一图看懂A股的底部在哪里：
A股历来投机较重，不管是散户还是机构。观察融资融券余额，会发现大盘和两融余额高度正相关，并且同步见顶和底。
沪深300指数、上阵指数、深成指都是2021年2月见顶，创业板指2021年7月见顶。但全A指数和两融余额都差不多是9月见顶，两者偏差不大。
当前两融余额回落到1.639万亿元，显示市场情绪仍在低点。一旦两融确认底部，市场情绪底和市场底都有望确认。
两融余额是果，基本面是因
两融余额反映的是投资者对后市的预期，代表着投资情绪，影响投资者判断的因素才是关键。
只有投资情绪从悲观，到恐慌，到平静，再到乐观，市场才能恢复上行。
在情绪低位的市场，利空总是被放大，利好总是被忽视。这是人性。
那么基本面何时见底？大盘何时见底？
复盘最近一次股市底部和基本面数据，可以看到2018年12月大盘见底，汇丰（财新）PMI在1月见底，两融余额在2月1日见底。根据历史走势，可以大胆猜测：如果4月PMI等经济数据符合预期，则大盘有希望确认当前底部。否则延迟到5月确认。
根据国常会和央行的信息，近期应该会有降准出台，不排除降息的可能。
基于上述分析，市场底是有可能先行，所以本次大盘2次探底未必会创新低。
投资方向：
在大盘进入多方格局之前，A股仍会走的比较小心，这个阶段，继续建议关注低估值板块：煤炭、钢铁、金融等。
以上信息仅供参考，不构成任何投资建议。投资者自行决策，自行承担交易风险。投资有风险，入市需谨慎。
国联证券股份有限公司
投资顾问：倪仁勇
投顾执业编号：S0590620030009
基金执业编号：A20201019005554
融资融券余额说明什么
融资融券余额的变化有融资余额增加、融资余额减少、融券余额增加、融券余额减少四种情况：【1】融资余额增加：反映市场做多情绪强化。【2】融资余额减少：反映市场观望情绪或者看空情绪强化。【3】融券余额增加：反映市场看空情绪增强。【4】融券余额减少：反映市场观望情绪增强或者看多情绪增强。融资就是融资买入股票的意思，融券就是借券做空的意思，所以融资余额主要反映做多情绪的变化，融券余额主要反映做空情绪的变化。融资余额和融券余额的含义为：融资余额是融资买入股票额度和偿还融资额度的差额，融券余额是融券卖出股票的额度与买券还回额度的差额。融资余额指前一日融资融券余额加上投资者当日融资买进与归还借款间的差额。融资余额若长期增加时，表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛，属强势市场；反之则属弱势市场。融券余额指投资者每日融券卖出与买进还券间的差额。融券余额增加，表示市场趋向卖方；反之则趋向买方。以融资金额与融资偿还金额之差作为融资做多力度指标，以融券卖出量与融券偿还量之差作为做空力度指标，来衡量市场整体的多空变化情况。融资融券：又称“证券信用交易”或保证金交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。本概念维护融资融券的标的。一般来书融券的券都是券商公司自营买入的票，但是国内对融券管的还是比较严格的，对于监管来说也是不太希望股市大跌，但融券卖出对该股票利空。国内融券有以下规定：1.能够融券的股票，在股本规模，财务状况，近几个月换手率，近几个月每日涨跌幅度，股东人数都有要求。这样就能保证所选股票不存在被单一个人和机构操纵的情况发生。2.证券公司为单一客户融资融券不得超过净资本的百分之五。3.融券的期限不得超过六个月。
股票融资融券余额是什么意思
融资余额指融资买入股票额与偿还融资额的差额。融资余额若增加时，表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛，属强势市场；反之则属于弱势市场。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。从世界范围来看，融资融券制度是一项基本的信用交易制度。
拓展资料
融资融券交易(securities margin trading)又称“证券信用交易”或保证金交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。以融资金额与融资偿还金额之差作为融资做多力度指标，以融券卖出量与融券偿还量之差作为做空力度指标，来衡量市场整体的多空变化情况。
参考资料融资融券余额——百度百科
