【今日复盘】
今天沪指的上涨并不能掩盖盘面的弱势，创业板的破位就是注脚。近期人气股纷纷躺地板也能感受到寒意。北向资金今天流出8亿元，主要买入中国平安(601318.SH)、贵州茅台(600519.SH)等。
天鹅股份(603029.SH)昨日复牌顶风拉板后果很严重，上交所依规对相关投资者采取了暂停账户交易的监管措施。今天直接被巨单封死跌停。供销社板块首先找到重创。监管出手之下，连累到爆炒的品种也如惊弓之鸟，医药类炒的最凶，今天跌得也比较狠，如神奇制药(600613.SH)。
盘中沪指急速拉升了一波中字头，主要原因是证监会主席的一个讲话：探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。简单理解就是中字头低估了。目前破净达到20家，市盈率10以下有17家。在A股市场，中字头长期都是这样乏人问津，因为股性不好，如果说纯粹走价值低估的路数，肯定是走不远的，低估的多了去了，港股低估的更多。后面走强必须要配合相关政策，或是央企改革等等。如果纯粹的加强监管引导资金往大块头靠拢，这无疑是行不通的。今天快速拉高又很快被潜伏盘打下去就可见一斑。其它品种看中成股份(000151.SZ)、深纺织A(000045.SZ)等有国资委控股的品种。
在高标集体处于熄火的状态下，市场需要寻找新的出口，而教育板块因为整体处于低位，符合低估值逻辑而受到追捧，重点品种学大教育(000526.SZ)、凯文教育(002659.SZ)。其它有次新类的云中马(603130.SH)，又开始有人在对标三羊马(001317.SZ)。妖股的特力A(000025.SZ)也出现异动。
周三比较关键，是低估值的中字头继续走强，还是医药、信创再度回流，决定了后市的方向。
国企改革
11月21日，证监会主席在2022金融街论坛年会上对中国资本市场建设和发展做了重要讲话，结合党的二十大提出的“健全资本市场功能，提高直接融资比重”。讲话特别指出“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。当前央企上市公司市盈率不足8倍，为近十年以来最低水平，显著低于A股总体水平的14倍。
中成股份(000151.SZ)：集团为首批央企改革试点单位，拟与中国成套设备进出口集团有限公司、维尔利共同投资合资环保公司，外销占比达88.76%。
教育
教育部等五部门近日印发《职业学校办学条件达标工程实施方案》；其中职业学校办学条件达标工程涵盖中等职业学校和高等职业学校。要求加强职业学校基础设施建设，各地要全面核查职业学校基础设施。二十大报告的表述中，职业教育不仅是产教融合的落地手段、也是共同富裕的题中之义。
学大教育(000526.SZ)：与达内教育签署战略合作框架协议开展非学科教培业务的深度合作，在全国30个省份、110个城市拥有532家个性化学习中心，在A股K12教育公司中覆盖城市数量位列第一。
凯文教育(002659.SZ)：与腾讯云计算、科诚数字科技签订了战略合作框架协议，冰雪运动教育业务是子公司的核心业务，伯克利在中国音乐教育的有限独家合作伙伴，在多地开设数字经济产业学院。
【掘金龙虎榜】
东信和平(002017.SZ)：多主力现身龙虎榜，机构席位买入2917万元，深股通对倒净卖出658万元，买二是知名游资的席位买入1586万元，当日净买入3426万元，该股强势突破近期平台，预计压力位在前期高点16.89元附近。
基本面分析：公司三季报实现净利润6063万，同比增长112.2%；公司紧跟国家信创产业，积极参与和开发相关产品，后续公司也会继续开拓市场机会。公司积极探索eID相关技术研究，目前主要应用于公司数字身份安全领域的解决方案中。
亮点1)公司的主业为数字信息安全产品及系统解决方案，eSIM卡主要应用于金融服务、移动通信、政府公共事业、消费电子、车联网等领域。5G超级SIM卡可与央行数字人民币支付应用相融合，形成5G超级 SIM卡央行数字人民币钱包；2)公司中标了2021年6月中国移动集中采购超级SIM卡项目，公司是全球五大智能卡公司，通信卡市场份额位居国内第一。主要产品分为通信SIM卡等；3)公司数字人民币相关的产品主要有可视智能卡产品及相关技术的应用，上述产品现处于测试或研发阶段。公司有央行数字人民币钱包硬钱包应用专利和央行数字人民币密钥数据查询获取方法及装置专利。
【机构调研】
中钢国际(000928.SZ)：近期获华夏基金、嘉实基金、上投摩根基金、银华基金等机构密集调研。
基本面分析：公司前3季度营收126亿元增22%(22Q1-Q3增10/23/31%，21Q3-Q4增10/-3%)，归母净利润4.2亿元降19%(22Q1-Q3增5/-44/1%，21Q3-Q4增93/-56%)。
公司前3季度新签141亿同比下降24%，其中国内新签80亿同比下降55%(占比57%)，国外新签61亿同比增长829%(占比43%)。截至3季度末，已执行未完工项未完工部分预期收入392亿元，已签订合同但尚未开工项目金额合计140亿元，在手订单合计532亿元，保障倍数2.9倍。
公司不断加快国际化发展步伐，加大海外市场开拓力度。1)公司和俄罗斯、印度、非洲、南美等国家的大型钢厂始终保持着良好合作。当前俄罗斯的钢厂整体处于技术、设备转型升级阶段，印度经济发展强劲，钢铁产能需求将进一步放大，给公司进一步加快“走出去”带来机遇；2)7月6日公司承建的中国宝武八钢富氢碳循环高炉试验项目三期点火投运。
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中信证券：A股进入重要的政策观察窗口 聚焦两大关键
A股进入重要的政策观察窗口，展望年底密集的政策事件——预计国内政策保持定力，2019年的重心在结构调整和对外开放，短期的看点基建和减税难超预期；预计明年开年中美基本面都将面临压力，若国内就业压力过大，逆周期政策将强化，放松非标和降息可期。
A股进入重要的政策观察窗口
A股盈利增速依然有惯性下行的压力，但估值已经稳定，政策变量对估值后续的变化有重要意义。
中央经济工作会议即将召开，改革开放40周年的庆典渐近，而美联储也会进行关键的议息——A股在年底将进入重要的政策观察窗口，凝聚政策共识。
国内政策“稳”、“进”并重
聚焦基建和减税落地
1)预计中央经济工作会议对明年的定调将是“稳”和“进”并重。
“稳”体现在一直强调的“六稳”上，而“进”主要体现在经济结构调整上：政策整体保持定力，在两者之间平衡。
预计2019年GDP增速目标区间会定在6~6.5%。市场对2019年经济结构调整和对外开放提速的共识有望增强，全年政策的看点是开放提速+财政发力+国企改革。
凝聚政策共识，聚焦结构调整
资料来源：中信证券研究部策略组
2)“稳”的政策是市场短期关切，焦点在基建和减税。
基建托底下，预计基建投资增速会从2018年的-4%提升至2019年的2~7%，这能改善但不能改变宏观需求增速下行的趋势。且本轮基建也要依赖中央财政和信用融资的支持。
预计中央经济工作会议上会对减税有明确表态，但若主要减税方向只涉及增值税而不涉及公司所得税，那么总体规模也难超预期。我们预计，基建和减税的约束下，除了2019年的预算赤字率会从2018年的2.6%提升至3.0%外，还需要中央和地方专项债务进行预算外支持。
3)“进”的政策机会来自经济结构调整。
相关政策加速落地，基本面预期企稳后，建议聚焦高端制造和服务业这两条主线。但从择时上，还要至少等到2019年全国“两会”之后政策落地确定再布局会比较好。
美联储继续加息但对美股进一步压制有限
未来一周外部政策的关注焦点是美联储的议息会议。虽然美联储主席鲍威尔在前期的讲话中释放了比较鸽派的信号，但大概率美联储的12月议息会议(美国东部时间12月18~19日)还是会上调政策利率25bp，美国国债10年/2年期限利率也会倒挂，加息周期接近尾声，美债长端利率上行空间有限。
过去3次期限利率倒挂到加息结束期间，美国的基准利率/2年期/10年期国债收益率平均上行104/49/25bps。未来美股估值的压力并非主要源于上行空间不大的长端利率，而在于市场对基本面的预期下调。10月中以来市场对S&P500指数2019年盈利增速预期下调了2pcts。
期限利率倒挂后的加息区间内，长端收益率上行压力有限
资料来源：Datastream，下图的计算截止日是每轮加息周期的最后一次加息生效日；中信证券研究部策略组
跨年后，逆周期政策料将逐步强化
1)2019年初，中美都将面对经济和股市基本面预期下行的压力。
全球需求趋弱，即使剔除中美数据，全球出口同比增速也已从年初的19.8%下降至9.7%。11月国内的社融总量尚可，但结构依然不理想。紧信用导致基本面惯性下行，以及海外需求趋弱的压力下，国内会积极酝酿逆周期政策。而中美经济的压力也可能促使双方在90天的谈判中达成更务实的协议。
中美股市未来12个月EPS增速一致预期
资料来源：Datastream，I/B/E/S口径，指标为有盈利覆盖的样本未来12个月一致预期净利润/过去12个月实际净利润-1；中信证券研究部策略组
2)若春节前后国内就业压力明显，逆周期政策预计会发力。
看点在货币金融政策调整，放松非标和降息可能都是必要的。前者主要体现在监管环境放松。实际上，合理的社会融资结构中需要一定比例的非标，政策上对非标的表态近期也有一些微妙的变化，央行行长易纲近期提到“影子银行是必要补充，但要规范经营”。预计下一阶段对于影子银行的监管将更多由整治违规业务转向引导合规业务开展。失业对应的主要矛盾还在于需求端，市场对降息的预期会逐步强化，且大概率会在明年上半年落地。
风险因素：股权质押风险集中爆发；国内宏观经济数据明显低于预期；中央经济工作会议定调弱于预期。
（文章来源：中信证券研究）
国资国企改革概念股票有哪些
国资国企改革概念股票有：
成飞集成（002190）中航飞机（000768）中航动力（600893）成发科技（600391）中航动控（000738）洪都航空（600316）。
中航电子（600372）中航机电（002013）中航光电（002179）中航黑豹（600760）中直股份（600038 ）中纺投资（ 600061 ）。
贵航股份（600523）中航重机（600765）*ST三鑫（002163）深天马A（000050）飞亚达A（000026）中航地产（000043）。
扩展资料：
分析预计：
随着中国制造业的创造能力的大幅提升，中国出口产品的质量与技术含量也越来越高，低成本高质量的“中国制造”产品冲撞欧美本土产品的可能性会越来越大，冲突将日趋升级激化。
面对美国利益集团的强大压力以及即将开始的下届总统大选，布什政府表示，要“采取相应的对策”。财长斯诺、商务部长埃文斯、美联储主席格林斯潘、贸易代表佐立克等主要经济官员也纷纷指责中国的货币与贸易政策。
美国正逐渐失去对中国的耐心。一些亚洲专家认为，在全球化的过程中，全球的资金与人力资源正在大洗牌。
以往的全球化是劳动密集型、低技术含量的产业迁离欧美；而今，随着通讯手段的大幅提高以及中国与印度等发展中国家人力资源素质的提高，高技术、高附加值的产业也同样卷入了全球化的浪潮。
参考资料来源：百度百科-概念股票
