华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 陈锋 见习记者 邱利 北京报道
一顿操作猛如虎，刚清仓不久，私募大佬但斌又开始满仓了。
今年“时间的朋友”但斌投资一直不太顺，“清仓踏空A股、追高美股被套”遭到市场诟病，二季度疯狂加仓，部分基金产品股票仓位由一成猛加到七成以上，甚至逼近满仓，主要加仓目标有白酒股和港股，贵州茅台仍是第一大重仓股。
不过，近期港股、中概股惨遭新一轮“血洗”，腾讯股价在300港元低位徘徊，但斌的东方港湾基金净值又出现下跌，对于“满仓挨打”的操作，投资者集体质疑是不是“A股追高新能源，美股接盘中概股”？
东方港湾相关工作人员向《华夏时报》记者表示，因为合规要求，仓位及后市策略等问题，我们目前仅向合作渠道及持仓客户披露，暂不接受相关采访。
清仓踏空A股
年初，但斌大减仓，股票账户接近清仓，旗下百只产品疑似空仓，很多产品净值波动接近于0，这些产品去年以来的业绩惨淡，对此但斌在微博回应空仓疑云：“仓位应该是比较低，大概在10％左右。”
结果，4月底A股开启了一轮波澜壮阔的上涨，尤其是以新能源为首的“疯狂飙车”行情。黎明前出逃的但斌不淡定了，赶紧加仓美股，以至于多个产品净值走势在“追高”后大幅下降，有的甚至接近预警线和清盘线，被誉为中国巴菲特的但斌再次失手。
上海社科院经济学博士王滢波接受《华夏时报》记者采访时表示，市场受增长预期推动，预期是不稳定的，所以市场一定会大幅波动，私募管理人的业绩自然会有起伏。
王滢波认为，“价值投资”本质上也是一种投机，因为价值是不确定的，原因在于增长是不确定的。人性是短视的，这也是为什么长期投资盈利概率更高的原因。没有所谓的价值投资和投机之分，只有长期和短期投资之分，但斌想做个短期的波段，遗憾的是失败了。
加仓白酒和港股
如今，但斌开始疯狂加仓，其部分基金产品股票仓位逼近满仓，主要加仓目标为白酒股和港股。
银河金汇东方港湾1号集合资产管理计划披露的数据显示，二季度但斌大幅加仓了股票，该基金持有股票市值占基金资产净值比例高达94.78％，而在一季度末时仅为12.32％，股票仓位由一成猛加到九成以上，仓位接近满仓。
具体来看，个股方面其维持了一贯的大白马风格，前十大重仓股分别为贵州茅台、五粮液、古井贡酒、山西汾酒等白酒股，腾讯、美团等互联网股票，以及长安汽车、宁德时代等新能源股票获增仓，还有兖矿能源和港股李宁。此外，还大幅增持了易方达中证海外中国互联网50ETF。
值得注意的是，但斌仍对白酒股情有独钟，贵州茅台是第一大重仓股，持仓占比超21%；还重仓了五粮液，占比接近9%。
另一只银河金汇东方港湾2号基金的股票仓位也在提升，二季度末，基金股票市值占比从一季度末的12.51%大幅提升至77.19%。股票配置方面，与1号基金类似，依旧独宠茅台，贵州茅台一只股票就占超二成仓位。
2号基金对港股加大了配置，腾讯等互联网股是其重仓持有标的，还有李宁、安踏体育等“新面孔”，前十大重仓股中，港交所上市的股票占据“半壁江山”。
不过，近日港股、中概股又迎来一波“血洗”，截至8月10日收盘，美团下跌3.6%，股价报169.6港元；腾讯控股报295.6港元，近一个月累计下跌19%。
最近三个月跑输大盘
从净值来看，最近三个月，但斌又跑输了大盘。
随着仓位迅速提升，银河金汇东方港湾1号基金的净值仍在回撤，甚至一度创下阶段新低，截至8月5日的最新净值为1.7146，近一个月下跌6.53%。
银河金汇东方港湾2号基金的表现也类似，净值出现明显回撤，近一个月下跌5.46%。东方港湾马拉松二号、马拉松全球等基金产品近三个月都明显跑输同期沪深300指数。
整体来看，东方港湾旗下基金普遍业绩出现亏损。仅以年内收益率来看，私募排排网数据显示，截至8月5日，东方港湾旗下221只产品在运行中，超180只基金均下跌，其中，超150只基金年内跌幅超10%。
5月下旬，但斌在最新的路演中对此前业绩表达歉意，他表示下一阶段会以小仓位20%-30%去参与阶段性反弹，今年三季度或四季度，可能会有一次本垒打的机会，就像2018年的年底一样，可能会出现一个重大的投资机遇，届时可能加仓医药、消费、互联网、高端制造等行业。
但斌信奉的“价值投资”还值得坚守吗？瑞融资产首席研究员梁晓曼告诉《华夏时报》记者，“价值投资”是一种海内外实践证明长期有效的投资策略，问题是市场上很多人宣称坚守价值投资，实际上做的是追趋势、追短期的热点。现在行业内缺少追责先例，投资机构违反推介基金时展示的投资策略，由此引发的亏损，投资机构应该承担责任，因为投资机构违反了契约精神。
编辑：严晖 主编：夏申茶
私募大佬但斌疑似空仓，投资理念交织地缘通胀，该如何进行取舍？
我觉得就要看每个投资人的个人选择，我们可以参考但斌的持仓，但没有必要完全模仿但斌的仓位控制。
以我个人来看，因为每个人都会有自己的投资背景和投资策略，当我们看到别人清仓的时候，我们没有必要因为别人本身是投资界的大佬而盲目学习，因为这种行为很有可能会给自己带来重大亏损，我们需要根据自己的投资策略来选择自己的投资行为。
但斌的所有持仓可能已经空仓。
但斌是一位管理私募基金的基金经理，有投资人发现的很多基金产品的波动非常小，同时也怀疑但斌是否已经清仓。在此之后，但斌表示自己的仓位基本上维持在30%以内。为了进一步避免系统性的风险，但斌在通过清仓的方式来降低自己的投资风险。
我认为投资人需要自行判断投资选择。
但斌确实是一位非常有能力的基金经理，他的历史业绩非常好，所以很多人会模仿但斌的持仓行为。然而对于我们个体来说，我认为每个投资人都会有自己的投资背景，我们没有必要去盲目相信别人对市场的判断，因为大家的投资背景各不相同，我们需要用动态的眼光来看待自身的仓位问题，同时也需要做好自己的仓位管理。
我个人会看好后市行情。
之所以会这样说，主要是因为A股市场可能会作为一个新的资金池出现，这就意味着A股市场很有可能会走出长期的慢牛行情。虽然很多人认为各项性的因素可能会进一步影响到资本市场的表现，但如果我们所持有的股票的基本面没有发生变化，我个人认为大家没有必要因为市场的情绪面而盲目清仓，更没有必要为了模仿别人的操作而改变自己的仓位。
私募大佬但斌清仓割肉，这对市场有什么影响？
对于他的清仓行为来说，对整个市场的影响是非常小的，但是可能会因为他的这个清仓动作使得整个一部分人在跟随市场情绪进行操作的人，可能会因此而受到一定的影响。
因为对于不少的人来说，他们往往喜欢跟风操作，往往就是跟随一部分的股票投资大V的持仓来进行操作，而对于但斌来说，他作为股票投资界比较知名的大佬，那么他的持仓也是很多人非常关注的，而且对于他的整个私募基金操作来说，他整体的收益率也是非常高的，所以说在业内它的地位是非常高的，那么在最近的一段时间之内，整体的A股行情并不是太好，所以说他选择了空仓来进行操作，这也都是情有可原的，那么在这样的情况之下，不少股民可能也会因此而跟风操作来进行相应的清仓处理。
但是我相信对于大部分的人来说，他们最终的操作行为肯定还是要根据整个市场的变动来做出最后的决定的，很多人可能看见这些私募大佬的操作，也只是作为一个重要参考，并不会进行自己的最终投资决策，因为对于大部分的人来说，他们也都明白这些人有可能是因为自己的技术比较好，但是大部分人很有可能也是因为自己的运气好，才能有这么高的收益，所以说在这样的情况之下，他们往往也会变得更加谨慎，因为他们知道输赢都是自己的钱，如果损失过大那么也是需要自己来承受这些损失的。
不过这也能从侧面说明，现在的A股市场想要赚钱是非常困难的，不仅仅需要有比较大的勇气还是需要有比较独到的观察才有可能在市场的不断回调的过程中，找到适合自己的投资策略，一味跟风也是难以赚到大钱的。
