12月10日，沪深指数收四连跌，上证指数再度跌破2600点。值得注意的是，2600点虽然较1849、998等历史底部点位仍高了不少，但从估值的角度看，无论是市盈率还是市净率，目前的A股市场已处于历史底部区域附近。其中，上证A股、沪深300、中小板、创业板的市净率已均低于历次底部水平。
从历史底部的市盈率对比情况来看，2013年6月25日上证A股整体市盈率为9.68倍，而除此之外的几次历史底部上证A股整体市盈率均高于目前的11.4倍。深证A股方面，前5次大底中，也仅有两次市盈率低于目前的22.07倍。而在2000年以后，也是仅有2008年10月28日的15.33倍低于目前水平。
从历史底部的市净率对比情况来看，目前上证A股的1.29倍市净率已经全面低于历次底部水平。深证A股方面，目前市净率也处于历次底部的平均水平以下。而目前的沪深300、中小板、创业板的市净率也均低于历次底部水平。虽然市场趋势并未出现明显改善的迹象，但是从估值角度看市场下跌空间已经有限。
目前时点，虽然A股市场整体估值处于历史低位水平，但市场的不确定性也愈发突出。在弱势行情中，高股息个股往往值得关注。近年来，随着高股息标的往往受到偏好稳定现金流的长期资金青睐，社保基金、QFII、保险资金等多属于此类资金。
近12个月股息率大于8%的上市公司
未来A股5年之内会有牛市吗？
中国股市在未来5年之内一定有大牛市，最快是明年，最迟也就后天，A股一定会迎来一轮超级大牛市。
A股想要迎来一波大牛市，要出现三底，只要三底出现大牛市就不远了：
其一：政策底
其二：市场底
其三：估值底
三底缺一不可，只有当股票市场出现这三底，牛市行情就到来了。
所以我们可以根据股票市场的三地，来进行分析未来5年内有没有大牛市行情。
（1）政策底
A股市场是政策市，政策是支撑股市最大的动力，只要政策支持股市上涨，股票市场才能真正的起来。
政策底其实就是指当股市跌到某阶段之时，不断地有政策出台，给股市出暖风，刺激股票市场持续上涨。
比如2007年牛市是改革牛，当时政策就是不断地有关政策改革的利好出台，刺激股市飙升。
2008年大盘跌到1664点之后，也是金融危机之后，政策实施4万亿政策，迎来一波超跌反弹小牛市。
2014年政策出台支持杠杠资金入市，从而迎来2015年杠杠牛。
根据当前A股实际情况来看，政策底还未出来，但已经非常快了，不排除接下来相关政策利好持续出台，迎来一波的“科技牛”或者“大基建牛”等，这事大概率事件。
（2）市场底
股票市场的市场底指大家基本都是认可了当前的低点，类似政策，国家队，各机构，各上市公司大股东，以及一些有实力的团队等。
这些股票市场的主要力量者，都已经认为股市跌透了，再度下跌的空间非常有限了，大家基本都是一致认可的点位，这个就是真正的市场底。
比如当前的A股市场，市场底已经出现，在2300点～2600点区域，这个点位绝对是市场底，在这个市场底，用长远的目光就是机会大于风险。
但有一点可惜的事，A股市场底出现，真正的牛市底在哪里？谁也无法预测，一切交给市场来决定。
我个人认为，只有当A股跌到跌不动，散户完全看空股市，散户们都跌到怀疑人生，要么套死不动的，要么销户不炒股的时候，真正的牛市底就会到来。
（3）估值底
股票市场的估值底指整个市场已经被低估了，具有投资价值，说白了就是机会大于风险的时候。
根据A股市场来预判估值底是否到来，有三大指标可以判定：市盈率、市净率、破净率等都处理低位，估值底就会到来。
根据当前的A股市场，我们不妨可以看看现在A股的三大指标情况：
市盈率截止4月30日收盘，上证指数的市盈率为14.09倍；深证指数市盈率为25.27倍；中小板指数市盈率为28.05倍，创业板指数市盈率为44.6倍。
从A股各大指数市盈率数据来看，当前市盈率都处于底部区域，类似2005年、2008年和2014年之时，市盈率都处于底部，足以说明A股已经被低估了。
市净率
截止4月30日收盘为准，上证指数市净率为1.39倍，深证市净率为2.6倍，中小板市净率为2.79倍，创业板市净率为4.35倍。
同样的从A股当前市净率来看，确实处于底部，尤其是上证指数的市净率，即将创历史最底部了。市净率越低，说明股市总体风险越低，反之机会就越大。
破净率
截止4月29日收盘，A股市场总共有419家个股出现破净了，意思就是股价跌破了每股收益率；当前的破净率已经达到10.93%，即将创历史新高了。
从破净率的走势图看出，破净股票创了历史之最，破净率已经跟2005年之时，处于历史大底之时的破净率。破净率越高，说明错杀股越多，证明股票市场已经严重超跌了，机会都是跌出来的。
总结
根据A股历史来大牛市的特征，股票市场要出现三底，政策底，市场底和估值底。
另外根据2020年的A股实际情况来看，这三底已经基本接近，足以说明A股大牛市即将到来，根本不用5年时间，在近1～2年时间一定会迎来一波大牛市。
除去一下大盘股，剩下的市盈率都是几十倍，A股高估还是低估？
我们在参考市场的估值情况，看的最多的就是市盈率的情况，特别是研究个股估值情况也会重点参考个股的市盈率的大小，市盈率越大代表存在高估的可能性，但我们参考的个股的时候会发现，每个板块的市盈率情况存在很大的差异，大盘蓝筹股的市盈率相对较低，特别是大盘银行股的市盈率基本在5倍左右
而小盘股特别是一些科技类股的市盈率都在好几十倍，市盈率在20倍和30倍的都相对较少，那是否代表这类个股的就是被高估了呢。再次市场上市大盘蓝筹个股占比相对较少，小盘类个股占比较大，大部分个股的市盈率都在几十倍，是否也代表了A股整体处于高估的状态呢，下面我们从几个方面解释市盈率我们该如何去理解，并且A股是否处于被高估的状态。
正确理解市盈率的含义市盈率的公式是当前股价/每股收益，如果股价越高的市盈率越高，所以当股价大幅度上涨后市盈率随之变大，所以的股价会出现高估的情况，当每股收益降低的情况，每股收益降低代表公司净利润降低，每股权益也随之降低，这时候的市盈率也会出现变高的情况，两个的变量的变动情况影响着市盈率的变化，下面给大家列举一个案例，能够更清楚了解市盈率的实际含义。
比如当年股价是10元，现在公司年报显示是每股收益是0.5元，我们在计算公司的盈利的情况喜欢以年为单位，代表的公司的一整年的盈利情况，持有的股票目前的价值是一股为0.5元，比如当前公司的每年的盈利情况不变，股价也不变的情况下，我们需要0.5*20=10元，所以公司每年赚0.5元，需要20年的时间才能回本，这样去理解的话，大家应该更容易去理解，如果懂得我上面案例解释后，大家都知道的公司的每年的净利润是发生改变的，这就造成一个估值的计算方法。
由于大盘蓝筹个股，本身市值较大，行业地位稳定，每年的净利润的情况相对较为问题，甚至增长也是出现小幅度的增长，所以大盘蓝筹个股的成长性较差，而对于一些市值相对较小的上市公司，后期的业绩存在很大的不确定性，存在很大可能性出现大幅度增长的情况，业绩大幅度增长，造成每股收益也会大幅度增长，这时候市盈率会快速下降，因为这类个股的成长性较好，虽然按照我们上面解读的情况，在收益不变的情况下，需要20年回本，突然业绩大幅度增长后，可能只要5年就回本了。
所以我们在市盈率估算的时候，按照行业不一样，行业的成长性不一样，合理估值肯定存在很大的差别，不能以统一市盈率去估值每一个公司和每一个板块，大盘蓝筹股票的本身成长性较差，不可能出现业绩大幅度增加的情况，所以合理的市盈率相对较低，可能是十几倍或者几倍的情况，而小盘成长个股的给以其合理估值就相对较高，可能就是几十倍，这里留下一个问题，很多投资者也会感到疑惑，既然成长性不一样，那也是以后的情况，现在估值情况才是关键，万一后面还会出现亏损的情况，不能一味往好处想，这句话是没错，这里我们需要讲解到个股的上涨的逻辑了。
我们都知道我们投资者买入一家公司其实并不是在乎目前公司的价值，如果目前公司的价值是多少我们就投资多少，那财富根本无法出现增值的情况，那也不会出现很多资金投资看好的公司，看好这家公司是看好其以后的情况，以后发展的好拿投资的资金才会增值，我们投资股票也是这样，我们看好是公司的未来而不是现在
那公司的未来好不好，是否会出现大规模盈利的情况的，那就是公司的成长性的好与坏了，而大盘蓝筹股成长性较差，后期带来大幅度增值的概率较低，所以股价相对较低，市盈率相对较低，而小盘科技类股票，后期带来大幅度增值的概率较高，即使现在估值明显高于的大盘股，很多资金也愿意投资，下面我们参考每个行业的估值情况：
通过上图各个行业的小结：我们通过通俗易懂的案例解读每个行业的合理的市盈率不一致的原因了，大盘蓝筹的市盈率较低估值较低，主要的是成长性较差，后期带来的回报较低，而小盘科技类公司的市盈率高于大盘蓝筹个股，主要原因是后期的成长性较好，未来价值可能出现大幅度增长的情况
所以资金在投资过程中赋予了每个行业的合理的估值大小，所以我们在了解股市整体估值的情况，不能拿小盘个股市盈率跟大盘蓝筹去比较，也不能认为目前大部分小盘股的市盈率在几十倍就认为的市场被高估，具体我们参考下图数据：
上图我们发现明创业板的PE明显高于上证指数和沪深300，主要原因就是创业板的大多数小盘科技股类股票，虽然每个行业的估值不一样，下面我们需要重点分析下目前A股整体估值处于什么水平。A股处于高估还是低估第一，股市整体的波动方向影响着整体估值情况，但我们A股在上波牛市后，基本上一直处于下跌的状态，指数也是回到3000点左右，具体参考下图数据：
上图反映最近10年A股估值情况，包括A股整体的估值情况，中小板和创业板的估值情况，我们发现目前的A股的估值情况基本上跟上波牛市启动之前的估值接近了，所以目前的估值已经回到了历史上底部，可能上图是表明了只是A股市盈率大致的变化情况，我们以图表的形势再次引入中位数的计算办法，具体参考下图图表：
通过上图数据我们发现发现，目前的A股整体市盈率在14.98倍，市净率在1.98，远低于历史中位数，中小板目前的市盈率在25.96，市净率在2.61，也是远低于历史低位数中位数，创业板当前市盈率为39.46倍，市净率为3.47也是远低于历史中位数
再次我们也能够发现历史合理估值情况，也能反应处于创业板个股的成长性>中小板的个股成长>主板个股成长性，这也解释了我们上面重点讲解到的每个行业市场赋予的合理估值不一致，所以当前A股的不管是在市盈率上还是在市净率上都处于历史估值底部，具体参考下图历史各行各业的历史估值情况：
我们发现目前A股的大多数行业估值都低于或者都接近于历史估值水平，特别是传统行业中的煤炭采掘，钢铁，有色金属，化工行业都是远低于历史估值水平，主要原因大家也知道，这些行业个股目前股价长期在底部震荡，最近几年并未出现明显的上涨，虽然说目前A股处于历史估值底部，也不能代表A股一定是处于被高估的情况，我们都知道最近几年美股出现了大幅度上涨，我们可以参考美股目前估值的情况，是否估值远高于A股，具体参考下图数据：
上图我们以美股的三大指为主要参考对象，道琼斯工业指数代表是美股大盘蓝筹个股的情况，最近一段时间的PE最大值在26.23，远高于我们主板13.09，目前A股逐步上涨一倍后才能跟目前美股主板估值类似，所以A股后期上涨存在很大的空间
由于最近我们创业板指数出现了较大幅度的上涨，目的估值情况跟美股基本类似，但是主板绝对处于被低估的状态，我们参考市场的好与坏主要参考上证指数，主板如果出现较大幅度的上涨后，上证指数肯定会出现较大上涨幅度，这也是为什么很多外资的开始逐步布局A股的理由了，也看好后期A股的上涨，主要原因是目前A股估值远低于美股市场。
第二，虽然我们知道目前A股处于被低估的状态，也属于历史估值的底部区间，大部分行业估值也在历史估值的底部，所以我们在参考使用市盈率的时候，具体方法有几种：
（1）买入个股的时候的参考市盈率的首先参考目前该行业的整体市盈率的情况，或者行业个股平均市盈率的情况，如果远高于行业合理估值水平或者行业平均水平，我们要注意风险。
（2）每个行业估值的代表行业的整体情况，但是每个行业特别是科技行业中，存在很多细分行业，很多细分行业的成长性存在很大的差别，那我们该如何去分析目前该股的市盈率是高估还是低估呢，这是我们要参考目前市场的题材和热点方向，目前一些细分行业明显处于热点行业，国家政策等大力扶持，这类个股的成长性会特别好，市场给以的合理估值也相对较高，比如目前的芯片和5G行业，平均合理估值水平在100倍左右，
市场也好按照目前科技细分行业给出不同的估值情况，具体参考上图情况。总结：我们上图重点解释了市盈率的含义，板块个股长成长性不一致代表的合理估值的市盈率也不一致，我们在参考每个行业的合理估值的情况，还需要参考细分行业的成长性的情况，再次目前A股的整体估值处于历史底部，不管在市盈率还是在市净率都是如此，我们应该在这一两年重点关注A股的投资机会。感觉写的好点个赞呀，欢迎大家关注点评。
