什么是妖股？连续五六个涨停板可能就是妖股。什么是大妖股？在连续多个涨停板之后，被关进“小黑屋”出来之后依然大涨的，就是确定无疑的大妖股。
连续11个涨停，天鹅股份火了
当下A股市场，“第一大妖股”非天鹅股份莫属。
11月21日，被当作“供销社概念股”爆炒，连续10个涨停板被监管层暂停交易一周后，天鹅股份（603029.SH）复牌了。
股市一个概念往往来去匆匆，因为“供销社概念”已经有些过气，在喜新厌旧的A股，天鹅股份以跌停开盘了。
但在开盘之后，天鹅股份马上拉升到上涨5%以上，随后又跌到“水下”。下午开盘后，天鹅股份被神秘资金拉起，并在14点20分之后封死涨停板。
这样以来，天鹅股份就完成了跌停开盘，涨停收盘的“地天板”走势。
在日线图上，天鹅股份已经11个连续涨停板，是当下A股短期涨幅最大，股性最“妖”的个股。
在一个月之前，天鹅股份可能还是绝大多数投资者都不了解的公司，但11个涨停板足以吸引到一切投资者的关注。目前，天鹅股份已经成为一些股市论坛里热度第一的个股！
股权结构，为爆炒埋下伏笔
引爆天鹅股份股价的，是前段时间大热的“供销社”概念。
天鹅股份位于山东济南，公司几大主营业务是农业机械及配件、环保专用设备及配件、棉花加工机械及配件、电器、棉花干燥热风炉、棉花调湿系统的生产、销售、安装、调试。公司主要产品有箱式采棉机、打包采棉机、轧花设备、剥绒设备、智能配肥机、玉米收获机、秸秆打捆机、粮食烘干机等。
天鹅股份就是主做棉花机械化采摘的公司，跟农业息息相关。在股权结构上，天鹅股份的控股股东是山东供销资本投资（集团）有限公司，实际控制人为山东省供销社。
也就是说，山东供销资本投资（集团）有限公司是山东省供销社的全资子公司。
天鹅股份是山东省供销社旗下唯一的一家上市公司，山东省供销社通过山东供销资本投资（集团）有限公司，对天鹅股份的持股比例高达60.87%。这样的股权结构，也为天鹅股份的爆炒埋下了伏笔。
在股价大涨之前，天鹅股份只有13亿左右的总市值，盘子非常非常小。就是这么小的盘子，又有60%多的股份被山东省供销社持有，这些股份短期内应该不会动，真正能够活跃交易流通的股份只有30%多。也就是说，炒家们只要用几亿的资金，就能拿下天鹅股份剩下的全部筹码。
事实上，拉升一只股票根本无需掌握其全部流通筹码，一般来说拿下20%-30%就可能炒起来。
这样算的话，游资们只要用1亿左右甚至几千万的资金，就能把天鹅股份炒个天翻地覆。
在股价被炒起来之后，天鹅股份发布过多份风险提示公告，表示公司基本面没有发生重大变化，在未来一年内没有改变主业或对主业重大调整的计划，但这都没用，根本打压不了股价。
赶上了供销社的风口，就只有一个“涨”字。
基本面不行，业绩存在隐忧
虽然在股权上是被山东省供销社控股，但在实际业务往来中，天鹅股份却没有来自山东省供销社的订单。
如果问天鹅股份跟山东省供销社旗下的其他企业有什么业务往来，唯一的往来就是房屋租赁。
2019年-2021年，两者之前的房屋租赁收入占到天鹅股份营业收入的比例分别为0.35%、0.36%、0.21%，几乎可以忽略不计。
或许是因为控股股东背景比较好，在今年前三季度天鹅股份1263.03万元的净利润中，有多达971.56万元为收到的补贴。扣除掉非经常性损益之后，天鹅股份前三季度净利润只有332.66万元。作为上市公司，这实在是少了点。
此外，天鹅股份还有两件事情可能会对业绩产生负面影响。一是公司转让武汉中软通科技有限公司股权的过程中，有4617.09万元的转让款逾期未收回；二是被美国迪尔公司以侵犯其发明专利权为由起诉，如果天鹅股份败诉，可能会面临赔偿。
假如天鹅股份的4600多万的股权转让款真的成了一笔坏账，那对公司业绩冲击会比较大。毕竟前三季度扣非净利润只有300多万，照这个业绩持续下去，相当于公司白干了10年。
上市后业绩马上变脸，大涨后散户接盘
天鹅股份是在2016年4月27日上市的，或许是因为基本面不行，一直没有券商关注天鹅股份。笔者查了下，天鹅股份最近一个，也是唯一一个研报出现在遥远的2016年4月17日，正是在上市的前几天。
这篇研报的标题为《棉花机械龙头，持续市场需求》，来自财信证券。
很显然，这种研报是为了天鹅股份上市而写的。在上市之后，天鹅股份一口气来了12个涨停板，并在2016年底一度涨到50元以上的历史巅峰。
但天鹅股份的巅峰也就到这了，2016年上市第一年，天鹅股份扣非净利润就下滑超过45%。
2018-2020年，天鹅股份连续三年扣非后的净利润亏损，若不是有卖资产、补贴等收入把净利润搞到正数，可能早就退市了。
随着业绩的不断下滑，天鹅股份在股价的巅峰过后，仅仅用了短短两年，到2018年底就跌到了10元以下，两年下跌了80%以上。
之后，天鹅股份的股价就一直趴在地板上，2019-2021年，基本在8元-14元附近震荡。
随着“供销社概念”的火爆，天鹅股份连续11个涨停板，终于从丑小鸭变成了白天鹅。
不过一看11月21日收盘后的龙虎榜，笔者还是有一些担心，因为买入的前五家营业部以“散户大本营”东方财富证券拉萨的营业部为主。
这种脱离基本面的爆炒，很可能又是以散户高位站岗买单作为终结。高位入场的散户，恐怕不是买了一只白天鹅，而是黑天鹅！
2015年十大妖股有哪些
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业绩连年亏损，股价连续10天涨停，谁在爆炒宜宾纸业？
文 AI 财经 社 杨俏
编辑 孙明
经营惨淡、连年亏损的宜宾纸业（600793.SH），意外成为2021年的第一只“妖股”。
1月19日开盘后，宜宾纸业再度触及涨停，虽然此后一度打开涨停，但在尾盘突然拉升封板直至收盘。此次涨停后，宜宾纸业也录得1月6日以来的第10个涨停，累计涨幅达到159.27%。
此前，宜宾纸业预计，2020年度归属于上市公司股东的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将下降约890%，实现归属于上市公司股东的净利润约为-9800万元。
“烂公司”却遭遇连续涨停，宜宾纸业到底发生了什么？
逾2000万资金等待买入
宜宾纸业前身为“中国造纸厂”，主要业务为制浆造纸，主要经营范围为食品包装原纸、生活用纸原纸及深加工的生产和销售，第一大股东为五粮液集团。
宜宾纸业股价连续大涨，要从上市公司发布的高管辞职公告开始说起。
1月5日晚间，宜宾纸业公告董事长易从、董事兼总经理王晓华辞职，随后上市公司便连续涨停。宜宾纸业也对此发布了相关公告：“经公司自查，并书面征询控股股东及实际控制人四川省宜宾五粮液集团有限公司，截至本公告披露日，确认不存在应披露而未披露的重大信息。”
在私募基金经理松果看来，宜宾纸业的董事长1月5号公告辞职，隔日股价开始大涨，是股价快速上涨的原因之一。
“一般换董事长后，上市公司的资本运作预期加强，公司控股股东是五粮液，所以大家有炒作资本运作的预期。”松果对AI 财经 社说。
“10连板”背后，宜宾纸业的经营情况并不乐观。宜宾纸业公告预计，2020年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计约为-1.69亿元；预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为-9800万元，同比将下降约890%。
2020年已经不是宜宾纸业亏损的第一个年度。历年财报显示，自2005年以来，宜宾纸业扣非净利润一直处于亏损状态。
在展望2021年的经营情况时，宜宾纸业公告显示，2021年1月1日以来，公司食品包装纸价格上涨为5%，同期主要原材料木浆采购价格上涨16%，纤维材料、燃料、化工等价格均有所上涨。由于食品包装纸价格上涨空间有限，原材料存在继续上涨风险，经营业绩改善存在重大不确定性。
另外，近日有媒体报道，宜宾纸业食品包装纸近期价格上涨与禁塑令政策有关。对此，宜宾纸业表示，”禁塑令”相关政策于2020年1月16日颁布实施，市场对此已有充分预期和反应。2021年1月1日有关规定开始适用后，食品包装纸产品价格涨幅较小，对公司经营影响有限。
“公司股价连续大涨，虽然有部分产品涨价的因素，但从公司的风险提示公告发现，2020年主要产品食品包装原纸及生活原纸平均售价同比下降约5%和11%，其实不至于对股价有大幅度的影响，所以根本逻辑不涉及纸价的上涨或限塑令。”松果认为。
（截图来源于东方财富网）
宜宾纸业也表示，在股价连续大涨期间，上市公司基本面未发生改变，公司估值明显高于同行业平均水平，公司股价存在炒作的风险。
统计显示，截至2021年1月15日，宜宾纸业的股票收盘市净率为5.2452倍，行业平均市净率为2.6034倍，市净率处于同行业较高水平。
目前，宜宾纸业收盘价为21.26元/股，市值从1月5日收盘的14.514亿元飙升至最新的37.61亿元，上涨近1.6倍。最新统计显示，宜宾纸业人均持股为2.49万股，人均持有市值52.94万元。
截至1月19日下午收盘，买一席位上有9569手等待买入，即至少有2034.37万元资金在等待成交，但未能如愿。
各大游资争抢筹码，交替接力
在宜宾纸业“10连板”中，游资炒作扮演了重要作用。
1月8日龙虎榜显示，当日买入最大金额的前三名分别为财通证券杭州上塘路证券营业部，买入2237.12万元，华鑫证券上海分公司买入813.52万元，华宝证券上海东大名路证券营业部买入529.60万元。
在当日的卖一席位上，华鑫证券上海分公司卖出了787.41万元，中信证券（山东）青岛经济技术开发区井冈山路证券营业部卖出721.49万元，国信证券上海北京东路证券营业部卖出558.10万元。
1月11日，宜宾纸业再次登上龙虎榜。当日买入前三位分别为光大证券北京总部基地证券营业部、申港证券湖北分公司、湘财证券台州祥和路营业部，买入金额为1263.85万元、1197.24万元和484.65万元。卖出席位上，财通证券杭州上塘路卖出2549.56万元出现在第一大卖出席位上，第二大卖出则是属于机构席位。
此后，1月13日、15日中，相关营业部也频频现身龙虎榜，并且在同一天内进行买入、卖出交易。
（截图来源于东方财富网）
“宜宾纸业盘小市值低，被视为‘超跌股’，资金容易形成撬动效应。”松果也表示，“‘连板接力’是游资的一种炒作模式，因为人气极高，极易形成跟风盘，广受活跃小游资的喜爱，现在其实进入了一个击鼓传花的阶段，每个人都博下第2天的接盘资金。总之，宜宾纸业的上涨，有一小部分的原因归结于资本运作预期及产品涨价带来的业绩改善，根本的原因在于三个涨停板之后，游资击鼓传花，做连续涨停这种模式造就的。”
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，建议投资者对公司一定要回归基本面研究，远离绩差股、题材股，不要跟风炒作，只有这样才能做到价值投资。
