读创/深圳商报 记者陈燕青 见习记者邹晓
下半年以来,尽管市场整体走势偏弱,但两市成交金额持续破万亿元。8月以来,券商股有所走强,月内至今上涨逾5%。其中,东方证券月内大涨29%,东吴证券月内大涨23%。
交投活跃对券商的经纪业务收入无疑将产生积极影响。证券业协会此前的数据显示,去年证券行业实现代理买卖证券业务净收入1161.10亿元。据此计算,去年券商单边平均净佣金率约为0.0263%。如果以此来计算,单日万亿成交金额可为券商带来每日约5.26亿元的佣金收入。
目前,正值上市公司中报披露的高峰期,作为市场行情风向标的券商股,其业绩表现尤受关注。此前已有多家券商发布了中报业绩预告或快报,部分券商业绩颇佳。东方证券预计上半年净利润24亿元~27亿元,同比增长60%~80%。中信证券上半年实现营业收入377.21亿元,同比增长41.04%,净利润121.98亿元,同比增长36.66%。
今年以来,券商股整体走势疲弱。券商板块年内下跌超过16%。其中,招商证券年内下跌逾23%,中信证券下跌逾19%。
作为券商传统业务,经纪业务见证了证券业的发展。近年来,券商佣金战日趋激烈,许多券商为了抢夺市场和客户,已经将交易佣金降低至“万二(0.2‰)”,甚至还有低至“万分之一点五(0.15‰)”。
从证券经纪业务市场规模来看,券商经纪业务收入与市场行情高度相关,但交易量和佣金率下滑导致经纪业务收入大幅下降。去年券商经纪业务在总营收中的占比约为25.89%,较2015年的46.79%大幅回落。
近日,证券业协会对券商上半年度经营数据进行了统计。数据显示,139家券商上半年实现营业收入2324.14亿元,实现净利润902.79亿元。其中,代理买卖证券业务净收入(含交易单元席位租赁)580.4亿元,证券投资收益(含公允价值变动)697.88亿元。整体来看,券商第一大业务收入为自营,经纪业务为第二大业务收入来源。
一位平安证券人士对记者表示,由于佣金率持续下滑,经纪业务目前对于很多券商来说已不是最主要的利润来源。“佣金率下降、行业同质化竞争导致经纪业务收入占比在不断下滑,因为券商都在向财富管理转型,包括销售公募、私募等基金产品,提供投顾业务等。”他表示。
对于券商股,国泰君安表示,当前A股蓄势待发,券商板块行情开始发酵。在市场层面,市场风险偏好回升,交易活跃度持续提高,行情一触即发。在这种背景下,8月份或已进入了券商板块的最佳配置窗口期。
山西证券指出,当前自营业务仍是多数券商的主要业绩驱动,但其高贝塔、强周期与杠杆属性,也是券商业绩分化、波动的主因。而轻资产业务风险相对低、对资本制约小,有助于熨平业绩波动。
审读:谭录岗