观点：十月PMI重返荣枯线下方，经济弱复苏依旧。不过，稳增长政策不断加码下，经济整体回升预期仍值得期待。此外，连续回调后A股估值已经处于历史低位，具备中期战略配置价值，看好A股整体回升的阶段投资机会。短期，美国CPI涨幅低于预期，暗示美国的通胀上涨可能已经见顶，美联储加息有望放缓。对于全球资本市场来说，这都是好事，A股也不例外。不过，昨日公布的最新金融数据依旧疲软，海外干扰因素如果减弱，有助于市场结构性行情的开启，但想要迎来牛市，国内基本面还需真正的改善。
昨日傍晚开始，消息面的刺激绝对是近期空前的。而这些消息，不仅对第二日市场行情起到直接的刺激作用，还有可能影响一段时期市场的表现。具体看：
首先，央行公布十月金融数据。数据显示，10月我国新增信贷、社融增量规模均低于市场预期。金融数据的不济，对于市场来说，理论上是利空；其次，高层召开重要会议，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施！这消息没有太多的超预期，但是更加强调防疫的科学性、精准性，同时再次对疫苗以及药物的研发投入等做了强调。对于市场来说，属于中性，不过对于疫苗以及新冠药物方面或有提振；第三，美国公布消费者价格指数（CPI）。美国CPI数据低于预期，强化了市场关于美联储即将转变其激进加息政策的预期，将缓解市场对美联储大规模加息的担忧。
相对来说，以上任何一条消息，都足以影响今日市场的走势。不过，相比之下，美国CPI数据则是全球最为关注的，也是影响今日市场最为核心的因素。因为这个数据的高低，将直接影响美联储加息是否放缓。而从当前看，美国CPI涨幅低于预期，暗示美国的通胀上涨可能已经见顶，由此美联储加息可能放缓。这对于全球资本市场来说，都是较大的利好。不过，这可能仅是短期的影响，通胀反复还会存在，仍需进一步观望。
回到市场中，昨日美国通胀预期见顶，美股迎来暴涨，而富时中国A50指数期货也一度飙升，基本也就预示着A股今日大幅高开。而A股也没有掉链子，大幅高开超60个点，并快速上行突破3100点，小幅调整或再度上行，延续11月以来的反弹趋势。在美股暴涨以及预期向好之下，A股从2800点到3100点的上涨中，增量资金不断介入，赚钱效应也不断显现，加之美联储加息放缓的预期，市场对于牛市的向往逐步开启。
那么，如果美联储加息放缓，A股真的能迎来牛市吗？我们说，如果美联储加息确定放缓，那么全球风险资产的压制都将有所释放，风险偏好也会提升，对于股市以及商品都资产都是受益的。但这仅是从外部层面去看，而真正影响市场走牛的，还需要内部因素的主导。国内当前经济迎来复苏，但仍属于弱势复苏，而且受到多方的干扰，可能持续周期会加长，这种趋势下，股市想要走牛，可能还需要更多的蓄势，尤其是还需要“盈利底”的支持，而当前，显然还是不是时候。
因此，海外美联储加息如果放缓，对于A股短期反弹会有很大的提振作用，但国内经济复苏弱势下，更多的还是结构性行情，期待牛市的到来，可能还需要基本面进一步的改善。当然，经济复苏阶段，市场结构性行情依旧，板块和个股的赚钱效应会逐步启动。所以，尽管牛市可能还需等待，但操作性会逐步增强，赚钱效应也会逐步提升，投资者可适当积极。中线投资者可继续逢低配置，做好战略性投资，而短线投资者则可紧跟市场节奏，阶段博弈市场热点机会。
美联储加息已成定局 A股会受影响吗
历史数据显示，美联储加息与A股走势没有很强的关联性。美联储上一次加息于北京时间2015年12月17日凌晨，当日上证指数上涨1．81％，当周上涨4．20％。A股与全球市场联动性逐渐增强，但决定A股走势主要是内因，与国内基本面、政策面及资金面密切相关。上证指数近期触及3300点后出现回落，反映出市场对后市的判断存在分歧，之前两个月逾300点的连续反弹也带来一定的获利回吐压力。另外，年底资金面趋紧等因素，使A股行情有进一步整固的需要。不过，当前市场情绪总体较为稳定。
美联储加息对中国股市影响
一、从长期的角度来看，美联储的加息对于中国的货币政策来说，其实有着比较大的压力，毕竟美联储如此进行加息的话，作为世界央行的央行，美元的大幅度加息必然会带动其他经济体的加息，而对于中国来说我们的货币政策是独立于其他经济体的，所以要提防这种加息的传导效应，对中国的货币带来不好的影响。
二、对于中国的股市来说，美联储一旦启动大规模的加息，必然会导致全球的美国热钱开始向美国回流，这对于中国的资本市场，特别是中国的股市来说，将会是巨大的压力，很有可能导致现在本来就表现不佳的中国股市进一步出现不好的走势，乃至于出现大规模下跌的可能性。
三、对于石油黄金等大宗商品来说，美联储的大规模加息必然会导致美元的走强，而对于以美元定价的各类商品，必然是巨大的压力。这些商品的价格有可能出现比较大规模的下行甚至于下跌的可能性。当然这种下行大部分意义上是货币层面的，而不是真正意义的。
四、对于大多数中国人的日常生活来说，美联储的加息可能影响是相对有限的，但是由于世界经济已经成为一个整体，美联储进行加息必然会导致中国的货币出现一定的波动，甚至出现输入性的通缩。最有可能出现的情况是，中国人海外买东西有可能会更加贵了，这对于大部分习惯于海淘的国人而言，将会是一件不好的事情。不过对于中国出口的商品而言，由于美元走强，人民币就有相对贬值的趋势，这反而会让中国出口的商品在国际市场上的竞争力进一步加强。
