文/洪榕,中国资深投资导师,连续5年蝉联微博知名财经大V ,财富管理专家,上海交大高级金融学院MBA导师,浦东区政协委员、上海浦东新区工商联副主席,上海浦东新媒体联谊会长。曾任上海大智慧股份有限公司执行总裁,证券之星董事长,总经理,证券研究所副所长,证券公司资产管理总部总经理。
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2022年开年以来,A股行情表现得不尽如人意,投资者的情绪也普遍不高。
其实,市场上的机会并很少,关键看你能否把握住大逻辑。只有坚信投资逻辑,在机会来临时,才有足够的行动力,从而把自己的判断通过投资转变成个人财富。
那么,具体到2022年的投资机会,有哪些呢?接下来,重点聊聊2022年A股市场已经发生且正在被验证的几大转变,这其中蕴含着很多机会,值得重点关注。
第一大转变:新能源进入板块内卷时代
2020年股市涨得很好,场外资金大量流入场内,那个时候叫“场外内卷”。
2021年场外的资金不进来了,这个时候叫“板块内卷”。尤其是新能源板块,板块本身很大,涨得也很好,把其他很多板块的钱都卷进来了,大金融也因此走得很差。
也正是这种场内的板块内卷,造成了2021年非常典型的行情。牺牲了很多板块,才成就了一个新能源板块。整个新能源板块有400多只股票,成交量高的时候能达到两三千亿,低的时候也有1000多亿。市场总成交量1万亿,新能源一个板块就占了百分之二三十,内卷得非常厉害。
而这种状态,在2022年就会发生转变,进入板块内卷,资金在板块内轮动。这种状态下,对选股的要求就很高了,同样是买新能源股票,有人赚大钱,也有人赔大钱。一个板块内冰火两重天,典型的板块内卷,这点已经被市场验证了。
所以,2022年,不要以为随便看好一个新能源股票,买了之后放在那里就不管了,这是非常危险的。我们应该好好审视一下自己的股票,对于股票可能的走势,有一个基本的预判。
第二大转变:A股生态开始进入恢复期
2021年是围猎割韭菜之年,蓝筹股大跌,垃圾股却走得很好……几乎把嫩韭菜都割光了,A股生态被严重破坏,打破了很多人的认知。
所以,2022年A股需要有一个生态恢复的过程,要放水养鱼了。这对新韭菜会比较友好,但对老韭菜就未必了。因为老韭菜在市场待得时间比较长,有自己的生存之道。他们在2021年日子过得不错,因为明白市场涨跌的目的是为了割韭菜,所以不会轻易追涨杀跌。但新韭菜不一样,新韭菜最喜欢追涨杀跌,所以会在2021年被割的很惨。
老韭菜因为有一定的经验,利用市场的涨跌做高抛低吸,不亦乐乎,一整年做得很舒服。但如果到2022年还这么做,就非常危险了。2022年新韭菜割完了,开始割老韭菜了,主力会利用峰终定律、极端交易等方式来割老韭菜,市场可能会走出“强者恒强,弱者恒弱”的行情。
第三大转变:互联网时代向元宇宙时代迈进
对此,投资者应该有了一些体会,如果2021年站错了队,就会很惨。就像去年我们说“数字霸权争夺战”一样,我们是在2020年底说的,当时很多人不理解,但现在看看阿里巴巴、腾讯等公司的股价,估计就理解了。很多股票价格跌了三分之一,甚至腰斩。
这其实就是反垄断,或者说是“数字霸权争夺战”,直接导致的结果是,互联网流量时代的终结。其中一个比较重要的现象,腾讯几乎把京东所有的股票都卖光了,包括扎克伯格把Facebook更名为Meta,押注元宇宙。正是因为一个旧时代的终结,另一个新时代的开启。
如今的大趋势是互联网时代转向元宇宙时代,如果说2021年是元宇宙元年,那2022来了就是元宇宙开始往纵深慢慢发展的时间段。建议大家多多学习,不要着急,元宇宙是长赛道,未来会有很多机会。而现在了解透彻了,为的正是以后能够抓得住机会。
第四大转变:经济方面,稳字当头、稳中求进
这意味着,市场基本不会出现所谓的黑天鹅,因为我们要求稳。所以从经济的角度,基本可以排除一些大的风险。但要明白的是,经济方面目前还是比较困难的,所以国家会出一些政策来鼓励经济发展,相关受益的板块会有不错的表现。当然也可能会伴随通货膨胀,那什么股票会涨,也就值得研究了。
而在这个过程中,一定要眼见为实,摆脱峰终定律,才有可能在2022年走得更稳,走得更远。
2022年股市最大的风险是什么?
股市有风险,入市需谨慎。
根据目前a股市场的实际情况来看,2022年的股市风险主要来自以下六点:
第一点:地缘政治风险,这是全球各国的风波事件,这些事件是谁都无法掌控的,这些风险是谁也无法进行预估的。真正想要避免这种风险,但愿全世界和平,和气生财就已经把风险降到最低了。
第二点:全球股市破位大跌的风险,毕竟全球股市都已经涨上天了,尤其是欧美股市走了十几年大牛市,高高在上累积不少风险。
要知道全球股市都有联动性的,一旦全球股市出现杀跌,咱们a股也会被拖累下来,给a股造成很大的投资风险。
真正想要避免全球股市下跌风险,除非a股改变“跟跌不跟涨”的坏习惯,走出自己的独立行情,独来独往走自己的行情,不受外围股市影响,打破坚持3000点不倒的怪病。
第三点:国内外疫情风险,疫情风险也是来自全球,这种风险也是没有办法掌控,更没有办法去完全避免,只能祈祷各国做好疫情防控,不让疫情扩散就等于把风险降到最低了。
第四点:通货膨胀的风险,相信很多人都会觉得目前通货膨胀是很明显的,物价上涨特别快,随着物价上涨过快,会造成货币贬值,从而影响面特别广,随着通货膨胀加剧对股票市场就是一个很大的风险。
第五点:做空砸盘风险,a股市场背后一直都是有股巨大的做空力量,这股做空力量不清理出去,始终都是a股市场的一大隐患,也是股票的一大风险。
毕竟a股市场只能做多赚钱,真正能做空赚钱的都是哪些机构和资金量大的才有资格做空,中小投资者是没有资格参与做空的,所以可以肯定做空力量就是散户最大的风险。
第六点:a股市场制度风险,其实咱们a股还有很多制度是不完善的,最典型的就是交易制度,发行制度等都是没有跟上成熟股市,制度风险是非常可怕的。
以上这些都是2022年股市存在的风险,而且这些风险都是很大的,但有些风险是没有办法去避免的,所以可以肯定股市风险都是存在的,只是不同风险的大小,影响力不同罢了。
十大券商展望2022年:A股至少不是熊市,上半年机会较多
A股2021年正式收官。上证综指时隔28年年线三连阳。
2022年即将到来,A股将作何走势,又该如何投资呢?
中信证券认为,2022年A股运行可划分为两个阶段:上半年跨周期政策推动经济回归疫情前常态,宏观流动性合理充裕,A股整体向好,机会较多。下半年,货币政策在内外约束下转向稳健中性,以及高基数下非金融板块盈利承压,市场表现平淡。
国泰君安证券同时表示,2022年A股或呈现横盘震荡,先上后下的格局。其中,坚决看好2022年的春季行情,夏季投资者则应该做好防守。
兴业证券认为,虽然2022年A股市场,整体上难有大行情,更多是结构性行情。但增量资金仍然汹涌背景下,市场至少不是熊市。
配置方面,大盘蓝筹获得多家机构的看好。
中信证券认为,2022年增量资金中“长钱”占比提升,机构定价权将明显增强。因此风格上,蓝筹是贯穿全年的投资主线。
海通证券同时指出,风格方面综合来看,2022年整体上大盘和价值有望略占优,同时沪深300在业绩占优的情况下有望略强于中证500。
中信证券:2022年上半年机会较多
整体来看,2022年上半年机会较多,下半年相对平淡。
其中,2022年A股运行可划分为两个阶段:上半年跨周期政策推动经济回归疫情前常态,宏观流动性合理充裕,A股整体向好,机会较多。下半年,货币政策在内外约束下转向稳健中性,以及高基数下非金融板块盈利承压,市场表现平淡。
配置方面,上半年政策重心在稳增长,建议聚焦优质蓝筹崛起。下半年,建议聚焦相对景气的板块。
2022年仍将处于疫情冲击下大波动后的“余波”期,全球部分经济体疫后超常需求刺激政策带来的增长及物价“大起”与随后潜在的“大落”,因此对应的政策应对是分析2022年资产配置的重要考量因素。
对未来12个月市场持中性偏积极看法,整体是危”中有“机”,有“惊”无“险”。
节奏上,当前仍处于增长放缓与政策托底预期的交互期,指数机会可能偏平淡,建议投资者重结构,均衡配置。
中信建投证券:2022年市场或呈现宽幅震荡格局
展望2022年,中国经济平稳运行,流动性维持中性偏宽松的状态。整体而言,市场或与2021年市场表现类似,呈现出宽幅震荡的格局。
板块方面,2022年景气程度表现优秀的行业将表现优异。其中,电网投资、储能投资、光伏和风电等清洁能源是第一条主线。创新药、家电家具、回归制造业的地产等共同富裕方向是第二条主线。国防军工、工业母机、新能源 汽车 产业链等高端装备制造行业是2022年的第三条主线。
市场风格来看,2022年蓝筹和成长股均会有优异表现。
国泰君安证券:2022年A股或呈现横盘震荡、先上后下格局
对2022年的A股市场策略,可以总结为四句话:春季进攻无碍,夏季防守在怀。成长机会仍在,价值重回舞台。周期盛极而衰,消费否极泰来。制造盈利向好,拥抱科创时代。
其中,坚决看好2022年的春季行情,夏季中投资者则应该做好防守。同时,风格方面,2022年应该说大股票和小股票都是有机会的,关键看投资者个人的风格。
同时,2022年A股或呈现横盘震荡、先上后下,因此建议投资者积极布局跨年行情,看好春季躁动接棒跨年行情。
海通证券:2022年A股指数振幅或变大,大盘和价值略占优
展望2022年,A股市场指数的振幅变大是大概率的事情。2021年市场的振幅处在 历史 极低位,因此2022年指数振幅向 历史 均值回归是大概率的事。
同时,2022年我国通胀仍面临PPI和CPI两方面的压力,涨价仍是宏观维度关键词之一,需警惕通胀压力。从时间来看,本轮通胀上行周期还未走完,当前这轮通胀周期中,CPI低点是2020年11月-0.5%,PPI低点是2020年5月-3.7%,截至2021年11月仅分别上行12个月、18个月。
风格方面,2022年大盘和价值风格或略优。回测结果显示,虽然2022年年初的跨年行情仍值得期待,但跨年行情结束后在利率制约估值和盈利下行的双重压力下,A股市场或将迎来休整, 历史 上在这类市场环境下大盘和价值往往是较好的选择。
因此,综合来看2022年整体上大盘和价值有望略占优,同时沪深300在业绩占优的情况下有望略强于中证500。
兴业证券:2022年至少不是熊市
2022年的A股市场,整体上看难有大行情,更多是结构性行情。其中,指数可能是“螺蛳壳里做道场”的状态。
不过,2022年A股增量资金方面仍然汹涌,因此市场至少不是熊市。微观流动性方面,首先,即便外资流入可能会边际放缓,但预计仍将有2000亿元至3000亿元的量级。其次,公募基金经过过去几年持续高速发行,只要2022年不发生系统性的风险或波动,大概率将维持2万亿元左右的增量。再次,随着保费收入的逐步回升,险资入市规模较今年也会有边际改善。同时,私募也会成为市场非常重要的增量资金来源。
因此,在银行理财维持千亿级别流入,社保、养老、年金等加一块也将达到2000亿元左右增量的背景下,2022年仍将是增量资金汹涌入市的年份。增量资金加起来有望达到3万亿元左右的量级。这一体量的增量资金带动下,2022年A股市场至少不是熊市。
配置方面,2022年A股主要的投资机会,在当前环境下建议投资者还是要在小盘偏成长的领域里挖掘,聚焦“小高新”,即小市值、高增速、新增量的板块,将是下一步市场超额收益的重要来源。
广发证券:2022年可增配中下游
2022年,A股盈利将大幅回落,而分母端难以形成有效对冲,A股将迎来“金融供给侧慢牛”以来的首个压力年。配置上应从2021年的“买上游”,转向2022年的“增配中下游”。
具体而言,2022年,海外将由复苏转向滞胀,由此带来美联储政策收缩的节奏加快。国内方面,经济下行风险有限,政策缺乏想象空间,整体将以稳定为主。
从估值连续两年扩张之后的收缩看,今年是比较温和的,这意味着2022年估值难以扩张。目前,整个A股的估值和结构性的估值应该是中性偏贵的,尤其是A股的龙头股还是偏贵的。
配置方面,2022年小盘股的表现,大概率会从今年的上涨转向下跌。同时,PPI和CPI的剪刀差将有所收敛,这将带来两个配置机会:一是PPI下行成本压力缓和的 汽车 、电机、白电,二是CPI传导提价兑现的食品加工、农业。
华泰证券:看多2022年A股市场
展望后市,看多2022年的A股市场,同时,A股2022年后三个季度的行情,或更为扎实。具体而言,2022年即使美联储鹰派,对A股估值影响也很小。同时,国内经济并未衰退,业绩显示制造业能屈能伸。
预计2022年A股非金融净利润同比增速4.7%,乐观有望实现8.0%、悲观预期下或为1.3%,积累趋势呈“U型”,中报是年内低点、年报是年内高点。基准情形下,结合盈利正增长+估值中枢平稳的判断,我们预计全A年度收益为正。
配置方面,全板块的业绩剪刀差、筹码分布、供给侧变化对比之下,预计2022年高端制造板块总体占优、大众消费有困境反转机会。
具体而言,2022年A股投资主线为能源与芯片的增长闭环。行业配置上,将以储能电力为盾、以硅基需求为矛。此外,碳达峰行情或刚行至三分之一,“泛电力链”行业轮动大概率仍是2022年市场主线。
上海证券:2022年看好沪深300、A50指数长期上行
2021年,市场资金整体充裕,中国为应对通胀减少投资,使得传统行业盈利增速下行过快,部分周期性贝塔很强的行业,如碳中和、具备成长属性的新能源光伏等行业,表现出很强的配置力量,市场资金由阿尔法偏离至贝塔特征明显。
2022年,伴随非市场化调节的逐渐退坡,在强调“稳字当头”的主基调下,我国经济总量将保持稳定,传统行业盈利或将全面恢复,利润分配将回归正常。在此环境下,今年偏低估值的阿尔法公司,大概率会迎来“盈利+估值”的双升。
同时,相对确定的是,当前贝塔行情已经行至尾声,2022年将进行阿尔法行情切换。指数上,看好沪深300、A50指数及港股互联网 科技 、纳斯达克100的长期上行。
国联证券:2022年成长风格有望占优
2021年,“复苏”是全球经济的主旋律,主要体现在主要国家利率上行、物价上涨、股指上扬等方面。在此背景下,2022年应选择业绩敏感度相对较低、但对估值和政策敏感度相对较高的行业进行配置。整体上,成长风格有望占优。
其中,大金融方面,无论是从 历史 角度还是横向对比看,其估值目前都处于非常低的位置。重点推荐具有成长空间的券商板块。
中游困境反转方面,受上游大宗商品涨价压制,2021年中下游普遍艰难。但2022年物价有望回落,也有望为中下游带来反转机会。重点推荐 汽车 及零部件、畜禽养殖两个行业。
校对:张艳