【编者按】
美股三季报相继披露，多家知名机构的美股持仓情况也是陆续揭晓。高瓴、高毅、景林也于近期相继向美国证券交易委员会（SEC）提交了13F季度报告，此前伴随着上市公司三季报的发布，上述私募巨头的A股重仓股也是浮出水面。
三季度，上述巨头都有哪些大动作？私募排排网根据choice、美国证券交易委员会（SEC）数据，整理了高瓴、高毅、景林等私募巨头的美股、A股持仓，通过数据穿透，呈现私募持仓换股路径。需要注意的是，盲目对机构的“重仓股”进行“抄作业”并不可取，文中所涉标的仅做分析使用，不作为投资建议。
此为高毅篇，以下为正文。
截至三季度末，高毅在美股的持仓为16只，持股市值1.66亿美元，与上季度2.42亿美元相比，持仓市值出现缩减。三季度高毅清仓了网易，但对中概股进行了大幅加仓，台积电更是一跃成为美股第三大重仓股。除此之外还新进好未来、高途集团两只教育股，对教育股的布局不言而喻。
A股方面，在三季度111家百亿私募中，有51家百亿私募披露了持仓，高毅资产以406.98亿元的持仓在百亿私募中居首，持股数量为50只，重仓下注的包括海康威视、紫金矿业、比亚迪等行业龙头。
高毅资产出手抄底教育股，拼多多依旧为第一大重仓
SEC数据显示，截至2022年三季度末，高毅在美股市场共计持有16家公司的股票，总市值为1.66亿美元（约合人民币11.82亿元）。
在美股市场，高毅资产依旧对中概股青睐有加，在持有的16只个股中，仅中概股就有12家，拼多多、贝壳为第一大、第二大重仓股，不过高毅资产同期也清仓了网易。另外，高毅资产的中概股持仓为1.32亿美元，占美股持仓市值的79.52%
高毅资产美股前五大持仓分为拼多多、贝壳、台积电、新东方、好未来、百胜中国，前五大重仓股合计市值为1.27亿美元，占美股持仓的比例为76.51%。
点击蓝字看高毅重仓股明细>>鐙備拱19浜挎瘮浜氳开鍗存竻浠撶壒鏂媺锛屽崈浜块《娴侀珮姣呯編鑲鑲℃寔浠撳潎鏇濆厜
三季度高毅资产新进的3只个股也均为中概股，分别为好未来、满帮集团、高途集团。高毅持有60000股好未来，持股市值1591.5万美元，是第三大重仓股。除此之外，高毅还加仓了新东方、百胜中国等中概股。
减持方面，高毅资产在三季度共计减持6只个股，贝壳与中通快递被大量抛售。统计数据显示，高毅在二季度持有2617549股贝壳，在三季度的持股数已经降至892026，足足减持了1725523股，减持比例高达65%。
同期，高毅资产还减持了120万股中通快递，不仅从第四大重仓股降至第11大重仓股，减持比例更是高达93%。虽大幅减持中通快递，但并不意味着高毅对快递股的看空。
在A股持仓中，高毅资产也布局了圆通速递，在三季度持股数量维持不变，持仓市值为9.27亿元。三季度高毅更是新进124万股满帮集团，该公司2021年6月在美股上市，有“货运数字化第一股”之称，同样也是景林资产的重仓股。
此外，中概股网易遭高毅资产清仓。在11月17日，暴雪宣布与网易的授权协议将在明年1月23日到期，且不再续约。这也意味着，包括《魔兽世界》《炉石传说》《守望先锋》等在内的大部分暴雪游戏将在中国停止运营。
对此，网易也是接连做出回应，除了发布《致暴雪游戏玩家的一封信》，还在第三季度财报中披露，代理自暴雪的游戏对网易2021年和2022年前九个月的净收入和净利润贡献百分比，均为较低的个位数。授权到期对网易的财务业绩将不会产生重大影响。
“双减”以来教育股整体表现低迷，受政策利空刺激，在2021年多家巨头纷纷清仓教育股，不过今年又开始抄底。高毅资产在三季度新进了好未来与高途集团，与此同时也是继续加码持有新东方，持股数量30.4841万股，持仓市值1907.7万美元，是高毅资产的第四大重仓股，因“东方甄选”出圈，三季度再度上涨17.73%。近期教育部等五部门近日印发《职业学校办学条件达标工程实施方案》，在政策提振作用下，教育股也出现一波反弹。
特斯拉三季度股价涨幅18.17%，高毅资产在三季度末持有1.2万股特斯拉，持股市值124.4万美元。不过与二季度末的7.5万股相比，减持数量高达62532股，持股市值也从二季度的5050.7万美元降至124.4万美元，减持幅度接近“清仓”。
美股减持A股建仓，高毅资产这样看新能源汽车投资前景
截至三季度末，高毅资产的A股重仓股市值为406.98亿元。覆盖50家上市公司，前十大重仓股为海康威视、紫金矿业、比亚迪、同仁堂、中国巨石、益丰药房、恒立液压、圆通速递、华秦科技、大参林。
三季度高毅虽然在美股大幅减持特斯拉，但是A股却加仓了同为新能源汽车龙头的比亚迪。
邓晓峰的高毅资产三季度建仓比亚迪，持有753万股，期末持股市值为19亿元，持该股的正是高毅晓峰2号致信基金。虽然比亚迪为三季度新进，但是“来势凶猛”，持仓市值仅次于海康威视与紫金矿业，是高毅资产的第三大重仓股。
对于投资新能源车的逻辑，邓晓峰此前表示，2021年观察到新能源汽车行业发生的最大变化是需求端明显提升。今年明显看到中国新能源汽车产业的发展势不可挡，已经进入了“快车道”。不同技术路线的新能源汽车需求都在快速提升，对传统燃油车的替代在不断加速。中国已经开始实现全方位、成体系化的对传统燃油车的替代。整车领域的发展和变化，是2022年新能源汽车行业的重要转折点。
除了建仓比亚迪，高毅资产对汽车领域的布局还包括新进中鼎股份，持有森麒麟与豪能股份。
在三季度，高毅资产对12股进行了加仓操作，其中就包括海康威视和紫金矿业，分别获3400万股、2600万股加仓，期末持股市值分别为131亿元、71亿元，是高毅重仓股的第一大、第二大重仓股，掌舵者也均是高毅资产明星基金经理冯柳、邓晓峰。
医药股也是高毅资产的布局所在，在调仓换股过后，高毅资产在三季度依旧有11只医药股，除了仙琚制药持股数量不变外，其余个股均有持股数量的增减变化，包括对信邦制药加仓4000万股，减持1050万股同仁堂。不过持股市值来看，高毅资产13只医药重仓股的桎梏市值仅为5.42亿元，占比仅1%。
在新进个股方面，高毅资产三季度建仓比亚迪、顺鑫农业、国睿科技、中鼎股份、纳芯微、长阳科技、麦澜德等多股，其中顺鑫农业也并非冯柳首次持有，早在2018年就已经布局获利。除此之外，高毅资产还新进军工概念股国睿科技，期末持股市值1.34亿元。
私募排排网数据显示，高毅资产成立于2013年，公司成立以来累计收益***%，年化收益***%。截至10月31日数据，“高毅-晓峰1号睿远”、“高毅精选FOF”、“高毅利伟精选唯实”等产品成立以来年化收益超***%。
点击蓝字看高毅收益>>鐙備拱19浜挎瘮浜氳开鍗存竻浠撶壒鏂媺锛屽崈浜块《娴侀珮姣呯編鑲鑲℃寔浠撳潎鏇濆厜
其中邓晓峰管理的“高毅-晓峰1号睿远”成立于2015年4月，截至10月31日的累计收益为***%，年化收益超***%，为***%。在第十三届中国私募金牛奖颁奖典礼上，高毅资产合伙人、首席投资官、资深基金经理邓晓峰还获得“五年期金牛私募投资经理（股票策略）”奖。
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特斯拉是美股贪婪的泡沫，纳斯达克指数分明在“裸奔”
美国疯狂的投资者们终于将特斯拉推到了风尖浪头，因为他们将特斯拉推到了全球 汽车 第一大市值的宝座。
当特斯拉1月份超越大众的市值的时候，大众总裁无奈地表示，“特斯拉是 科技 公司”！咱家对于此时的“ 科技 公司”的理解是贬义的，因为某些公司一旦插上了“ 科技 股”的标签，那简直就不能用普通的估值去研判了，简直要上天了，令人匪夷所思。
这种无奈咱们也能理解，2019年大众集团全球累计销量为1097.46万，销量第二的是丰田 汽车 全球累计销量为1074.21万。
而特斯拉呢？2019年全年销量也就区区40万辆左右，不如前两大巨头的零头，特斯拉的确是一个优秀的公司，但不足以“技压群雄”的，起码大众口服心不服。咱们斗胆预测，即使2020年特斯拉销量突破一百万，又能如何？
简直都不是一个重量级的！
丰田 汽车 市值，稍稍高于大众而已，而当近日当特斯拉市值超越丰田之后，丰田肯定心里也不服的。
日前，丰田 汽车 总裁丰田章男说了一句话： 我们将保持盈利 。
这句话是说给谁听的，讲给丰田的投资者们吗？
当然是，但闲闲 财经 听出了弦外之音，他同时也是说给特斯拉听的。
如果说大众指出了特斯拉的全球销量不值一提的话，那丰田 汽车 指出了特斯拉的软肋，那就是多年亏损。
特斯拉近五年来一直亏损，2015年-2019年分别亏损8.89亿、6.75亿、19.61亿、9.76亿8.62亿，不过特斯拉2020年有个好苗头，第一季度净利润扭亏为盈利0.16亿美元，但也不足以拥有全球 汽车 第一大 汽车 公司市值的荣耀。
丰田 汽车 2019年全年为20761.83亿日元，约194亿美元，所以说，丰田章男说丰田 汽车 将保持盈利，我深深地感觉到了一种嘲讽，直指对特斯拉！
而投资者对于特斯拉的躁动，几乎着了魔！
亿万富翁投资者罗恩·巴伦（Ron Baron）6月9日，在接受美国全国广播公司 财经 频道（CNBC）采访时表示，他相信特斯拉股价可能在5年内达到3000美元，且未来“还有10倍的路要走”。
还有10倍，是什么概念同志们？
当前特斯拉1900亿市值，10倍就是1.9万亿市值，这无疑跟美国顶级公司相PK了，要与苹果、微软、亚马逊这样的公司同一个层次，靠谱吗？
在炙手可热的特斯拉股价面前，几乎无人敢看空了，如同无人敢看空纳斯达克指数那样，这几乎是市场不应该拥有的情景。
甚至有这样的言论，特斯拉市值超越丰田后，有人表示仿佛看到了苹果智能机对诺基亚的打击，闲闲 财经 想说，这简直就是无稽之谈。
这就要讨论到 汽车 对人类生活的影响有多大，难道有智能手机对人类影响更大吗？闲闲 财经 认为，哪怕是无人驾驶成熟， 科技 汽车 成熟，都难有智能手机对人类影响大。
智能手机对人类影响之所以深远，是因为人类离不开智能手机，成为了必需品。尤其是当移动支付出现之后，当代的 社会 人，出门，甚至在家，什么都可以不带，但不能不带智能手机。
哪怕拥有再高 科技 的 汽车 场景，能取代智能手机的地位吗？
如果阁下认为特斯拉智能 汽车 的优势颠覆，要颠覆电脑、手机、电视的话，那特斯拉 很可能成为伟大的公司，甚至要超越苹果。
苹果之所以是伟大的公司，因为代表了智能手机的开创者，有了智能手机之后，人们可以在手机上办公、转账、看电视、看电影等等，也就是说智能手机场景，取代了另外好几个屏的使用率。
所以，智能手机时代崛起后，电视没落了，电脑也没落了，智能 汽车 崛起后，智能手机会不会没落？
人的精力是有限的，只能专注到一个屏，所以说，从这个逻辑上来讲，智能手机拥有携带的方便性，智能 汽车 很难替代智能手机，如果智能 汽车 能替代智能手机，那苹果就该没落，特斯拉要超越苹果。
现实情况是智能 汽车 最终或将沦为尴尬的境地，在行驶的路途上，你要专心开车，没有那么多闲心去欣赏高 科技 ，而待休息的时候，车上休息更舒服，还是家里更舒服？
智能手机时代的颠覆，是重大颠覆，智能 汽车 的颠覆，是小颠覆，甚至就不会造成多大的颠覆，各位想多了！
那特斯拉股价为啥狂飙？
这个跟美国投资者有关，美国不惜动用国家信用，不顾及基本面给市场投放大量资金，势必造成资金找不到去处。
流入股市，对于美国人来说，也是迫于无奈之举，权宜之计，最终还是要尘归尘、土归土的。
而美国本轮上涨，主要是以 科技 股为主，苹果、微软、谷歌、脸书、亚马逊、特斯拉等等，市场评论员认为，这些跨国巨头全球布局，受美国疫情不大，所以资金推动。
对于这个说法，其实并站不住脚！
因为本轮疫情尽管美国最严重，但已经席卷全球，全世界经济都受到冲击，互联网巨头尽管跨国了，同样受到冲击，只是他们没有只专注美国本土企业影响那么大而已。
更重要的是一些 科技 公司，不像我们所了解的传统行业估值那么清晰，尤其是特斯拉为代表，你说它的估值该给多少？
按照正常估值，它最多也是比亚迪的估值水平！
说白了，美股纳斯达克指数创出了 历史 新高，有两个原因， 其一、 科技 股受疫情冲击不是很大；其二、估值系统混乱，高于低，难以有一个明显界限，可以浑水摸鱼。
但，美国长达11年的牛市后，美国 科技 股的估值已经非常虚高了，而美股的走势又影响着A股的投资逻辑，各大股指中，创业板指数明显强于上证指数、深证成指，美国投资资金，在美股市场上 的炒作逻辑，引入到A股市场。
全球资本市场，短期来看，受美国投资者疯狂带偏， 资产已经进入错配阶段，特斯拉是美股贪婪的泡沫，纳斯达克指数分明在“裸奔”。
从特斯拉看比亚迪，现阶段净利润真的那么重要吗？
这周很热闹，很多公司发布了半年报，又是几家欢喜几家愁的时候。
有些人会因为几个财报数据而欣喜或者忧愁，或者过过嘴瘾可以喷一喷没赚到的公司、看不惯的公司，但实际上可能理解上还是很片面的。如果光看几个数据就想当然的以为很了解什么是投资，那就真的太自以为是了。阶段性的报告仅仅是一个时期的参考，而且对报告的理解应该是全面的，而不是光看几个数据就了事，更重要的还是平时持续的追踪了解企业的发展和变化情况，是更好还是更差，什么算是好什么算是差，自己心里应该有个数。并不是说，营收增速高、净利润反而下滑就一定差，要具体问题具体分析。
比亚迪昨晚发布半年报，很多人其实并不关心企业经营情况，可能连营收都不怎么关心，而只关心净利润，只盯着代表过去的市盈率（PE）。对于只关心净利润和PE的，比亚迪一定会让他们失望，在这方面比亚迪从来没让人失望过。并不持有比亚迪、没有赚到比亚迪、心里不平衡的投资者，之前追高买过比亚迪但后来吓得割肉的，以前持有比亚迪但后来卖了也获利了又希望在跌下来的，拿着长城 汽车 或者上汽集团的某些不服气比亚迪市值比长城、上汽市值高的投资者，喜欢蹭比亚迪热点和流量的（媒体、自媒体、大V小V），等等各色人等，这次又能抓住“机会”可以好好的喷一喷比亚迪了。
“你看，上半年才赚11亿多，居然有8000多亿市值，比亚迪不崩谁崩？”“比亚迪爆雷啦，业绩大幅下滑，泡沫终于要破灭了！”“长城上半年赚了35亿多，比亚迪才赚11亿多，凭啥不是我们长城市值第一”“上汽那么赚钱，市盈率那么低，居然市值比比亚迪少那么多，比亚迪泡沫太大了，市盈率那么高，迟早崩盘”……
类似这样的话，这几天肯定会很多，也难免会有一波人会被那种“恐吓”的带节奏氛围吓跑。就让他们过过嘴瘾吧，我们继续默默的赚钱。比亚迪也从来不缺股东，而且股东经常一大把一大把的换，大部分都是过客。只有真的理解这家公司而且又决心长期陪跑的人，才能够在里面沉淀下来，伴随企业一起成长。这些少数人并不在意股价多少的这种波动，能从273拿到140多又拿到现在的，早已看淡了股价的起起伏伏，早已看多了各阶段各种不同人群队比亚迪的冷嘲热讽，反倒是觉得那些人很好笑，可谓夏虫不可以语冰。不是一个维度的人，一个层次的人，各取所需，坚定者最终收获很好的投资收益，嘲笑者收获一时喷的快感。
下面从特斯拉以往的简要 历史 ，来看看在行业的特定时期里，净利润到底有没有重要
2003年7月， 特斯拉 在美国成立。而就在这一年的1月， 比亚迪 收购秦川 汽车 ，开始进军 汽车 领域，为日后成为国内新能源 汽车 领航者 埋下了伏笔。
2010年6月， 特斯拉 在美国纳斯达克上市，成为美国第一家上市的纯电 汽车 制造商。
新能源 汽车 领域是个很烧钱的领域，尤其是在发展的萌芽期和初期，需要持续不断的输血，没有大股东们的财力支持，是很难活下来的。美国的 特斯拉 做到了，中国的 比亚迪 也做到了，但两者的路完全不一样，特斯拉主要靠资本的助推，而比亚迪更多的是靠自己，尽管也有几次市场融资的助攻，以及政策补贴的支持（特斯拉同样也获得美国补贴支持）。由于上市所在市场不同，在美股市场可以连续很多年亏损但也不会退市（只要市场认同），而在A股市场只要你连续3年亏损就会让你退市，所以比亚迪比特斯拉更难，有时候也显得更保守些，这都是环境使然。
根据公开资料， 特斯拉 2020年以前连续亏损十几年（2003-2005年数据没找到，但毫无疑问刚成立那三年肯定也是亏损年），净利润2006年亏损0.2996亿美元，2007年亏损0.7816亿美元，2008年亏损0.8278亿美元，2009年亏损0.5574亿美元，2010年亏损1.54亿美元，2011年亏损2.54亿美元，2012年亏损3.96亿美元，2013年0.7401亏损亿美元，2014年亏损2.94亿美元，2015年亏损8.89亿美元，2016年亏损7.73亿美元，2017年亏损22.41亿美元，2018年亏损10.63亿美元，2019年亏损7.75亿美元；而直到2020年才开始出现年度盈利，当年净利润8.62亿美元，2021年上半年净利润16.42亿美元（Q1为4.64亿美元，Q2为11.78亿美元）。可见，特斯拉从2003年到2019年的17年里都是亏损的，在2006年到2019年期间就亏了71.6亿美元，相当于人民币465亿（按目前汇率6.5折算），这要是搁A股还不得被喷死啊，而且早已经退市N回了。而一旦实现盈利，那增速也是极快的，不是线性的增长，而是非线性的指数增长，尤其是随着规模的扩大（成本优势显现出来），2021年上半年的净利润已经几乎是去年全年的2倍，今年Q2净利润环比Q1暴增154%，这种就是呈现指数型加速增长点态势。人家烧钱烧了那么多年，终于等到爆赚的时候了，当然碳积分也做了很大贡献，但即便没有卖碳积分的钱，它也会在这一两年内实现年度盈利，而且以后业绩加速。
从 特斯拉 身上我们可以看到，对于 科技 型公司，在萌芽期和初期，压根不用在意它赚不赚钱，赚多少钱，而是要在活下去的前提下，尽可能快的占领市场，巩固领先优势，迎接行业爆发时刻，努力成为行业巨头或寡头，以后赚钱都是水到渠成的事，干嘛要那么短视呢。如果看不懂 科技 股的这层逻辑，那就不要投资 科技 股，更不要拿对待成熟企业用PE来估值点那一套生搬硬套到 科技 股上面，特别是要注意行业的不同发展阶段。
其实不止是 特斯拉 ，还有很多典型的例子，比如 亚马逊 也曾连续亏损很多年，但一点利润释放，那简直就是爆炸式的业绩；还比如 京东 也曾连续亏损十几年，还有美团、 滴滴 等，都是前期持续很多年不断“烧钱”的，但确实是从激烈的竞争中脱颖而出了。
对于 比亚迪 ，2002年在H股上市，2011年在A股上市，2002年上市从来都没用出现过年度净利润亏损的情况，这是很不容易的，毕竟 新能源 一直也在“烧钱”。好在 比亚迪电子 一直发展的很好，给比亚迪持续带来了不少的现金流，也给新能源发展输了很多年的血，再加上后来政策对新能源扶持，补贴也给了企业的发展很大支持（企业也通过带动就业、上缴利税等方式进行了回馈）。在一个就是比亚迪“抠搜”，以前那可是恨不得一分钱掰成两半花，日子一直过得很拮据，好在都熬过来了。还有一次，2015年前后的那次A股定增融资也很重要，关键时候被很好的支持了一把。今年初这次融资也意义重大，坚定了今年大投资的信心，而这些大投资都是非常重要的大手笔，塑造更强的竞争优势。
在 新能源 爆发的拐点（渗透率超过10%）之年（7月份国内新能源乘用车零售渗透率达14.8%），当然是要迅速行动、全力扩张了，这需要花很多投资的，不会留太多利润，所以 比亚迪 今年在动力电池、整车基地、半导体、光伏和储能等方面都有不少大动作，虽然是比较低调的进行。这才是行业爆发期的正确操作姿势，大干快上提升产能（尤其是电池和dmi），满足市场快速增长点需求，该花钱就要舍得花钱，该通过市场融资就要敢于迅速融资，而对于净利润，释放留一点就可以，甚至都可以不用怎么留，全部拿去提升产能和加大研发投入等更有意义，但是比亚迪也还是顾及了市场很多人感受的，要不然上半年真的连那11亿多的净利润都不用留，大胆拿出投资，创造更多效益。
很多人看得比较短，看不见长远，所以特别纠结于短期的净利润，其实是没有看清行业发展阶段，没有考虑那么远，太喜欢拿传统意义价值投资那一套来刻舟求剑。
看不懂的还会看不懂，看得懂的也不会在意股价短期波动，而是通过半年报的理解和日常追踪分析了解到的情况，反而对 比亚迪 更有信心、更加坚定！
那些喜欢看几个数据就来怼 比亚迪 的，留让他们怼去吧，比亚迪的发展不会因此停步，而是继续一路狂奔向前冲刺！
