A股反弹是一条荆棘之路，虽然有国内政策面持续向好护盘，也有各路主力资金回流稳定军心，但架不住来自于宏观层面的黑天鹅一个接着一个的落地！
在昨天下午《刚刚证券市场传出3条不小的坏消息！A股大盘未大跌已是万幸》一文中，旌阳提到了3条不小的坏消息，分别是：俄乌问题再次升温；国内疫情持续发酵；重要宏观经济数据低迷。
昨天旌阳已经指出，这几个问题不是短期的情绪性利空，而会对市场造成持续影响，要不是大盘最近走稳必然会出现大幅回撤。没想到一语成谶，躲过了初一躲不过十五，今天沪深两市出现明显回调！而造成回调的原因，除了这些利空消息仍在发酵外，还有些新的不利因素加进来。
一，俄乌地缘政治问题升温！
昨天旌阳提到了泽连斯基改口准备加入北约一事，相当于触碰了俄罗斯的底线。此后，美国开始煽风点火，昨晚有消息指出，美欧将对俄罗斯实施新一轮制裁，新一轮制裁可能涉及石油，还包括普京的女儿。而就在刚刚，美国还突然取消了与俄罗斯的正常贸易关系！
另一方面，美国国务卿布林肯也表示，美国及其盟友打算向乌克兰提供十倍于乌克兰境内俄罗斯坦克数量的反坦克系统。
美国不断的撺火动作给了乌克兰方面改口的勇气，也让原本走向平缓的战局，出现了再次升温的风险。昨天欧美主要股指出现大面积调整，这也是今天A股跟跌的主要外部利空。
二，美联储暗示至少一次加息50个基点，路线图剑指一年缩表上万亿美元！
今天凌晨，美联储公布3月的会议纪要，首次透露缩减资产负债表规模的路线图，为一年内缩表超1.1万亿美元铺平道路，同时释放出未来一次加息50个基点的强烈信号。
在3月的议息会议上，美联储宣布了三年多以来的首次加息，加息幅度为25个基点，将近乎零的基准利率提升至0.25%至0.5%的范围。会议纪要显示，其实当时就有数名官员支持一次加息50个基点，只是考虑到俄乌冲突带来的不确定性而转而支持加息25个基点。
这并不是一条新消息，美联储此时公布3月会议纪要，无疑是在提醒市场，3月的加息只是开始而非完结。按照市场预期，每次议息会议可能加息一次，如果下次加息基点提高到50，无疑是超出市场预期的。
在旌阳看来，美联储加息对我们最直接的影响应该在汇率上。现在中美两国的利差只有20个BP，处于历史较低水平。由于未来两国在货币政策上的取向完全相反，美联储年内会多次加息，而我国央行甚至有可能在4月降息降准，这就会造成利差继续缩小甚至出现倒挂。
一旦出现利差倒挂，必定会有大量资金回流美国，首先就会对我国的金融资产形成冲击。对于A股市场而言，3月16日金融委专题会议之后，北向资金开始转向净流入，由于未来两国利差继续缩小已经是板上钉钉，如果A股自己不坚挺，必然会出现外资再次出逃的情况！
三，国常会定调：加大稳健的货币政策实施力度！
这是昨晚很重要的一条消息，从此次国常会释放的政策消息看，是最受金融市场关注的，莫过于会议提出要“适时灵活运用多种货币政策工具”、“加大稳健的货币政策实施力度”，不少分析人士认为，这意味着，4月新一轮降准或降息有望实施，甚至不排除降准降息双双落地的可能。
稍后，央行就《金融稳定法》公开征求意见。目前我国在金融稳定方面，缺乏整体设计和跨行业跨部门的统筹安排，相关条款分散于多部金融法律法规中，规定过于原则，一些重要问题还缺乏制度规范。所以是有必要专门制定《金融稳定法》的，这对防范和守住不发生系统性金融风险都有重要意义。
对于A股市场来说，货币政策持续宽松自然是好事，更是直接利好银行和房地产行业。不过今天房地产板块却出现大幅回撤，好像有点利好落地后见光死的感觉！但在旌阳看来，其实并非如此！
我们回到今天的盘面上来，其实大盘整体跌幅并不算大，上证指数也没有破坏形态，但市场的杀伤力却不容小觑！从板块表现上看，近期两市的所有主线热点几乎全军覆没，而且跌幅居前。其中，房地产板块大幅回撤领跌，原因也并非利好落地，而是因为近期累计涨幅过大！尤其是昨天冲高后导致板块指数大幅偏离5日线形成短期超买，近期确实需要一次震荡清洗来修整板块指数。和房地产板块走势相近的还有猪肉，同样是困境反转，同样有机构推升，作为近期市场的主线热点，连续走高后今天也出现了明显回撤。但这两板块指数的技术形态还算健康，并没有因为今天的中阴回撤而破坏趋势。
相比之下，医药和刚刚企稳不久的数字经济两个主题情况要更坏一些，以医药中的新冠检测与新冠治疗为例，在疫情尚未缓解的背景下已经出现了上攻乏力掉头下行的迹象！而周四领涨的多个板块，如水泥、煤炭、白酒，以及午后异动的元宇宙等，近期机构资金参与的又不多，短期持续性也是问题。
所以在市场新方向尚未明确之前，我们的目光似乎仍然不能从地产与猪肉上移开，虽然不能在急跌时贸然捡飞刀，那就只能耐心等这两个板块回撤企稳后再做打算。
2021年7月26日的股市暴跌，发生了什么？
2021年7月26日，a股市场迎来“黑色星期一”，上海a股指数跌破3500点，成千上万的散户投资者在疑惑，当天上午，a股市场各指数大幅下跌，其中上海证券交易所上证综合指数收于3473.13点，六月最低点，下跌2.18%，即77.27点。深圳成份股指数下跌2.5%，而上海50指数和富时A50指数均触及年内新低。20年7月26日上午，沪深股市震荡下行，深交所创业板指数跌破3400点，教育板块领跌，白酒、医药、保险、银行等重量级股票领跌。有色金属和军工行业逆势走强。在之前的股市分析中，笔者分析并向股迷和读者建议，沪深股市面临着下跌调整的风险，并指出包括上海50指数在内的多个A股市场指数今年有可能继续创新低。结果，对股票市场的准确分析再一次证明是正确的。
元旦期间被列入“2021年证券投资黑名单”的房地产业，今天创下了7年来的新低。被列入“2021年证券投资黑名单”的金融板块，中国证券金融指数下跌2.39%，创下一年新低。与此同时，具有代表性的金融业重量级股票中国平安(Ping An)的股价跌至56元以下，中国人保(picC)的股价也跌至近两年半来的最低水平。北上资金“均撤离，沪深通净流出62.4亿元。
从6月25日到7月1日，有半年的时间出现了短暂的技术回撤线，然后继续下跌。这在证券投资平均分析策略体系中称为“回抽确认”。沪深300指数这次的技术回吐，确认了“牛市熊市分界线”的有效技术支撑，即A股市场自7月以来，已进入A股技术性下跌。沪深300指数今天上午下跌了2.89%，不仅突破了5000个整数，而且突破了年度支撑线。A股的波动行情，在科技股“熊市”已成定局。
A股市场前景还是很好的。但是目前a股市场没有“未来市场走势上升信号”。本轮下行尚未结束，今年股指还将再创新低。股票市场投资有风险，股票交易者需要谨慎!上述所有股票市场信息和股票市场分析的内容，只对股东和朋友的交流，并不作为任何交易的提醒。
今天A股大跌的原因是什么？
1、外围市场局部振荡的格局仍然没有改变，欧债危机仍然是影响外围市场的关键因素。美联储褐皮书表明美国经济增长依旧疲软；投资者们为欧洲解决债务危机问题的进程感到担忧，导致昨夜美股下跌，道指下跌0。63%，纳斯达克更是大跌2。01%。
2、建行获批发行不超过400亿元次级债券。除了建行外，今年商业银行次级债发行可谓风生水起。W ind数据统计，到目前为止已有14家银行共发行了2010 .6亿元的次级债，如果加上建行此次的发行，以及交通银行将于10月21日发行的260亿元次级债，今年银行业次级债发行总规模将有望突破3000亿元，是去年全年的三倍。再次给市场大抽血。
3、管理层仍大力支持新股IPO，股市抽血仍在加剧。
新股滥发无度是目前最严峻也是导致大盘近期大跌的最重要原因。证监会研究中心主任祁斌今年上半年曾表示，中国IPO第一还会保持十年。文化会议结束后，尚福林表示支持文化产业利用资本市场做大做强，央行也将扩大文化企业的直接融资规模，这将对凌弱的股市造成严重冲击。此外，申报取消3月预审期 IPO审核节奏或加快。新股IPO发行的审批机制也将改变，尤其是对新股IPO审批时间的把握将大为缩短。这样也就意味者未来的新股上市依旧难以改观，或者还会加码发行，自然让人联想到中交股份、陕西煤业、新华保险等大盘蓝筹即将拉开上市圈钱的大戏。而今日市场当中刚刚上市不久的年内最大IPO中国水电（601669）的破发，更是让所有投资者绷紧了每一根神经。。
4、房地产方面，房价拐点即将来临，地产股难起色。刘明康表示，银行业可承受房地产抵押品下降40%，意味着，短期来看，国家对房地产的打压仍然将继续维持这种高密度的压制，利空地产股。目前一线城市各家银行的首套房贷利率普遍实质性上调，上调幅度多为在基准利率基础上再上浮5%至10%，且审批和放款的时间较以往有不同程度的延长。业内人士指出，在信贷收紧的背景下，房地产宏观调控政策效果将进一步显现，一线城市四季度的楼市成交量料将跌入谷底，房价拐点临近。因此，A股房地产板块难有起色。
5、资金面看，央行试图小量回笼货币，收紧一下流动性，并观察市场对此举的反应。央行19日公告，将于20日（周四）发行2011年第八十期、第八十一期中央银行票据。两期央票分别为10亿元3个月期央票以及200亿元3年期央票。由于截至本周二公开市场已提前实现10亿元的资金净回笼，即便周四央行不再进行其他正回购操作，本周央行也将至少净回笼资金220亿元。
6、通胀依旧高位运行，货币政策放宽难至。近几个月来通胀数据虽然呈现回落，但是仍然均在6%以上的高位运行，市场有传言10月的通胀率将有望下降到5.5%，此消息配合着汇金增持刺激了前几日股市的连续走强，但在数据没有真正公布之前，一切都只是传言，只有通胀水平真的下降了，央行才有可能在某些领域适度放宽松货币政策，股市才有可能迎来转机。历史数据上看，货币供应量M1增速与股市走势正相关行比较高，通俗地说就是钱多股票就涨，钱少股票就跌。在连续两年的紧缩政策之后，M1增速已经快降至历史低位的10%水平，股市也相应的跌到了近两年来的低位。通胀影响货币政策进而影响股市这一脉络非常清晰，目前而言通胀属于筑顶等待拐头阶段，而相应的股市属于筑底等待反弹阶段，投资者需要密切关注。
