今年的“双十一”从10月24日开启，第一波预售已经开始付尾款。不过，今年似乎比往年要安静的多，本该火热的各家快递公司，在资本市场却遇冷。
快递巨头3天跌近20%
这几天，A股自底部走出一波强势反弹行情，而以韵达股份（002120.sz）、申通快递（002468.sz）为代表的中低价快递公司的股价则逆势加速下跌，本周短短3个交易日跌近20%。
市值353亿的韵达股份自10月28日开始破位下跌，股价从15.60元跌到今天最低11.72元，4个交易日大跌25%。市值159亿的申通快递自10月28日加速下跌，股价从13.02元跌到今天最低10.01元，4个交易日大跌超23%。
两大快递巨头股价在今年“双十一”预售付尾款的时候，双双开启下跌模式，似乎在反映些什么。
不过，从股价来看，韵达股份是一直都比较弱势，年内从23.33元的高位跌至11.72元低位，腰斩；申通快递则是从7.03元涨到14.52元翻倍后开始下跌的，近半个月跌幅也已经超过30%！
（韵达股份股价走势截图）
（申通快递股价走势截图）
好好的股价突然同步下跌，除了今年的“双十一”气氛有点冷之外，两大快递巨头股价突然大跌的主要原因还是来自财报。
10月31日，韵达股份、申通快递同时发布三季报，韵达股份前三季度营收同比增长23.11%、归母净利润同比下滑2.05%，第三季度营收同比增长19.18%、归母净利润同比下滑34.66%；申通快递前三季度营收同比增长42.38%、归母净利润同比增长188.68%，第三季度营收同比增长54.72%、归母净利润同比增长124.39%。
这么好的业绩股价怎么会连连大跌呢？
巨亏近10亿后，单季度再度转亏
的确，从业绩增速角度看，今年三季报数据都不错，特别是营收增速可以说相当不错，业绩增速申通快递比韵达股份也好很多。但是，这些都不是问题的关键，关键在于两家快递公司的扣非净利润都出现了断崖式的下滑。
今年三季度，韵达股份营收123.86亿，实现扣非净利润1.64亿，扣非净利润较去年同期的3.15亿大幅下滑48%，几乎腰斩；申通快递营收91.17亿，实现扣非净利润亏损1144.74万，虽然较去年同期1.4亿的亏损额大幅收窄，但是单季度扣非净利润再度由盈转亏！
（申通快递单季度扣非净利润，数据来源：同花顺网站）
可以看到，自2019年第四季度以来，申通快递的单季度扣非净利润就没几次是实现盈利的。
这都说明，申通快递的业绩其实是非常不稳定的，自2019年四季度以来累计扣非净利润也还是亏损的！
实际上，申通快递自2016年借壳艾迪西上市之后，业绩就一直在变脸。2017年、2018年两年整体财务数据都还是不错的，营收、归母净利润、扣非净利润都能保持20%以上的增速，但自2018年之后一切急转直下，营收几乎停止增长，净利润从盈利14亿到亏损近10亿。
（数据来源：同花顺网站）
申通快速业绩由盈转亏的背后，是其盈利能力持续恶化的结果。毛利率自2016年的19.85%降至2021年的2.33%，净利率从12.78%降至-3.61%，净资产收益率更是从89.26%下滑至-10.96%。
（数据来源：同花顺网站）
申通快速业绩、盈利能力这样的转变，没有用过申通快递的人可能会很惊讶，怎么会这样？对于那些用过申通快递的人来说，这样的变化简直太正常了。
恶化的口碑如何拯救？
中通、圆通、申通、韵达、百世汇通五家快递公司一直都有“四通一达”的称号，百世汇通这家快递公司从规模上似乎根本与其他四家匹敌，算是掉出“四通一达”阵营，剩下的四家又有“通达系”的称号。
不过，从市场份额数据来看，申通又逐渐掉队“通达系”阵营，市场份额自2018年之后就一路下滑，这个趋势倒是与其业绩趋势相吻合。
（资料来源：天风证券研报截图）
可以看到，到2021年，“通达系” 顺丰已经占到国内快递市场近80%的份额，自2016年以来主做高端市场的顺丰市占率相对稳定，但中通、圆通、韵达三家的市场份额逐年提升，这三家的市场份额累计已经超过50%，只有申通的市场份额被压缩的越来越小。
原因其实也不复杂，百度一下“申通快递”，几乎全是一片骂声，在搜索结果中知乎的页面最多，而知乎里面关于申通快递最多的问题是：“为什么申通快递那么垃圾，居然还有商家在用？”、“为什么申通快递客服电话永远打不了？”、“请大家以后慎用申通快递！不要用申通发快递！”、“中国还有比申通更垃圾的快递吗？”……
（知乎截图）
在这个问下面有一个回答很有意思，一答友回答：“你们别骂申通了，人家的飞机可以在天上飞3天，证明人家还是有实力的。”
要知道，目前国内最长的航班用时也只有8个小时，从深圳飞往新疆喀什，在天上飞3天都能绕地球一圈了。
当然了，这只是用户调侃申通的方式，说明它有多慢。事实上，近年来，随着申通快递服务质量越来越差，申通的快递在天上飞3天已经是比较快的了。在知乎评论区显示，有用户竟然收到了在天上飞两周的申通快递！
（知乎评论截图）
再加上申通快递的那个客服电话真的是永远也打不进去，打半个小时好不容易打进去了，就让你一遍又一遍的输入订单号，这就算了，最后它还各种推卸责任，这不归我们管那不是我们能管的。
（知乎截图）
总之，这几年申通快递的口碑是越来越差，甚至有网购用户只要收到申通快递就直接给店铺差评，可见用户对申通快递有多深恶痛绝。去年年底，也是“双十一”、“双十二”过后快递最繁忙的时候，申通快递因为暴力拣货还被骂上了热搜，而申通不但不改反而直接建议用户发顺丰，也真是奇怪！
综上分析来看，申通快递的掉队没落真不是没有原因，原因其实也是非常简单的，就是这家快递公司从来不把用户当回事，物流显示系统也极差。从各种体验来看，申通快递可能正在逐渐变成快递界的拼多多，只有低价没有任何服务质量可言。从数据来看，目前申通快递市场份额下滑，单季度业绩亏损，160亿的市值似乎依然偏高。
申通一季度亏损近9000万，这样的申通还能维持多久？
申通一季度亏损将近9,000万，虽然说四通一达的大名估计你都听过，但是现在快递行业亏损几乎是一个常态的，因为现在这么多的快递公司里面真正能实现每年盈利的还真不多，尤其是去年和今年的一季度。
去年和今年的一季度百世和极兔快递疯狂打压价格，然后被市场监管总局判定为不正当竞争，这是已经确定的事情，所以说价格很低，它价格低就会导致别人的快递没有办法卖，因为如果你是商家的话，一个快递公司它只要9毛钱一个快递，另外一个快递公司要1块8，你说哪一个那肯定是选那个便宜的呀，这样的话原来那些快递公司没的客户了，自然就会亏损，因为该有的运营成本还是会有。
但是你觉得那些卖8毛钱9毛钱一个快递的快递公司，他们就真的是为你着想吗？不是的，资本市场哪有那么简单呢？你觉得他们是做慈善的吗？这个价格是低于成本价的，因为浙江推出了新的规定，要求快递公司的快递价格不得以低于成本价出售，针对的是谁针对的？现在行业中哪些情况你应该心里有基本的想法吧，所以说快递行业去年和今年一季度的这个竞争是相当之激烈的，已经不单纯的是商业竞争的问题了，涉及到增强市场份额的问题。
有很多快递公司都是亏损的，但是亏损没关系，就包括早些年的京东也是常年亏损，但亏损是很正常的事情啊，因为快递公司在刚开始的时候铺产品线，尤其是置办这些飞机货运的货车，这些渠道的问题前期肯定是亏损的，再加上一些同行业的激烈竞争，所以都要亏几年。前一阵子刚报出来的拼多多，去年亏损的71.8亿，人家亏了将近72亿，不也还挺着呢吗？所以亏了9,000万不算什么大事。
顺丰申通双巨亏，极兔百世遭弃用，快递行业或将迎来一场风暴
最近快递巨头间动作频频，似乎暗示着快递行业要变天了。
先是“快递一哥”顺丰营收暴雷，第一季度巨亏9到12亿元，惊呆广大网友，让不少投资者捂紧钱袋子，对这个行业产生了深深的疑虑。
再是申通跳出来自爆，甩出了一张亏损成绩单。
4月15日，申通快递发布第一季度业绩，显示归母净利润亏损7000万元~1亿元。和去年同期盈利5836万元相比，这个下滑和亏损着实有些惊人。
同时，在2020年的全年财报中，申通的总营收和营业利润都出现了下降，总收入同比减少了6.6%，利润总额降低了94.19%，净利润更是下滑了97.36%。
这将近100%的断崖式下跌，也算是顺丰之后快递行业内又一个令人震惊的消息了，只能说， 在亏损的路上，申通与顺丰俨然一对难兄难弟。
不过，和顺丰相比，申通的颓势似乎显露得更早。
除了业绩之外，申通的股价也在一定程度上反映出它近两年日子并不好过，自2020年，申通的股价已经跌了56.56%，股价、市值腰斩，这种态势实在令人惊心。
两大快递巨头相继遭遇“黑天鹅”，让很多人不禁疑惑和担忧：快递行业怎么了？
至于亏损的理由，申通快递主要给出了四点：一是这一季度公司加大了市场政策的扶持力度；二是在春节期间营业的相关项目中支出较大；三是一季度的业务规模不及预期，导致单票固定成本增大；四是新增了部分银行借款。
这几个理由听起来头头是道，和之前顺丰给出的原因相比，似乎有些大同小异。 结合目前争战激烈的快递市场形势，不少人都猜想，申通和顺丰一样，在价格大战中内耗严重。
价格战，烧钱大战，用低价快递拉拢更多商家和消费者，迅速占领市场，对消费者们而言，已经是互联网平台们用滥了的手段。
排除异己的方法还有“军备竞赛”，谁家底厚，谁更能耗，谁就能够生存到最后，接管败退者的流量。
前几年，通达系轰轰烈烈的价格战一度使某些平台发不起工资，只能暂时休止。而来自东南亚的极兔速递杀入中国后主动迎击，为了抑制住这只兔子，几大巨头不得不联合起来围攻。
没想到的是极兔不仅突出了重围，还于今年春天反戈一击，率先打响了新一轮的价格战。
不过，无下限的压低价格，最终将会触碰到“雷池”。
义乌重现一元以下的快递，让网店的老板们感到惊悚与忧伤，他们又想起了以往价格大战中那利润微薄、甚至入不敷出的日子。
令人稍感欣慰的是，这种价格战连监管部门都看不下去了。4月9日，浙江省义乌市邮政管理局一纸处罚，以“低价倾销”为由令两家快递在义乌的部分分拨中心进行停运整顿。
价格再低，也不能低于市场成本价，有了这个限制，击穿成本价的极兔百世只能上调价格，每单上涨四五毛。
但是，价格一回升，价格战的残酷马上就得以呈现出来了。很快，极兔百世价格上涨，优势消失，被一些商家舍弃。
快递不止是一个拼价格的行业，物流是需要依靠技术的。 但目前来看，大部分的快递玩家们掌握的技术都差不多，没有突出优势，又面临行业的饱和，就能用价格作为杀手锏了。
在义乌，商家需要云仓来提供打包、发件、储存等服务，一般一个云仓会合作几家快递。被罚之后，极兔百世涨价，一些商家也结束了和这两家的合作。
一位云仓的负责人称，他们目前代发除极兔百世外的各家快递，至于原因，负责人说是因为这两家“派送速度慢，影响商家店铺评分，客服要花很多时间在处理物流投诉上；更重要的极兔、百世被罚后，价格也涨了，也是1.5元一单，用他们不划算。”
可见，价格上涨后，极兔百世在派送上并没有优势，只能被弃用。
实际上，负责人也提到，即使在涨价前，极兔、百世也并没有占到绝对的便宜。因为价格太低，每单只有几毛一块，派单的时候每单只有三毛钱，利润太低，很多网点不收来自义乌的极兔、百世快递。
这就导致很多快件停发，而发出去的快递，因为网点和派件员能够获得的收入太低，往往就不会将其“放在心上”，这就导致了不派件、不上门、不通知、派送慢等各种不良反应。
这也是极兔百世这些便宜快递总是被人诟病太慢、不通知的原因，而价格战导致消费者利益受损也因此体现出来。
价格战，对网点和派件员来说，降低了收入，导致经营困难、跑路，或者导致积压，送货慢，影响了消费者的体验。
虽然极兔百世被罚也为其他竞争者敲响了警钟，但目前来看，价格战依然没有停下来的意思。
在合法的范围内，价格战会一直继续下去，直到行业大局落定的那一天。
有关部门对价格战和垄断行为的监管日益趋严，即便如此，在市场成本价以上，价格大战依然处于不死不休的阶段。
不过，在监管部门的压力之下，价格战可能很快就会迎来一个拐点，因为价格战本身到了一定阶段就会出现临界点。
首先是法律规定的那条线不可逾越，不可能无下限地拉低价格；其次是平台烧钱烧到最后，总有玩不下去的；然后是低价快递带给终端的负面影响和不良体验，终会带来业务量的下降。
毫无限度地打价格战，企业终会自取灭亡。
不少小的平台已经在价格战中成为了炮灰，比如退网的天天快递；一些平台烧钱无度，最终亏损巨大，难以面对投资者，比如顺丰和申通；像极兔、百世这样的，价格战打到被罚，最后还是要涨价，失去最有力的优势。
以目前的局势来看，小平台消亡，大平台也处于水深火热当中，烧钱还在继续，顺丰、申通、极兔、百世这些有力竞争者却率先遭到挫折。
随着竞争的进一步加剧，这个行业很可能马上就要迎来一场风暴。
价格战掀起的风暴过后，谁能留下，就能在未来的格局中屹立不倒。
然而，除了价格战，快递行业就没有别的路可走了吗？
前几日，菜鸟驿站正式宣布免费送货上门，这一声明，多少为通达系留下了喘息的机会，以及一招后手。
这也意味着，终于有人想以新的破局方式来打赢这场仗，毕竟快递属于服务业，便宜也得保证服务，不能再往下降价，那就提升服务。
免费送货上门本就是快递平台当为的事情，但一向不上门的快递玩家们开始主动做事了，说明这些平台终于想要认真做好服务取悦消费者。
这对于商家、消费者，以及目前的行业都是好事，说不定通达系就能够凭此，在未来的洗牌中为自己留下一条后路。
作者：王小孟
