编者按：昨日金融股再次绑架指数，股指再演逼空大戏，不过空涨指数，二八现象再现。金融蓝筹股有如“神助”般地大涨时，公司重要股东的减持也随之而来，涨幅最大的券商首先成了近期的“减持集中营”。今日又将迎来新股申购，明日12月份股指期指将交割,或许又将逢黑周四。近日卢比贬值的消息不胫而走，作为邻邦，唇亡齿寒，卢布暴跌对A股的影响有多大。 银行、券商股多空分歧开始加大，今日还会轮番领涨，红旗不倒？若知后市，详情还请通读下文(中金在线)
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两融检查处罚三券商传闻不实 券商股频坐过山车(本页)
轮番领涨 红旗不倒？ 银行、券商股多空分歧加大
证监会问诊进行时 9500亿两融紧箍咒
多因素惊扰周四或有巨震
周四行情走势推敲预演
卢布暴跌对A股的影响
静待急流勇退及周四策略
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两融检查处罚三券商传闻不实 券商股频坐过山车
而21世纪经济报道记者经多方求证后证实，12月17日盘中的部分市场传闻存在不实情况。
其中，有关券商风控指标新规《证券公司风险控制指标管理办法》正处于流程之中，并有望于明年一季度下发。
此外针对“部分券商融资业务被通报批评”一事亦属不实消息，目前有关两融的例行检查仍在进行中。
需要注意的是，随着A股进入高成交量影响下震荡阶段，各类传言也正在加剧市场的不确定性。
风控新规有望一季度“更新”
12月17日，针对此前“证券业风控指标新规有望下发”的消息，有网络媒体援引中金公司报告称，这一消息或“并不属实”。
报道援引中金公司报告指出，“(1)将这则消息与8月媒体报道相对比，两者几无差别。(2)我们跟不同渠道的相关人士进行沟通，目前暂未得到正面肯定答复。(3)此则消息没有在主流媒体得到证实。”
然而，21世纪经济报道记者从接近监管层人士处了解到，正式版的《证券公司风险控制指标管理办法》将有望于2015年的一季度下发。
“从征求意见稿到修订再到正式发文，一般会有3到6个月的时间。”据前述接近监管层人士透露，“如果顺利的话，修订相关风控指标的文件，可能会在明年2月份前后下发。”
事实上，针对券商风控指标的修订呼声早已有之。早在今年的券商创新大会上，有关调整券商风控指标的意见就已被提出。
彼时，“修订《证券公司风险控制指标管理办法》、《关于调整证券公司净资本计算标准的规定》及配套文件”亦被列入“落实《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》的工作任务分解表”中，并由机构部负责牵头、证券业协会配合。
而在今年8月，监管层又将《办法》的征求意见稿下发至多家证券公司。
10月，证监会主席助理张育军在接受《财经》(博客,微博)采访时亦指出，证券业杠杆仍然存在“向上提升空间”。
他表示，2012年底证券行业的整体杠杆倍数仅为1.6倍，现在经过发展，整个证券业平均杠杆倍数达到2.2倍，这个杠杆率向上还有空间。按我的理解，普通的券商杠杆倍数可以达到5倍，优秀的券商可以达到8倍左右。
不过张育军也表示，5倍杠杆或将成为此轮证券业杠杆提升的“天花板”。
他表示，现在证券业加杠杆的空间还有2倍到4倍，当整个行业达到5倍时，进一步加杠杆的空间就很小了。证券业的杠杆率在合理的范围内有所增加，能够更好地服务于实体经济的发展。
“两融传言”侵扰券商股
除券商风控指标修订的消息外，影响12月17日券商股走势的，或许还有“针对券商融资业务检查处理”的市场传闻。
12月17日交易时间，微博出现文件截图，内容标题为“关于对湘财证券、国元证券和国信证券(002736,股吧)进行通报批评的函”，称对检查发现三家券商开展融资类业务中存在的违规行为和其他问题“进行通报批评”。
随着前述文件截图的传播，亦使前述券商“在此次两融业务检查中遭通报批评”的传闻也在机构人士中不胫而走。而21世纪经济报道记者经过求证后了解，该信息并不属实。
“这轮例行检查至少也要持续一段时间，周一才进场，怎么可能会周三就下通报呢，这种传言有违常识。”12月17日，一位接近监管层人士对此质疑。
而21世纪经济报道记者了解到，前述文件截图并不属实，其“通报批评”实际上为“证券基金机构监管部函20141776号”，发布时间指向了更早的10月份，且检查形式为专项检查，而非此次的四季度例行检查。
此外另据一位接近国元证券人士透露，国元证券并未在此轮检查中遭到通报，且不在此次证监会针对两融业务的例行检查范围之中。
值得一提的是，在下午收盘后不久后，该图片已被删除。
事实上，当下坊间有关两融交易的传闻已不绝于耳，12月16日坊间亦曾传出针对中信证券融资类业务现场检查结果“操作规范严谨、两融可控保险”的消息，但该信息随后又被证伪。
而在业内人士看来，随着A股成交量的放大和融资盘比例的增多，针对融资融券的信息正在加剧市场的不确定性。
“现在每天的成交额都很大，市场对于融资融券的信息都比较敏感。”上海一位私募交易员坦言，“实际上这类信息的传来传去变相加剧了市场的震荡。”
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轮番领涨 红旗不倒？ 银行、券商股多空分歧加大
本报讯 近两日的A股市场堪称券商、银行板块表演的舞台。前日券商股井喷，上演集体涨停的惊人戏码。昨日两市高开后，银行股盘中崛起，板块涨幅近6%，尾盘更带动沪指涨逾1%。事实上，12月以来，这种“我方唱罢你登场”的场面此起彼伏，令不少满仓踏空的股民十分惆怅和纠结，追高冒险，放弃惋惜。事实上，虽然近期银行、券商股表现风头正劲，市场对于这两个板块的多空分歧观点却慢慢形成。
券商、银行连番发力亮“瞎”眼
近期银行、券商板块股票表现有目共睹。前日沪指再次站上3000点大关，券商股又一次集体涨停，银行股、保险股也拉动指数。两市放量大反攻，成交额接近8000亿大关，共有53只个股涨停，而19只券商全部封板。事实上，券商股距离上一次集体涨停才不过6个交易日。
而昨日则是银行股的“主场”，两市高开后，盘中宽幅震荡，银行股盘中崛起，尾盘带动沪指涨逾1%，券商股盘中一度跳水，但是尾盘也再度回升。板块方面，银行板块涨幅近6%，领涨两市。宁波银行(002142,股吧)、中信银行、民生银行(600016,股吧)、南京银行(601009,股吧)等股票上演涨停。创业板、中小板等指数都成了昨日行情中的配角。
事实上，银行和券商股这样火爆的行情，对大多数股民来说却只是镜花水月的幻影。不断攀升的股价让投资者又爱又恨，满仓踏空、跑输大盘的情形遍地都是。放胆追高怕被困在高位，不加仓又怕眼睁睁看着股价攀升和自己没关系，股民的内心很纠结。
银行股多空观点现分歧
究竟是“花无百日红”还是“红旗屹立不倒”，市场对银行股的多空观点已经出现分歧。申银万国此前曾表示，政府自上而下推动金融企业混改决心坚定，为了保障国有资产不流失，银行股股价至少达到1.1倍净资产以上，才可以引入新的投资者。相比现在行业0.8倍2015年市净率，30%以上的股价低估是银行混合所有制改革的最大障碍，30%以上的股价空间也是银行股未来一年必然的价值盛宴。申银万国指出，即使从全球银行估值来看，中国银行业的市净率也是处于最低水平。
但是东北证券却认为，2015年银行股的走势依旧以波段行情为主，不可能是系统性的持续上升或下降的行情。2015年上半年，由于降息周期可能延续，银行面临重新定价压力和利润同比增速快速下滑的压力(2014年一季度相对是2015年业绩基数的高点，部分银行可能出现同比负增长)，因此银行股持续获得相对收益的可能性不大，整体更好的获得绝对性收益和相对性收益的机会可能出现在下半年。低估值依旧是保证银行获得绝对收益的利器，但是需要有其他的催化剂配合使用才能够生效。
券商涨停是“馅饼”还是“陷阱”
瑞银证券近期发布一份长达72页的中国证券行业研究报告，其中对券商的短期走势表示谨慎。瑞银证券写到，近期市场情绪高涨，以两融、伞形信托等为主的杠杆性资金快速流入股市。这导致股市大涨、券商股估值迅速提升，但同时或使A股市场未来波动性显著加大，不利于资本市场改革。预期监管层近期将出台更严厉政策来降低杠杆性资金过快流入带来风险，证监会抽查融资融券仅仅是一个开始。考虑到监管风险加大及行业估值水平偏高，短期对券商股转为谨慎。
事实上，在前日券商股集体出现涨停“狂欢”后，就有业内人士冷静指出，券商股的涨停如地上弹起的皮球一样，将会越来越弱。近期券商的走势有可能呈现出一鼓作气再而衰三而竭，预计短线券商领涨之后，银行和保险也会紧跟其后，由于金融板块第一波涨幅过大，且消耗能量巨大，制约了第三浪反弹的高度。此外，产业资本近期出逃券商板块的现象也使市场出现不少思考的声音，有资本人士指出，券商股持续遭到产业资本减持是一个值得重视的信号：产业资本对相关券商的基本面较为了解，目前价位选择卖出，可能表明相关个股已经不再低估。
不过，华泰证券首席分析师罗毅日前发布的最新研报却坚定看多券商板块。研报指出，2015年是券商的大年，市场红利、制度红利和加杠杆多重红利开启行业发展空间。在创新改革大周期下，证券公司的业务模式进入全面革新，经纪新模式、投行市场化、业务规模化引领券商进入新时代。同时，券商步入加杠杆化周期，业务模式加杠杆、资本加杠杆和人力加杠杆激活券商经营活力。行业处于业务放量发展阶段，盈利持续快速增长，预计2015年行业盈利50%。
证监会问诊进行时 9500亿两融紧箍咒
9500亿两融紧箍咒
上证指数用不到半年的时间完成了逾1000点的暴涨轨迹，12月9日更是站上3000点关口之上，创2011年4月来新高，万亿成交量更是一破再破。与此同时，市场上融资融券余额也一骑绝尘。自7月下旬以来，融资余额每突破1000亿元所用时间都在25个交易日左右，而今年上半年，这一时间还需要40多个交易日。截至12月15日，融资融券余额为9560.75亿元。
市场主基调认为两融是此轮牛市的“大功臣”，至少是重要砝码。这个论调在12月9日A股行情出现恐慌性抛盘时也可见一斑，多数券商股从涨停瞬间向跌停变脸。
“12月8日晚中证登关于债市新规的突袭是导火线，融资做多盘翻倍增长，短期套利出逃风险骤增也是主因。”多位机构人士向《华夏时报》记者分析12月9日大盘暴跌时表示。随后市场传出证监会将窗口指导券商两融业务，而官媒如新华社更是撰文警示：股市不能靠杠杆资金来创造“神话”。
9500亿元两融被戴上“紧箍咒”。记者调查了解到，包括中信证券在内的数家券商成为首批接受证监会针对融资融券等创新业务检查的券商，检查时间为期一周。
证监会问诊两融
12月9日-11日，券商股乐极生悲，经历直线式下跌行情，市场谣言四起，“券商可能要出事了，大家注意风险。”几乎各大资深投资群都发出了类似的警示，再配合新华社“中国股市不能靠‘杠杆’创造神话”的警示，大家一致将矛头对准融资融券，“证监会窗口指导两融业务”的报道铺天盖地。
一时间，以券商股等金融权重股发起的牛市到底还能否延续成为横亘在各位投资者心中最沉重的问号，这意味着融资融券已经成为影响中国股市重要的砝码。
12月12日，针对“证监会近期对证券公司融资类业务进行窗口指导”的报道，证监会公开澄清称，未做窗口指导。但证监会确认，将启动第四季度现场检查工作，对部分证券公司的融资类业务进行检查，原因是今年以来证券公司融资融券、股票质押回购交易、约定购回式证券交易等融资类业务快速发展，规模较大。
“监管层这个时候对两融业务进行检查，应该是意有所指。”当时华南一家大型基金公司股票型基金经理对记者分析称，这也是很多机构人士对此的解读。
两融检查引起了市场的高度关注，而事件的当事人证监会、被检查的券商却对此事三缄其口。
《华夏时报》记者调查到的情况是，包括中信证券在内有4家券商成为此次证监会抽查的首批对象，北京一家，上海一家，华南两家。
“我部决定组织证监局，上海、深圳证券交易所、中国证券金融公司、中国证券业协会等单位，于2014年12月15日-21日，对你公司2014年1月1日-2014年11月30日期间融资融券、股票质押回购、约定购回式证券交易、具有融资功能的柜台市场收益互换等融资类业务开展情况和股票期权业务准备情况进行现场检查，请公司做好准备工作。” 记者从南方一家被抽查的券商处获得的证监会下达的检查通知文件显示。
“从15号开始，就有10多个人来到公司进行检查了。”前述被抽查的南方券商内部人士向《华夏时报》记者透露，“现在是第二天，要检查7天，主要的检查情况就是融资融券开展情况和合规风控，对额度、杠杆等比较关心。”
而南方另外一家被抽查的上市券商融资融券部负责人则告诉记者：“我们是被抽查的对象，但是被抽查的内容不能外传，属于秘密，会里也不会同意泄露。”
“目前掌握到的情况是，暂时还没发现有哪家券商的两融业务出现违规。”前述上市券商融资融券部负责人对记者称。
广发证券相关人士则对记者回应称，广发证券是以中小散户为主的客户结构，机构大客户占比较小。“融资融券业务规则中没有开户的资金门槛，只有开户交易时间门槛，重要的是做好客户适当性管理。”
券商回应：例行检查
此次两融检查之所以引起市场高度关注，并带动A股狂坐过山车，是基于市场将其解读为可以透视监管层对A股杠杆牛市的态度，如果两融收紧或许意味着杠杆拉来的牛市将告一段落，反之则说明A股有钱仍可继续任性下去。
“这就是一次常规检查，每年都会有的例行检查，是市场对此进行过分解读了。”前述某上市券商融资融券部负责人向记者分析称，“尽管我们不能透露被抽查的内容主要有哪些，但确实也是常规的那些检查项目，比如规模情况、合规风控等。”
而上述南方被抽查的券商内部人士也向记者强调，“这真的是一次常规检查，检查组从12月15日开始进驻我们公司，所检查的也是常规层面，并没有任何特别警示和指示。我们也早就准备好材料了。至于传闻说有券商不顾风险放大融资杠杆，根据我的经验，很少有券商愿意去冒这个险，至少不会在两融上冒这个风险。券商还是有很多正规途径提高资金流的。”
不过尽管券商一再强调此次两融抽查是常规检查，但还是对两融业务带来一定的影响，部分券商对两融资金门槛、保证金比例进行了调整。广发证券、中信建投 、华泰证券 、中信证券等大型券商均通过不同形式提高了融资保证金比例。
“我认为此次两融抽查对券商两融等类贷款业务发展影响不大，后续等融资融券新规出台，或许有更大的发展空间。”前述上市券商融资融券部负责人分析称。
两融风控核心指数
成也杠杆，败也杠杆！市场担忧由杠杆资金触发的牛市或许很容易因杠杆资金套利出场而轰然倒塌，甚至有观点认为杠杆资金会成为未来阻碍大牛市的绊脚石。
而记者了解到的数据情况或许可以暂缓此类担忧。
以融资担保比例来看，这也是券商两融风控体系的核心指标，一般而言，投资者的维持担保比例下降到150%时，券商将发出风险警示，当维持担保比例下降到130%时，券商将要求投资者在两个交易日内增加保证金，否则就将强制平仓。而从公开资料查询到，目前，沪深两市维持担保比例为244.12%， 比11月11日(牛市暴涨日启动)的234%都更为安全。
而从融资融券新增用户数据记录来看，目前A股共有两融投资者约279万名，7月以来，新增91万名两融投资者，其中63万名投资者是11月11日前，即沪指首次触及2500点之前新增的，这意味着大牛暴涨的有钱任性并不依赖于融资户的进入。
此前有媒体报道称数家券商融资融券额度告急，招商证券融资额度更是枯竭以至于券商营业部通过渠道去融钱，而记者从招商证券总部相关负责人处了解到，招商证券融资额度一切正常，各营业部的融资额度计划更是从总部统一安排，不可能会出现营业部自筹钱的现象。
“融资融券业务更多的客户是散户，券商对小散户的杠杆比例还是比较严格的，一般控制在1∶1，对于信用良好的可以给到1∶1.5，甚至1∶2。目前没有数据说明两融资产业务出现风险。”深圳某券商股票交易部负责人告诉记者，“我主要是负责机构客户，接触到的机构客户两融业务还是很稳健的。”
而广发证券也回复记者称，公司在风控上有一套严谨的体系，“对于两融客户的风险管理，公司有三个方面的措施，一就是完整的客户适当性管理体系和投资者教育体系；二是客户账户跟踪分析、服务系统；三是标的证券分析研究及咨询体系，并配备专业的咨询和服务人员。”
多因素惊扰周四或有巨震
沪深两市早盘双双高开，这与券商股的强势领涨分不开的不过好景不长，大盘在成功翻红之后，券商股股再度上演集体大跳水，半日资金出逃数十亿，而银行板块有效结果龙头旗帜，继续带领股指猛攻最高达到了3076点，距离前期新高仅有一步之遥，市场却再度上演戏剧性的一幕，银行回落券商股再度崛起，市场尾盘成功翻红，不过经过这么折腾，个股跌多涨少，市场受多因素惊扰周四或有巨震。
本周大盘的走势注定比较纠结，作为新股申购与期指交割等因素的考验下，大盘下半周股价必将展开巨震，振幅不会小于今日分时走势，并且周四陆续新股开始申购，12至新股募集资金合计一百多亿元，这一次包括了国信证券、春秋航空还有葵花药业等募集资金均超过10亿元，更重要的是银行将在本月20日前完成结账，临近年关市场资金面必将再度收紧，因此可以看出近期权重股虽然有拉升动作，但是多是有心无力罢了。
从盘面上来看，银行以及券商板块涨幅局面，银行板块中宁波银行、民生银行还有中信银行盘中多次封涨停，但是除了宁波银行股价创下新高之外，其余两只并没有创下新高，并且这可涨停换来了该股的历史天量水准，这对于后市的持续上涨是极为不利的，另外还有券商板块尾盘虽然有两只个股涨停，不过也掩盖不了其逾百亿的资金流出的窘态，因此对于这两大板块笔者认为继续参与度并不高，投资者也不要过分恋战。
技术层面上，大盘今日的分时走势比较纠结，盘中拉升以及跳水都显得有些急躁和凛冽，这说明了市场多空分歧在不断加大，大盘重回3000点位这一点与权重股分不开，接下来就要看题材概念股的表现了。不过单纯技术指标上来解读，大盘量价齐升的局面以及技术指标强势头多的信号都预示着后市大盘仍以向上为主，但是盘中受各项因素的袭扰之后，周四分时必将又是一场巨震。
总的来讲，多因素惊扰周四或有巨震，在当前行情下投资者心理要面临巨大考验，不过市场逐步复苏之后展开了强势上攻，主力资金加速进场的趋势依旧未变，提醒投资者要跟随主力步伐，踏准市场前进的脚步。当前大盘处于敏感点位，投资者一定要把握好真正的投资方向，那些反弹中的龙头股以及主力高度控盘的个股是我们重点关注的对象，这类股主力已经提前埋伏、筹码高度锁定，后市必将展开主升浪。
周四行情走势推敲预演
1、实盘贡献：今天解盘贡献了一个5分钟背离低点的提示：“14:10:09 2993点，5分钟背离低点，级别大！”结果大盘从最低2993点一路反击最高达到了3061点，达到了近70点的上涨空间。
2、级别预测：周三大盘如周二博文讲的那样攻击了3091点，虽然没有突破，但是指数已经走出了放量态势，今天最高点3077点，距离新高只有15个点的距离。周三报收一根放量小阳线，上涨40点。
从两市情况来看，今天表现仍然是以大盘股为主，以金融板块表现最佳，其中银行股表现为两市最好的，其次是券商。今天盘中出现了一次完美的洗盘动作，券商盘中突然大幅跳水，比如中信证券最高从9个点高台跳水急跌回落，在14:00过后出现快速急拉，券商再度崛起，完成了一次完美的大洗盘。所以，我认为金融板块行情还会继续疯狂演绎，其中完美要注意一点是随着金融股一直不停上涨，积累了很大的获利盘，所以短线方面金融股这段时间盘中会出现大力度震荡，因此自然也会带动大盘进行大震荡，这些都是正常的行为，我们要做的事情是持股不动就行，别去计较盘中的波动。
最近有一个板块没有怎么动，我一直放在心上，盘中也一直在跟踪关注，今天实盘的时候也提醒过大家注意，要大家注意地房产的举动，因为这个板块是大资金炒作的板块，从房地产指数可以看出，最近主力保持比较平淡的姿态进行控盘，我认为他们要开始发力上攻了，这样金地两大块资金联手足够让大家成功逾越3000点，并且会创出那迷人的新高。恩，也许大家是该留意一下了。
近期我们还有关心一个问题就是大盘能否持续炒作大盘股，只有这样才能让指数继续疯狂背后继续疯狂。如果大盘股炒作持续性不强，那么主力思路肯定是间隔式的在大盘股和题材股两个面来回进行炒作，那么指数就会出现大波动或者横盘的行为。
不管怎么样，行情还没有结束，那么我们就埋头炒个股。别每天都认为大盘会见顶，别总认为指数会出现长阴线暴跌，也许我们要迅速从熊市思维转变成牛市思维，这样才能让我们不会去过度踏空目前的行情，才会让自己找不到任何后悔的理由。
预计周四大盘将创出新高，进攻3100点。
3、空间预测：压力在3100点、强压力在3125点；支撑在3000点，强支撑在2965点；
4、中枢神经：周四中枢神经点位在3065点，这个点位将衡量大盘强弱、级别和K线实体大小。由于指数开盘在中枢神经点位之下，所以开盘属于弱势范畴。强势结构：如果开盘采取高开或者直接冲高的方式进行，11:00收盘在3100点之上，全天小阳居多；如果下午13:30站稳3125点之上，全天中阳居多；弱势结构：如果开盘出现低开或者直接回踩跌破3000点，开盘半小时没有收回站稳，谨防指数下探；如果14点之前指数在2965点之下，全天中阴居多；
5、变盘时间：14:15(根据15分钟的144T获取时间结果)；
6、K 线预测：中阳；
7、板块预测：证券、银行、地产、煤炭和有色军工航天、二三线蓝筹股。
8、备战板块：证券、银行、地产、煤炭和有色；
9、周四思考题目：周三拉出了一根小阳线，周四指数会否在金地联手的带动一下拉出放量长阳呢？
卢布暴跌对A股的影响
俄罗斯卢布大幅贬值，卢布兑美元汇率15日暴跌13%后，16日美元兑卢布报72.197，卢布两个交易日累计贬值约25%。今年以来，俄罗斯卢布跌幅已达五成，成为全球跌幅最大的货币。俄罗斯与中国是关系最好的国家，卢布的暴跌对中国这样的新兴国家影响也是比较大的，虽然今日深沪两市均以阳线报收，本博还是担心后期的大盘走势，在这里跟大家提醒一下，依赖对俄罗斯出口的企业和在额投资的企业影响是比较大的，具体会影响哪些上市公司呢？
1、出口俄罗斯中国汽车上市公司
今年前7个月中国品牌汽车在俄累计销量达到4.62万辆
力帆股份累计售出12011辆
长城汽车销量9403辆
福耀玻璃俄罗斯100万套汽车玻璃生产线已投产
福田汽车、海马汽车等在俄罗斯设有子公司
2、主要从事经济特种动物毛皮深加工和裘皮服饰的制造的华斯股份，俄罗斯是它的主要销售地区。
3、星辉车模对国外市场的依存度较高。星辉的产品在欧洲市场畅销，部分就来自于俄罗斯市场
4、 格力电器、美的电器公司一直有俄罗斯业务往来，但相比于国内市场占比很小
5、 哈投股份在俄境内设立了子公司，主营俄罗斯森林采伐及木材加工项目的业务
2015年是五大蓝筹的天下，他们将轮番上扬，只要前期资金潜伏到位，市场氛围活跃，投资者可以买入无需每天盯盘，坚定持有即可，等着回来看账户数字。
静待急流勇退及周四策略
回顾周三操作策略：周二大盘虽大涨，但上涨动能有些不足，只有不破2980的情况下才能继续向上，若有机会向上突破3091后要防止冲高回落，在操作上继续轻大盘重个股；反之一旦破2980要提防中阴线，中线以5周线为止盈或止损位持股待涨。支撑3001/2907压力3048/3095。验证结果：周三的实际走势是选择的不破2980继续震荡向上，开盘后不久下探到3004止跌，笔者在直播中提出只有不破3004才能继续向上，上午反复震荡后并没破3004，午后最高上冲到3076后跳水，2点后最低下探到2993，之后震荡上行到收盘，最终以上涨39点的长下影小阳收于3061。
淡字，左边是水，右边是火；
炒字，左边是火，右边是少；
股字，左边是月，右边是殳；
人生，一半是披荆斩棘，一半是急流勇退。
水火本不相融，造字者巧妙地将二者融汇贯通在一起，揭示了“淡”的真味：刚柔相济。看上去很多火，实际上赚钱的很少，就是“炒”；月从肉，殳无肉，“殳”本指一种击打兵器，肉与兵器在一起，必定有一方要出血。炒股，火少的时候吃左边的肉，火过头了到右边就会被兵器所伤。当被兵器所伤时看淡一点。人生和股市的至境，不是一味的“进”，也不是一味的“退”。
最近几个月的股市，真的完全是“炒”——看上去很火，实际上赚钱的很少。周三两市上涨均超过1%，却仅有500多股票上涨，下跌家数有1800多家，这种二八现象不会持续多长时间了，接下来大盘将要见阶段性顶了，预计冲过3091后将很快出现阶段性高点，见顶后一两个交易日通常会再来一根中阴，到时自然也还会再来一次普跌。对于近期调整后在这两天还不向上的个股，这里确实是个很大的问题，最好仓位别太重了，不然一旦全面性的下跌时来不急出的，可能损失比较惨重。
而经历了这一波大盘蓝筹股最后的疯狂后，那些错杀的股后期也将迎来非常不错的行情，可对于破位后又不能再度收回的，就要远离了，它们将和大盘蓝筹股一起调整，到时又存在大盘上涨时满仓跳空，大盘下跌时满仓被套的局面。所以，后面我们即将看到的是披荆斩棘和急流勇退，操作难度非常大，不能严格止损止盈的谨慎为妙。
周四操作策略：通过周四下午的盘中调整后，分时结构再度走好，若不出意外的话，周四将完成向上突破上周二3091的任务，但多半是假突破，在操作上要防止冲高回落。中线以5周线为止盈或止损位持股待涨。支撑3051/3007压力3095/3115。仅个人观点，据此买卖盈亏自负。
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热点前瞻：轨道交通概念股渐现低吸良机
周三A股市场出现了高开后冲高受阻回落又企稳回升的格局。这主要是因为券商股等金融股主线的震荡所致。但是，小盘股代表的创业板指则继续处于低迷状态。看来，市场热钱还是围绕金融股作文章，这其实不利于A股后续发展。甚至激进的观点称，指标股的活跃并没有搞活市场，反而搞残了市场的活跃度。
据此，短线走势固然可以强势，但空间不乐观。主要是因为金融股整体比重已经占据了A股市场的30%，金融股进一步上涨，就可以占到40%甚至更高，这明显不符合当前中国经济的格局。与此同时，金融股的产业瓶颈也是清晰可见的。就如同前文提及的券商股、银行股等等。所以，对指数的强势行情可以预期，但对指数的弹升空间不宜过于乐观。
正因为如此，在操作中，短线来说，仍可以适量跟踪大市值品种，尤其是股价运行趋势乐观的品种，中信证券、中国平安等品种。
与此同时，可以积极低吸优质成长股，毕竟他们的业绩弹性，未来的成长空间仍然值得期待。小盘次新股在近期相继活跃就是最好的说明，华电重工、燕塘乳业、凯发电气等个股就是如此。
循此思路，对轨道交通概念股可积极跟踪，利用盘中的大跌继续低吸。一是因为轨道交通概念股是未来数年内最为确定的高成长产业股，主要是因为国家重点投资方向就是铁路、城市轨道交通，所以，订单饱满且相对确定。二是因为铁路保有量增强之后，对铁路的后续维护市场也迅速打开，宝利来收购的优质资产就是铁路的后续维护保养产业。所以，产业空间乐观，值得跟踪。其中，凯发电气、辉煌科技、永贵电器、康尼机电等个股可跟踪。
汽车股估值修复迎来新主线
随着国民经济增速的走低和环保、限购等政策因素的影响，中国汽车行业正在从此前以产能驱动发展的模式逐步过渡到以存量为驱动的发展新周期。在“后周期时代”，整个汽车产业链的发展机会正在发生巨大变化。多位业内人士接受中国证券报记者采访时均表示，今后汽车类上市公司的估值修复行情，主要可以归纳为保有量增长引发汽车后市场崛起、“一带一路”助推商用车增长、消费升级带动新能源汽车与SUV消费三条最新主线。
销售及后市场崛起
安信证券相关分析师指出，此前，由于供不应求特征明显，我国汽车行业处于产能驱动发展周期，可以称之为“前汽车周期”；此后，随着产业的发展，又出现了以车型集中上市为特征的新车型驱动发展周期，可以称之为“中汽车周期”；现在又开始逐步进入行业销量和盈利下滑，以存量为驱动的发展周期，可以称之为“后汽车周期”。
中汽协人士分析，我国汽车保有量正在处于快速上升阶段，预计2014年底，我国私人汽车保有量将达到1.2亿辆，并且未来5年内仍将保持10%-15%的增速，到2020年将达到2.5亿辆。这一方面将带来巨大的维修需求，另一方面也将使单车服务价格不断提升，从而使汽车后市场利润更为丰厚。
福田汽车相关人士指出，过去，由于我国汽车行业发展水平较低及相关政策法规的限制，汽车后市场比较混乱无序，服务水平较低，商业模式陈旧。未来，相关政策的出台将是行业爆发的触发器，加之互联网的普及，汽车后市场将出现较为深刻的变化，势必将出现全新的商业模式，带来新的需求。汽车后市场堪称现代的“黄金产业”，根据国外发达国家经验，其利润有望占汽车全产业链的60%-70%。
汽车保有量增加的同时，经销商库存近年来也一直处于攀升态势。不过，相关新政策出台的预期也在提速，有望使这种状态发生改变，带动汽车销售链条的重塑。《汽车销售管理办法》最终版本将有望在修改后于明年年初正式实施。与此前颁布的《汽车品牌管理办法》相比，新修改的《汽车销售管理办法》最大的特征就是去掉了“品牌”二字，对经销商的授权方式也由此前的一年一次改为五年一次。这意味着汽车企业对经销商的年末威胁将不复存在，同时，厂家的压库、压配件、搭售精品等行为也将得到进一步的规范。
有汽车人士对中国证券报记者表示，这意味着经销商经营将走向更加多元化的发展，一方面经营更加有自主权，另一方面经营种类也会包含后市场服务等多个层面以及连锁经营等多种运营模式，以应对新车销售增速放缓、利润不高的不利局面。
据了解，庞大汽车等汽车贸易公司都在筹备建设“汽车超市”，形成奥迪、宝马、奔驰等多个品牌共同经营的局面，在汽车流通领域的渠道影响力有望得到加强。
“一带一路”或带火商用车
在经历近几年的高速增长后，加上城市限购和排放监管升级等因素影响，国内汽车需求放缓趋势明显，中汽协等机构预计2014全年销量增速将回落到8%左右甚至以下的水平。但汽车产业今后的发展机会，除了汽车销售商和后市场趋于乐观之外，整车厂商的机遇也不容忽视。多位整车厂人士对中国证券报记者表示，随着“一带一路”建设的加速，汽车产业正在迎来拓展海外市场的新契机。
中国汽车流通协会相关人士分析，近期亚投行、丝绸之路基金相继成立，“一带一路”建设进入加速推进期。随着亚太地区基础设施水平的提升，以及区域互联互通的发展，交通运输设备市场需求将提升，国内汽车行业或迎来出口良机。
该人士介绍说，目前我国汽车整车出口规模相对较小，近年来均维持在100万辆水平，仅占国内总销量的4%左右。考虑到经济下行压力和“一带一路”建设，国内汽车行业向国外市场发展的趋势将增强，其中商用车将表现得尤为突出。
福田汽车人士指出，“一带一路”是我国资本输出计划的战略载体，有助于带动周边经济体建设，并消化国内过剩产能，将是双赢和多赢的互动过程。基础设施建设作为“一带一路”的重要前提，将率先得到资金扶持和优先推动。卡车作为基础建设的必备资本品有望首先受益。
安信证券相关分析师认同这种看法。他表示，根据其测算，中国2015年乘用车增长率或为5.9%，达到2060万辆；而商用车同比增长约为6.5%，达到400万辆。“这里面既有排放升级和黄标车淘汰的原因，也有‘一带一路’的带动作用。”
国内汽车企业在布局海外市场方面早已起步，在消化国内库存的同时，有望分享互联互通下的国际市场机遇。以力帆股份为例，公开数据显示，公司2014年上半年海外收入占比已经高达65.75%，乘用车产量的40%、摩托车的60%专门用于出口。目前公司在60多个国家拥有完善的销售网络，并在俄罗斯等地建设汽车制造基地。又如长城汽车，在SUV等领域拥有竞争优势，公司此前宣布投资32亿元，在俄罗斯独资建设整车生产厂，工厂建成后计划年产能将达到15万辆，未来海外销量占比有望提升1/4。
消费升级带动新能源与SUV
业内的共识是，对于传统汽车而言，由于汽车行业上升小周期已经步入后半段，行业景气度逐步跨过高峰，行业销量可能低于市场预期。
安信证券相关分析师认为，整体来看，汽车行业的销量和盈利依然逐步下行，今后年均增长可能趋同于GDP的增长。新车型的上市速度未来极可能逐步放缓，从而为自主品牌车企带来发展机会。
未来自主品牌汽车或将在新能源汽车和SUV两大领域实现突围。中汽协人士表示，新能源汽车行业是国家战略性新兴产业，长期发展前景光明，全国各地新能源汽车扶持政策陆续出台，众多车企纷纷发力新能源汽车业务，新能源汽车核心零部件厂商也动作频频，充电设备更是掀起了建设高潮，在这样的环境下，新能源汽车相关企业或将成为长期“白马”。
而从去年开始SUV所表现出的“逆袭”态势仍有望延续多年。以中汽协最新公布的前11月中国汽车数据为例，1-11月，我国乘用车共销售1763.97万辆，同比增长9.22%。其中，基本型乘用车(轿车)销售1111.38万辆，同比增长2.59%；多功能乘用车(MPV)销售169.98万辆，同比增长48.70%；运动型多用途乘用车(SUV)销售358.64万辆，同比增长34.13%。因此，市场人士普遍认为，以长城汽车为代表的多功能车生产商仍面临极好的发展机遇。
部分受益整车公司基本财务指标
证券代码 证券简称 收盘价(元) 市盈率 市净率 净资产收益率(%) 每股净资产(元)
600104.SH 上汽集团22.0900 9.8193 1.6816 14.4444 13.1362
000550.SZ 江铃汽车32.1000 16.3165 2.7646 15.9474 11.6113
000951.SZ 中国重汽17.2400 18.9972 1.6646 8.7763 10.3568
002594.SZ 比亚迪40.4800 181.2257 3.9564 1.6534 10.2314
601633.SH 长城汽车 38.9000 14.3915 3.8095 18.9163 10.2112
600805.SH 悦达投资12.1400 7.9936 1.6433 13.0508 7.3874
600066.SH 宇通客车21.6500 15.0904 2.9772 12.5340 7.2721
601777.SH 力帆股份 9.9800 23.7211 1.7262 5.5542 5.7760
000800.SZ 一汽轿车15.7000 25.3718 2.8941 2.8249 5.4249
600418.SH 江淮汽车13.0200 18.2387 2.4236 6.1061 5.3722
601238.SH 广汽集团8.8200 21.2658 1.6763 6.7196 5.3415
600166.SH 福田汽车 6.6400 24.4494 1.2471 2.0132 5.3242
600686.SH 金龙汽车12.9000 24.8652 2.4548 5.8741 5.2550
000625.SZ 长安汽车17.3000 23.0109 3.4452 25.8471 5.0215
000957.SZ 中通客车13.9000 31.7227 3.1263 29.8815 4.4462
000572.SZ 海马汽车5.5900 30.8075 1.2852 2.2335 4.3495
600303.SH 曙光股份5.9200 -13.6593 1.5859 2.9192 3.7330
600006.SH 东风汽车6.6800 266.2276 2.1773 3.0697 3.0681
000868.SZ 安凯客车6.1900 -123.9794 3.4959 1.5148 1.7707
000927.SZ 一汽夏利7.6000 -25.2613 4.8856 -24.5673 1.5556
600213.SH 亚星客车14.4600 606.6627 28.2128 -50.9146 0.5125
600609.SH 金杯汽车4.4800 276.9919 12.5213 -2.2478 0.3578
批发零售行业：战略性配置国企改革、低估值蓝筹
从预期到落实,国企改革再起舞。近期上海国企改革动作频繁、广州友谊收购越秀金控复牌连续涨停,重庆市12月8日集中签约28个国企“混改”项目将促发新一轮国企改革行情。我们一直强调国企改革将成为贯穿多年主题,改革也将由预期转向落实,2014年是国企改革元年,2015年将是国企改革关键之年。零售行业为竞争行业将受益,作为地方国资国企改革重镇,上海是国企改革最活跃区域,重点关注上海、重庆、广东、北京等区域国企改革。国企改革有利于改变现有企业激励机制,实现资产整合,打通一二级市场估值联系。国内商业企业市场集中度较低,并购整合有利于提升市场集中度和向上游品牌的溢价能力。同时,集中度的提升也有利于企业转变盈利模式,逐步实施自营。此外,国企改革有利于现有商业企业积极需求转型创新,改变被动挨打局面。详见我们2014/2/20日发布深度报告《国企改革为行业带来并购整合及转型发展的契机》。
无风险利率下降及增量资金入市背景下,价值型股票有望受到追捧。增量资金入市的逻辑得到确认,在此背景下,低估值价值型股票投资逻辑也将逐渐强化。零售行业资产价值突出,主要百货公司平均重估值溢价率70%以上,王府井、大商股份、鄂武商、新世界、银座股份等主要公司溢价率均在100%以上。虽然行业2014年7月份以来出现较大幅度上涨,但横向比较看,行业涨幅仍处于相对低位,11月以来主要百货及超市涨幅仅为11%。从行业层面考虑,苏宁等企业售后返租模式也有利于促进行业估值提升。而在增量资金驱动市场行情轮动下,我们判断低估值业绩稳定的零售行业有望迎来整体估值修复机会。
战略性配置国企改革及低估值蓝筹:零售行业2014年度涨幅有限,与市场整体相比目前仍处于价值凹地,且目前估值水平仍处于历史相对底部,在增量资金入场博弈的背景下,我们判断低估值的传统行业有望获得估值提升的大机会,维持行业“增持”评级,投资主线:1)国企改革将贯穿多年,有望大幅推进商贸企业的转型及市场化进程,重点推荐北京/上海/重庆/江苏等国企改革重点区域;推荐:重庆百货、王府井、百联股份、老凤祥、益民集团、友好集团,受益标的:北京城乡2)行业资产价值严重倒挂,业绩稳定的低估值个股有望迎来估值及资产价值修复机会,推荐:中央商场、苏宁云商、欧亚集团、鄂武商、海宁皮城,受益标的:大商股份。
风险提示:市场风格转换开始整体向下调整;商业景气度持续低迷。
【主力动向】>>>
836家公司已发布年报预告 基金潜伏106只业绩翻番股
截至昨天，已经有836家公司发布了2014年业绩预告，其中有585家公司业绩预增，占比接近70%，251家公司业绩下降。值得注意的是，154只业绩翻番个股中，有106只被机构选中潜伏其中。在券商股和金融股引领大盘突破3000点之后，年报业绩预喜的公司，值得投资者关注。
7成上市公司年报预喜
2014年上市公司哪家业绩增幅大？根据同花顺统计显示，截至昨天，有836家公司发布了业绩预告，其中预喜的公司有585家，占比达到69.9%。
从净利润最大变动幅度看，2014年业绩同比增长10倍以上的公司有4家，包括东光微电、爱康科技、新洋丰和福瑞股份。其中，东光微电预计净利润增幅最大，达到16倍；爱康科技预计净利润最大增幅为15.4倍；新洋丰预计净利润最大增幅14.9倍；福瑞股份预计净利润最大增幅为12倍。
此外，盛路通信、江苏三友、大富科技、远兴能源等4家公司的净利润最大增幅超过8倍。业绩翻倍的个股共有154只。
几家欢乐几家愁，还有251只个股业绩预减或亏损。其中业绩下降最大的是东方钽业，预计净利润同比下降10267%；*ST新都，预计净利润同比下降5263%；建峰化工预计净利润同比下降5047%。步森股份、雅致股份等业绩下滑超过10倍。
净利润亏损金额较大的公司中，华锦股份预计亏损13.5亿元；韶钢松山预计亏损11亿元；獐子岛预计亏损8.6亿元。
并购重组成业绩暴增推手
在业绩翻番的154家公司中，除了行业景气度高，公司内生性增长外，多数公司都依靠并购重组，实现了业绩大幅提升。
例如，今年业绩预增王东光微电，今年3月被京弘高装饰借壳，业绩从去年的亏损千万，到实现利润2.2亿～2.4亿元。新洋丰借壳中国服装后，公司实现净利润4.8亿元～5.8亿元，最大增幅为14.9倍。盛路通信收购合正汽车电子，实现净利润约4600万元～4800万元，同比增长916%~961%。
此外，远兴能源、渤海股份、中钢国际、海隆软件、上海莱士等公司均在今年完成了并购重组。
在业绩有望翻倍的154家上市公司中，有36家公司在最近3年发布了并购重组公告。
从所属的行业来看，机械、电子、医药、化工成了业绩大增个股集中地。其中，医药行业有福瑞股份、中源协和、亚太药业、康芝药业、沃华医药、上海莱士等14家公司业绩翻番。通信和电子行业中，有盛路通信、大富科技、中兴通讯、海隆软件、立讯精密、海得控制、方正电机等37家公司业绩增幅100%以上。化工板块中，业绩增幅较大的有九鼎新材、尤夫股份、永太科技、中核钛白、康达新材等31家公司。机械设备行业中，日发精机、利欧股份、广陆数测、上工申贝、科新机电等19家公司业绩翻倍。
6成业绩翻倍股被机构相中
早起的鸟儿有虫吃。对于业绩大幅预增的公司，已有各路机构提前潜入其中，这些机构包括基金、券商、私募、社保基金、QFII以及企业年金等。
根据上市公司及机构的三季报显示，今年年报业绩有望翻倍的154家上市公司中，有106家获得机构青睐，在三季度已经提前埋伏其中。
根据上市公司三季报，基金持有最多的是天齐锂业，持股数量占总股本的57.98%，另外，福瑞股份、信邦制药、维尔利、天气股份、隆基股份、方正电机等，基金持股数量也超过20%。方正电机、亿帆鑫富、宁波华翔、隆平高科等16只个股，基金持股数量在10%以上。罗平锌电、*ST常铝、武汉凡谷、键桥通讯、凯恩股份等48只业绩翻番股，没有基金进驻。
从这些业绩暴增股的股价表现来看，10月份以来平均涨幅为5.85%，今年以来的平均涨幅为70.62%。其中，有82只个股的股价上涨，凯迪电力、深高速、艾迪西涨幅超过50%，67家公司股价出现下跌，山东如意、新朋股份、亿帆鑫富股价跌幅超过20%。可以看出，不少机构减持了前期涨幅巨大的业绩预增股，把精力放在券商、银行、中石油等大盘股身上。这些业绩预增股四季度整体跑输了大盘。
年度盘点：2014年中国并购市场十大交易
中国证券网讯(记者 黄蕾)在中国并购市场井喷的2014年，移动互联网、文化传媒成为抢购对象，跨界并购持续火热，而VC/PE也在不断创新资本运作模式、积极介入并购浪潮。
投中研究院近日紧抓中国并购市场的时代主题，并结合旗下金融数据产品CVSource的统计数据，总结盘点出“2014年国并购市场十大交易”。
阿里全资收购UC优视 缓解“移动端入口焦虑症”
6月11日，阿里巴巴集团与UC优视联合宣布，UC优视全资融入阿里巴巴集团，并组建阿里UC移动事业群。UC优视董事长兼CEO俞永福将担任UC移动事业群总裁，并进入阿里集团战略决策委员会。阿里巴巴最早在2009年战略投资了UC优视，而根据6月16日阿里巴巴更新的招股书文件，3月阿里巴巴完成了对UC优视可转换优先股的收购，持股份额达到66%。6月，收购了UC优视全部剩余股权，对价为4.79亿美元 1230万股限制性股票。
UC优视成立于2004年，旗下拥有UC浏览器、神马搜索、UC九游、PP助手等多个行业领先的移动互联网产品及平台。其中，UC浏览器目前全球用户超过５亿。
投中研究院认为，此次收购一方面将给阿里提供稳定、持续的大入口，弥补移动端大流量入口短板，大幅缓解阿里的“移动端入口焦虑症”；另一方面阿里可借助俞永福和UC对旗下的移动电商业务进行整合。而对UC来讲，也可通过阿里实现曲线上市。
百视通拟吸收合并东方明珠 智能电视大屏端入口将掀争夺战
11月22日，文广集团旗下两大上市平台——百视通和东方明珠双双发布公告，宣布百视通将以新增股份换股的方式吸收合并东方明珠。同时，百视通拟非公开发行股份购买尚世影业100%股权、五岸传播100%股权、文广互动约68%股权、东方希杰约45.21%股权。百视通还拟通过向文广投资中心、交银文化基金、中民投资本等十家机构定向发行股份，募集不超过100亿元配套资金。
重组完成后上市公司定位为新型互联网媒体集团，将形成包括“内容、平台与渠道、服务”在内的互联网媒体生态系统和产业布局。其中，重点是建立智能电视大屏端的第一入口，并通过增值服务实现流量变现。
投中研究院认为，该项重组为文化传媒类的国企改革以及传统媒体与新媒体的融合提供了一个良好的样本，同时亦加剧了对智能电视大屏端入口流量的争夺。而随着智能电视向家庭娱乐中心终端的转变，智能电视大屏端入口将成为传统电视生产商、视频网站、影视公司以及互联网巨头下一个争夺热点。
联想集团全资收购摩托罗拉移动 为二次全球化储备专利
1月30日，联想集团宣布，将从谷歌收购摩托罗拉移动业务。10月30日，收购完成。交易总额约为29.1亿美元，包括约6.6亿美元现金、总值7.5亿美元新发行的联想普通股股份。余下15亿美元将以三年期本票支付。通过此次收购，联想将获得摩托罗拉移动品牌和注册商标、2000项专利资产、大量专利交叉授权协议、3500名员工，以及Moto X、Moto G、Moto E系列等智能手机产品组合。
在经过近几年的高速成长之后，中国智能手机市场的增长速度开始放缓，国外市场成为国内手机厂商的重点布局区域。借助摩托罗拉移动品牌和渠道，联想得以实现在国外尤其是欧美成熟市场的布局。
投中研究院认为，在度过野蛮成长期后，随着市场的饱和，依靠专利来维护、争夺市场份额将成为重要手段。因此，获得摩托罗拉移动2000项专利以及大量专利交叉授权是本次收购的重点。此外联想今年还收购了Unwired Planet、NEC等持有的多项专利和交叉授权，其目的在于补齐专利短板，为第二次全球化做储备。
腾讯战略入股京东 巨头联姻改变电商格局
3月10日，腾讯与京东联合宣布，腾讯入股京东，获15%股权，成为其一个重要股东。其中，腾讯支付2.14亿美元现金，将QQ网购、拍拍的电商和物流部门并入京东，并向京东提供微信和手机QQ客户端的一级入口位置及其他主要平台的支持。易迅继续以独立品牌运营，京东会持易迅少数股权，同时持有其未来的独家全部认购权。
投中研究院认为，与以往模仿、复制、嫁接资源不同，坐拥移动互联网入口的腾讯将战略方向转为侧重“连接”这一核心功能以及开放平台的构建，同时将非核心领域资产进行剥离。将搜搜和QQ输入法并入搜狗，以及本次交易中将QQ网购、拍拍并入京东，通过与京东合作实现入口流量的变现都是这一战略转型的贯彻。而对京东而言，则可以获得腾讯的入口及其旗下的电商资产。易迅也随后被整合到京东。但是，如何使京东尽快盈利，将是腾讯和京东始终面临的一个难题。
中民投收购民生通航 产业整合之路开启
11月24日，中民投宣布，已通过增资扩股的方式，完成收购民生国际通航61.25%股份，后者则全资收购亚联公务机公司。民生国际通航目前拥有多种公务机机型，承揽包机、托管、购机咨询等业务。通过此次并购，民生国际通航成为目前亚洲地区最大的公务机托管运营商之一。并购完成后，民生国际通航将申请更名为中民国际通航。
中民国际通航是中民投成立时欲拓展的九大业务平台之一，中民投欲通过收购兼并等方式构建公务机服务产业链，力争五年内公务机达到500架，成为世界第二大公务机管理公司。而随着我国通航政策的进一步放开以及审批流程的简化，作为为高端客户按专门设计的航线、在约定时间提供包机飞行服务的公务机市场将迎来爆发性增长。
投中研究院认为，此次收购民生国际通航，可以说是中民投该业务平台的开启，也是中民投利用强大的金融资本通过强势介入进行产业整合之路的开端。
九鼎控股天源证券 成国内首家PE系券商
10月20日，九鼎投资发布公告，出资3.64亿元对天源证券进行增资，增资后将持有天源证券51%的股权。增资完成后，天源证券有限公司将会更名为九州证券有限公司，九鼎投资还将尽快协助其申请证券承销与保荐、资产管理、融资融券等业务牌照。
通过控股天源证券，九鼎投资可以实现PE积累的项目资源与证券公司的保荐、承销业务进行对接，形成业务上的互补。
投中研究院认为，在此过程中，如何进行风险隔离，避免利益输送嫌疑是需要解决的问题。同时，作为PE系券商，PE在项目的渠道、甄别筛选、风险识别以及增值服务上的优势也会对国内证券公司的现有投行模式带来一定冲击。
此外，从4月成为新三板挂牌第一家PE，到7月成立国内首家PE系公募基金，再到这次控股天源证券，九鼎投资在以其激进的打法频频为国内PE发展“破局”之时，也将借助旗下各板块业务的资源优势在并购领域积极拓展。
6亿美元收购南孚电池 鼎晖娶回15年游离民族品牌
11月29日，据报道，鼎晖投资从宝洁公司手中收购南孚电池的交易已正式完成。鼎晖投资共收购南孚电池78.775%的股份，整个交易价格近6亿美元。而在1999年，鼎晖曾间接投资过南孚电池，并于2003年将所持股份出售，以1500万美元投资获得5800万美元的净回报。
近年来鼎晖在消费品领域发起了多起跨境并购，积累了丰富的跨区域、跨境大型复杂交易经验。如去年9月与百丽集团联合收购了日本品牌服装零售商巴洛克集团；今年5月联合恒阳牛业收购澳大利亚大型牛肉加工出口企业Brorsen家族屠宰资产。此次收购，南孚电池可以利用鼎晖在消费品领域的影响力和跨境交易的经验，实现境内外市场的扩张。
复星国际新一轮要约收购Club Med 收购之路一波三折
9月12日，复星国际发布公告，称已向Club Med提出新一轮要约收购。新收购要约出价提高至每股22欧元及每OCEANE(可换股债券)23.23欧元，相当于全部Club Med的股票及OCEANE的可换股债券，总值为8.39亿欧元。而在去年5月27日，复星领衔的财团曾向Club Med发出全盘收购要约，要约价格为每股17欧元。在遭到小股东反对后，复星将收购价提升至17.5欧元/股，仍被小股东拒绝。此后，意大利投资人博诺米加入对Club Med的收购，并将收购价格抬高，导致今年8月复星国际决定撤销对Club Med的收购要约。
作为复星“中国动力嫁接全球资源”模式的首个案例，复星对Club Med的投资源于中国中产阶级崛起后对旅游消费的爆发性需求。而在具体收购上，投中研究院认为，虽然复星在近几年的海外收购中一直注意维护自己的声誉，尽力保持“善意”、“合作”的形象，但是对Club Med收购的一波三折依然体现了并购交易中不可预知因素对交易的干扰，需要并购方做出细致评估。
中联重科携手弘毅收购奇瑞重工 PE操盘与战略投资并行
8月20日，中联重科、弘毅投资与奇瑞重工共同向外界宣布，中联重科以20.88亿元收购奇瑞重工18亿股股份，占总股本60%；弘毅投资以6.96亿元收购奇瑞重工6亿股股份，占总股本20%。此次并购是目前国内最大规模农机并购行为。并购完成后，芜湖远大创投有限公司获得退出。
对奇瑞重工的收购，可以说是中联重科由工程机械向“工程机械、农业机械、环境产业、重型卡车和金融服务”五大业务板块战略转型后，在农业机械板块的战略落地。
投中研究院认为，借此交易，中联重科不仅可以弥补工程机械行业周期的波动，还可以发力农业机械“蓝海”，通过进口替代实现新的增长极。在资本运作层面，作为战略投资者，弘毅投资已与中联重科实现多次合作，深谙中联重科的战略意图。作为此次并购交易的操盘方和并购方，弘毅投资可以发挥自己在战略制定、并购整合、资本运作、优化管理方面的经验，为后续资源的整合提供增值服务。
融创中国收购绿城集团 国内最大地产收购案陷入僵局
5月22日，融创中国发布公告，以62.98亿港元收购绿城中国24.313%股份。扣减2.84亿港元派息后，融创中国实际支付60.14亿港元。11月19日，宋卫平发表公开信，表示绿城卖错。同日，来自融创的绿城房产集团总经理田强突遭免职。12月1日，融创中国发布公告，称正考虑可能调整收购事项，终止收购；或对收购事项进行调整后拟与另一方合伙继续进行收购。
投中研究院认为，今年房地产调控政策方向的转变是此次并购交易争端的导火线。绿城股权的出售，源于房价下行、销售业绩惨淡、资金链出现断裂风险；而交易出现变故，亦有各地放开限购、调控方向出现转变、楼市成交回暖的影响。作为国内最大地产收购案，融创收购绿城陷入股权之争，既暴露出并购双方在文化理念融合中的冲突，亦反映了交易设计上存在的诸多缺陷。
卢布暴跌对中国股市有何影响?
俄罗斯近日卢布危机日趋严重，在俄罗斯的中国企业无疑将受到其影响。香港《文汇报》12月19日报道，面对俄罗斯卢布大幅贬值，国内通货膨胀，资金外逃和其他经济危机并行的困局，有专家指出，卢布贬值对中国经济直接影响有限，但对在俄中国企业造成一定损失，华商可在危机中抓住机遇，开辟新前景。
中国社会科学院俄罗斯东欧中亚研究所中亚研究室主任吴宏伟接受《文汇报》采访时表示，卢布贬值给从事中俄贸易的企业带来一定困扰，中国企业赴俄投资亦会受到消极影响。一些中国企业以卢布对美元换算投资，卢布大幅贬值之后，投资金额严重缩水，造成损失。另外，美国对俄罗斯的制裁可能影响与两国均进行合作的中国企业，这些企业如果涉及制裁内容，将会陷入两难境地。他提醒华商关注卢布贬值的持续时间，根据俄罗斯政府出台的相关政策调整经营。
中国银行国际金融研究所战略发展部研究员高玉伟在接受采访时表示，由于中俄间贸易以机电、能源、原材料为主，多以美元计价，卢布贬值对中国经济直接影响有限。他并提出，中国应在已有框架内，继续推进中俄两国能源、高铁、航空航天等领域合作。同时，中国应把握机会，推进边境合作开发开放，扩大人民币使用范围，加快“一带一路”建设。
同时，俄罗斯中国总商会会长蔡桂茹则建议，中国企业在当前状况下把收入的卢布用来就地投资，在留足企业发展资金的同时，用卢布收购俄罗斯的工厂，购买俄罗斯的不动产等，这可以为中国企业未来发展开辟更好的前景。
卢布暴跌对中国有什么影响
卢布贬值有利于中国战略石油储备，但可能对中国出口产生不利影响。如下：1、中国是石油产能的消费大国，对外依存度超过58%。国际原油价格下跌有利于石油进口和战略石油储备。此外，国际油价下跌还可以降低整体能源成本，延缓进口通胀压力，提高居民实际购买力，有助于增加消费，提高企业利润。油价下跌给了中国政府更多支持资源价格改革的空间。2、卢布贬值和俄罗斯经济放缓对中国出口产生了不利影响。从“数量”来看，俄罗斯经济下行将直接影响中国对俄的出口。但由于油价下跌对其他能源进口国有利，会有一定的对冲，因此对出口量的整体影响有限。扩展资料：卢布为什么贬值1、俄罗斯经济增长明显放缓，国内生产总值增速不如美国预期国内生产总值增长率低于2%对发达经济体来说可能是不错的，但对金砖国家之一的俄罗斯来说，这一数字确实不尽人意。2、俄罗斯获得外汇是为了保护银行的流动性从2月20日至5月底，每天将在俄国内外汇市场购买35亿卢布的外汇，俄储备基金将包括总计2122亿卢布的外汇。虽然有关人员表示购买外汇是为了保证的流动性，不会影响卢布，但这一消息也导致卢布汇率大幅下跌。3、俄罗斯央行无意支持卢布与许多新兴市场国家不同，俄罗斯央行从未表示支持卢布。事实上，更多的俄罗斯人愿意看到他们的货币贬值，因为他们可以从能源出口中赚取更多的卢布(主要是为欧盟国家)。4、乌克兰危机加剧了市场风险情绪作为一个夹在两个超级大国之间的中等国家，乌克兰在苏联解体后的20多年里一直无法解决“左顾亲欧””或“右倾”的根本问题。货币贬值买什么保值：货币贬值是指居民手中的钱不值钱，购买力下降，在这种情况下，黄金作为一种硬通货，具有贮藏的功能，以及黄金是抵御通货膨胀的有效方法，投资者可以考虑购买一些黄金来带到保值的目的。同时，投资者可以通过投资一些理财产品，增加收益，间接的实现保值：1、股票股票虽然风险较大，但是其收益性也较大，从长期来看，蓝筹股、白马股其回报率还是比较可观的，居民可以选择购买这些股票来使资金保值增值。2、基金基金其收益在银行存款与股票之间，但是其风险性小于股票，在货币贬值的情况下，对于一些稳健的投资者来说，购买基金进行保值增值是一个不错的选择。除此之外，投资者可以购买一些比银行活期存款利率高一些的固收益理财产品，来达到保值的目的。
