股基88魔咒
从去年12月初以来，A股市场走出了一轮快速反弹的行情。不过，从去年12月初的2857点反弹至近期高点3127点，也不过是10%左右的空间。然而，让投资者感到困惑的是，原本颇显强势的市场行情，却在刚触及到3100点之后，却显示出一定的疲态，从近期的市场走势来看，沪市再度跌破了5、10日线，刚刚提振起来的市场投资信心与赚钱效应，却又一次遭遇了降温。
不过，值得庆幸的是，就目前而言，沪市仍未完全回补今年1月2日的跳空缺口位置，且沪深市场的日均成交量能依旧处于6000亿上方的水平，在量能尚未快速萎缩，市场指数尚未完全填补缺口的背景下，A股市场暂时仍然定义为强势震荡的运行格局。然而，与前一段时间A股市场的单边上涨走势相比，如今的A股表现却显示出一定的疲态。
那么，为何A股市场刚触及3100点，股市就开始显示出疲态呢？
在实际情况下，目前的A股市场仍然处于估值理性修复的阶段。但是，与此前仍处于3000点下方的A股市场相比，如今沪深市场的平均估值已经有所回升。截至今年1月16日，沪市平均市盈率为14.81倍、深市平均市盈率为27.54倍。其中，深市主板平均市盈率为18.37倍、中小板市场平均市盈率30.24倍、创业板市场平均市盈率为50.75倍。由此可见，假如上市公司的业绩增速保持平稳运行的状态，那么市场阶段性的估值修复已逐渐步入中后期的状态，市场指数越往上爬升，估值修复的想象空间也就逐渐缩小。
再者，纵观A股市场的历史走势，在过去十多年的时间内，3000点基本上属于A股市场的价值运行中枢位置，在3000点至3600点的区域内，A股市场本身聚集了大量的密集套牢筹码。与此同时，从几次反弹高点来看，都基本上在3500点附近。例如，2007年530前后，市场在3500点至4000点附近区域形成阶段性头部。又如，2009年8月，市场单边上涨行情的顶部区域在3478点附近。至于2018年初的市场高点，也是在3587点附近。由此可见，对于3500点附近的压力，确实非常沉重，股市越往上爬升，向上的抛售压力愈发明显。
与此同时，就目前的市场环境分析，新增资金回流市场的速度并不算可观。自市场从底部反弹以来，无论是公募基金、还是私募基金，平均持股仓位却发生了大幅攀升的迹象，不少基金机构的持股比例已经达到了历史高位水平。其中，普通股票型基金、偏股混合型基金的仓位中位数已经触及到88%的比例，而市场长期存在着股基88魔咒的说法。至于私募基金的平均仓位水平，也处于大幅增加的状态。换一种角度思考，在各路机构投资者持仓水平大幅攀升，且触及历史高位的状态下，实际上预示着若市场缺乏新增资金的有效补充，那么市场的资金面状态就可能处于阶段性瓶颈的状态，作为一个长期以资金作为推动主导的市场来说，这确实是一个不可忽视的因素。
除此以外，还有一个影响因素，即在市场行情明显回暖之际，上市公司限售股解禁与减持压力骤增。与此同时，IPO有加快提速的迹象，对部分大盘股IPO的加速回归，实际上对市场起到了分流资金的压力。假如市场缺乏了足够的流动性以及缺乏了充分的活跃度，那么限售股解禁减持及IPO提速压力，也会从一定程度上压制着市场行情的表现，对市场投资信心的影响不可小觑。
在3100点上方，市场指数越往上走，所面临的抛售压力越大，就更需要更多的新增资金补充。然而，在缺乏持续新增资金补充的背景下，虽然市场向下调整空间有限，但股市持续向上的难度也会骤增，或许维持高位震荡的局面会是一种无奈的选择，但高位横盘震荡的时间越长，却越容易消耗市场的向上动能。
听听股市的几个出了名的魔咒，万一是真的呢
最近这几天，A股出现了不小的调整。很多人把这个下跌的原因都归咎于各种魔咒，比如“419魔咒”、“88公募魔咒”。
对于这个“419魔咒”，可能大家从字面意思就可以感受出来，它说的是每年4月19日当天股市的下跌的概率很大。当然上周五(也就是4月19日)，“419魔咒”并没有奏效，而是大涨。
而“88公募魔咒”，它是指每当偏股型基金的平均仓位达到88%的时候，股市就很容易出现大跌。这个魔咒背后的逻辑很简单，因为当仓位达到88%或以上时，股市可能因为缺乏增量资金，所以后面就只能卖了，进而就会导致下跌。
根据最新公募基金的一季报数据显示，股票型基金的平均持股仓位已经达到了88.67%。所以市场对此很担忧。
其实在三思君看来，这些魔咒只是事后的总结，它并不能预测未来。
这里就说这个“88公募魔咒”吧。
听上去，好像很有道理。因为基金没有钱买了，所以后面就只能换仓或卖出，进而就会导致市场出现调整。
其实，基金的仓位并不是一成不变的。
比如在市场行情好的时候，由于会吸引大量跟风的投资者去申购基金，所以尽管此前公募基金的仓位已经很高了，但是因为有新流入的资金，所以基金还是有钱去加仓的。
还有在市场行情比较差的时候，由于很多风险承受能力有限的投资者可能会选择赎回基金，所以尽管先前基金的股票仓位很低，貌似有钱加仓，但是因为有投资者赎回了，所以说不定还会减仓。
第二，现在88%的股票仓位并不代表高仓位。
因为根据2015年8月8日颁布的新规，股票型基金的仓位不能低于80%。所以现在88%的股票持仓只能是中等仓位。
而按照之前的逻辑来看，60%到75%的股票仓位是低仓位，75%到85%是中等仓位，85%以上的股票仓位才是高仓位。
所以现在股票型基金的股票持仓达到88%以上，是常有的事，跟历史没有太多的可比性。
第三，与10多年相比，目前公募基金的影响力也大不如从前了。
从过去10年股票型基金和混合型基金的规模变化来看，并没有太大的变化。具体数据为，从2008年1月的2.9万亿，到2019年3月的2.6万亿。
而与此同时，A股的流通市值却从2008年1月的8.4万亿，增加到2019年3月的45.6万亿。换一句话说，公募基金对A股的影响力从34.5%(用2.9万亿/8.4万亿)，降低达到了5.7%(用2.6万亿/45.6万亿)。
所以随着公募基金影响力的下降，未来这个“88公募魔咒”是否继续有效就不一定了。
最后从2013年到2015年的那轮大牛市的数据来看，尽管当时股票型基金的仓位也达到了88%，但是市场也没有受到太大影响。
所以大家在投资基金的过程中，真的不用过度去担心A股市场上的这些魔咒。
88魔咒是什么意思
88魔咒指的是88％魔咒，是指当基金持仓水平达到88％左右时，基金持仓成为股市的“反向指数”，a股市场往往大幅下跌。当基金平均持仓量远高于80％左右的历史平均水平时，开放式股票基金的持仓量甚至接近或超过“88％魔咒”临界线。拓展资料：股票型基金又称股票基金，是指投资于股票市场的基金。证券基金的种类很多。我国除股票基金外，还有债券基金、股票债券混合基金、货币市场基金等。较小的股票型基金，其投资对象以各公司发行的优先股为主，收益主要来自于股利收入。而普通股基金以追求资本利得和长期资本增值为投资目标，风险要较优先股基金高。按基金投资分散化程度，可将股票型基金分为一般普通股基金和专门化基金，前者是指将基金资产分散投资于各类普通股票上，后者是指将基金资产投资于某些特殊行业股票上，风险较大，但可能具有较好的潜在收益。按基金投资的目的，可将股票型基金分为资本增值型基金、成长型基金及收入型基金。资本增值型基金投资的主要目的是追求资本快速增长，以此带来资本增值，该类基金风险高、收益也高。成长型基金投资于那些具有成长潜力并能带来收入的普通股票上，具有一定的风险。股票收入型基金投资于具有稳定发展前景的公司所发行的股票，追求稳定的股利分配和资本利得，这类基金风险小，收入也不高。在选购股票时一要看投资取向。即看基金的投资取向是否适合自己特别是对没有运作历史的新基金公司所发行的产品更要仔细观察。基金的不同投资取向代表了基金未来的风险、收益程度，因此应选择适合自己风险、收益偏好的股票型基金。二看基金公司的品牌。买基金是买一种专业理财服务因此提供服务的公司本身的素质非常重要。国内多家评级机构会按月公布基金评级结果。尽管这些结果尚未得到广泛认同但将多家机构的评级结果放在一起也可作为投资时的参考。此外，还有专家建议，面对国内市场上众多的股票型基金，投资者可优先配置一定比例的指数基金、适当配置一些规模较小、具备下一波增长潜力和分红潜力的股票型基金。投资股票型基金应注意风险。由于价格波动较大，股票型基金属于高风险投资。除市场风险外，股票型基金还存在着集中风险、流动性风险、操作风险等，这些也是投资者在进行投资时必须关注的。
