来源：经济参考报
继上周（10月17日至21日）11家公司IPO全部过会后，本周（10月24日至28日）A股将有12家公司IPO上会，其中北交所4家、科创板3家、创业板3家和沪主板2家，行业涉及食品制造、计算机和电气机械等。
《经济参考报》记者注意到，上述12家公司拟募资金额合计近90亿元。不少公司此前在关联交易合理性、大客户依赖、收入真实性等方面遭到监管层反复问询。
拟募资金额合计近90亿元
据记者统计，本周上会的12家公司拟募资金额合计近90亿元，其中募资规模最大的是微源股份。
据招股书介绍，微源股份是一家专注于高性能模拟芯片产品研发、设计和销售的集成电路设计企业。公司多年聚焦模拟芯片领域，致力于为客户提供超低功耗、高效率、高集成度、高可靠性的电源管理芯片产品，同时可搭载公司信号链芯片产品为客户提供更为完整、高效的解决方案。
2019年至2022年1-6月，微源股份的营业收入分别为15119.80万元、23694.35万元、43526.90万元和19546.78万元；同期归母净利润分别为1540.02万元、4686.13万元、13936.67万元和2987.61万元，近年来经营业绩稳健增长。此次IPO，微源股份计划募资15.36亿元，分别用于电池管理及接口保护芯片研发和产业化等项目。
4家公司聚焦同一行业
在本周上会的12家公司中，裕太微、中润光学、雷神科技和纬达光电同属于计算机、通信和其他电子设备制造业。
具体来看，裕太微专注于高速有线通信芯片的研发、设计和销售；中润光学是一家以视觉为核心的精密光学镜头产品和技术开发服务提供商；雷神科技是中国电竞产业的领导品牌之一；纬达光电的主业是液晶显示器用偏光片和光学薄膜材料的研发、生产和销售。2021年这4家公司归母净利润分别为-46.25万元、3595.04万元、7773.43万元和6913.08万元。
这4家公司中，裕太微的综合研发费用率最高，2019年至2022年1-6月，裕太微的研发费用（扣除股份支付）分别为1904.81万元、3094.92万元、6376.14万元和5073.39万元，占当期营业收入的1436.26%、238.98%、25.09%和26.45%。对于2019年占比较高的原因，裕太微称，主要是因为公司处于产品研发、技术积累阶段，营业收入规模较小，导致研发费用率较高。随着公司研发成果实现产业化，公司营业收入快速增长，研发费用率有所下降。
中润光学的研发团队规模明显超过另外3家。截至2019年末至2022年6月末，中润光学的研发人员分别为115名、115名、148名和150名，占当年员工总数的比例分别为17.56%、19.17%、23.83%和22.97%。而截至2022年6月末，裕太微和雷神科技的研发人员分别为102人和91人。截至2022年3月末，纬达光电的研发人员为24人。
值得一提的是，在上述公司IPO过程中，雷神科技曾更换过辅导机构。2021年4月，雷神科技曾启动上市辅导，但此次辅导于当年12月终止。同时，雷神科技再次发布公告，称已向青岛证监局提交了公司首次公开发行股票并在北京证券交易所上市辅导备案申请材料，并且辅导机构由此前的海通证券变更为国泰君安。今年6月，其上市申请正式获得北交所受理。
中集环科股东受关注
备受市场关注的是，中集环科于本周即将上会。招股书介绍，中集环科是全球化工物流装备制造商和全生命周期服务商，公司坚持“制造 服务 智能”的业务发展方向，为多品类化工液体、液化气体及粉末类商品的储存和运输提供优质解决方案，为罐式集装箱提供市场服务，并基于物联网技术提供定制化的罐箱信息服务。
目前中集环科并无实际控制人，其间接控股股东包括中集安瑞科、中集集团和中国国际海运集装箱（香港）有限公司。记者发现，中集集团正陆续推动旗下公司上市，2021年7月，中集车辆正式登陆创业板，实现A H两地上市。此外，中集集团旗下的中集世联达和中集天达也在积极谋求上市，今年9月，中集天达IPO申请获深交所受理。
2022拟分红的上市公司
本文转自：中国经济周刊
中国经济周刊-经济网讯 (记者 郑扬波) “圈钱”第一名，分红却不行。部分上市公司依旧是“索取”多，给股东的回报少。
2月21日，立讯精密(002475.SZ)发布“非公开发行股票预案”称，拟募集资金135亿元投入消费性电子、汽车领域以及补充流动资金等7个项目中。据东方choice数据显示，2022年年初以来，共298家上市公司公布定向增发预案，合计拟募资达5898亿元。
（2022年拟融资金额排名前10的上市公司）
立讯精密累计分红占募资额的30%
立讯精密135亿元的募资额，在已经公布融资预案公司中排名第四。立讯精密以代工苹果Air Pods耳机、Apple Watch手表以及iPhone手机为主，其大客户也是苹果公司，而随着手机等电子产品接近饱和状态，代工业务在近年来“增收不增利”的趋势也越来越明显。此次募资，“立讯精密找到新出路了？”“是时候摆脱果链”等话题成了网友关注的话题。
立讯精密拓展业务，自然少不了资金支持。
2010年上市以来，立讯精密有过三次募资，募资规模不断扩大，其分别于2010年首发募集资金11.9亿元，在2014年10月、2016年10月完成定向增发并获得资金20.1亿元和45.9亿元。
时隔5年有余，立讯精密此次募资135亿元几乎是前一轮融资金额的3倍，也是募资金额最高的一次。
不过，市场似乎不买账，公告的第二天（2月22日）早盘，立讯精密股价大跌超7%。
同时，立讯精密此次投资项目的投资建设期加上回收期近8年，多大的利好才值得让投资者等待这么久？从历史数据来看，立讯精密2017年～2020年的净资产收益率分别为14%，19%，26%，30%，净资产收益率逐年增加，这并不意味着股东获得的收益跟着增加，事实上，高净资产收益率有可能是高负债导致的。年报显示，立讯精密2020年的长、短期借款同比增加82%。
此外，立讯精密自上市以来，累计分红23.4亿元，其现金分红是募资额的30%。若按此比例计算，此次募集135亿元后，立讯精密未来的分红可能达到40亿元。
2月22日，立讯精密董秘接受媒体采访时表示，公司一直在做多元化产品布局，这样能丰富产品类别，同时能够持续增加公司的盈利能力。
市场不乏反对的声音，有股民说，虽然新能源汽车的发展空间大，但是多元化发展、进入一个新领域，未知的风险依旧是投资者承担，或许此次的135亿元只是开始。
大公司募资多，但股东们的收益似乎并不理想
对于股东们而言，分红是上市公司对股东们的投资回报。2022年募资预案金额的前20家上市公司，将募资共计1383亿元。他们会拿出多少钱给股东们回报？
从过去数据来看，大部分上市公司对股东分红并不友好，这20家上市公司至今分红合计仅496亿元。除华夏银行(600015.SH)累计分红361亿元，其他上市公司的分红均处于20亿元左右，合计82亿元。
（分红与募资的差额排名前10的上市公司）
(注：差额=2022年拟募资金额-历年来的累计分红)
2022年，拟募资额最高的宁德时代(300750.SZ)，在2017年～2020年的净资产收益率分别为20%，12%，13%，11%。净资产收益率也是股东权益报酬率，代表股东股权投资的报酬率，净资产收益率低意味着股东分配的少。而2020年，是宁德时代净资产收益率最低的一年。
此外，宁德时代2020年的ROA（总资产收益率）同比下降1%，与2017年比下降6%，这就反映投资者(含少数股东权益)利用全部资产获得的收益下降，换句话说，2020年宁德时代赚钱的能力较2017年和2019年分别下降6%、1%。
盈利能力下降，分红自然不会太高。宁德时代的“募资与分红”之间的差额最大，为436.4亿元。公开资料显示，宁德时代于2022年拟定向增发450亿元，2020年定向增发募资196亿元，2018年首发募资53亿元。上市至今，宁德时代从市场上共“拿走”649.69亿元。但上市至今，宁德时代反馈给投资者的仅是13.6亿元的回报，分红是募资的2%。
难道是宁德时代的可分配额不够吗？
2021年4月，宁德时代发布的利润分配预案公告显示，2020年度母公司累计可供分配利润为 154.63亿元，而实际派发现金股利仅5.59亿元，是可供分配利润的4%，剩余可供分配利润149.04亿元结转到以后年度。仅拿出4%来分红，“诚意”似乎不太足。
此外，分红与募资的差额超过100亿元的上市公司还包括普丽盛(300442.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)、立讯精密(002475.SZ)、大全能源(688303.SH)、华联综超(600361.SH)、以及东方盛虹(000301.SZ)，分别为136亿元、121亿元、111亿元、110亿元、105亿元、以及100亿元。
普丽盛的财务情况面对分红似乎“比较为难”，截至2021年第三季度，普丽盛归母净利润0.07亿元，货币资金为0.04亿元，现金及现金等价物为0.04亿元，这意味着普丽盛账上的资金链并不充裕，而此次募资金额将全部用来购买润泽科技100%的股权。
恩捷股份于2016年首发，2018年和2020年定向增发，三次共募资107亿元。时隔2年，2022年拟再募资128亿元，这是募资额最高的一次。不过，自2016年上市以来，恩捷股份累计分红为6.8亿元，分红是募资的6.3%。
华联综超(600361.SH)在业绩下滑后，此次募资将通过“卖壳”给创新金属公司实现业务转型。自2005年上市以来，华联综超仅拿出9.6亿元用来分红。
责编：杨琳
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86企业IPO被否意味着什么？
今年以来，新股审核显著提速的同时，被否企业的数量也在攀升。统计显示，截至12月30日已有86家企业首发（IPO）被否，已经超过去年全年否决总数三倍多。今年以来IPO被否企业数量急增，被否率已超过30%，其中绝大多数均被发审委质疑其持续经营能力。
根据上述86家被否企业发审委会议提出的主要询问问题，以及这些企业披露的招股说明书等相关数据，不难分析归类，被否企业的主要问题重点在三方面：一是规范运作问题；二是持续盈利能力；三是信息披露问题。目前来看，规范运行是IPO申请面临的最大拦路虎。规范运作事项包括内控制度健全、合法合规、无虚假记载、无违规担保、资金管理制度健全、无环保问题等。
从所属行业来看，被否企业以制造业行业居多，占比亦超过六成，当然制造业涉猎较广，包括设备制造、仪器仪表制造、金属制造、化学制品制造等，也是申报企业所属行业最多的。被否企业所属行业第二多的是软件行业，占比近20%。被否企业的按照行业分布：专用设备制造业被否10家，计算机、通信和其他电子设备制造业都否8家，软件和信息技术服务业7家，合计25家，占比约29.07%。
小编觉得这主要是申报期内业绩下降、过度依赖关联交易、继续获利能力存疑、运作不规范等问题
