这两天，A股市场的行情就像这届卡塔尔世界杯一样，让人意想不到。昨晚世界排名第三的夺冠热门阿根廷1:2不敌世界排名50的沙特，不知道让多少人都大跌眼镜。而一些斥巨资豪赌阿根廷赢的人，在昨晚也输得倾家荡产。
我们再来看看这两天的A股走势，在昨天之前又有多少人预料到了长期趴窝不动的中字头能够一飞冲天连续拉起？这个概率恐怕还没有昨天赌沙特赢球的人多。不过这就是A股，永远让人捉摸不透。
回到盘面上看，中字头持续发力将成为搅动市场格局的最不稳定因素。在大盘方面，如果没有中字头大涨，那么这段时间恐怕都会稳定在20-60日线之间做区间震荡。而一旦中字头发力，则可能带动大盘向上突破60日线关键压力位，形成一轮短期趋势。
在板块格局上，中字头的巨大吸金能力能掏空其他所有热点并形成跷跷板效应，当中字头过强时，其他板块能抗住不跌就是好样的。想在这种时候逆势走高，难度不小。
在昨天下午《11月22日收评：中字头现惊人一跃！A股投资风格是否将就此切换？》一文中，旌阳和大家聊到了中字头突然爆发的原因，以及过去3年来A股市场中每轮中字头行情的持续时间周期。最终得到的结论是，这轮中字头概念仍是短期趋势，板块持续周期在1-3周左右。在中字头发力的期间，个股大面积避让，造成操作难度大增。
有不少朋友可能会问旌阳，既然中字头还有短暂的持续性，那我们是否能参与中字头的这轮行情呢？如果能参与又该怎么参与呢？还有朋友会问，如果这段时间不做中字头，还有没有其他方向可以布局呢？那这篇文章，旌阳就来和大家聊聊这个节奏性的问题。
要弄清楚中字头是否值得参与，归根结底还是要看推动中字头的主力资金到底是什么性质？
在昨天晚上的“A股策略”以及今天早上的“A股猛料”中，旌阳都和大家提到过，从昨天的交易数据结果来看，旌阳暂时还没有发现机构投资者参与中字头的痕迹。对此，有不少朋友疑问，没有机构参与中字头可能涨这么多吗？这里有几点旌阳需要解释一下：
其一，每天交易所不会披露所有个股的交易数据，只会披露一部分活跃股的交易数据。以昨天中字头领涨股中铁装配300374为例，确实没有机构资金买入，不仅如此，机构资金还减仓了接近1000万。更为诡异的是，拉升中铁装配的营业部席位还不是一些常见的一线游资席位。其他中字头个股均未交易数据披露，因此实际情况其实不算特别明朗。
其二，昨天和今天虽然中字头整体大涨，并带动央企和银行等低估值板块走高。但领涨个股中除了个别千亿级的权重蓝筹外，其他多为百亿左右的小盘中字头，比如刚刚提到的中铁装配，两天涨了40%市值也不足40亿。今天涨停的中国铁物、中水渔业、中材节能、中铝国际、中成股份、中公高科、中国海城、中国科传等，市值多数都在百亿以下，只有中国交建市值过了千亿。这些袖珍小盘股强拉真的是机构所为吗？旌阳是持有怀疑态度的，一些游资照样能办到。而游资强拉前排活跃股做出示范效应后，其他资金推动后排蓝筹股跟上，同样很容易形成现在这种局面。
其三，在昨天之前，过去一个月以来，旌阳都未从交易数据中发现机构资金潜伏中字头的痕迹。在没有底仓的情况下突然连续大幅拉高中字头，如果机构资金以这种方式进场扫货，这必定会大幅提高建仓成本。后续想要顺利出局的难度会更大。
综合这些因素来看，旌阳仍倾向于认为这几天中字头强拉是游资主导下，其他资金跟上的短期行为。而在旌阳印象中，中字头最近的一轮行情出现在去年8月底到9月初，持续时间在3周左右，在上一轮行情中同样也没有机构资金参与。当然，现在的情况和上次是不是一样的，最终还是要看这几天的交易数据。如果交易数据给出了不一样的答案，旌阳才会考虑根据实际情况去调整应对策略。
以目前已知的情况来看，中字头行情并非机构主导，所以持续性不会太强。在这种情况下，如果能忍住的话，其实是可以在一旁耐心等待是最好的。就好比11月初持续了差不多两周左右的供销社概念，只有手快的人才可以吃到肉。如果忍不住一定要做中字头，那么旌阳建议大家也要等一两天，目前中字头板块指数连续两日长阳拉升后已经明显偏离5日线出现了超买，未来几天如果板块指数回踩5日线蓄势，或许能给一个低吸点位。当然，由于整个板块的推升主力以游资为主，所以在个股选择上，只能选择前排活跃。
这是旌阳给大家中字头个股的分析思路，应该讲得比较清楚了。只要交易数据没有意外，大家都可以按照这个思路来操作。接下来，我们要看看这两天跌幅最大的医药股还有没有救？
在旌阳看来，医药并未死透！从技术形态上看，医药股经过了前面一轮主升浪后，连续两天大幅回撤，今天来到了20日线重要支撑位附近。20日线是中短期强弱分水岭，所以20日线不破趋势并不算完全走弱。同时，两日长阴杀跌后，医药股已向下偏离5日线超卖，所以接下来一段时间医药股可能进入5-20日线之间的窄幅区间震荡通道。在这个过程中，如果医药股能重上5日线则有继续挑战前高的可能；反之，若医药股反抽5日线遇阻无法突破，并跌穿20日线形成阶段双头形态，那这轮行情就完全走完了。
从资金面上看，医药股是十一长假之后机构资金的最大狙击方向，密集加仓点是十一后的前两周。虽说这一两周筹码出现了明显松动，但由于前期扫货量巨大，所以机构资金很难在反V形态的急跌过程中顺利离场。结合上面的技术走势来看，主力机构就算要减仓，也会在区间震荡通道中减仓。而医药股如果能依托20日线反弹重上5日线转强形成3浪拉升，届时将是主力机构的主要减仓期，越向上风险越大！
从消息面和基本面来看，医药股本轮行情的启动点在9月底和10月初，启动逻辑有一部分和中字头一样，也是长期回调后估值水平达到历史低点；除此之外，部分医药分支一直保持着高成长性，比如高端医疗器械和CRO等等。其他一些政策面的利好这里就不细数了。在10月底11月初开始，国内疫情爆发，则给医药股延续强势增加新动力。结合上述资金面来看，机构资金密集加仓医药股的时间节点是10月后的第一二周，当时国内疫情并未大面积扩散，所以机构买入医药股的根本逻辑并不是疫情发展趋势。我们再看这几天医药股的震荡原因，非常明显是本周开始国内防疫政策出现了一些微妙变化所致的。从这点上看，医药股若因疫情可能降温回调，其实和当时机构买入医药股的初衷是有违背的。
除了医药之外，十一长假之后机构资金还有两个相对较大的狙击方向，一个是信创，另一个是半导体。信创的整体运行节奏和医药股大体相当，因为机构资金的进场时间点是重叠的。所以若医药股止跌进入高位区间震荡，那么信创跟随止跌的概率也比较大。这两个板块要看的是，高位震荡之后怎么走？半导体的运行节奏则稍有不同，这两天跌回均线束内，但并未转弱。看样子是要规避中字头压力，等中字头锋芒减弱后再起新趋势。
