11月8日，深深房A（000029.SZ）和中国恒大（03333.HK）宣布重大资产重组中止，这意味着，历时长达4年的恒大地产借壳深深房“回A”的计划宣告失败。
据一位资深业内人士指出，4年来，恒大对于“回A”之事竭力推动却对外界讳莫如深；深深房作为主业乏善可陈的A股“壳”资源，也将希望都寄托在重组之上。
可如今，这项重组中止会对双方产生怎样的影响？因停牌而被“锁仓”4年的7.6万多户深深房股东会面临怎样的后果？恒大资金链会因此承压吗？作为中国最大的房地产企业，恒大“回A”折戟一事究竟释放了怎样的信号？
房企A股融资“紧箍咒”丝毫没放松
“这个结果在预料之中。事实上，在恒大宣布1300亿战投部分转为普通股时，业内就普遍有这判断了。”中原地产首席分析师张大伟向记者表示，尽管历时4年，但恒大最终“回A”折戟，释放了明确的政策信号——“A股对于房地产企业上市、发债等融资的限制丝毫没有放松。”
2014年，房地产公司在A股的融资渠道全面收紧，从IPO到增发、借壳、发债等再融资渠道都给房企念“紧箍咒”。2016年9月，恒大和深深房启动重大资产重组，也正是在上述政策背景下，走上了漫长的“回A”之路。
“恒大是中国最大的房地产公司，他回A股的成功与否，是有着标杆性意义的。”张大伟指出，不少在香港上市的内房股筹划通过借壳回A失败，恒大中止借壳深深房，更明确了“此路不通”。
不过，易居研究院智库中心研究总监严跃进向记者指出，这只能说明“恒大借壳深深房”的重组已经没有想象空间，但是并不表示恒大放弃“回A”。“A股对房地产的估值始终要高于其他市场，对于融资更有利，依然会是房企们希望登陆的市场。”
但这并非易事，如是资本董事总经理张奥平则预测，“恒大借壳回A上市之路，受多重外部环境与内部因素的影响，已不是易事。”他提到，在注册制下，像创业板企业发行上市申报及推荐的相关规定中，曾重点提出原则上不支持房地产等传统行业企业在创业板上市。
恒大的资金链不会因此受到冲击
恒大对于回A之事讳莫如深，却竭尽全力。
为了借壳回A，恒大共进入三轮战投，规模合计1300亿元，投资方包括苏宁、正威国际、山东高速等27家战略投资者，并约定了部分股份在回A成功之际退出，包括签下了若在2021年1月31日前无法完成“回A”就可以原价回购的“对赌”承诺。
2020年9月24日，网上流传一份恒大集团向政府请求允许回A的文件，并称若无法回A，战略投资者股份需要赎回，将引发一系列系统性风险，令市场普遍担心恒大的资金链情况。
事后，恒大对此文件真实性做出了否认，并在9月底宣布1300亿战投部分顺利转为普通股的消息。“这意味着恒大的警报解除，因为他不需要向战投赎回资金，债权转化成了股权，恒大的资金链不会因此受到冲击。”张大伟指出。
严跃进也指出，千亿级的战略投资使得恒大资金状况得到较好的改善，近期还将持股的新能源股份出手，回笼了150亿资金，其资金压力已经缓解。
7.6万多名深深房投资者的教训
2016年9月14日，深深房A因为与恒大进行重大资产重组而停牌，停牌时股价10.81元/股，市值109.36亿元。据Wind数据统计，截至2020年第三季度末，深深房A共有76444户股东。
尽管深深房是深圳本土老牌房企，但正如其在2020年中报中表示：“受重大资产重组工作影响，公司近几年未新增土地储备，目前的土地储备有限，主业经营发展面临重大挑战。”
最新的三季报数据显示，深深房今年前三季度的营业收入约12.18亿元，同比减少36.03%，归属于上市公司股东的净利润约1.99亿元，同比减少54.76%。房地产销售减少导致营收下降。
2020年11月9日开盘时的深深房股价。
一位资深行业人士向记者分析指出，对深深房来说，主业不强，4年的重大重组宣布中止，面临“壳”价值大打折扣的行情，复盘后来自市场的压力较大。
“这几年国内资本市场借壳上市、并购重组失败的案例增多，很多投资者受到很大损失。” 北京威诺律师务所主任合伙人杨兆全告诉记者。他指出，投资者“炒壳”的投机行为存在较大风险。“一定不能认为有并购重组、借壳上市题材就一定暴涨，也有交易失败后暴跌的可能性。”
针对投资者可能面临的损失，多位证券业专业人士都向记者表示，投资者需要吸取教训，本案上市公司若按照要求披露信息，不存在误导投资者的情况的话，损失只能由投资人自行承担。“只有在借壳上市过程中公司发布了误导性的不实消息，那么投资者才可以要求索赔。”
【记者】张艳
【作者】 张艳
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来源：南方 – 创造更多价值
恒大终止重组深深房，释放了什么信号？
对于房价的问题，我们普通民众也是异常关心。毕竟，房价和我们的基本生活密切相关。对于房子，我们还是有很强烈的渴望。房子对于我们来说不仅仅是一个居住的地方，更是我们的家。我们在一个地方生活的时间再长，只要我们没有属于自己的房子，就还没有安全感。
在这样情况下，我们国家对于房价的控制还是很严格的。但是房价高企的问题，也是多方面的原因导致。想要控制高企的房价，也是需要从整体考虑。在“房住不炒”的大基调下，房企之间的重组也是面临着重重阻力。为了顺应经济发展的趋势，恒大不得不终止和深深房的重组计划。恒大终止重组深深房，更是释放了未来房地产行业的发展趋势。
一、“房住不炒”
从国家的总体思想来看，“房住不炒”的基调几年内是不会发生改变的。在这样的情况下，房地产行业的发展就会受到比较大的影响。毕竟，房地产的发展性质就是高资产负债率。
在管控越来越来严格的趋势下，恒大“借壳上市”的做法也是会面临比较大的阻力。为了更好的降低自己的负债率，恒大需要进行理性的抉择。
二、实体经济的发展更需要资金
社会上的资金是有限的，当过多的资金进入房地产行业后，进入其他行业的资金就会减少。这是市场规律，也是热钱追逐利益的本质。国家为了实体经济的更好发展，需要做出正确的引导。
在这样的背景下，也就可以更好的理解恒大终止重组深深房的原因了。
三、房地产需要在可控的范围内良性发展
国家管控房地产的目的，就是为使房地产行业可以进入良性的过程当中，而不是资本家追逐利益的战场。房地产行业不是不需要发展，而是需要在可控的范围内良性发展。
各位，对于恒大终止重组深深房，您有什么不同看法，可以在评论区畅所欲言。
恒大终止与深深房的重组计划，终止的原因是什么？
据报道，11月8日晚间，中国恒大发布公告宣布了关于终止与A股公司深深房的重组计划，这让停牌前持有深深房股票的投资者而言或许有点失望了，毕竟苦苦等待4年，对这两家公司的重组计划成功一直翘首以盼，最终却化为泡影。对于恒大与深深房的重组失败，其实跟如今监管层对于坚持“房住不炒”的政策有一定关系，在房地产企业融资方面也是层层严格把关。近年来，为了让房地产行业良性稳健发展，提倡“房住不炒”，国家对于房地产行业的调控力度不断加码。国家还在今年推出了“三道红线”政策，并且加强了对于首付贷、消费贷流入房市的监管查处力度，遏制其他信贷资金的乱入，严防房地产行业的盲目扩张，再加上房地产融资面的政策收紧，这些都会让不少资金较为薄弱、债务高压的房企感到压力重重，毕竟很多房企在过去对于融资贷款是很依赖的，一旦融资不足，运转就会很困难，不过有利于资金面好负债相对较低和经营良好的龙头大房企，未来房企很可能是优胜劣汰的局面。对于恒大来说，前几年得益于红利期取得快速发展，扩张规模也变得庞大，不过也给其带来了巨大的压力，特别是在国家对于房地产发展的政策收紧，加大去杠杆，促进房地产良性稳健发展，恒大也像不少房企一样因为负债较大而感受到压力，降低负债率摆在恒大面前，其之前也一度希望能够与深深房能够成功重组回归A股，这样就有助于改善其融资环境，缓解资金紧张局面。双方的重组失败，之前较为令人担心的是恒大的1300亿战投资金问题，不过恒大公告中已经说明，这些问题已经被恒大解决，恒大只需要回购30亿战投资金，其他的会继续由战投方持有。恒大今年以来也在不断自我革新，负债率降低可观，把发展规模控制良好，再加上近期销售业绩也算不错，回笼了不少资金，在一定层面上很好地缓解资金流压力，也偿还了不少债务，减负效果还算不错。恒大也在进行分拆其他业务上市计划，增加资产价值，提升融资能力，恒大近段时间可谓是逐渐摆脱高负债压力，开始走向稳健发展。
