当前A股的银行板块PB（市净率）、PE（市盈率）估值及机构持仓比例均处于历史低位。分析师认为，目前市场已经基本企稳，建议关注年底估值切换行情。
利好政策刺激下，银行板块近日迎来大涨。市场普遍认为，银行板块上扬主要是受近期多重利好政策带动效益，且当前市场已经基本企稳，银行板块仍处于历史估值的“洼地”，预计年底将呈现银行估值切换行情。
多重利好政策出台
具体来看，央行、银保监会日前联合推出《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》（下称“金融支持房地产16条”），提出要保持房地产融资平稳有序、做好“保交楼”金融服务、做好受困房地产企业风险处置、阶段性调整部分金融管理政策等。
此次通知分为6方面、共16条具体措施。重点内容包括坚持“两个毫不动摇”：对国有、民营等各类房地产企业一视同仁，支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期，鼓励金融机构依法自主协商延期还本付息和切实保护延期贷款的个人征信权益，以及鼓励金融机构要按照市场化、法治化原则，为各类主体收购、改建房地产项目用于住房租赁提供资金支持等。
“金融支持房地产16条主要传递出对房企融资环境进一步拓宽，不仅能够通过信托融资，而且在征信上也可以自主协商延期，切实保护征信权益，这对房企来说是极大的利好。”苏宁金融研究院高级研究员黄大智对《国际金融报》记者指出，这将极大地改善银行的资产质量问题。
“地产行业上下游涉及企业众多，产业链强大，‘爆雷’后往往对其上下游产业也影响较大。因此房企融资环境的放宽，边际好转也将带来其信贷方——银行的资产质量改善，且房企融资环境回暖也会带来新的业务量，对银行而言，可谓是‘量’‘质’的双重利好。”黄大智称，基于此逻辑，市场普遍对银行板块的复苏给予良好的预期，银行板块迎来大涨。
此外，11月8日，交易商协会更新动态显示，要扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。
11月10日，交易商协会公告已受理龙湖集团200亿元储架式注册发行。并明确除龙湖集团外，还有多家民营房企也在沟通对接发债注册意向。
数据显示，自11月1日以来，中证房地产指数接连攀涨，连续9个交易日收出阳线，涨幅超过16％。
年底有望迎来估值修复
除去政策的利好效应，黄大智认为，当前银行板块的大涨也与资本市场的板块轮动、疫情政策的逐步放宽有关，“总的来说，应该是多重因素下的合力作用，银行板块迎来修复”。
11月11日，国家卫健委发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好防控工作的通知》（简称“优化疫情防控20条”），明确要求加大“一刀切”、层层加码问题整治力度，并严禁随意停工停产。
事实上，尽管近期银行板块迎来大涨，但自4月以来，银行板块已累计下跌20％，跑输大盘指数近9％。截至11月18日，42只银行股除了宁波银行、成都银行、招商银行外，其余39只均处于“破净”状态，占比达92.86％。作为最赚钱的行业，银行板块“破净”比例为何如此高？业内人士认为，银行股走势和宏观经济及房地产业密切相关。
对于当前银行板块的表现，市场普遍认为，后期仍有较大的修复空间。例如，浙商证券在研报《再次翻多：银行机会三重奏！》中指出，随着新一届领导班子落定，集中力量办大事，公共卫生防控、地产出清相关领域都有望迎来积极变化，估值处于历史底部的银行板块有望迎来重大投资机遇。同时，积极看多银行股，把握机会三重奏。“当前一重奏（公共卫生防控优化利好经济）和二重奏（地产风险处置推进）均已发生积极变化，有望形成共振”。
此外，光大证券金融业首席分析师王一峰称，三季度上市银行基本面总体稳健，表现为资产端扩张动能强劲、息差降幅进一步收窄，资产质量维持稳健运行，盈利增速稳步改善。
王一峰指出，今年四季度，政策拉动地产后周期景气度提升之下，若基建与地产形成共振，强化“宽信用”表现、推动“稳增长”显效，将缓释银行体系资产质量压力，提振银行业顺周期表现。“此外，随着经济景气度及市场化融资需求的修复，也有助于银行微观资产负债表改善、提振有效信贷需求”。
“市场已经基本企稳，建议关注年底估值切换行情。”招商证券银行业首席分析师廖志明表示，当前A股的银行板块PB（市净率）、PE（市盈率）估值及机构持仓比例均处于历史低位，性价比凸显。
广发证券银行分析师倪军预计，全年上市银行营收增速低位改善，盈利增速保持近年来高位，继续看好银行板块超额收益行情。
本文源自国际金融报
央行降息对股市股票有什么影响
在社会经济活动中，央行降准降息会影响到生活的方方面面，对于股民来说，央行降准降息对股市的影响是大家最为关心的，那么如果央行降息，对于股市来说，会造成什么影响呢？
央行降息，一般来说对股市属于重大利好消息，一方面宽松的货币政策有利于实体经济的发展，从而改善投资者对实体经济的预期，提高股市回报预期来说，属于重大利好。主要影响有以下几方面：
1、宽松的货币政策，可以为实体经济提供更好的支撑，从而改善投资者对实体经济的预期，提高对股市回报预期。当企业的贷款利息降低后，企业的成本降低后，利润上升，经济效益上升，从而可能导致股价上涨。
2、央行降息后，银行存款利息，理财收益都会下降，在这种情况下，不少人都投资者就跟愿意将手中的钱从银行拿出来投资股市，资金流向股市，购买收入更高的股票可以促使股价上涨。
3、央行降息会促成银行定期存款活期化，然后进入消费，从而会释放资金流动性，流动性增加会促使资金增长，从而对股市形成直接利好。
4、降息后企业贷款成本下降，会刺激企业进行投资的冲动，大量的投资对人力，原材料等生产资料的需求会增大，从而促使充分就业，充分就业后又可以促进生活资料的消费，同而形成一个良性的循环，这样有利于经济发展，从而促进股价上涨。
除了以上几种影响外，降息还会对股市造成许多其他影响，大家投资股市的时候，一定要了解股市信息，另外还需要关注国家政策，这些政策都可能是股市的导向，另外投资股市一定要具备一定的专业知识，且具备良好的心态，股市虽然收益高，但风险也大，所以大家投资需谨慎。
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央行宣布降息有何影响 给股市带来什么
降息对于股市各重大板块的影响如下：
一、房地产
市场普遍认为降息对于地产股来说属于利好。华泰证券不久前表示，中国地产周期本来就没有结束，而近期通缩压力的出现会促使央行采取更多宽松措施，从而导致地产泡沫膨胀更快。华泰证券甚至认为，未来房价的最高点，会超出所有人的想象。在投资机会方面，华泰证券表示当前坚定看好地产股票的表现，并按照优先顺序前后推荐信达地产，华侨城A，保利地产、首开股份、招商地产、南京高科、万科A、张江高科。尤其提醒信达地产与华侨城的投资机会。
地产股后续股价上行的驱动因素将主要来自于政策层面的边际改善（货币政策宽松和调控政策淡化），整体看，房地产市场将呈现“量升价平”格局，政策收紧的压力在未来一段时间内应该不会出现。投资策略方面关注以下四大选股思路，1、龙头：保利地产、招商地产、万科A，华侨城A；2、国企改革：格力地产、天健集团；3、转型之优质标的：中天城投、华业地产；4、京津冀概念：华夏幸福、荣盛发展、廊坊发展。
不过值得注意的是，对于此次降息一二线楼市和三四线楼市受益程度或将有所不同。中原地产首席分析师张大伟表示，一二线楼市从去年四季度开始已经明显企稳升温，降息将放大市场向好趋势，接下来量价齐涨的可能性非常大。但三四线因为库存绝对值过高，即使信贷刺激，全面回暖的可能性也不大。
二、银行
降息对银行经营的影响有两面性：一是扭转经济下滑预期，缓释系统性风险；二是息差下行，盈利空间收窄。从资金面看，降息将提升理财基金保险的吸引力，存款搬家继续深入。利率市场化方面，银行存款的“三角形”均衡利率区间将进一步清晰，存款成本冲击逐渐到位。综合分析，利好因素占主导，银行板块将重启估值修复行情。
银行股相对大盘仍安全边际充足（跑输30%），结合未来行业国企改革，人民币国际化，综合金控平台等众多看点，值得布局。继续推荐宁波、北京和交行、兴业、光大、华夏等标的。
三、非银金融
非银板块作为降息降准的主要受益者，将迎来反弹。对于券商来说，降息降准双政策出击，超预期，继续释放流动性，市场担忧政策转向利空落空，市场预期回归。降息利于激活交易量和降低券商融资成本，利好经纪两融业务。券商处于向上发展周期中，性价比好。1）质优：资本市场是改革的核心地带，券商股属于蓝筹+成长；2）价低：按15年业绩测算，大券商PE 15倍。行业利好政策持续：IPO注册制、T+0、个股期权、资产证券化、资本账户开放、国企改革等，继续看好1）业绩顺畅：新大招、国信、东方；2）国企改革预期：光大，兴业。
对于保险股来说，降息降准利于提振市场士气，降息将扩大保险产品与理财产品的竞争力，保险投资受益，继续享受戴维斯双击。2015年个税递延、健康险税收优惠、投资渠道放开等利好将陆续出台。保险处于安全性高，弹性好周期，作为10倍杠杆的保险股，当前新业务价值倍数约15倍，估值将迎来修复阶段，继续推荐新华、平安，人寿、太保。
四、有色金属
降息有助于提升有色金属行业与公司的业绩及业绩前景。降息减轻有色金属行业债务与财务压力。有色金属行业是重资产行业的代表之一，资产负债率较高，降息将减少行业和公司的资金成本和利息支出，直接影响公司和行业的利润水平。此外，降息将提振有色需求及前景。降息将有效地刺激投资，提升房地产等市场需求，稳定、提振市场对经济前景的预期，从而提升对有色金属行业的需求。
大宗商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期。对于大宗商品尤其是有色金属而言，存在波段脉冲机会。在PPI快速下滑阶段，有色金属很难趋势性走强，但降准预期的出现会使有色板块，尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加，有色板块的波段投机频率会有所增加。
有色金属概念股：铜陵有色、中国铝业、江西铜业、中金岭南、锌业股份。
五、煤炭
2008年和2012年降息周期中，秦港5500卡动力煤、大同南郊弱粘煤和柳林4号焦煤累计分别下跌34%、22%和48%，以及23%、12%和9%。不过在降息周期结束后，煤价逐步回升或基本企稳，08年降息周期结束后的1年内以上三煤种累计分别上涨39%、3%和20%，而12年由于煤价已进入下行周期，降息周期后煤价继续回落，不过秦港5500大卡煤价基本企稳。而近期受库存高位，需求低迷影响，煤价仍较疲软，预计降准降息后，资金敏感的房地产、基建投资等有望回升，支撑煤炭行业需求。
从历史来看，2012年两次降息未能改变煤炭股下跌趋势，2008年降息煤炭股已经基本触底；中国未来经济仍可能面临与2012年类似的情况，整体通胀水平未来仍处于较低位置，煤炭股有季节性反弹，趋势性机会还需等待。
