公司。历经多年专业深耕，如今公司已发展成为半导体显示领域全球龙头及物联网领域全球创新型企业。
京东方称，2021年，面对风云变幻的国际政经形势和跌宕起伏的产业环境，全体京东方人坚定信念、奋勇拼搏，取得了公司成立以来最好的经营业绩。
京东方的业务板块包括显示器件、物联网创新业务、 传感器及解决方案等。其中，显示器件占比突出。
2021年，世界整体局势经纬万端、变幻莫测，全球疫情仍未得到缓解，病毒不断变异升级带来新的不确定性和挑战，世界经济复苏势头仍未巩固。在此背景下，半导体显示行业经历史上最长景气周期之后，市场需求增速放缓，技术持续呈多元化发展态势。
而京东方的半导体显示龙头地位持续巩固。公开数据显示，报告期内该业务实现营收约2,022.19亿元，同比增长约64.30%。市场地位进一步稳步提升，产品销量同比增长9%，销售面积同比增长37%，智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏等五大主流产品销量市占率继续稳居全球第一；创新应用产品销售面积同比增长26%。柔性OLED方面，出货量快速提升，业务发展取得突破，2021年12月单月出货量首次突破千万级。
股价与业绩相悖
与靓丽业绩背道而驰的，是京东方A长期低迷的股价。而与低迷股价相对应的，则是京东方A不断增加的股东数量。
南都记者发现，截至2022年2月28日，京东方A股的股东户数已逾160万。但自2008年创下超12元的高价之后，这十多年来京东方A的股价长期徘徊于低位区间。截至2022年4月6日收盘，京东方A报4.3元，跌0.23%，总市值超1600亿。从市盈率来看，目前京东方A的动态市盈率为个位数，远低于电子元器件行业的均值。
股价究竟是被错杀，还是缘于京东方的频繁定增，又或是因为京东方属于周期股，业绩跟面板价格有很大关联等，此前市场说法不一。不过，确定的一点是，股价如何有效回升，已成为萦绕在一百多万股民心中的大问题。
上述业绩会上，有投资者困惑：“我从50岁就开始投资京东方了。现在已经60岁了，一直被套，如何能解套呢？”也有股民称：“7块投入，现在亏损近一半，一辆小轿车没了，现在不求赚钱，只问好久回本。”
关于公司股票低估，去年9月，京东方董事长陈炎顺在业绩说明会上表示，个人认为是被严重低估的，公司会加大市值管理力度，努力提升公司价值。
4月6日，陈炎顺在业绩会上再次重申这一观点。“我坚定地相信京东方的价值被市场严重低估，这里有多方面的原因，”陈炎顺说：“我们管理层非常重视资本市场的价值估值，同时更加关注企业的科技实力提升，确保长期稳定可持续增长，为投资者带来更稳定的回报。”
京东方董秘刘洪峰也表示：“公司一直都是非常重视市值管理的，最近几年不断加大分红规模，适时推出A股和B股回购方案等。很抱歉，公司股价受多方面的影响，表现不佳。但我们不会气馁，会一如既往地加强市值管理工作，持续努力。”
也有投资者担心，公司控股股东持股比例并不算高，公司总市值也不高，如果股价持续低迷，公司发展好了，是否会被外人摘桃子？
董事长陈炎顺表示，这确实是一个很现实的问题，我们会密切关注二级市场和股东结构的变化情况。
“要求全体员工认真做好应对市场波动的准备”
市场的一个普遍认知是，面板是典型的周期性行业。当周期来临时，面板企业利润丰厚，但当到达一定程度时，拐点出现，价格开始下行。
而最近，咨询公司Sigmaintell发布报告称，2022年4月份，电视用LCD面板的报价预计将继续连续下降，中小尺寸价格下滑幅度小于大型型号。
那么，面板价格持续下滑，对京东方今年的业绩影响几何？
上述业绩会上，京东方CFO孙芸表示，行业周期性是低质量重复投资的产物，随着竞争力弱的产能退出竞争，优质资源的集中将有能力推动显示行业由周期性向成长性转变，“面板价格下滑对公司业绩虽有一定影响，但我们会积极把握市场机会，不断开拓新的应用市场，‘屏之物联’一定会体现出应有的价值。”
也有投资者问，有京东方内部员工发帖称，陈炎顺在年度经营会议上表达对今年比较悲观的预期。这是否属实？
陈炎顺回应称：“首先，对于京东方现有的经营和未来的预期，我是非常有信心的，我们管理团队都对企业有更高的期望，也都在为达成事业计划目标而全力以赴。我们也要求全体员工认真做好应对市场波动的准备，特别是非市场因素波动导致的经营压力，这是对全体员工的要求，无论什么时候，我们都要做到居安思危、有备无患。”
采写：南都记者 王玉凤 实习生陈超
行业遇冷京东方业绩腰斩 董事长回应退休：战略会传承
3月27日下午，京东方举办业绩网上说明会，该公司创始人、董事长王东升回应了外界关于其退休的传言。王东升称，“企业是永续经营的……京东方有一个非常好的运营系统和一支非常棒的经营团队。不管我在或不在，京东方的战略和创业创新文化都会传承下去”。
而此前两天，京东方公布了2018年年报。与市场预期吻合的是，其净利润大幅下降。深交所25日晚间披露显示，京东方2018年收入为971.09亿元，同比增长3.53%，而归属上市公司股东净利润为34.35亿元，同比下降54.61%，而扣除非经常性损益后，净利润同比下降77.28%。
年报中，京东方表示，业绩下滑是因为2018年下半年半导体显示行业进入调整期，智能手机、平板电脑 、笔记本、显示器和电视五大主流市场需求不振导致全尺寸价格调整，柔性AMOLED市场扩张未达预期、产能快速释放让市场竞争更加激烈。
但坏消息是，第一季度因市场行业价格在低位运行，市场竞争态势仍会进一步加剧；而柔性OLED显示业务中，已能量产的成都工厂预计四季度才能实现满产，点亮量产调试中的绵阳工厂则到三季度才能正式量产。
对此，京东方副董事长、CEO陈炎顺表示，一方面，加大产品结构调整力度，加大大尺寸、高附加值和创新与应用产品出货力度，快速抢占市场；另一方面，强化精益管理，通过组织优化激发组织活力，通过项目制加大市场化考核力度，通过强化管理控制成本，节约费用。
至于股价波动，陈炎顺称，“目前市场价格没有能够真实地反映出京东方的实际价值”。该公司董秘刘洪峰表示，公司高管会根据个人情况考虑增持股票。但是，已有两家券商下调其评级，国信证券虽然认可其进一步提升市场份额，却也提醒，静待行业周期回暖。
核心业务仍依赖过重
年报中，京东方将所有业务划分为端口器件、智慧物联、智慧医工三大事业板块，此外还有一类其他营收。其中端口器件包含了其主要显示器件的研发和生产，该业务低迷和产品价格持续下跌，也是导致券商评级下调的主要原因。
从财报来看，端口器件业务占总营收比重高达89.27%。太平洋证券报告认为，LCD面板价格持续下跌是京东方2018年业绩下滑的直接原因。因为中国公司多条高世代线在这两年集中投产导致面板产能大幅增加，需求保持相对稳定情况下，价格只有持续下跌。
第三方机构IHS数据显示，最新的各尺寸面板价格普遍比2017年的高点下跌了30%。然而，这一局面难以通过短期调整改变。2018年告别了 体育 赛事的大年，下游需求大幅增长的可能性较低，供给端华星光电、鸿海、惠科等多产线将投产，供需失衡仍将存在。
目前来看，对端口器件业务改变最大的或是对AMOLED的投资。2018年底，京东方曾公告其在福清市投建的第6代AMOLED（柔性）生产线，设计产能将达到每月4.8万片。这意味着京东方已规划了4条产线，总设计能力将达到19.2万片，仅次于三星。
由于面板行业是投资驱动型行业，所以京东方在投资加码，扩大自身规模的同时，将有助于提升竞争力。刘晓东表示，“一季度手机柔性OLED屏幕出货量会超过400万片，而且基本都是一线品牌客户”。
陈炎顺表示，目前柔性OLED产品的出货均为品牌商出货。今年整体出货量3000万片是目前已经看到的市场需求，随着供应能力提升，京东方的目标是5000万片。
在“副业”上一路狂奔
2018年，为进一步强化物联网转型发展能力建设，满足不同物联网应用场景市场需求，京东方公司将原有三个事业群整合细分为七个事业群，同时整合营销、市场推广和技术研发。年报展望中，京东方称，将拓展物联网系统和专业服务业务，提升抗风险能力和盈利能力。
智慧物联和智慧医工两项业务加大了比重。一方面，智造服务事业群将服务细分应用场景解决方案需求，为生态合作伙伴提供ICT终端产品；另一方面，移动 健康 事业群将推出多款移动 健康 设备，同时将运营合肥京东方医院，推进成都、北京等 健康 产业基地项目。
此外，京东方还提及其拟于北京市房山区投资建设北京京东方生命 科技 产业基地项目（一期），项目总投资136亿元，包括投资83亿元的智慧医工核心能力中心项目和投资53亿元的数字医院项目（一期）。
京东方正在改造旧产线适应新的市场变化。其5代线转型生产传感器的项目正在按计划顺利推进，刘晓东称，用于X光检测的传感器今年会有较大的进步。不仅如此，京东方还陆续推出了可监测用户睡眠呼吸质量的智能睡眠仪和用来给小朋友做艺术启蒙的画屏等新产品。
对于京东方涉足上下游产业链投资，陈炎顺解释称，其原因是确保在市场波动情况下，京东方供应链稳定，而且对部分关键核心上游材料要掌握在自己手中，确保主动性。
不仅如此，京东方也在涉足智慧金融解决方案和农业生产。在业绩说明会上，京东方联席COO张兆洪披露，其金融解决方案已在工商银行、建设银行、农业银行、徽商银行、平安银行、北京银行、浦发银行、中信银行和招商银行等银行得到应用。
此外，京东方基于自身在半导体显示领域技术的积累，结合植物照明技术，自主建立了京东方植物工厂。已建成的植物工厂位于北京大兴庞各庄，占地面积4160平方米，月均生产8000株蔬菜，产品已进入海底捞、将太无二等知名连锁餐饮企业，将来或直接面向家庭客户。
至于成立保险公司，王东升表示，仍处于待批状态，会根据国家政策，继续推进。
不过，智慧物联和智慧医工两个板块占比仍不高，分别占比16.65%和1.09%。因为京东方业务按照行业分类，收入统一有所重叠，其财报通过抵消处理，所以从业务口径相加整体超过100%。
没有小霸王的创始人，就没有步步高、OPPO、vivo和拼多多
2006年，小霸王的创始人段永平，以62.01万美元拍下了巴菲特午餐。赴约天价午宴时，段永平带了一位年轻人，这个人就是后来创立了拼多多的黄峥。
时间拉回到1995年，段永平从“小霸王”离开，另立山头，创办了“步步高”。他走的时候，带走了6个人，有三位后来都成了大佬，一位是步步高教育的CEO黄一禾，另外两位是vivo、OPPO的创始人，沈炜和陈明永。
可以说， 没有段永平，就不会有小霸王、步步高，更不会有vivo和OPPO，而如今与阿里和京东成三足鼎立之势的拼多多，可能也早就胎死腹中。
既然段永平这么牛，那为啥没什么名气呢？因为段永平叱咤风云的年代，还不流行创始人亲自营销。而当马云、刘强东开始苦逼创业时，段永平早已功成身退、定居美国。不过，他仍然担任董事长虚职，但对公司业务早已不再细问，只是每年回国参加一两次会议……
1977年，段永平16岁，他遇上了一个千载难逢的机会——中断了10年的高考恢复了。
这场改变命运的考试，吸引了570万人参加，最终只录取了27万人，而段永平就是其中之一 。随即段永平考入了浙大无线电工程学系，毕业后被分配到了北京电子管厂工作。
在电子管厂工作的那几年，是段永平一生中战绩最为平庸的时期。眼瞅着与自己一同进厂的王东升（即京东方的创始人）步步高升，段永平心里很不是滋味儿。于是，段永平决定考研，1986年，段永平考入了人民大学计量经济学系。3年后，从人民大学毕业的段永平，南下广东中山，成为了日华电子厂的厂长。
——刚毕业就当厂长，段永平难道有背景？并不是，而是因为日华电子厂附属于怡华集团， 是个亏损了200万的小破厂， 骨干都不愿意去，怡华也只好找了名“不谙世事”的毕业生。
但谁都没有想到，仅仅用了5年，段永平就把这个濒临破产的小破厂，做成了产值达10亿元的行业领头羊。
在段永平来之前，日华电子厂靠着接散活、组装机件勉强存活，段永平上任后决定死马当活马医，开始尝试拓展新业务。
一番考察后，段永平瞄准了 游戏 机市场。
1989年，任天堂出品的红白机正风靡全球，但由于价格太高，一般家庭根本消费不起。因此，国内的 游戏 机市场，处在一种“求大于供”的状态。这么大的一块肥肉，段永平自然不会放过。于是， 段永平用了一个简单粗暴的方法：模仿！——其实就是山寨。
段永平从台湾联华电子厂，购置任天堂 游戏 机的破解芯片，再加上一些基础的专业技术，只用了两个月时间，就做出了“山寨版的红白机”—— 这款 游戏 机不仅性能比肩任天堂，价格更是便宜了四分之三 ，工薪阶层足可以消费的起！段永平给这款 游戏 机起了一个响亮的名字——“小霸王”！
此后的几年里， “小霸王”在 游戏 机市场独霸天下，成了万千少年的梦寐以求。
然而，很快，段永平就意识到：小霸王 游戏 机走不远， 因为使用者跟消费者不是一个人——家长们并不愿意花钱给孩子买一个会耽误学习的 游戏 机！
怎么办呢？——把 游戏 机改装一下变成学习机不就得了！
于是，段永平花了20万买下了“五笔字型输入法”的使用权，然后装了个键盘和学习卡——小霸王学习机就这样诞生了！
且不管学生们是否真用“小霸王”来学习， 但是段永平以“投资教育”为噱头，确实轻而易举地打开了家长们的钱袋子。 1993年，小霸王的生产总值达到了两亿元！
紧接着，1994年，电脑开始进入国内市场，价格更是高的离谱。于是，段永平趁热打铁，将 游戏 机和学习机合二为一，顺势推出了“小霸王电脑学习机”！
电脑学习机的诞生了，让小霸王迈上了一个新台阶，也再次稳固了其行业领头羊的位置。
不得不说， 段永平对市场需求的敏感度，确实既准又快，他的每一款产品，都算不上真正的创业，但确实填补了国内外市场的差异空缺。
不过， 小霸王的崛起，靠得不仅仅是产品，还有段永平高超的营销手段。
“ 游戏 机”时代，小霸王狠砸40万举办了 游戏 比赛，还在央视发布了一则广告“拥有一台小霸王，打出一个万元户”。——那是国内最早的电竞比赛，小霸王顺理成章地收获了一大波关注！
“学习机”时代，段永平亲自操刀创作了《小霸王拍手歌》，魔性的广告语在央视反复播出，堪称洗脑广告的鼻祖！
“电脑学习机”时代，小霸王又砸了40万，邀请成龙代言，还创下了经典广告语：“同是天下父母心，望子成龙小霸王”！——深入人心的广告语，让小霸王电脑学习机彻底走红，甚至一度成为城市家庭的标配。就连官方举办的“全国少儿计算机及五笔字型输入比赛”，都指定“小霸王”为唯一训练用机！
靠着电脑学习机，小霸王在1995年的生产总值直逼10亿大关！不过，随着段永平的崛起，怡华集团的高层开始“酸了”。 他们非但不为小霸王的继续发展提供支持，还直接否决了段永平的“股改申请” ——这触碰了段永平的底线：几年来，十几个核心骨干跟着段永平，把小霸王做成了龙头企业，如今却无法享受成长红利，那谁还愿意干呢？——于是，段永平一不做二不休，很快便作出决定：辞职、创业！
段永平这个人情商很高，而且深谙仗义疏财之道，因此在“小霸王”攒下了不少人缘。辞职时，段永平与“小霸王”口头约定： 一年内绝不生产和销售同类产品 ！作为交换，负责人让段永平自己挑选几个人，带走！——当然，这些人本来就想追随段永平。
就这样，6名骨干跟着段永平离开了“小霸王”，开始一同打江山。后来，又陆续有十几个人跳槽但段永平的公司，仅仅用了两年， “小霸王”便因人才被抽空，而跌出了行业翘楚的队列。
1995年，段永平在与中山一江之隔的东莞，创办了“步步高电子公司”。
从公司创立之初，段永平就采取了“股权激励制度”，公司的任何一位员工都可以入股，如果没钱，还可以找段永平借，将来再用股份的利润还给段永平。就这样，段永平将自己70%的股份，稀释成了17%，与手下员工 打造了一个利益共同体，所有人都是在为自己的未来打工，这样的公司势必会做出惊天动地的成绩！
因为辞职时做出过承诺，段永平一年内无法涉足“学习机”和“ 游戏 机”，于是他开始另辟市场，做起了电话。
1994年，我国电话的普及率还只有1%，电话市场有着极大的发展空间。段永平又一次选中了一条前景开阔的赛道。
仅用了两年时间，步步高的无绳电话就占领了国内市场的第一份额！在此期间，步步高也开始进军VCD市场，这在当时也属于朝阳产业，没想到段永平 又一次押对了宝 ——1998年，步步高的VCD成功地杀入了行业前三甲！
与此同时，步步高也做起了学习电脑，虽然无法与小霸王的昔日辉煌相比，但电子教育这块业务，始终是步步高的核心。一直到现在，步步高的学习机、小天才电话手表也仍旧稳坐电子教育市场的第一把交椅！
总之， 段永平从小霸王时代到自己创业，几乎就是干一个成一个，一路稳扎稳打，遍地开花。
当然了，步步高也延续了段永平在小霸王时采用的营销战略。
1996年，段永平狠砸8000万，拿下了新闻联播5秒的黄金广告时段；第二年，段永平再次出手，以一亿两千多万的价格，又拿下了央视黄金时段的广告标王！
与此同时，段永平还请了好几位明星代言步步高，其中不乏李连杰、施瓦辛格、张惠妹这样的大腕……时至今日，步步高也仍旧非常重视广告营销，那些经典广告语广为流传，比如那句“哪里不会点哪里，so easy！”，还有那首儿歌“不管你在哪里，一个电话马上能找到你”。
领先的技术型产品和高超的广告营销，让步步高迅速崛起，继而入了鼎盛时期。然而，在1998年，一个偶然的相遇，却为段永平的功成身退，埋下了种子。
段永平告诉刘昕： 等我把步步高送上一个新台阶，就来美国与你会合 ！
于是，1999年，段永平将步步高拆分成了三大独立公司，分别是： 黄一禾的步步高教育电子、陈明永的步步高视听电子和沈炜的步步高通讯 科技 。三家公司分别主打点读机学习机、VCD和DVD，以及电话和手机通讯业务。而后这三家公司延用步步高的品牌资源，继而发展出了现在的OPPO和vivo。
把公司交给自己信任的骨干之后，段永平移民美国，与妻子、孩子开始享受惬意生活。
不过，退隐之后的段永平也没闲着，他一边搞慈善，一边搞投资。在投资领域，段永平再一次创下了奇迹！
2000年，网易在美国上市，结果遭遇了互联网泡沫，股价从上市的15.5美元暴跌到了0.48美元，市值也从4.7亿美元，下跌到了不足2000万美元。
网易的创始人丁磊急得火急火燎，开始寻求破局办法。于是他找到段永平，请教如何推广《大话西游》，毕竟段永平也是做 游戏 机起家的，有这个资历。
但谁成想，丁磊的出现，却让段永平看到了投资商机，他认为网易的市值被严重低估了。于是，段永平 以不到1美元的单价，先后买进了205万股网易股票，占股6.8%。结果2003年，网易股价就暴涨到了72美元一股， 丁磊顺势为中国首富，而站在丁磊身后的段永平，也赚得乐开了花。2006年，段永平和丁磊共同向母校浙江大学捐赠了4000万美元，同一年，段永平还以62.01万美元拍下了巴菲特午餐！而当时他带去的黄峥，也同样通过丁磊认识的。
2002年，丁磊正为一个技术难题而犯愁，他上网搜寻一番后，加了浙大学霸黄峥的MSN。见面后，黄峥不仅帮因为解决了技术难题，两人还成了好基友。之后不久，黄峥便去美国留学了。
留学美国期间，黄峥仍旧与丁磊保持着密切联系，交谈中，黄峥才知道自己住的地方和大佬段永平离得很近，于是，丁磊便向段永平引荐了黄峥。
当然了，自带主角光环的黄峥，很快就受到了段永平的青睐，这期间黄峥还帮着段永平做过一些投资。3年后，黄峥面临毕业选择——一个是巅峰已过的微软，另一个是尚未崛起的谷歌。段永平告诉黄峥： 在谷歌呆3年，出来你就财务自由了！
果然，3年后谷歌上市，黄峥手里的期权变成了几千万。至于黄峥当时购买谷歌股票的资金，是否来源于段永平，这就不得而知了。但正是段永平的点拨，黄峥在谷歌攒下了第1桶金，也习得了顶流公司的运营和管理经验。
2015年，黄峥决定进军电商，创办拼多多，段永平仍是最重要的天使投资人。他跟黄峥说： “给你10年时间！ ”——这意味着，黄峥可以10年不盈利。但没想到，仅用了三年时间，拼多多就在美国纳斯达克上市，段永平再一次押对了宝！
在商界，像段永平这样稳扎稳打、步步为营的人并不多，而愿意在巅峰时功成身退的人更是没有几个。毕竟，鲜花和掌声，太过诱人。
显然，段永平有着自己的处事哲学。
2018年9月，段永平在斯坦福大学，接受了一场问答活动，他反复提到的一个词就是——“ 不为清单”，即：Stop Doing List。
他说他成功之道就是“ 去做对的事，并把这件事做对”。 想做正确的事的基础就是—— 不做错的事 。这就是所谓的“不为”。
“不为”就是保证自己的利益，不冒险付出没必要的成本。
他举了一些例子，比如当年自己研究生毕业后、去小霸王之前，还曾去过一家无线电厂，但入职之后发现那家工厂毫无发展，于是他很快辞了职。当时，他的同事们也想走，但没有人付诸行动。过了两年他的小霸王都做出来了，回去一看，那些人还在，一百号人就走了那么一两个。
后来，创办步步高后，由于每年花大笔资金做广告，核心骨干们都觉得，自己成立一个广告公司更划算，但段永平却坚决不同意。他说：“如果非要办，那一定会搞砸，因为我们根本不懂这个行业。 如果你们的逻辑成立，那么现在最大的广告公司应该是可口可乐。”
就是靠着这种“不为思维”，步步高一路发展稳健，旗下公司也全都成了行业翘楚。而段永平虽退居二线，却早已挣得盆满钵满，深藏功与名。
