价值投资都不行，高吸低抛第一名——致sb内资狗庄们。
昨天发生了两件大事：
1. 据海外消息，前两天欧美系资金对教培行业新政产生了不理解和担忧，主要是对政策在资本市场的作用、以及其他行业的不确定性比较担心，所以普遍减仓了10-20%。
但这个属于常规避险，买方机构也确认了是技术性减仓，不存在美国禁止买入A股的情况。
但是军工股被外资普遍清仓，这个确实是懂王时期的规定，睡王不大可能推翻。
2. 昨晚证监会与各大海外机构开了个会，副主席方星海主持，明确本次监管只针对教培行业，无意扩大到其他行业，目的也是为了教育培训更加理性、健康的发展，而非全面打死。
随后新华社发文，《中国资本市场发展的基础依然稳固 行业监管政策有利于中国长远发展》，再次官宣了上述表态：
“无论是针对平台经济还是校外培训机构，这些监管政策，都是促进行业规范健康发展、维护网络数据安全和保障社会民生的重要举措，并非是针对相关行业的限制和打压，而是有利于经济社会长远发展。”
所以昨晚中概股大反弹，今天港股科技股、A股赛道股，也全都大涨特涨。哦，对了，现在A股的赛道不是茅指数，那些已经凉成茅坑了，现在叫宁指数，主要包括新能源、芯片、5G等。
从盘面看，毫无疑问内资割肉狗们又杀了回来：锂电、光伏、芯片、军工、汽车等高端制造板块领涨，分时图又快又陡，多么熟悉的边际加仓大法：高位讲逻辑、低位说风险，真·人类高质量追涨杀跌精华。
今年的风格就是景气度引导股价走势，躺平很难赚钱，景气度的量化指标包括：业绩增速、动态价格和扩产目标，这些都需要对相关公司进行紧密跟踪，还要考虑上下游的博弈与联动效应，投资难度不低。
……
1. 长城新车坦克600今日下线，配v6 3.0发动机、9at变速箱，带差速锁，实车长这样。
实话实说，上海车展的时候我就觉得长城要完成蜕变，爆发是迟早的事，从坦克300对标牧马人、到坦克900对标库里南，设计感爆棚，市场肯定买账。
反正长城这里不是顶，往上还有空间，多少不好说，看市场情绪吧。
2. 苏宁易购涨停，阿里将全面接管苏宁，黄明瑞担任新一任董事长，张近东之子张康阳担任非独立董事。
至于涨停的逻辑，如果苏宁易购改名叫天猫易购呢？反正炒预期你也无法证伪，不过以阿里过往的投资经历来看，几乎都没什么好结果。
3. 任泽平在中国资本市场高质量发展杭州峰会上表示：中国的体制非常适合进行超级基础设施建设，目前形势下，对冲疫情和经济下行最有效的办法就是启动新基建，包括5G、人工智能、教育、医疗等领域的新基建。
老任真是个聪明人，在恒大的时候天天呼吁货币宽松、赶紧买房子，一看风头不对立马跑到东吴证券，现在又高喊新基建拉动经济，屁股正脑袋灵，活该他赚钱～
4. 武汉实行“凭票购房”制度：
购房先申请资格，符合条件的才能领到“房票”，有效期60天。
完成公示后，一张房票一次只能登记一个楼盘，登记一次后即时锁定，不能再去别的楼盘登记，等到开盘销售后，购房资格认定结果自动解除锁定。
也就是说，哪怕你有钱，也不能到处询价买房，从而限制需求；供给侧再限制房价，配合低杠杆率，彻底将房地产交易量打压下去。
还是那句话：做投资永远不要跟政策与时代趋势做对，切记。
两大重磅文件出台，金融引领A股暴力反弹后市如何演绎
7月20日在权重金融板块的带领下，A股市场展开了暴力反弹。综合机构观点看，资管新规细则落地以及银行理财新规等一系列利好消息，表明监管层在去杠杆的“节奏、力度”上有所放缓，缓解了此前推进过快可能产生的风险。
那么反弹能不能参与？参与的话又应该如何布局呢？
7月20日早盘A股一度跌超0.7%，但是午后，A股市场却走出暴力拉升态势。截止收盘A股更大涨超2%，重新收复2800关口。
值得注意的是，权重金融股成为此次引领大反弹的主角。申万一级银行板块指数收涨超4%；非银金融板块指数同样收涨超3%。
银行股方面，其中成都银行、吴江银行等封涨停，权重四大国有银行中，建设银行暴涨6.77%，工商银行涨5.8%，而另外商业银行方面，龙头股招商银行、平安银行也分别涨超6%和4%。
非银金融板块方面，安信信托、新华保险等涨超9%；华泰证券、中国太保涨超5%；中国平安涨超3%。
到底是什么让金融股引领A股大盘开启了暴力反弹呢？主要原因是7月20日中午开始，关于资管新规细则落地的传闻渐起。
21世纪在报道中提到，资管新规执行通知即将出台，央行或将在以下几个方面做出明确：
一是公募产品或将可以投一部分非标；
二是符合一定条件的老产品或将可以投资新资产；
三是部分类货基产品或将采用摊余成本法；
四是或将对过渡期产品回表的问题做出妥善安排。
央行资管新规细则落地
而7月20日晚间传闻获得了证实，首先是央行发布《进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见的通知》(简称“资管新规”细则)。
北京大学国家发展研究院副院长、教授黄益平点评称，2018年4月27日公布的资管新规对新老业务采取过渡划断方式，给予市场相对充分的缓冲期，但由于金融机构对实际业务操作具体要求的认识并不明确，对“资管新规”具体规定的理解存在分歧，为了避免对政策理解的误区和落实“新规”中可能出现的偏差，金融机构要么采取过急过紧的一刀切方式，要么采取消极等待的观望态度，这在一定程度上加剧了金融市场紧张情绪。
黄益平表示，“资管新规”细则始终坚持去杠杆的政策方向不动摇，进一步明确了监管标准和要求，更充分考虑我国金融市场发展的实际情况和实体经济合理融资需求，有利于消除市场不确定性，稳定市场预期，确保金融市场稳定运行，将为实体经济创造健康的货币金融环境，更有条件打赢防范重大风险攻坚战。
银行理财新规进一步修改完善
此外银保监会也起草发布了《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(简称《办法》)，向社会公开征求意见。
根据“资管新规”的总体要求，银保监会对《办法》做了进一步修改完善，拟作为配套细则发布实施。
此次《办法》放开了公募产品对于非标投资的限制，也就是说，公募产品可以投资于非标，但是要符合期限匹配、限额管理等相关的要求。
交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示，整体来看，《办法》与“资管新规”打破刚兑、净值管理等基本原则保持一致，并充分考虑了执行中可能面临的问题，对部分规定予以缓冲。
《办法》有助于缓解未到期存量资产提前赎回风险的压力，避免理财规模大幅萎缩并危及实体经济融资。同时，他也表示有七点值得关注。
第一，并不要求所有银行都要成立资管子公司。
第二，将单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至1万。
第三，允许部分产品采用摊余成本法进行估值。
第四，对非标投资仍较为严格。
第五，允许理财产品投资各类公募证券投资基金
第六，可以发行老产品对接未到期资产。
第七，对结构性存款业务进行规范。
国泰君安认为，近期一系列政策举措表明政府在加大对经济的支持力度，我们并不预期政府会进行“大放水”，但在很大程度上缓解了之前因过快去杠杆所带来的一些风险。可以看到政府在坚持高质量发展路线下，“表内”适度宽松事实上已经开始了。
除了资管新规细则落地，近期还有哪些去杠杆方面有所松动的利好呢？国泰君安证券进行了总结。
首先，7月17日，银保监会与银行座谈会上，会议强调“大中型银行要充分发挥‘头雁’效应，加大信贷投放力度，合理确定普惠型小微贷款价格，带动银行业金融机构小微企业实际贷款利率明显下降。”
其次，又媒体报道，央行将额外给予MLF资金，用于支持贷款投放和信用债投资。
最后，也有一些迹象显示财政可能会加快发力。周五人民日报提到地方隐形债务风险得到有效遏制，PPP泛化滥用现象被及时纠正。我们的理解是，在控制泛滥趋势后，合理的PPP项目可以适度加快开工了。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，资管新规执行通知即将出台，对于市场来说，意味着不确定性逐步消除，对市场的信心提升的是一个重大的利好；另一方面，从一些媒体的报道来看，公募可投非标，符合条件的类货基产品可采用摊余成本法，整改不设硬性指标等，这些对于市场的资金面是一个很大改善，有利于市场的反弹；另外，周五人民币汇率也出现了一定的回升，也是一个利好，所以午后A股市场大涨。A股市场现在已经完成两次探底，有望形成W底部，出现比较好的回升，大跌之后必然有大反弹。所以周五市场反弹，那是一个非常积极的信号。
英大证券首席经济学家李大霄则表示，资管新规这个问题，一直以来很多人对它影响的范围到底有多大，执行的过程会出现什么问题，对这个市场有什么影响，都没有确切的判断。那么这个细则出台，对市场的影响度就可以进行测算，可以循序渐进地处置，不是一刀切，这个规范让市场能够有序进行。
周五市场对这个消息如此反应，应该说是改变了一直以来对利空敏感、对利好不敏感的状态，后续将会步入一个对利好逐渐敏感的阶段。
当然在反弹节奏的把握上，机构之间仍存有分歧。谨慎派认为需静待金秋；而乐观派则推荐了自己看好的票。
◆ 谨慎派：不宜盲目追高静待金秋
国金证券李立峰表示，当前属于A股反复摸底的阶段，不建议盲目追高，但A股大跌时要敢于增加仓位，后期逢低布局的方向主要集中在科技创新上，如“自主可控、安全信息化”等。
国泰君安李少君也表示，近期我们看到从货币政策的调节和财政政策的表态上，都出现了一些积极的变化；但这种变化对市场的影响，从量变到质变需要一个过程。因此我们的投资建议仍然是静待金秋。
◆ 乐观派：反弹买什么？
当然偏乐观的机构已经开始讨论如何布局反弹了。招商证券在7月12日的研报中表示，2008 年金融危机以来，A 股曾出现过九次涨幅较大的跌后反弹，反弹的直接原因大多是由于利好消息带来的风险偏好修复。
直观上看，反弹的时间区间在 1-2 个月左右，指数反弹的幅度跨度为 12%-25%，平均反弹幅度为 18%。而这九次大跌原因不一，而反弹的直接原因总结来看主要有两方面，一个是政策出台消除市场恐慌情绪，另一个是宏观经济基本面向好推动市场上涨。
(图片来源：招商证券)
那么这一轮反弹买什么？招商证券表示，遵循大跌反弹抢景气的原则，我们认为，当前应该重点关注大数据云计算、半导体、创新药、新能源汽车等板块，考虑到利空落地，5G 投资周期有望开始逐步启动，可考虑左侧布局 5G。
华创证券则在7月15日研报中指出，本轮市场反弹是基于情绪面修复和资金边际好转带来的，考虑到经济短周期下行，盈利仍然承压，我们认为当前选股的应具备以下几个必要条件：
1、市场风格后周期和逆周期更为契合，消费、成长更加占优；
2、市值因子，考虑到反弹行情中超大盘股价值承压，弹性较差，关注 100-1000 亿的中大盘；
3、选择毛利增长稳定，PEG 合理的绩优个股；
4、选择现金流充足的企业，规避高股权质押比例的个股；
5、市场波动率较大，风险偏好收缩，选择 beta 系数较低的个股。
基于以上五点特征，我们自上而下构建了“宏观策略本质”组合。从行业分布上，医药生物和计算机是我们非常看好的行业方向；此外，食品饮料、国防军工、电子、化工也是较为推荐的方面。
(图片来源：华创证券)
哪些超跌反弹的个股可以布局
“约基”如何做超跌股？
做股票就是做投资，首先要计算：盈亏比。也就是当你投资一家公司时，首先在预估“潜在的最大亏损点”是多少，有多大亏损的概率。比如卡尔之前买的上海机场，在买入之前，卡尔会思考：我的亏损比是多少？它有没有可能亏10%？如果你这样去想，那么你的每一笔投资就会非常理智，不会过于冲动去做一些决定。如果你每一次都有回撤和止损的考虑，这样就不会亏得太多，做股票的态度就是要学会正确地止损。
认为做股票最大的优势在于：没有赋税、房租、水电之类的成本，所以一定做做好一些技术上的准备。寻找超跌股也是一样，要用最小的风险去博取最大的投资利益。
给大家举个例子：电科院
之前有过一波凌厉的上涨，随后一路流畅地下跌，跌至起涨点附近，这就是超跌股。这类股票有两种买点，一是左侧买入，二是复合超跌买点。左侧买入需要时间耐心去等待，寻找复合超跌买点则较好。
另外一个例子：富春股份
一波凌厉上涨之后的流畅杀跌，跌到以前起涨点的位置后开始反弹。这种票5月15日的涨停板，也是属于一种复合超跌的模式。
选择超跌股一定不能选择中途波动较多的，比如说：箱体、N字形、W型的折返，在箱体中上下波动然后被跌破的，这类股票折返的次数太多，股价走势不流畅。
比如说，信威股份，下图中，有两个地方都聚集了上下波动。只要有这种上下波动的，必然会聚集大量的筹码压力。这种股票离得太近不要做，要做这种票也非常吃力，上方都是压力。但是富春股份，压力区就很远，超跌得比较漂亮。
除了折返次数太多，走势不流畅的股票不做之外，业绩亏损的股票也不要做，比如遇到ST的“黑天鹅”，卡尔表示对业绩亏损的股票都不做。
如果买超跌股，你有可能会被套，因为你是在堵它的底部在哪里。为了预防这种“可能被套的不安全感”，我们最好使用“复合超跌买点”的策略，提高胜算率——投资有问题，就要上约基！
