央广网北京12月7日消息（记者唐婧）据中央广播电视总台经济之声报道，日前，阔别A股多年的汇绿生态科技集团股份有限公司在深圳证券交易所重新上市，成为退市新规实施以来首家重新上市的企业。退市企业重登A股释放了怎样的信号？重新上市的股票是否具有投资价值？
公开资料显示，汇绿生态前身为武汉市六渡桥百货公司，成立于1990年，于1997年11月在深交所上市。因连续3年亏损，公司股票自2004年3月底暂停上市，并于2005年7月初终止上市。2014年，公司实施破产重整，于2016年5月实施完成重整相关计划，公司主营业务变更为园林工程施工、园林景观设计及苗木种植等。2019年6月，汇绿生态向深交所提交重新上市申请，深交所严格依法依规启动受理及审核工作。2021年8月20日，深交所依据相关规定和上市委员会审核意见，作出同意公司股票重新上市的决定。这是退市新规实施以来首家重新上市的公司，也是继招商南油、国机重装后，A股第三家重新上市的公司。
博星证券研究所所长邢星认为，退市企业重新上市表现出监管部门对退市公司在恢复持续经营能力、完善治理结构、满足相关标准后返回A股市场的鼓励。有利于形成“能上能下”“有进有退”的良性资本市场生态。
“退市的企业只要经营向好的方面转变，有一定的市场前景，达到相关的一些指标，那么重新回到资本市场的可能性也是有的，这也是给市场带来一个能够再次体现退市之后的企业活力的新方向。”邢星说。
重新上市制度是2012年退市制度改革的亮点，其目标是建立“能进能出”的市场机制，为退市公司在持续经营能力和公司治理水平显著改善后，提供重新上市的路径。不过，根据现行规定，退市公司重新上市由交易所依规审核，经上市委员会审议后作出是否同意其重新上市的决定，并报证监会备案。相比IPO上市，缺少了证监会的核准或注册，还可免于IPO渠道的排队。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说，为避免有企业利用制度套利，建议未来还需进一步强化监管，完善相关机制，更好地保护投资者利益。
董登新表示：“我们一直在呼吁这样一个事情，即堵住重新上市的‘后门’，开‘正门’。如果你想重新上市，就按照IPO的正常通道，没有例外，没有特殊照顾，按照同等的标准走IPO的通道，这应该对所有企业都是公平的。”
重新上市的股票是否具有投资价值？从汇绿生态上市后的表现来看，首日开盘股价大涨122%，但此后股价一路走低，截至7日收盘，股价上涨2.99%，报收于5.52元。再看此前上市的长航油运和国机重装，总体表现也不太尽如人意。东北证券首席投资顾问郭峰说，对于“复活股”，市场仍处于适应阶段，短期股价可能波动较大，相关公司真正价值有待释放，投资者应该冷静观察股价动态变化，理性投资。“还是要结合二级市场的一个重新定位，具体结合行业、结合基本面去重新研判。”
此前，深交所曾特别提醒，汇绿生态还存在应收账款余额较高、收入波动性较大等需要关注的行业风险因素，请广大投资者全面了解公司在宏观及微观层面的主要风险，理性合规参与交易，避免盲目跟风炒作。
"史上最严"退市新规落地满月，执行力度如何？
执行力度很大。A股市场“史上最严”退市新规落地已满月，有进有出、优胜劣汰的市场生态逐渐形成。仅1月份，A股市场中有4家上市公司面临退市。其中，*ST天夏、*ST长城触发“一元退市”标准，已停牌；*ST金钰进入退市整理期；*ST航通选择了主动退市。中山证券首席经济学家李湛在接受记者采访时表示，“一元退市”和主动退市的公司数量有所增加，这是退市制度不断优化的结果，资金不断流入绩优公司，远离绩差公司，可以畅通A股退出渠道，进一步促进上市公司的优胜劣汰，完成市场自净。退市新规落地一个月，对市场的影响已逐渐显现。在此轮退市制度改革中，沪深证券交易所全面修订了财务指标类、交易指标类、规范类、重大违法类退市标准，退市效率得到有效提升。
退市新规在“十四五”开局之年正式实施，建立常态化退市机制成为下一阶段资本市场制度建设的关键抓手。今年以来，监管部门也多次强调“建立常态化退市机制”，例如：1月31日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《建设高标准市场体系行动方案》提出，建立常态化退市机制。
进一步完善退市标准，简化退市程序，畅通多元化退出渠道。严格实施退市制度，对触及退市标准的坚决予以退市，对恶意规避退市标准的予以严厉打击。1月28日召开的2021年证监会系统工作会议强调，统筹抓好进一步提高上市公司质量意见和退市改革方案落地见效，严格退市监管，拓展重整、重组、主动退市等多元退出渠道。
针对目前退市制度的现状，可着重从以下三个方面优化：第一，完善退市制度，强化股价、股东人数、市值等因素在退市制度中的权重，丰富市场类指标在退市中的作用，均衡市场与行政退市条例的比例；第二，继续完善多层次资本市场结构，建立高效顺畅的转板机制。中国虽已建立沪深主板、中小板、创业板、科创板、新三板等多层次的资本市场，但部分市场存在流动性较差等问题，有必要建立灵活、切实可行的转让系统与转板退市机制；第三，继续优化与推行投资者保护机制。对投资者而言，强制退市、转板退市以及并购重组退市等都意味着利益损失，建议在完善退市制度的同时强化投资者保护机制，保障投资者的合法利益。
A股首批无退市整理期的企业来了，股市又一个世界，其中有哪些企业？
这次*ST宜生、*ST成城都将面临退市。媒体报道，随着早前退市新政的执行，日前A股迎来了首批没有整理期就直接进行退市的企业，这两家企业的股价也是常年低于一元，在股市已经没有了存在价值。分析人士指出，未来随着退市流程越来越常态化，退市操作也会越来越便捷，会有更多的1元股被直接退出股市。要知道以前，这些ST壳公司面临着不少炒作的现象，很多1元股根本没有实际价值，但是不少企业想要借他们完成上市，所以让这些低价股也有了炒作的空间。
如今新的退市制度已经开始执行，而且随着注册制的推进，IPO会逐渐开始常态化，壳公司的价值就会变得越来越少，未来等待他们的只能是退市这条路。伴随着这些年资本市场的改革，政府对这些垃圾股和其他违规行为的打击力度越来越严格，相关的法律法规也进行了改革，部分造假人员，可能直接被送入监狱。
而与此同时，还是有不少的投机者，想抓住最后的机会，炒作一番，这种做法一旦被发现后果也是很惨痛的。
参考资料：
自2021年初以来，随着退市新规的实施，以“1元退市”为主的交易类退市更日趋常态化，3个月不到已有*ST天夏、*ST刚泰、*ST金钰、*ST宜生和*ST成城等均因股价低于面值而退市。可以预期，长期来看，未来类似“1元退市”的情况会越来越多，这是市场选择的结果，是投资者通过市场化行为对公司价值判断的表达。若有投资者仍执意炒差、炒壳，面临的风险无疑是巨大的。
所以，鉴于风险公司可持续经营能力堪忧，投资者尤其是中小投资者应充分了解和关注公司实际状况，不应抱有侥幸心理去追高追涨、抄底获利，博取快钱短钱，更不能对公司基本面“一问三不知”就做起长期股东。就目前而言，短期市场风格面临快速切换，但仍应避免盲目跟风炒作高风险股票、刀口舔血，不然后续风险个股出现快速回调，或为时晚矣。
