中新经纬9月22日电 (董湘依 张猛 熊思怡)近期A股成交量持续放大，2021年7月21日至9月22日，A股连续44个交易日成交额破万亿，刷新了2015年来新纪录。
A股成交额为何持续走高？未来走势如何？中新经纬“V观财报”(微信号ID：VG-View)特邀多位券商、基金首席进行解读。
风格切换，热点多发频繁
如是金融研究院院长、首席经济学家管清友对“V观财报”指出，A股在2021年是结构性行情，风格切换，热点多发非常频繁，但是持续性不强，你方唱罢我登场。先是“煤飞色舞”，之后半导体和芯片、锂电池等又强势归来。
“对于机构来讲，来回调仓就算到两次交易，这个交易额比较大。”管清友说道，大家讨论的量化交易，整体测算，量化交易增量资金不多，但量化交易有一个特点，它就是注重所谓的存量资金博弈，所以交易非常高频、火爆，量化交易总体上贡献了接近20%的成交额，这是今年非常重要的一个特点。
不要去追热点追题材
前海开源首席经济学家杨德龙接受“V观财报”采访时指出，第一，说明居民储蓄正在往资本市场大转移，给A股市场带来源源不断的增量资金。在“房住不炒”的房地产调控政策之下，大量的居民储蓄，通过买基金或者直接开户入市。第二，市场的交投活跃，牛市的迹象越来越明显，一般通过持续的放量吸引更多的资金入场，市场的赚钱效应也逐步提高。
杨德龙认为，当前市场成交量持续放大之后，可能会给投资者带来优势的机会。坚持价值投资至关重要，即使行情出现波动或者突然出现大幅拉升，我们要做好公司的股东，不要去追热点追题材。当前市场成交量持续放大，也预示着未来市场的投资机会依然较多，大家对于后市要保持信心。
整体市场破万亿会成为一种常态
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对“V观财报”表示，2021年8月份以来，随着量化资金的入场，以及很多投资于房地产的资金也开始越来越重视权益类资产的配置，加大了对A股基金和证券的投资比重。同时，海外资金对中国市场的投资情绪也不断地增强，加上整体的成交量活跃度非常高。一些热点板块吸引着众多的投资者加大了持仓配置，刷新了2015年以来的连续43天每日成交破万亿的纪录。
在当前的情况下，陈雳认为，整体市场破万亿会成为一种常态。背后反映的是整体中国投资市场的一个活跃度的提升以及资金的对新兴市场的信心。接下来随着一些重点区域、重点行业的个股不断创新高，同时也要注意相应的风险。从题材上来看一些“专精特新”的小巨人企业将成为未来投资亮点，可以重点关注。
背后是中国深刻的变化
博时基金首席宏观策略分析师魏凤春对“V观财报”表示，近期资本市场特别A股的成交量非常巨大，反映投资者的热情，认为背后它可能深刻地反映了中国社会、生产、消费、生活等方面的一些深刻地变化。
魏凤春指出，中国近期的一些政策的调整，包括房地产的“房住不炒”，一些措施都使得中国的资金可以很顺畅的进入资本市场。这一次的成交量表面上看起来是投资热情的表现，背后是中国深刻的变化，这个变化过程中我希望各位投资者秉承价值投资的理念，为自己的美好生活贡献力量，同时也为中国社会的转型，奉献青春和力量。(中新经纬APP)
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A股在过去38个交易日内出现了连续万亿成交的表现，巨额成交量从何而来？
A股在过去38个交易日内出现了连续万亿成交的表现，巨额成交量来自：
1.社保和基金的持续性流入，为A股带来大量资金；
2.房地产被打压，炒房者纷纷进入股市，为股市带来大量资金；
3.散户理财意识加强，新股民不断加入股市，为股市带来大量的资金。
A股在过去38个交易日内出现了连续万亿成交的表现，巨额成交量让很多散户感到吃惊，以前市场能够有8000亿以上的成交量都让人感到不可思议，现在每天成交量都是万亿以上，这些资金来自什么地方？A股的市场资金主要来说，基金公司，社保，散户和房地产，这些资金应该占到A股资金成交量90%以上，还有部分国外投资机构和外资流入，这是资金持续性的流入是A股成交量爆发的真正原因。
一、社保和基金持续性的流入为A股市场带来力量
这几年机构的话语权越来越重，价值投资也深入人心，基金和社保是机构的代表，他们的价值投资观念影响了很多投资者，基金公司和社保的资金持续流入A股市场，这是成交量连续万亿的主力军。
二、房地产资金进入股市为股市带来活力
大家都知道，房地产这几年被国家打压很严重，炒房已经被重点监管，房地产资金肯定要想找出路，股市容纳资金比较大，房地产资金很多都会慢慢进入股市，这也是股市成交量连续万亿的资金来源。
三、散户不断入场市场资金不断增加
中国A股市场拥有1.7亿股民，新股民还在不断地入场，这些股民也会给市场带来增加资金，虽然散户整体资金量不大，但规模很大，自然带动的增加资金也比较可观，这也是A股成交量连续破万亿的原因之一。
A股成交量连续破万亿，为何会“有量无价”呢？
A股上证指数始终都是保持一个区间震荡，总体运行在200个点的空间已经折腾有一段周期了。A股成交量持续放大，连续突破万元成交，已经达到上一轮牛市的量能，但让人费解的事A股会出现万亿量来了，价起不来呢？
其实股民投资者都会懂一个道理，股市就是一个资本市场，完全都是靠资金在运转的，不管是涨是跌，背后都是由资金来推动的。而A股市场量起来了，已经连续28个交易日破万亿，就昨日周五A股沪深两市达到1.34万亿，而股市并没有波动，全天维持弱势整理，并没有赚钱效应，反而大部分个股下跌，提高亏钱效应。
至于A股成交量起来了，但价没有起来，不管是大盘指数还是个股的股价都涨不动？为什么会出现“量价背离”的现象呢？其实造成A股万亿成交量都无法涨起来的真正原因有以下两个。
原因一：因为新股发行数量太多，新股发行速度太快了，这是A股当前最大的病根，也是A股市场始终涨不起来的最大不利因素。
近几年A股市场新股已经成常态化，平均下来平均每个交易日都是有新股发行；随着新股数量的快速增加，会对二级市场造成重大负面影响。
比如发行一只新股就会从股市抽离一些资金，同时也给二级市场增加暴雷的风险，最可悲的是给A股新增一台散户收割机，有多少散户的钱就是给新股发行圈走的。
要知道上一轮牛市A股市场股票数量只有2600多家，时隔几年后A股股票数量已经达到4400家了，股票数量已经同比之前为增加1800多只股票，随着股票数量增加，需要的成交量也是会增加的，才能支撑股市。
所以按此进行推算，现在A股4400家股票成交量破万亿，也就是相当于上一轮牛市的7000亿左右的成交量，7000多亿的成交量还无法支撑A股走牛；当下A股随着股票数量增加，最起码要达到1.8万亿~2万亿的量才能支撑并刺激A股上涨，所以这是A股28个交易日破万亿，始终无法支撑A股上涨的最大根源。
原因二：因为A股破万亿的量并非是来自场外资金的增量资金，而且通过大权重板块贡献出来了，说白了就是这些成交量都是由于在底部筹码发生交换提高的。
比如A股一直都是提倡价值回归，让优质股票体现它的价值，从而近些年A股市场白马股都飞天了，各大机构扎堆炒作优质白马股。随着这些股票已经涨天上了，监管层意识到这样炒作太疯狂了，必须要去估值，把抱团资金打散，从而抱团股全面熄火了。
随着抱团股熄火，已经严重被低估的金融股和周期股成为超大资金焦点，金融股和周期股得到超大资金的青睐。前期哪些抱团资金开始调仓换股，从抱团股逢高套现，随后把资金又低吸进入金融和周期股潜伏。
这些超大资金一卖一买，1元的量变成2元的成交量，A股总体成交量必然会出现明显的放大，这就是为何近期A股成交量持续破万亿，但股市却涨不起来的第二大因素。
综合通过上面分析得知，A股虽然连续二十几个交易日破万亿，只能说这些量是虚的，量能来自新股贡献和抱团股资金对倒贡献的，也是由于新股发行太多，以及超大资金还在吸筹等因素导致A股起不来，出现量价背离的行情。
