本周（11月7日-11月11日）A股震荡后上攻，市场信心逐渐修复。上证指数累计周涨0.54%，全周收报3087.29点；深证成指累跌0.43%，创业板指累跌1.87%。
周内共11个行业涨超3%，房地产、传媒、建材涨幅居前，其中房地产板块大涨超9%；电子、国防军工、电力设备及新能源跌幅较大。北上资金周累计净流入54.01亿元。
机构普遍分析，当前市场已完成二次探底，反弹趋势逐渐形成。在A股业绩下行周期临近尾声、中国经济复苏趋势明确、海外收紧引致衰退预期上升三大逻辑支撑下，后续有望迎来反转行情。
外资147亿元回流A股
11月11日，A股迎来史诗级大反攻，三大指数涨幅均在2%上下，全市场2800多股飘红，63股涨停，投资者情绪快速升温，市场总成交额1.22万亿元，较前一交易日放量3803亿元，创7月份以来新高。其中，北上资金单日大幅净买入146.67亿元，全线回归，终结7日-10日的4连减仓，受到市场关注。
摩根大通董事总经理、首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝近期公开表示，2022年摩根大通对中国股票整体看多。从年初到现在， MSCI中国和沪深300在美元计价标准上分别下跌了34%和25%，上证指数下跌了18%，在岸表现优于离岸。
威灵顿投资直言，中国股市对于海外投资者来说仍是机会的海洋。从几乎所有的衡量标准看，中国股市估值大多低于发达市场。哪怕是一些行业近期看起来估值偏高，但与国际比较却仍处于低位。
施罗德投资分析，当前A股处于筑底阶段，基于中期以上视角来看较具投资价值。行业上继续偏好中下游，因为需求复苏会导致利润由上游流向中下游的趋势变得显著。同时，消费行业从收入利润增速、资本回报率和现金流角度看均处于底部，估值也调到了比较舒服的位置；此外，建议关注以科技与医药为代表的成长性行业，从中报中可见其现金流复苏，疫情改善也会重整需求。
市场中期中小盘成长占优
方正富邦基金分析，目前A股主要股指估值回落至历史低位，投资性价比凸显。2023年一季度可关注大盘价值的修复行情，但从中期来看，由于产业结构升级，高新企业层出不穷，中小盘成长占优可能是未来3-5年中期维度A股市场的风格特征。
汇丰晋信基金认为，目前宏观处于稳信用状态，对应经济处于筑底企稳时间段。2023年疫情对经济冲击有望明显减轻，助力经济筑底回升，上市公司盈利也将随之改善。海外方面，美国通胀超预期回落下美联储有望提前结束加息周期，届时有望提振A股风险偏好，利好利率敏感板块。
前海开源基金表示，对于A股而言，外部估值压制因素已大幅减弱，在国内政策环境边际向好的环境下，市场有望迎来正面修复。当前美国通胀拐点已现，美联储加息或将进入第二阶段，同时，美元拐点已现，人民币汇率外部压力或将有所减弱，黄金或迎来左侧配置机会。
融智投资基金经理夏风光指出，国内稳增长政策的落地已经开始。美国CPI数据公布后，加息拐点得到市场的认可，风险资产全面逆转上扬，底部基本确认。中期看，目前市场仍然处于低位，上升行情将持续深化，后续可关注科创、成长板块。
后市可关注四大主线
中融基金认为，目前A股具有较高的估值性价比，可关注能源、国产替代、稳增长、疫后修复四条主线。能源主线方面，传统能源中关注具有量增逻辑的煤炭公司或者仍有较大价格弹性的品种，新能源行业中关注具有技术进步、渗透率加速提升及估值具有吸引力的细分方向；国产替代方面，关注该领域下游的景气度、国产化率及具有突破性进展节点的细分方向，如半导体上游、生命科学上游、制造业、军工等；稳增长方面，聚焦地产龙头、基建链条成长股；疫后修复方面，关注国内为放松管控所作的准备及政策时间节点，关注具有成长性的品类（如露营、功能饮料）、周期向上的品类。
工银瑞信基金指出，考虑到稳增长政策托底方向明确，A股整体风险可控，市场将维持震荡格局。在国内经济偏弱、流动性较为宽松的背景下，一方面建议关注与经济周期关联较小的景气成长板块，如新能源、军工、半导体、信创等；另一方面，建议关注受益干防疫政策边际改善的前期受损板块。
华泰柏瑞基金分析，随着出口回落压力加大，内需板块有望相对跑赢，包括日益增强的自主可控重领域，消费及服务业也有望得到政策提振，四季度关注内需方向及外需优势领域。中期来看，产业转型方兴未艾，新时代下政策强调自主可控、能源安全、国防安全、信息安全等方向，先进制造领域的国产化突破加速，或成为构筑“中国优势”的重要来源。
浦银安盛基金表示，A股经过前期筑底回调，投资性价比相对较高，当前市场更关注经济的韧性和恢复发展层面。建议投资者关注疫情防控政策调整后困境反转行业如地产、家电、出行等相关产业链；以及高景气赛道如储能、光伏、军工、新能源车等方向，把握战略建仓期，为未来积极布局。
（提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。）
杨德龙：A股港股均处五年历史大底，何时才能逐步回升？
外资的回流对A股市场的走势形成了一定的支撑，所以对于当前A股市场，大家要保持信心和耐心，一方面A股市场大幅下跌的可能性不大，对后市走势要有信心，另一方面，对于调整的时间要有耐心，我们通过持有优质股票或者基金来应对市场波动，耐心等待全球疫情出现拐点，经济面开始企稳之后，A股市场将会迎来大幅走强的机会。
A股市场则出现大幅反弹的走势，周三的走势相对平稳，而前期出现较强表现的养殖板块，例如养猪、养鸡板块出现了较大幅度的下跌。养殖板块在2019年出现大幅上涨，一方面是由于非洲猪瘟导致猪肉价格大涨;另一方面，由于供给的减少，需求上升带来的鸡肉价格、猪肉价格纷纷上涨，从而给企业带来了较大盈利。
市场的热点板块，主要是RCS、富媒体、通信板块多只个股出现了涨停。4月8日，三大运营商将携手产业合作伙伴联合发布5G消息白皮书，并进行了现场直播，有望全面升级技术短信，实现短消息的互动化、智能化，并增强安全防卫能力，5G板块出现大幅反弹。军工板块在周三也有较强的表现，从政策面来看，全国政协副主席万钢主持召开新能源汽车产业发展规划咨询委员会会议。
A股市场经过前期的调整之后，已经处于底部区域，而全球股市在近期出现了大幅反弹，特别是美股在探到18000多点的底部之后出现了快速回升，道琼斯指数从低点上涨超过20%， 当然现在标普500指数仍然在熊市区间，相对高点跌幅超过了20%。
我在之前提出三段论的观点，现在很明确全球金融市场已经渡过了流动性枯竭、所有资产都泥沙俱下的第一阶段，进入到第二阶段。在第二阶段，随着全球多国央行放水，各国出台的一系列经济刺激政策，各国股市出现强劲回升。美股、欧股均有所表现。A股市场之前本来就是被外围市场大跌带下来的，市场出现了较大幅度的回落，回到了2600多点这几年市场运行的底部，所以一旦外围市场企稳，A股市场将会有那这个持续的反弹机会。
光头光脚跳空长阳K线 推动A股市场再展升浪
上周五A股市场的回落让市场参与者的谨慎情绪有所抬头。但想不到的是，随着信贷数据的出现，市场谨慎情绪一扫而空。
本周一，A股市场高开高走。其中，上证综指更是形成了一根跳空长阳K线，并且还是光头光脚的阳包阴的K线，这说明更多的增量资金开始涌入，多头队伍迅速膨胀，中短线A股市场走势更趋乐观。
流动性出现方向性改善
对于周一A股市场的如此强劲走势来说，与1月份的信贷数据有着极大的关联。
一方面是因为社会融资规模再创历史新高，并且M2的增速也渐有向上的拐点，如此就意味着A股市场所背靠的流动性开始出现方向性的改善趋势，市场化利率持续下行的预期更趋强烈。此时会直接提升权益市场的比价优势，驱动着更多的社会财富去关注股票市场的投资机会。
另一方面是因为历史经验显示出A股市场对宏观经济的运行、企业盈利的变化趋势的敏感度要远远低于对流动性的敏感度。这主要是因为流动性改善往往会带来未来企业盈利改善的预期。但是，企业盈利处于高位，往往会带来经济活力增强，经济过热预期升温的预期，进而意味着后续流动性可能会收紧，从而不利于A股市场的演绎。
因此，越是经济下行压力增强，越是企业盈利预期不强，就意味着流动性越会改善，A股市场的走势越会强势。最为典型的就是2013年、2014年的经济下行引发了持续降息，最终推动A股市场在2014年、2015年上半年出现脉冲牛市。当前A股市场所背靠的环境与2013年、2014年上半年颇为类似。这其实也是乐观派对A股市场演绎前景持有积极观点的诱因之所在，也是上周五收盘后1月份信贷数据公布后，市场参与者的谨慎情绪迅速被乐观预期所取代的诱因，也是本周一A股市场高开高走、放量回抽的推动力。
观望者加入多头行列
经过周一行情的演绎，越来越多的观望者开始加入到积极做多的行列中。这得到了A股市场成交量持续放大信息的佐证。周一，沪深两市的成交量达到5477亿元，沪市的量能达到2241.8亿元，为近期所罕见。成交量的放大，也意味着增量资金开始持续有力度的加仓，其中不仅包括以北上资金为代表的外资，并且还包括公募基金、险资等内资机构，更包括游资热钱。
如此就驱动着A股市场的个股行情迅速火爆起来，持续涨停板的个股在迅速增多，银星能源等个股的涨停板持续次数居然达到9个，这超出了市场参与者的想象，也说明市场热钱的做多激情。上证综指的跳空高开、光头光脚的长阳K线也说明了多头愿意高举高打，高位持续追高，如此要素均显示A股市场参与者已经进入到相对亢奋的状态，对于后续走势有着强大的乐观预期，方才能够支撑起他们大胆的追高行为。所以，可以讲，这些行为的增多，意味着A股市场的中短线走势值得期待，以致于部分券商策略报告开始出现了“牛市”的字眼。
不管怎样，周一A股市场如此诸多积极乐观的要素，均意味着市场强势行情有望延续。其中，券商股、独角兽概念股、包括OLED等在内的新兴产业领域的头部股，均出现在涨幅榜前列，这是典型的内资机构与游资热钱高举高打的印迹。相对应的是，外资机构持续加仓的食品饮料股也处于强势回升的K线趋势中。这说明内资与外资目前对A股市场的前景有着惊人的一致，也有利于中短线A股市场行情的演绎。
在操作中，建议市场参与者相对积极地操作，可以适量加大仓位。在仓位配置上，一方面是积极布局科创板的受益类品种，包括创投概念股、券商股、独角兽概念股；另一方面围绕业绩弹性与股价弹性等要素积极布局，比如食品饮料的龙头股、云计算以及生物技术领域的龙头股；另外，对超跌低价股也可跟踪，比如地方电网概念股就是因为岷江水电的重组而引爆股价，说明超跌低价股只要有题材刺激，同样有着不菲的投资回报。
（文章来源：澎湃新闻）
