今年7月，中瑞证券市场互联互通存托凭证业务正式开通，开启了两国资本市场合作的崭新篇章，对拓宽双向跨境投融资渠道具有重要意义。瑞交所作为全球技术最领先的交易所之一，能够为中国企业获得海外融资渠道、推动海外业务发展提供理想条件。
一、中国企业赴境外发行GDR流程一览
根据Live Report梳理，可把GDR发行的流程划分为一下6个节点，其中非国企或掌握大量用户信息的企业可以跳过前置审批流程。
1、发行人内部流程。包括招股书撰写、英文审计报告、境内法律意见书、行业报告以及董事会、股东大会审议等。
2、前置审批（如有）。国企可能涉及国资监管机构审批银行保险公司可能涉及银保监监管机构审批;掌握大量用户信息的企业可能还涉及网络安全审查。
3、中国证监会审核。中国证监会正式受理后，将向发行人出具《中国证监会行 政许可申请受理单》(“小路条”)，并对申请材料进行审核。审批通过的，中国证监会将发出《关于核准XX公司首次公开发行全球存托凭证并在瑞士证券 交 易所上市的批复》 (“大路条)。
4、提交招股书及上市申请。取得”小路条“后再向瑞交所监管局招股说明书办公室(Prospectus office)递交招股说明书。向瑞交所监管局 (SIXExchange Regulation) 提交上市申请。
5、境内外其他程序。境内: 按照相关规定办理存托凭证对应的新增A股股票上市和登记存管。境外: 发布上市意向书、刊登招股书、定价、配额。
6、GDR上市。
(制图：活报告)
二、案例公司-分解乐普医疗上市流程
（一）发行人内部流程相关公告
乐普医疗于2022年3月16日-4月26日发布了关于适用GDR上市后的相关规则公告及其他相关通知公告：
1、《关于筹划境外发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所上市的提示性公告》
2、《董事会议事规则》
3、《公司章程》
4、《董事大会议事规则》
5、《监事会议事规则》
6、《境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作制度》
7、《独立董事对第五届董事会第二十六次会议相关事项的独立意见》
8、《前次募集资金使用情况报告》
9、《募集资金年度存放与使用情况鉴证报告》
10、《董事会会议决议公告》
11、《监事会会议决议公告》
（二）前置审批公告
乐普医疗非国企，非掌握大量用户信息的企业，故可以跳过此项。
（三）中国证监会审核受理公告
乐普医疗于2022年5月26日发布了：
1、《关于GDR申请事宜获得中国证监会受理的公告》
(来源：公司公告)
乐普医疗于2022年9月2日发布了：
2、《关于发行 GDR 并在瑞士证券交易所上市获得中国证监会批复的公告》
(来源：公司公告)
（四）提交招股书及上市申请后批复公告
乐普医疗于2022年9月15日发布了：
1、《关于发行GDR价格区间确定及招股说明书获得瑞士交易所监管局招股说明书办公室批准的公告》
(来源：公司公告)
2、《关于发行GDR并在瑞士证券交易所上市的提示性公告》
内容较长，复制链接查看：
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2022-09-15/1214600202.PDF
3、《关于刊发发行GDR并在瑞士证券交易所上市的上市意向函的公告》
内容较长，复制链接查看：
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2022-09-15/1214600203.PDF
（五）境内外其他程序提示性公告
乐普医疗于2022年9月16日-20日，分别发布了：
1、《关于GDR发行价格、发行结果等事宜的公告》
(来源：公司公告)
2、《关于公司发行GDR对应的新增基础证券A股股票上市暨股份变动的提示性公告》
(来源：公司公告)
（六）GDR成功上市公告
乐普医疗于2022年9月22日发布了：
1、《关于发行GDR并在瑞士证券交易所上市交易的公告》
(来源：公司公告)
总结：本次以乐普医疗为例，公司就GDR发行推进共计5个节点，时间由3月16日-9月22日，整体GDR上市流程耗时191自然日，通过时间节点分析，耗时最长阶段处于中国证监会受理及中国证监会批复，期间耗时100个自然日。最后其发行价格为每份GDR 12.68美元，每份GDR等于5股A股股票，此次募集总金额约2.24亿美元。
公司如何上市发行股票
公司上市必经流程：第一、股份改制(2—3个月)：发起人、剥离重组、三年业绩、验资注册、资产评估。第二、上市辅导(12个月)：三会制度、业务结构、四期报告、授课辅导、辅导验收。第三、发行材料制作(1—3个月)：招股说明书、券商推荐报告、证券发行推荐书、证券上市推荐书、项目可研报告、定价分析报告、审计报告、法律意见书。第四、券商内核(1—2周)：现场调研、问题及整改、内核核对表、内核意见。第五、保荐机构推荐(1—3个月)：预审沟通、反馈意见及整改、上会安排、发行批文。第六、发审会(1—2周)：上会沟通、材料分审、上会讨论、表决通过。第七、发行准备(1—4周)：预路演、估值分析报告、推介材料策划。第八、发行实施(1—4周)：刊登招股书、路演推介、询价定价、股票发售。第九、上市流通(1—3周)：划款验资、变更登记、推荐上市、首日挂牌。第十、持续督导(2—3年)：定期联络、信息披露、后续服务。法律依据：《中华人民共和国证券法》第四十七条股票上市交易申请经证券交易所同意后，上市公司应当在上市交易的五日前公告经核准的股票上市的有关文件，并将该文件置备于指定场所供公众查阅。《中华人民共和国证券法》第四十八条上市公司除公告前条规定的上市申请文件外，还应当公告下列事项：（一）股票获准在证券交易所交易的日期；（二）持有公司股份最多的前十名股东的名单和持有数额；（三）董事、监事、经理及有关高级管理人员的姓名及持有本公司股票和债券的情况。
a股上市要求
一、a股上市的要求是什么1、a股上市的要求如下：（1）发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司；（2）发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上，但经国务院批准的除外；（3）发行人的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策等。2、法律依据：《中华人民共和国证券法》第十二条公司首次公开发行新股，应当符合下列条件：（一）具备健全且运行良好的组织机构；（二）具有持续经营能力；（三）最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告；（四）发行人及其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪；（五）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。上市公司发行新股，应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的条件，具体管理办法由国务院证券监督管理机构规定。公开发行存托凭证的，应当符合首次公开发行新股的条件以及国务院证券监督管理机构规定的其他条件。二、公司a股上市流程怎么走公司a股上市的流程如下：1、 股东大会决议阶段；2、 提请注册文件阶段；3、 上交所受理阶段；4、 上交所审核问询阶段；5、 证监会履行发行注册程序；6、 挂牌上市阶段。
