9月8日，A H黄金股齐走高。
Wind数据显示，截至9月8日收盘，黄金指数（882415.WI）上涨2.28%。分时图显示，9时52分开始，黄金指数大幅拉升，午后基本维持震荡拉锯的局面直至收盘。H股黄金股也同步上涨。
对此，分析人士指出，消息上，桥水中国旗下产品上半年大举加仓黄金ETF。这一调整与桥水基金创始人达利欧（Ray Dalio）近期对大类资产的表态一致。7月17日，达利欧发表文章推荐黄金投资，重申黄金将是“下一个范式切换后”的顶级投资选择。作为全球最大对冲基金的全资子公司，桥水中国的加仓动作也牵动了市场的神经。
多只黄金股净流入金额创新高
9月8日，A股黄金股中，银泰黄金（000975.SZ）大涨8.09%，湖南黄金（002155.SZ）涨5.76%，西部黄金（601069）涨超4%，赤峰黄金（600988.SH）、中金黄金（600489.SH）也涨超2%。
H股方面，截至9月8日收盘，潼关黄金（00340.HK）涨3.95%，山东黄金（01787.HK）上涨2.71%，紫金矿业（02899.HK）涨近2%，中国白银集团（00815.HK）、招金矿业（01818.HK）、中国黄金国际（02099.HK）跟涨。
消息面上，华安黄金ETF半年报显示，桥水全天候增强型中国私募证券投资基金三号、桥水全天候增强型中国私募证券投资基金二号、桥水全天候增强型中国私募证券投资基金一号三只基金分列第3、第8和第11大持有人。值得注意的是，这三只基金同样出现在博时黄金ETF和易方达黄金ETF的前十大持有人名单中。
分析人士认为，桥水中国的加仓动作引发主力资金加仓助攻。
Wind数据显示，截至9月8日收盘，赤峰黄金获主力资金净流入7982.96万元，净流入金额创逾1个月新高；中金黄金获主力资金净流入6653.53万元，净流入金额创逾5个月新高；此外，山东黄金、西部黄金、湖南黄金分别获主力资金净流入6893.53万元、1522.44万元、1255.07万元。
多因素支撑黄金板块拉升
事实上，本周以来，黄金板块持续走高。Wind数据显示，黄金指数在9月5日、9月6日、9月7日、9月8日分别上涨了1.31%、2.80%、0.44%、2.28%。
而黄金板块拉升，除了消息面的刺激，交易预期、个股业绩等同于对黄金股形成了支撑。
“美联储经济状况褐皮书显示，尽管通胀显示出减速迹象，但高物价和紧张的劳动力市场对2023年的美国经济前景构成压力。”中信建投期货9月8日研报指出，市场对于经济下滑的预期增强，长期美债利率回落，避险情绪推升贵金属配置需求。
交易预期方面，9月7日，世界黄金协会公布的报告显示，8月黄金管理资金净仓位转为正值，而全球黄金ETF的资金流出量低于7月；近期，预计黄金交易量和消费者需求将在9月回升。
个股业绩方面，黄金珠宝上市公司半年报显示，2022年上半年黄金销售形势较好。招商证券美妆时尚分析师宋盈盈指出，2022年上半年黄金珠宝消费复苏，叠加国际形势动荡，金价波动，黄金产品投资需求增长，黄金珠宝公司营收增速同比放缓，但营收扭亏。
“在行业景气度回升，黄金产品工艺升级拓宽使用场景的背景下，黄金珠宝龙头企业持续推进渠道扩张，产品不断推陈出新，经营业绩有望持续增长。”宋盈盈进一步指出。
风险偏好趋弱下黄金配置价值凸显
连日走强后，黄金股是否还有投资价值？
开源证券策略分析师张弛认为，黄金在货币与商品属性需求的共同驱动下有望迎来趋势性机会。
张弛指出，2022年3月以来，黄金货币属性的需求疲弱带动价格回调，但7月中旬以来，黄金价格持续反弹。接下去，美国“滞胀”在即，黄金的货币属性需求将“先行”；倘若美国“衰退”，货币属性将叠加商品属性呈现需求“共振”。
宋盈盈则从黄金的商品属性上分析指出，近年来，黄金工艺升级带来消费属性提升，古法金、3D、5G等黄金工艺使黄金产品的时尚度大幅提升，年轻消费者对黄金产品的消费倾向有所增强，且黄金产品的非婚庆场景（如商务赠礼、悦己式消费等）占比在不断提升，黄金产品消费需求提升的趋势预计将维持3-5年，需求逐步释放，因此看好黄金品类中长期的增长潜力。
民生证券认为，在全球货币超发、央行购金需求上升背景下，黄金将走出一轮上涨行情。建议重点关注赤峰黄金、招金矿业、山东黄金、银泰黄金。
长江证券也建议重视黄金股的配置机会。具体到个股，长江证券建议关注招金矿业、赤峰黄金、银泰黄金、山东黄金。
全球最大对冲基金持续加码中国资产，从商业的角度如何解读此举？
《前不久全球最大对冲基金——桥水基金发布了一份的内部报告，标题很直白，叫做“向中国资产的转向正开始”，核心观点是，中国资产市场已显示出各种改善迹象，全球投资者应该买入中国资产了。
这篇报从商业的角度如何解读此举？告有一个基本前提，就是如果你要进行全球资产配置，根据全球不同经济的资产权重，你就要重点关注这四个地方，分别是美国、欧洲、日本和中国。因为它们是代表性的经济体。资金在这四个地方如何分配呢，报告提出来，正常的水平，应该是40%的资产放到美国，30%的资产放到中国。但是，现在的实际情况是，全球资产在美、欧、日、中四个经济体的配置中，中国占不到10%，美国占到超过50%。
中国资产市场已经显示出各种改善迹象。对于全球投资者而言，中国资产提供了独特的分散化收益。言外之意，就像报告标题说的，转向中国的资产，开始买入吧。
注意到两个正在发生的变化，都和中国资产纳入全球性的指数相关。一个是债券市场的，2019年中国债券将纳入彭博巴克莱全球综合债券指数，为了这个事，最近几个月，中国采取了一系列重要的市场改革措施，包括明确外国人的税收待遇、实现批量交易、实施券款对付结算等等。第二个和股票市场相关。英国富时指数公司宣布，2019年6月将A股分阶段纳入它的全球股票指数，这标志着另一个里程牌。
中国具有开放资本市场的明确动力。中国期望利用外资流入，深化资本市场改革，进一步推动经济发展。2015年股市大跌之后，中国推进市场改革开放和提升外资参与度的进程有过间断，但基本趋势一直是推进这项重大改革，开放国内资本市场，使它和国际标准接轨。这些措施，正在提高中国市场的对外吸引力，外国投资者正在加快购买中国债券和股票。
相比中国的经济规模、在全球的经济地位和它庞大的金融资产数量，大多数全球投资者的中国资产持有量不足，甚至可以说，当前外国投资者的中国资产持有量只是应有水平的一小部分。投资过程中最需要关注的不是一时一日的股价涨跌，而是要关注那些能够带来长期影响的小变化。这些变化并不会马上带来翻天覆地的变化，但假以时日，你会发现，所有的果都在几年前种下了因。外资已经逐步进入股市和债市，市场未必马上就会给以热烈的回应。事实上，外资都是长线投资者，看重的也都是几年后才有的大机会。
巴菲特加码黄金股，索罗斯大举扫货，桥水加仓中国资产。怎么看？
桥水基金的创始人更是在7月份就公开表示，随着资本市场的“限制”越来越多，美央行印制越来越多的货币，现金和债券的可投资价值大跌，建议投资者尽早布局股票和黄金。
从巴菲特、索罗斯和桥水基金加码黄金股、中国资产，大举投资股票的投资行为可以看出，市场顶尖投资者多数判断未来市场上现金、债券等资产将大幅贬值，因此将大量债券类资产抛售转换为股票资产。
巴菲特二季度建仓巴里克黄金
巴菲特旗下的基金在第二季度内大幅减持金融股，清仓航空股。报告显示，伯克希尔对摩根大通和富国银行的持仓分别从一季度的5,770万股和3.332亿股减少至二季度的2,220万股和2.376亿股；对之前持有的航空股则是直接进行了清仓处理。
与此同时，伯克希尔对黄金则是大手笔买入，第二季度新增买入2,090万股巴里克黄金，价值5.63亿美元，占其总持仓的0.3%。世界政局的不稳定以及货币市场的大幅度宽松让股神选择了黄金这个硬通货进行投资。
黄金今年的表现也确实十分亮眼，从2020年初的1,500美元开始，一路上涨到超过2,000美元，远超全球主流股市的表现。
索罗斯开启大规模买入模式
与巴菲特的买卖持平不同的是，索罗斯基金二季度可谓开启了买买买模式，在未进行大幅减持和清仓的前提下，二季度不仅大举增持国际电商公司、高盛等多只金融股，同时总共新进67只股票、公司票据和期权。
巴菲特在那边抛售摩根大通、富国银行等金融股，索罗斯基金却在二季度建仓富国银行、摩根大通、美国合众银行、花旗等多只银行股，可见两位大佬在下半年金融股的走势方面有不同的见解。
桥水基金二季度大幅加仓中国资产
桥水基金管理着约1400亿美元规模的世界头号对冲基金，其二季度的表现契合了其对投资者“购买股票和黄金”的建议，同时又极为偏好中国概念股。二季度桥水基金大幅加仓中国概念股，其中加仓阿里巴巴244%，加仓后持有阿里的市值达到2.05亿美元，使得阿里直接跻身桥水基金美股的第六大重仓股，是桥水基金前十大重仓股中罕见的非ETF类个股。
除加仓阿里外，桥水基金二季度大幅加仓安硕中国大盘ETF和安硕MSCI中国指数ETF，加仓幅度分别为717%和486%，加仓后市值分别位于美股组合前十大重仓的第七和第八位。
普通投资者的投资机会
不管是黄金股还是中国概念股，这些资产中国的普通投资者都可以在A股市场找到对应标的进行研究和投资。桥水投资美股，投资者可以通过跟踪标普500ETF（513500）和纳指ETF（513100）对美国的标普500指数和纳斯达克指数进行追踪，间接参与投资美国核心资产。
巴菲特投资黄金股，我们可以通过黄金ETF定投参与投资，也可以通过投资黄金板块的股票获取金价上涨的红利。
随着国内金融市场的快速开放，资本市场的注册制改革同步深入推进，未来会出现更多黑马企业，投资者也有机会通过科创板、创业板等市场板块享受到部分核心企业高速发展的成果。
根据现在国际上顶尖基金的持仓配置和交易行为可以看出，一线基金配置的资产多为权益类资产，例如股票和黄金，反映出市场看多股票市场的走势。在这其中，国际投资者对中国资产的偏好又尤为明显。目前中国资产占桥水的持仓比例达到10%，是除了美国以外，桥水押注比例最高的国家。
除了中国的经济复苏能力较快、基本面状况不断改善以外，中国金融市场不断开放的发展前景也令投资者看好。
未来中国市场的投资机会将更加丰富，对全球资本的吸引力有望不断提升，各路国际投资者坚定加仓中美两国核心权益资产和黄金的大趋势短期不会改变。
