随着11月26日9时30分，阿里巴巴（HK，09988）在港交所的正式敲钟，阿里巴巴股票正式在港交所主板交易，开盘价187港元，较发行价上涨6.25%。截至记者发稿，阿里巴巴总市值已达4.03万亿港元，超越腾讯控股，成为港股新“市值之王”，至此阿里此次香港上市已一举拿下港股年度三桂冠“冻资之王”、“募资之王”、“市值之王”。
登顶港股市值之王之后，阿里巴巴会不会回归A股？对此，阿里巴巴董事局主席、CEO张勇在接受记者采访时表示：香港是一个新的起点，但绝对不是终点。
“只要条件允许，我们就回来”
此前有曾有消息称，阿里巴巴正在研究A股上市方案，这消息一经发出激起千层浪，瞬间掀起热议。对此，阿里官方回应称，“我们在去美国上市那一天就说过，只要条件允许，我们就回来。这个想法没有变化过。”
众所周知，当年的阿里不具备A股上市，加之港交所也不能接受“同股不同权”，于是阿里选择了赴美上市。2014年，阿里成功登陆了纽约证券所，成为当年美股历史上融资最大规模的IPO，至今仍是全球最大规模的IPO。
而在上市短短的四年多时间，阿里股票涨势惊人，从最初的68美元/股攀升到198美元/股，赢得了资本市场的一致看好，华尔街更是直呼“买买买”，连巴菲特为当初没买入阿里股票而感到后悔。
在今年1月，港交所启动“同股不同权”机制喊话“阿里回港上市。”当然，中国证监会管理层也转变态度，表示欢迎科技巨头们回归A股，正在研究有效措施帮助海外企业顺利回A股上市。如果阿里回归A股，对于中国股民来说无疑是个好消息，而有了这样一个科技巨头，中国股市也将如虎添翼。
回归A股通道CDR暂时“关闭”
事实上，港交所在奔跑的时候，其实A股也在奔跑。
2018年6月6日，证监会发布了《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》（CDR）以及相关配套文件。一夜之间，市场为之震动。那么？CDR究竟是个啥？如果你知道美国预托凭证（ADR）就不难理解CDR了。
ADR就是把非美国证券包装成美国有价证券，比如美国投资者想买中国企业的股票，除了直接购买中国的股票，还可以买这家公司委托给美国银行的股票“凭证”，中国企业可以凭借存托凭证在美股挂牌上市，比如我们熟悉的百度、京东、拼多多。
出海多年，离家的企业家们想念人民币的味道，但在CDR出世之前，海外上市公司回家需要私有化——拆除VIE架构——申请A股上市。对于那些大体量公司，分分钟几百万上下，不想把时间花在走程序填表格上，好不容易上的市为啥要退呢？
CDR诞生后，国内的企业回家变得简单，不用拆架构，不用排队等。境外上市公司可以将部分已发行上市的股票存托到当地银行，由中国境内存托银行进行发行，也就是在A股上市，公司的股票就可以用人民币交易结算了。
当时，阿里、百度、腾讯等8家企业入围第一批CDR名单。小米更是向证监会提交了CDR招股书，没想到在临门一脚，CDR归于沉寂。无论背后发生了什么，以阿里为首的一批新经济代表回归A股都是人心所向。问题的关键的是，阿里为首的海外上市公司回归，不仅可以让中国投资者分享新经济发展的红利，更有利于整个A股结构的重构。
A股投资者如何买阿里股票？
那么，对于A股投资者来说，如何“吃”到这个“香饽饽”呢？其中，通过港股通购买阿里股票，是一个相对便捷的选择。那么，阿里进入港股通又需满足哪些条件？
中投证券研报分析称，进入港股通的先决条件，除 A H 股外，就是成为恒生综合市值指数成份股。恒生综合 市值指数一年检讨两次，分别为6月底及12月底，该指数对上市时长并没有要求，仅对成交换手率及市值作限制。
而且，恒指服务公司提供一个快速纳入的途径：只要股份的市值达到指数成份股中首 10%的话，最快上市首天便可获纳入，第10个交易日收市 后正式生效。虽然计算第二上市企业的市值，仅包括在港注册的股份数目，因此阿里巴巴未必能足以首天获纳入。可是，若投资者持续将美国存托股转换成港股，其市值及成交换手率将逐步提升，估计上市初期便能获纳入恒生综合市值指数。
除此之外，要进入港股通，还要符合上交所及深交所的要求。两个交易所都容许同股不同权股份成为港股通标的，但要求公司符合以下条件：
1) 须在香港上市满 6 个月及20个港股交易日；
2) 在考察日前183日的港股交易日的日均市值不低于200亿元、总成交额不低于60亿元；
3) 上市以来股票发行人和不同投票权受益人未违反联交所规定。
阿里巴巴于11月26日上市，要上市183个交易日才能满足市值及成交金额的要求，最快需要明年第3季度才有望进入港股通。总而言之，不论恒指还是港股通，都要明年第3季度才有望陆续加入。腾讯（700）于恒指的占比，短期不会受阿里巴巴上市所影响。
上游新闻综合腾讯财经、凤凰财经等
