记者 | 陈雨康
9个交易日揽下7个涨停板——中国人保（601319.SH）在本轮反弹中异军突起，可谓保险板块的一枝独秀。不过，中信证券却对它抛出了看空的信号。
中信证券在最新报告《财险龙头，但A股显著高估》中给了中国人保极为罕见的“卖出”评级。报告指出，中国人保2019年的合理股价为每股4.71-5.38元，对应1.25-1.42倍的PB及13.1-15.0倍的PE。以3月6日中国人保A股11.66元/股的收盘价来估算，该股未来一年的潜在下跌空间超过53.9%，存在较大的估值下行风险。
该研报也指出，因中国人保H股股价显著低估，给予中国人民保险集团（01339.HK）“增持”评级。
由于发展历史等因素，港股市场相对于A股市场更显成熟，投资策略更趋向于价值投资，因此AH股之间长期存在价差。
据Wind数据，截至3月7日收盘，共计有111家同时在香港上市的A股公司。界面新闻在剔除新股福莱特（601865.SH）后发现，对比2月1日，有13家上市公司的AH股价比增速超过了50%
今年2月以来，A股的反弹力度空前，而“众星捧月”的券商股跑赢了绝大多数板块，被称为本轮行情的领涨主力。券商股的火爆在AH股价比及其增速中可见一斑。中信建投（601066.SH）在近10个交易日录得了8个涨停板，股价已翻了一番，为31.16元。在最新的《风险提示公告》中，公司直言“公司市盈率高于行业平均市盈率一倍”，提示投资者注意风险；而在相对理性的港股市场上，中信建投证券维持稳步拉升，最新收盘价仅为6.60元。目前，AH股价比高达4.72，对比2月1日已暴增136%。
此外，还有东方证券（600958.SH）、光大证券（601788.SH）等券商股对比2月1日的AH股价比增速超过50%，且当前的AH股价比较高。
时装品牌拉夏贝尔（6116.HK）在港股市场长期处于破发状态。2017年，拉夏贝尔在转战A股后受到资金热捧，股价一度逼近30元，随后便开始不断走低。今年2月1日，拉夏贝尔踩上了上市以来的最低价6.99元，随后便参与到“春季躁动”中，大涨近40%。相比之下，H股拉夏贝尔却持续遇冷，从年初开始便断崖式下跌，跌幅超过30%。正因为这样，AH股股比也快速扩大，当前为2.43，较2月1日已增大90%。
从基本面上看，A股拉夏贝尔的此番大涨与业绩并无关联，纯属行情推动。根据1月30日发布的业绩预减公告，预计公司2018年归母净利润减少约4.59亿元，同比下降91.98%；扣非后的归母净利润同比减少约4.15亿元，同比下降109.21%。拉夏贝尔称，业绩下滑的主要原因是直营门店销售未达预期、百货商场客流下降、培育初期的品牌投入较大等。
界面新闻翻阅财报发现，拉夏贝尔的归母净利润已连续2年下滑，2018将是第3年且是降幅最大的一年。另外，公司在资本市场上也连连受挫，不仅近12亿可转债募资计划告吹，斥资3534欧元的收购计划也受阻延迟。
次新银行股在本轮的A股反弹中表现活跃。
青岛银行（002948.SZ）在今年1月16日挂牌，涨停2天即开板，令市场唏嘘。不过，该股于2月底开始发力上攻，并不断攀登股价新高，最新收盘价为9.11元。而在港股市场上，青岛银行（3866.HK）常年横盘整荡，股价维持在4-7元的区间之内。
根据2月11日发布的业绩快报，青岛银行2018年实现营业收入73.72亿元，同比增长32.04%；实现归母净利润20.23亿元，同比增长6.48%。
A股郑州银行（002936.SZ）于今年1月31日触底4.73元后持续反弹，已累计涨逾40%；港股郑州银行（6196.HK）则长期在3元附近震荡。
