【第一商用车网 原创】
资本市场即将发生一起30亿元的股票增持收购。
从4月1日起，北汽福田汽车股份有限公司（以下简称“福田汽车”）发布了多项关于股权型再融资的公告。这些公告都是围绕同一个非公开发行事件。根据福田汽车披露的《2022年度非公开发行A股股票预案》，公司控股股东北京汽车集团有限公司(以下简称“北汽集团”)将出资30亿元独家参与本次非公开发行。
公告显示，本次发行价格为2.10元/股，发行数量为1,428,571,428股（约14.29亿股），占发行前公司总股本的21.73%，未超过30%，符合中国证监会的相关规定。本次非公开发行完成后，北汽集团对福田汽车的持股比例将达40%以上，对公司的控制权进一步加强。
以下是福田汽车本次非公开发行的背景和目的，来自公告《2022年度非公开发行A股股票预案》：
本次非公开发行的背景
1、响应国家政策要求，降低企业杠杆率
为助推供给侧结构性改革以及经济转型升级和优化布局，夯实经济长期持续健康发展的基础，国务院于 2016年9月发布《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，中共中央办公厅、国务院办公厅于2018年9月印发《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》，国家发展改革委等四部于2019年7月印发《2019 年降低企业杠杆率工作要点》，提出要大力发展股权融资，切实降低企业杠杆率，促进建立和完善现代企业制度，增强经济中长期发展韧性。
2、汽车产品结构调整，新能源化、智能化转型势在必行
在碳达峰、碳中和的背景下，我国汽车行业向新能源化、智能化的方向转型是十分必要的，政府相应出台了诸多政策鼓励发展新能源汽车。根据国务院办公厅发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，预计2025年国内新能源汽车渗透率将达 20%，到 2035 年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化，燃料电池汽车实现商业化应用，高度自动驾驶汽车实现规模化应用。大力培育和发展新能源化、智能化汽车，进行前瞻性战略布局，是抢占未来经济和科技发展制高点的必要选择。
本次非公开发行的目的
1、补充流动资金，优化资本结构
公司本次非公开发行股票募集资金将用于补充流动资金及偿还债务。本次非公开发行旨在进一步扩展公司的直接融资渠道，加大股权融资比例，满足公司经营发展的资金需求，有利于公司保持合理的资本结构，增强抗风险能力和可持续发展能力，为落实公司发展战略夯实基础。
2、拓展业务布局，增强行业竞争力
本次非公开发行旨在进一步提升公司资本实力，有助于公司继续对汽车行业新能源化、智能化的技术更新和结构升级进行战略布局和产品储备，有利于公司在业务拓展过程中持续提升核心竞争力，巩固公司在行业的市场地位，增强持续盈利能力。
第一商用车网了解到，福田汽车将于4月18日就此次非公开发行召开2022年第三次临时股东大会。本次股东大会审议议案12项，包括《关于公司符合非公开发行A股股票条件的议案》、公司《未来三年（2022年-2024年）股东回报规划》等。
成立于1996年的福田汽车，是商用车行业全领域发展的创新型企业，连续多年商用车销量位居行业第一。2021年4月，福田汽车第1000万辆整车下线，宣告其成为国内首家进入1000万辆俱乐部的商用车品牌。面向新能源和智能网联等新趋势，福田汽车积极拥抱变革，各板块业务也都走在前面，可以说是市场潜力巨大。
对于北汽集团来说，福田汽车作为商用车板块是其自主可控的最优质的资产。如此大手笔投资福田汽车，也折射出其对商用车市场前景的坚定看好。在资本的注入之下，福田汽车将增强行业竞争力，在商用车领域进一步大展拳脚。
北汽福田汽车股份有限公司有并购吗
有。2022年9月15日中信建投证券股份有限公司接受委托，担任北京汽车集团有限公司免于发出要约收购北汽福田汽车股份有限公司之财务顾问，持续督导期自上市公司公告《北汽福田汽车股份有限公司收购报告书》之日起至收购完成后的12个月为止，该公司有并购。收购人及一致行动人持有上市公司股份比例超过30%，导致北汽集团认购上市公司本次非公开发行的股票触发《上市公司收购管理办法》规定的要约收购义务。
北汽抄底神州租车，抄到了什么？
在股市的老韭菜口中有一句广为流传的话“抄底抄底，越抄越低”。来形容在跌的某支股票引起散户买入做多，结果跌跌不休，被迫止损。
因受“瑞幸暴雷”影响，神州租车股价惨遭腰斩，从4月初的4块港元跌到2块港元。6月1日，神州租车发布公告称，北汽集团已于5月31日与神州优车订立了战略合作协议，北汽集团（以下简称：北汽）将通过神州优车收购其不超过21.26%的股份。
表面上看去，北汽此时收购神州租车实为划算，但由于神州租车目前的困境再加上此战略合作协议还不具法律约束力，北汽此举是接了块烫手山芋还是成功抄底？让我们来一探究竟。
收购或早有预谋
或许是北汽对神州租车早有预谋，从4月2日神州租车股票暴跌开始后，北汽就开始对神州租车下手。
4月13日，北汽与神州优车集团联合宣布，双方将通过车辆采购、汽车新零售、技术合作、大数据以及金融服务等方式达成全面战略合作。
5月13日，神州租车发布公告表示，神州优车已在5月11日，将其持有的10万股股份于市场上出售，而经过当次减持后，神州优车在神州租车中的持股正是21.26%。
在双方商讨了一个多月后，6月1日，神州租车有限公司在港交所发布公告，称大股东神州优车已于5月31日与北汽订立一份无法律约束力的战略合作协议。根据协议，北汽将向神州优车收购不多于约45.08亿股股份，相当于神州租车已发行股本总额的约21.26%。
要知道，在此之前就有消息传出携程、吉利以及后来的华平投资或将接盘神州租车，但最后都被官方辟谣。吉利方面更表示不会接手这样一家企业。
但北汽似乎并不忧虑，且下手速度极快。从4月2号神州租车股票暴跌到5月31号也仅有两个月的时间。
北汽另有所图？
表面看去，这对于正在布局出行领域的北汽可以说是一块肥肉。
近年来，北汽一直在积极布局出行市场，2017年还成立了以分时租赁为主业务的华夏出行，但3年以来其市场表现一直不尽人意，还处在烧钱抢份额的阶段，业务运行两年来，华夏出行的资金压力也越来越大。
据天眼查显示，2018年底华夏出行先后质押三处不动产，共计融资3.2亿元。
【汽车维基】注意到，除了布局出行，北汽似乎还另有目的。从5月19日北汽福田发布的《北汽福田汽车股份有限公司关于北京宝沃首批以资抵债资产进展》的公告中显示，北京宝沃以资抵债偿还欠款，首批以资抵债资产中第一批交割部分抵债金额为 30.95 亿元。
而福田汽车对北京宝沃存在应收股东借款为46.71亿元(包括2018年8月31日之前的股东借款42.71亿元和过渡期股东借款4亿元)，这就意味着，宝沃还欠款15.76亿元。
北汽拟收购神州租车，或许也有这样的目的在其中，为了保障北京宝沃对北汽福田的还款能力，以这种形式进行保全资产。毕竟，在当前的严峻形势下，再加上“瑞幸暴雷”事件，会对难以自保的神州租车和宝沃后面影响多少还是未知，也会影响收回欠款。
未来有待观察
尽管神州租车一直以中国规模最大的汽车租赁企业自居，但其受内部成本管控及外部市场竞争影响，近年来神州租车的业绩持续下滑。
2019年，神州租车实现租赁业务总收入55.59亿元，同比仅增长4.1%。而其净利也已连续三年下滑，2017年，神州租车净利润尚有8.81亿元，至2019年，其净利润仅有3100万元，同比暴降89.3%。
尽管看上去，北汽收购神州租车能为其出行领域有着很大的帮助，但是在【汽车维基】看来，北汽有自己的网约车、长租车公司来消化北汽新能源车。即使收购神州租车后也会改换成北汽新能源车，在当前库存压力大的情况下，再收购神州租车近15万辆二手车资产，压力怕只会更大。
另一方面，受传统企业和互联网企业基因的影响，双方在整合效率是否能达到预期，仍有待观察。对于传统车企而言，其擅长的是车型投放、车辆管理和资产管理等，而互联网出行服务商涉及到流量获取、用户运营和系统搭建等领域，这其中运营思维的转变和磨合并不容易。
并且，由于2019年神州租车母公司神州优车收购宝沃汽车后，神州租车已经与宝沃已经深度捆绑成为关联公司，包括采购带有回购协议的宝沃汽车，共同成立实验室研发车联网以及自动驾驶车辆协议等。北汽收购神州租车，也可能会连带上宝沃汽车，这并不是一件好事。
事实上，对于此次收购事件，【汽车维基】并不唱好也不唱衰。毕竟这其中牵连的事件太多，且此战略合作协议还不具法律约束力，具体事宜还双方还有待商讨。在各自利益面前，谁都不想退步。谈好了皆大欢喜，谈不好也不过是大梦一场空。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
