来源：中国基金报
中国基金报记者 天逸
部分综合证券时报网
A股大消息！外资买、买、买，买不停！
今日凌晨6点，MSCI宣布了半年指数评估结果，将所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，并且以中盘股为主，增加了204只中国A股。
由于这次新增了中盘股，业内预计主动和被动资金合计最高可达400亿美元（2800亿人民币）的巨资，比以往的两次都要高很多。
MSCI官宣：
3大要点来了
今天凌晨明晟公司（MSCI）发布11月份半年度指数评估结果主要有及以下几点：
1、 明晟公司（MSCI）宣布将把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，本次调整将于11月26日收盘后实施，27日生效；
基金君点评：如约而至，5%到20%的三步走战略的最后一步，并且是最重要的一步！
前两部分别是2019年5月，MSCI会把指数中中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股。2019年8月MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%。
2、 MSCI中国指数中将增加204只中国A股，其中189家为中盘股，现有268个成份股的纳入因子将从15%增加到20%；
基金君点评：中盘股最受益，很早之前就预计了这次中盘股新纳入很多，对应A股市场基本就是在沪深300指数之外的最大股票，或者对应中证500指数的中相对较大的股票。
3、 中国A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的权重将分别提升为12.1％和4.1％；
基金君点评：这个权重比例比之前的大幅提升了，对比8月份那次，15%权重对应的A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的权重分别为7.79%和2.46%。
从提升幅度来看，这次非常大，在MSCI新兴市场指数中的比例提升了2/3，这主要是由于新纳入204只股票的原因。
能带来多少增量资金？
最狠提到2800亿！
对于A股投资来说，更关注的是能带来多少资金！
由于上述官宣的内容，A股在MSCI新兴市场指数的权重一下从2.46%提高到了4.1%，远远高于此前不到1个百分点的提升比例，这次带来的资金量不寻常。
先来看看被动资金，有券商预测，本次MSCI扩容有望带来的被动增量资金规模约493亿元人民币，其中会给中盘股带来约为212亿元人民币。
该机构测算，11月中盘股按20%比例纳入带来的被动增量资金约212亿人民币，大盘股纳入比例由15%提升至20%带来的增量资金约281亿人民币。
但是更大的资金来自于主动配置基金，国盛证券预计，MSCI第三次扩容将带来约2200亿元增量资金，占全年MSCI引入外资的45%。
由于中盘股为主的大批股票的纳入，有些券商的预测更高，中金王汉锋等报告表示，预计本次调整给A股带来的被动及主动增量资金规模约350亿到400亿 美元（2450亿到2800亿人民币），较今年5月、8月两次纳入的资金流入规模高约50%-70%。
综合来看，这次带来的增量远高于以往每次的1600亿左右，较低的估计也能有2200亿，相对较高的估计已经达到了2800亿。
兴业证券的研究指出，从MSCI的纳入行为对A股的结构性影响情况来看，中盘股边际增量资金影响更为显著。从结构上看，11月MSCI纳入A股大盘股的比例从15%上升至20%，中盘股则一次性从0%提升至20%，相应中盘股获得的资金边际增量更大。
兴业证券认为，从进一步纳入后被动资金的行业分布上看，医药生物、电子、化工、计算机流入金额分别位居第一、第四、第五和第六，成长性行业的被动流入资金量在此次纳入过程中有明显的提升。
MSCI指数转换
让这次增量资金更大
2019年3月9日MSCI曾发布通知表示，于6月1日起MSCI旗下的MSCI全中国指数系列(MSCI All China Indexes)将转换为MSCI中国全指数系列(MSCI China All Indexes)，转换后前者不再生效。
4月12日的通知称，经过与参与各方征询意见，MSCI决定推迟这一转换至11月26日，以便给予各方充分的实施时间。MSCI方面表示，此次推迟转换，不影响MSCI提升A股纳入因子的实施节奏。
实际上，MSCI亚太区研究主管，董事总经理谢征傧随后表示，这是一个MSCI指数产品调整的公告。因为两个产品在投资定位上有些重叠性，MSCI决定停止旧的MSCI All China指数产品。而MSCI China All Shares指数是个更精确及有代表性的全中国指数。
他进一步解释道，延迟推行的原因是让目前还在使用MSCI All China指数的一些投资者有足够的时间转换到MSCI China All Shares指数。这一转换对追踪MSCI指数的资金流入不会造成太大的影响。
据了解，MSCI使用完全透明和创新的指数方法，强调通过使用严格的规模和流动性等筛选方法来增强可投资性和可复制性。这些指数旨在以不同的股票类别的形式反映中国境内外公司的一系列机会集的表现。因而，每一次指数调整都反映了MSCI认为其市场投资环境的改变，或编制方法的进步。
从推迟一起指数的转换中，可以发现MSCI指数，尤其是在中国投资方面的指数相当复杂。
目前MSCI所包含的旗舰中国指数有：
MSCI中国指数（ MSCI China Index）基于MSCI新兴市场指数中包含的中国股票构建，为投资中国股票提供了一类标准化的定义。该指数旨在代表中国股票的H股，B股，红筹，P筹码和外国上市（如ADR）的大中型板块的表现。中国A股现在已有部分纳入该指数。
MSCI中国A股指数 (MSCI China A Index)MSCI中国A股指数涵盖了在上海和深圳交易所上市的大中型股票。该指数仅涵盖可通过“互联互通”来投资，该指数是为国际投资者设计的，并根据离岸人民币汇率（CNH）使用中国A股市场价格来计算。
MSCI全中国指数 (MSCI All China Indexe）MSCI全中国指数涵盖中国A股，B股，H股，红筹股，P股和国外上市（例如ADR）的大中型股票代表。该指数旨在反映在香港，上海，深圳和中国境外上市的中国股票类别的机会。它基于MSCI中国股票市场全类别的概念，包括了中国A股。
MSCI中国全指数 （MSCI China All Shares Index）该指数涵盖中国A股，B股，H股，红筹股，P股和国外上市（如ADR）的大中型股票代表。 该指数旨在反映在香港，上海，深圳和中国境外上市的中国股票类别的机会。 它基于MSCI中国股票市场的概念，包括中国A股。这一指数是MSCI全中国指数的更新版本，在编制方法、A股纳入等方法上都有进步。
这次恰逢MSCI指数的版本更新，在A股纳入等方法上更进一步，大大提高了A股在全球新兴市场的地位。
基金公司：支撑A股底部重要力量
MSCI指数基金受益
针对MSCI第三次扩容的影响，多位业内人士表示，随着对外开放继续推进、A股进一步纳入各国际指数，外资流入将是大势所趋，并将成为支撑市场底部的重要力量。
博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为，随着财报季结束，市场关注转向11月MSCI纳入因子调整，大盘蓝筹股指表现相对突出。11月MSCI将迎来历史最大单次扩容，无论是增量规模，还是覆盖范围，均为最高水平，近期北上资金跑步入场，短期将提振市场。
华夏基金人士表示，对于投资者而言，外资选股看重基本面且注重长期投资，跟着外资布局A股不失为一个较好选择。
九泰基金宏观策略组也认为，MSCI扩容带来增量资金预期、中美有望签署第一阶段经贸协议预期等对近期市场将带来一些提振因素，MSCI扩容前期外资买入起到助涨作用，但背后的核心原因还是基本面支撑，这都是市场短期存在的积极因素。不过，伴随年底CPI大概率继续大幅上行，滞胀压力难以得到根本解决，也将对市场上行空间产生一定制约。
北京一家大型公募市场部人士表示，随着A股纳入MSCI比例再次扩容，A股在11月份有望迎来外资净流入的趋势。在这样的契机下，他所在公募发行的MSCI基金会加大持续营销力度，完善产品的流动性，帮助投资者借助这类产品布局外资入市机遇，以把握A股国际化进程中的行情。
今年以来，MSCI中国A股概念基金皆斩获不俗的投资收益，最赚钱的基金收益率超过56%。
Wind数据显示，截至11月4日，35只MSCI中国A股概念基金今年以来平均收益率达到25.85%（A、C份额合并计算），且全部收获正收益。其中，收益率最高的中金MSCI中国A股质量A年内收益率为56.64%，前海开源MSCI中国A股消费A、华泰柏瑞MSCI中国A股国际通ETF、南方MSCI国际通ETF等22只基金收益率也超过30%。
虽然基金业绩亮眼，但该类型基金规模两极分化严重，迷你基金扎堆。截至三季度末，华夏、易方达、南方等17家公募基金管理人布局了35只MSCI中国A股概念基金。截至三季度末，该类型基金总管理规模为127.8亿元，平均单只基金规模仅为3.65亿元。
其中，华安MSCI中国A股指数增强基金以28.64亿元位列MSCI概念基金规模榜首，招商MSCI中国A股A国际通、银华MSCI中国A股ETF规模分别为21.5亿元、17.75亿元，站上了10亿关口。然而，也有26只基金规模低于5亿元，占比高达74.29%；17只基金规模低于2亿元，占比接近一半。
外资北上资金狂买A股
据证券时报网报道，随着MSCI进一步扩容，北上资金近日净买入A股的规模明显增大。
数据显示，北上资金已连续7个交易日净买入，11月1日净买入金额高达74.50亿元。另外，本周北上资金累计净买入规模达到230.02亿元，刷新接近两个月的单周净买入新高。
实际上，从今年6月份开始，北上资金净买入整体加速，至今年10月，已连续5个月呈现净买入，6月以来的累计净买入金额已高达1,719.96亿元。
从最近一个月的情况看， 10月以来670只个股陆股通持股占总股本的比例出现提升，占到了陆股通标的总数的约53%。
医药生物、电子等行业个股陆股通持股比例提升较多。
具体个股上，大参林、海兴电力、韦尔股份、旭升股份、索菲亚、森特股份、华帝股份等陆股通持股比例提升较多。如9月底大参林陆股通持股占总股本的比例为4.87%，10月底提升至8.95%，增加4.08个百分点。
重磅！MSCI纳入A股第三步来了 数百亿资金在路上！189只中盘股闪亮登场
原标题：重磅！MSCI纳入A股第三步来了，数百亿资金在路上，189只中盘股闪亮登场
重磅周五来袭！
刚刚，MSCI宣布纳入A股扩容安排，A股在指数中纳入因子提升至20%。
MSCI在新闻发布稿中指出，204只A股将以20%的纳入因子新加入MSCI中国指数，含189只中盘股。此外，268只已经进入MSCI中国指数的A股在指数中的纳入因子将从15%提升至20%。这些个股将进入MSCI国际指数，享受随后到来的增量资金。这是MSCI扩容A股的第三步，完成后A股在MSCI新兴市场中所占权重为4.1%。
今天A股开盘怎么走？万众瞩目。
更新后的大盘股名单如下：
来源：MSCI
此次扩容的一大亮点是， MSCI一次性以20%的纳入因子将中盘股纳入 。A股中的中盘股在MSCI指数中实现了从0到20%的“飞跃”。此次扩容对中盘股形成明显利好。MSCI此次纳入189只中盘股。名单如下。到11月26日指数纳入生效，MSCI第一阶段A股纳入安排已经完成。A股在全球指数头号巨头的国际指数中，也完成了从0到20%的转变。
来源：MSCI
430亿增量资金候场
招商证券测算，此次扩容将为A股带来430亿元被动增量资金。其中大盘股和中盘股吸引的被动增量资金比为4:3。
图片来源：招商证券研报
招商证券分析指出，从行业分布来看，纳入MSCI的大盘股行业主要分布在银行、非银金融、食品饮料、医药卫生；拟纳入的中盘股的行业分布占比最高的五个行业分别是医药生物、计算机、电子、化工、食品饮料。医药生物、计算机、电子也是创业板50指数的前三大权重行业，此次MSCI纳入中盘股利好以创业板50为代表的创蓝筹，创50指数值得关注。
从近7日，北向资金的净流入情况来看，中盘股尚未受到充分关注。预计接下来到11月26日指数纳入生效日之前还有更多的净流入。
北向资金大幅净流入
美的距离“买爆”仅一步之遥
根据统计，11月5日外资持有美的集团股份达到27.19%，根据相关规定外资持有A股个股比例达到28%时，港交所将不再接受买盘，即个股被 “买爆”。目前，距离买爆美的仅一步之遥。
截至11月7日，北向资金近7日主要流向消费龙头和金融类股票。在净流入前十大个股中，格力电器净流入29.40亿元，美的集团净流入20.46亿元，伊利股份净流入15.33亿元，五粮液净流入14.94亿元。前十大个股几乎分走了近7日北向资金净流入的半壁江山。
美国上市中国ETF昨晚已异动
昨夜美股开盘之后(现进入冬令时，美股于北京时间22:30开盘)一小时，美国上市的两只中国ETF即大涨。
安硕中国大盘(FXI)价格走势数据来源：彭博终端
其中一只为安硕中国大盘，截至北京时间23:30上涨5.88%；另一只中国ETF“安硕MSCI中国ETF”更是一小时上涨超过8%。安硕MSCI中国ETF跟踪MSCI中国指数，可以捕捉到MSCI A股扩容带来的资金流入。目前，安硕中国大盘规模为44.6亿美元；安硕MSCI中国规模为39亿美元。
安硕MSCI中国ETF(MCHI)价格走势数据来源：彭博终端
目前美国上市中国ETF总量近164.4亿美元，在超过2万亿美元的美国ETF市场中占比较少，这也给了很多机构在海外布局中国ETF的空间。海外上市中国ETF(标的含A股、港股、中概股)中，近一周规模增长最多的为行业龙头ETF、互联网ETF等。
近一周美国上市中国ETF中规模扩张前四(截至11月7日)
数据来源：ETF
关注外资券商持股变化
在9月20日指数纳入生效时，一些个股遭遇暴力建仓。万和电气就是一例。根据媒体报道，当日晚间港交所披露的港股机构持股信息显示，共有17家机构席位借道沪深股通持有该股票。与前一交易日相比，极讯亚太有限公司增持最多，且其所持股票均为当日增持。
据了解，极讯亚太为一家券商，境外众多对冲基金通过极讯亚太的席位交易。预计11月26日指数生效日，这种情形料持续。极讯亚太的持股状态也值得关注。
数据来源：choice
（文章来源：中国证券报）
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A股纳入MSCI是什么意思？
意思是将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球指数。
MSCI英文全称为Morgan StanleyCapital International，是一家提供全球指数及相关衍生金融产品标的的国际公司，其推出的MSCI指数广为投资人参考，全球的投资专业人士，包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体均会使用MSCI指数。
MSCI在全球不同市场都编制有当地市场指数以及全球综合指数，该类指数是绝大多数投资于全球市场基金选用的基准指数，也就是说，基金公司会根据MSCI指数中的公司权重来配置股票，以使其基金表现不会与基准指数表现有过大偏差。
目前MSCI中国指数只包括有在境外，主要是香港上市的中国公司，预计随着资本市场的开放，A股最终也会被纳入该指数，这就意味着，会有越来越多的全球基金配置A股。
根据过往其它新兴市场被纳入MSCI指数或权重提高后当地股市便会有明显上涨的情况来看，未来MSCI中国指数纳入A股，以及A股所占权重不断提升都会推动A股市场的上涨。
一、A股纳入MSCI的意义
1、MSCI指数是国际上最具有影响力的指数，旗下有多只产品，所谓A股纳入MSCI是指将A股纳入到MSCI新兴市场指数这一主力指数产品中。
2、从历史上MSCI新兴市场指数成份与占比的变化，我们可以看出新兴市场经济力量的变迁。最近二十年最为重要的事件就是中国经济的崛起，作为全球第二大经济体，任何一个国际指数不包含中国A股是不完整的。
3、从这个角度来说，MSCI新兴市场指数纳入中国A股是历史的必然。
二、A股纳入MSCI的影响
1、中国纳入MSCI后，短期预计将带来近1000亿人民币的海外资金流入，若将来完全纳入，将带来2.4万亿人民币的增量资金。
此外，当前国内共28支MSCI基金通过审批或处于待审状态，多选择跟踪MSCI中国A股国际通指数，投向大金融大消费龙头，保守估计增量资金约274亿。
2、外资持股市值占比上升，话语权提升将会改变A股市场的估值体系与市场风格。根据MSCI纳入标的超低配情况以及市值占比，利好大金融与大消费龙头。
3、A股被纳入MSCI在初始阶段或将带来1000亿元的海外资金配置A股。跟踪MSCIA股相关指数的基金规模合计约为4.5万亿美元，A股权重在0.1%到2.5%之间。
4、同时，在5%的纳入比例下，A股在MSCI全球、新兴市场、亚洲市场指数的权重分别为0.8%、0.1%、1.1%，考虑到全球追踪上述指数的资产规模，预计MSCI纳入A股带来的潜在资金流入规模约为212亿美元，其中包括主动型以及被动型资金。
扩展资料：
台湾及韩国纳入MSCI后的变化
1、台湾
台湾股市1996年开始被纳入MSCI新兴市场指数，花了9年时间被全面纳入。主要的变化是4个
1）与标普500相关性增强，相关性越强，就越会同涨同跌。
2）换手率降低
3）波动率降低
4）估值中枢下降
从PB角度，台湾股市被纳入前后，PB从2.3降到了1.5左右
2、韩国
韩国加入MSCI的速度更快，只花了6年。
1）与标普500相关性增强，同样的，韩国股市被纳入MSCI后与美股的相关性也增强了
2）换手率降低
3）波动率持平，估值中枢持平
不过韩国股市的波动率和估值中枢并没有太大变化。主要是韩国股市的波动率和估值在被纳入之前就并不高：被纳入之前，韩国股市的平均波动率19.4%，台湾高达30%；估值上被纳入之前韩国股市PB在1左右，本身就比较低估。
参考资料：百度百科-MSCI 百度百科-MSCI中国指数
