财联社（上海， 编辑 胡家荣）讯，周二，恒生指数公司今日刊发咨询文件称，恒生计划以恒生中国企业指数为基础，并纳入部分A股公司，开发一个更具全面性的中国指数，方便投资者同时捕捉中国内地和离岸股票市场的投资机会。
恒生公司指出，产品交投活跃的恒生中国企业指数一直被视为中国离岸股票市场的领导指标，各种追踪恒生中国企业指数的基金及衍生产品历年来规模明显增长，同时国际投资者对中国A股兴趣日浓。
自1994年推出以来，恒生中国企业指数涵盖 50 间在香港上市的内地企业，亦作为最具代表性的中国指标。部分恒生中国企业指数挂钩的产品的规模已与恒生指数挂钩产品相当，甚至超过与恒生指数挂钩的产品。
成分股不同
虽然恒生中国企业指数涵盖不少在港上市的内地企业，但仍有部分股票未被纳入。
在市值最大的50家中国公司中，有18家同时在中国内地证交所和港交所上市，23只仅在中国内地上市，还有9家只在香港上市，例如腾讯、小米等。
恒生现有的指数产品还是未能完全代表那些市值最大的中国企业表现。例如恒生中国企业指数旨在反映在香港上市的中国内地企业之整体表现；而目前的恒生A股指数则覆盖在中国A股市值覆盖率80%以内的可投资股票之表现。
从指数表现来看，恒生A股指数跑赢恒生中国企业指数。自2010 年以来，恒生A股指数比恒生中国企业指数的整体回报高出121%，因此二个指数由于成分股不同，导致指数表现有所偏差。
这次，恒生公司向市场人士询问关于恒生中国企业指数与A股组合成一个新指数的看法，将为海外投资者呈现更为直观的中国股票表现。
本次恒生指数公司咨询的问题包括：在将来的新指数中，A股和恒生中企指数成份股各占多少比例较为合适、哪类A股应被纳入指数等。
恒指公司拟改革，成份股或增至80只，什么是成份股？
2020年5月18日，恒生指数公司公布，纳入“同股不同权公司”及“第二上市公司”至恒生指数及恒生中国企业指数选股范畴，对此90%以上人士支持。消息一出，在香港上市的小米、美团、阿里均有望纳入恒指。
关于流通股份认定，一股一票股为流通股，比如小米A类股被视为非流通股。第二上市以香港股本为流通股，比如阿里流通股只按香港股本计算。根据个别第二上市成份股在恒指及国指中的比重设有5%的比重上限，阿里占恒指比重最多为5%。
小米和阿里有多少流通股？
目前小米共计240.567亿股，雷军持有42.546亿股A类股，林斌持有14.113亿A类股。其中，雷军A类股占比64.15%，以此计算，小米A类股66.32亿股，因此，小米日前还有174.25亿股（计算作小米纳入恒指的流通股），按今日收盘价计算，流通股市值为2098亿港元。
阿里巴巴若纳入恒指，流通股将会是多少呢？根据第二上市规则，阿里流通股只按香港股本计算，根据CCASS数据，香港中央结算系统持有47.518亿股，减去花旗持有的32.884亿股，阿里港股股本（流通股）持仓为14.634亿股，目前市值为2971亿港元。
什么是“同股不同权”？
在解释“同股不同权”之前，我们先来看看什么是“同股同权”。
同股同权，就是你拥有公司1%的股份，那你就拥有公司1%的决策权；你拥有50%股份，就有50%的决策权。
《公司法》规定，重大的决策需要多数人同意，所谓的多数人不是指人数，而是指股份，也就是51%以上的决策权。而一些特别重大的决定，需要三分之二，也就是67%以上的决策权。所以就有了两个非常重要的股份临界点，一个是51%，一个是67%。
在同股同权的逻辑下，创始人团队想要控制公司，就必须在上市时，持有至少51%的股份。但对于互联网公司来说，经过一轮又一轮的融资，创始人团队的股份不断被摊薄，到上市时，创始人持有的股份几乎不可能超过51%，那么如何保持对公司的控制权呢？
谷歌（Google）公司在美国上市时，就采取了一种“双重股权结构”，也称“AB股”或“同股不同权”。具体来说，就是我发行两种股票，A股和B股，B股的投票权是A股的10倍，谷歌的创始人们持有B股，向证券市场公开发行的是A股。这意味着创始人团队只要持有6.7%的B股，就拥有了公司的绝对控制权。
小米成为第一家赴港上市的“同股不同权”企业
2018年7月，小米在香港上市，它也是香港证券市场第一家同股不同权的公司。小米股票分为A类及B类，B类股票是正常的每股对应1票表决权，A类股票每股对应10票表决权。雷军拥有28%的股份，不到1/3，对应的表决权却高达55.7%，牢牢控制了公司。美团紧随其后，9月上市，成为港交所第二家双重股权架构的公司。不久之后，上海推出的科创板也表示允许同股不同权的公司上市。
港交所为何会修改规则，允许同股不同权的企业在香港上市？因为港交所总裁李小加提出了一个非常重要的观点：香港是否能处理好双重股权结构，关乎香港是否会错过一整代中国上市企业，而不是一两家企业的问题。放开同股不同权以后，港交所马上就取得了阶段性胜利，小米和美团两大独角兽都被他们收入囊中了。
“同股同权”vs“同股不同权”
同股同权为的是公平，同股不同权为的是效率。
本质上，其实同股不同权体现着股东群体内部形成了新的劳动分工，理论上当然是可以促进公司的运营效率的。绝大多数股东其实都没有对于控制权的渴望，而是为了获得投资收益，如果通过双重股权架构可以激励创始人团队更多的创造价值，也就可以满足其他股东对于利益的诉求。
一般来说，选择双重股权的公司往往向市场传递出这样的信号：创始人团队对于公司前景具有强烈的信息。牢固的控制权还可以提高创始人团队的抗压能力，让他们可以更多考虑长期的战略，而不用被市场的短视所绑架。
美国股市最近十年上市的同股不同权公司数量比之前十年增长了三倍，已经占到当期上市公司的15%左右，尤其集中在以互联网、生物医药公司为代表的高科技产业里，另外在38个主要国家和地区的股市已经有24个接受了同股不同权，尤其是一些新兴经济体比如韩国、墨西哥、巴西、南非，甚至连中国大陆都开始拥抱双重股权，整体上这个制度是个逐步推进的态势。
为什么越来越多的投资人愿意把控制权让渡给创始人团队？因为当今的商业世界中，人才是最稀缺的资源，核心人才和货币资本的博弈中，人才逐渐掌握越来越多的话语权，人力资本正在成为越来越重要的价值驱动因素。
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今天，我们从恒生指数公司公布，纳入“同股不同权公司”及“第二上市公司”至恒生指数及恒生中国企业指数选股范畴，在香港上市的小米、美团、阿里均有望纳入恒指。
借此，我们也解释了“同股不同权”这个概念，企业在制定“同股不同权”政策时，必须写进公司章程，且章程必须在所在工商部门办理登记备案，私下约定的协议不一定能得到股东的认可。如果对于章程的设计有任何疑问，欢迎咨询GBAA的专业团队。
恒生指数和a股有关系吗
恒生指数和a股有一定的关系，因为a股市场上的很多上市公司也在H股（香港）上市，通过两个市场的股价波动可以进行股票的判断。恒生指数由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制，由若干只成份股（即蓝筹股）市值计算出来的。
恒生指数于1969年11月24日首次公开发布，基期为1964年7月31日．基期指数定为100。成份股有长和、中电控股、恒生银行、恒基地产、新鸿基地产、香港中华煤气、汇丰控股、电能实业等。
如果用户在平时想要投资港股，这时要先开户，途径有沪港通、深港通；本人到香港办理；在线办理等，沪港通、深港通开通时需要投资者证券账户和资金账户合计不能低于人民币50万元。
最后就是在投资港股时要注意它的交易规则，比如港股上市的股票没有涨跌幅度的限制，支持T+0回转交易，即可以当天买当天卖；再有就是卖出股票得到的资金实现T+2交割。由于没有涨跌幅度的限制，在投资时会面临一定的风险。
